• РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ КАПИТАЛА
• РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ПРОДАЖ
• РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ
• РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ АКТИВОВ
• ФИНАНСОВАЯ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ
• ЭКОНОМИЧЕСКАЯ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ
• РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ
• ФАКТОРНЫЙ АНАЛИЗ

Коэффициенты рентабельности активно применяются в процессе исследования деятельности организации, характеризуя эффективность использования активов, источников финансирования и т.д. В статье рассмотрены основные показатели рентабельности и проведен их анализ на примере промышленного предприятия – ОАО «НЗВА» - за 2012-2014 гг. Оценено влияние факторов на рентабельность производственного капитала.

• Характеристика подходов к определению понятия «финансовое обеспечение организации»
• Расчёт операционного рычага и анализ силы его воздействия
• Финансово-экономическое состояние кабарды и балкарии в послевоенный период
• Особенности национализации промышленных и торговых предприятий в Кабардино-Балкарии
• Влияние устойчивости агроформирований на развитие сельских территорий

Экономическую эффективность работы предприятия в целом, наряду с прибылью, характеризуют и показатели рентабельности. Они полнее прибыли отражают конечные результаты хозяйствования, поскольку их величина соотносит полученный эффект с наличными или потреблёнными ресурсами.

Особая значимость показателей рентабельности прослеживается в «Золотом правиле экономики предприятия», суть которого заключается в следующем: темпы роста балансовой прибыли должны превышать темпы роста выручки от реализации, а темпы роста реализации, в свою очередь, должны превышать темпы роста активов. Кроме того, широко известная пятифакторная «Z-модель» Э. Альтмана, используемая для определения вероятности потенциального банкротства предприятия, содержит показатели рентабельности - два фактора из пяти.

Учитывая это, рассчитаем и проанализируем основные показатели, характеризующие рентабельность исследуемого предприятия ОАО «НЗВА». Результаты оценки оформим в виде таблицы 1.

Таблица 1. Расчёт показателей рентабельности ОАО «НЗВА»

Данные таблицы показывают, что анализируемое общество имеет относительно низкие показатели рентабельности. По всем параметрам наблюдаются одинаковые колебания: в 2013г. – увеличение по отношению к уровню 2012г., в 2014г. – уменьшение по отношению к уровню 2013г.

Экономическая рентабельность показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы. Уровень данного показателя в 2013г. немного увеличился относительно 2012г. Доля прибыли, приходящейся на рубль имущества, выросла на 9,6%. В 2014г. относительно 2013г. темп снижения показателя рентабельности активов составил 47,4%. По сравнению с уровнем 2012г. значение показателя рентабельности активов также снизилось (с 0,052 до 0,027) – почти в 2 раза.

Рентабельность текущих активов характеризует величину прибыли, получаемой акционерным обществом с каждого рубля, вложенного в текущие активы. Так как величина прибыли предприятия в 2013г. по сравнению с 2012г. возросла, а величина текущих активов уменьшилась, значение показателя увеличилось в относительном выражении более чем в 3 раза. Один рубль текущих активов в 2013г. принёс чистой прибыли почти на 50 копеек больше, чем в 2012 г. В следующем году отмечается понижение данного показателя. По сравнению с предыдущим годом он уменьшился в 2,7 раза. Его значение составило 0,264, что на 0,454 меньше, чем в 2012г. Увеличение показателя относительно 2012г. составило 18,9 % в силу того, что текущие активы предприятия за 2012-2013 годы уменьшились на 16,7%, а прибыль - только на 1 %, то есть числитель показателя рентабельности текущих активов снижался медленнее знаменателя.

Средства, инвестированные в предприятие в 2013г., использовались более эффективно, чем в 2012г. Прибыли (до налогообложения) на 1 рубль инвестированных в предприятие средств было получено на 7 копеек больше, чем в 2012г. В 2014г. значение показателя снизилось на 55,2 % относительно 2013г. А по сравнению с 2012г. снижение показателя рентабельности инвестиций составило 26,8 %. Причиной такого изменения явилось небольшое уменьшение прибыли до налогообложения (всего на 1,6 %) и значительное увеличение суммы инвестированного капитала - на 34,6 %.

Финансовая рентабельность отражает долю прибыли в собственном капитале. Данный коэффициент рассчитывается относительно суммы собственных средств, но по чистой прибыли. Закономерности изменения рентабельности собственного капитала похожи на изменения показателя рентабельности инвестиций. Чистой прибыли в 2013г. 1 рубль собственного капитала принёс на 7,4 копейки больше, чем в 2012г. В 2014г. ситуация ухудшилась: значение показателя снизилось – в 2,75 раза по сравнению с предыдущим годом и на 35% по сравнению с началом анализируемого периода.

Насколько эффективно использование основных производственных фондов, показывает их рентабельность. Значение данного показателя повышается в 2013г. на 7%. В 2014г. рентабельность уменьшается более чем в вдвое, и её уровень также ниже, чем в 2012г. Это объясняется высоким темпом роста стоимости фондов (228 % к уровню 2012 г.), с одной стороны, и уменьшением чистой прибыли.

Показатель общей рентабельности предприятия рассчитывается как отношение балансовой прибыли к затратам. В 2013г. он увеличился более чем в 2 раза по сравнению с 2012 г. В 2014г. он немного уменьшился (на 11,3%) по сравнению с предыдущим годом, но не до уровня 2012г. Фактически общая рентабельность предприятия оказалась в 2 раза выше в конце анализируемого периода по сравнению с его началом.

Для анализа эффективности эксплуатации капитала ОАО «НЗВА» используем отчётные данные о финансовых результатах его работы за рассматриваемый период, а также данные, полученные в итоге расчётов эффективности функционирования основных и оборотных средств предприятия (табл.2).

Таблица 2. Анализ эффективности использования капитала ОАО «НЗВА»

Показатели				Изменение, 2014г.- 2013г.
1. Балансовая прибыль, тыс. руб.
2. Выручка от продаж, тыс. руб.
3. Балансовая прибыль, в % к выручке от продаж
4. Среднегодовая стоимость оборотных средств предприятия, тыс. руб.
5. Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб.
6. Среднегодовая стоимость нематериальных активов, тыс. руб.
7. Общая сумма капитала, тыс. руб. (стр.4+стр.5+стр.6)
8. Уровень рентабельности капитала, %
9. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (стр.2/стр.4)
10. Фондоотдача основных фондов, руб., (стр.2/стр.5)

Материал приведённой таблицы показывает, что уровень рентабельности капитала за 2013г. по сравнению с 2012г. повысился на 3,9 процентных пунктов. Однако в следующем году он снизился почти на 7 процентных пунктов (т.е. предприятие недополучило почти 800 тыс. руб. прибыли [(7* *11427)/100=799,89]). Это - следствие роста общей суммы производственного капитала за данный период на 73%, с одной стороны, и уменьшения балансовой прибыли на 1,6%, с другой стороны.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств стабильно растет. Это обусловлено уменьшением из года в год среднегодовой суммы оборотных активов предприятия и стабильным увеличением выручки от продаж. Оба фактора оказывают положительное влияние на уровень коэффициента оборачиваемости.

Фондоотдача основных фондов стабильно падает в результате существенного опережения (в 1,6 раза) темпов роста среднегодовой стоимости основных фондов над темпами роста выручки от продаж.

Каждый изучаемый объект рассматривается как сложная изменяющаяся система, находящаяся под влиянием определённых факторов внешней и внутренней среды. Поэтому целесообразно использование факторного анализа различных экономических показателей . В процессе факторного анализа выявляются многофакторные зависимости, и определяется влияние каждого отдельного фактора на конечный результат .

Оценим влияние факторов, воздействовавших на отмеченные выше изменения уровня рентабельности производственного капитала (Р к ). Аналитическая факторная модель будет иметь вид:

Р к = П б / ВР *100 * 1/ (1/ К о +1/ Ф оф + 1/ Ф на), (1)

где К о - коэффициент оборачиваемости оборотных средств; Ф оф - фондоотдача основных фондов; Ф на - фондоотдача нематериальных активов.

Подставив в формулу значения показателей из таблицы 2, используя метод цепных подстановок, рассчитаем изменения, произошедшие в 2013 году по сравнению с 2012 годом. При этом, поскольку нематериальные активы на нашем предприятии отсутствуют, то Ф на = 0.

1. Р к0 = П б0 / ВР 0 *100 * 1/ (1/ К о0 +1/ Ф оф0) = 11607/296813*100*1/(1/8,29 + 1/2,32) = 7,067%;
2. Р к1 = П б1 / ВР 0 *100 * 1/ (1/ К о0 +1/ Ф оф0) = 22610/296813*100*1/(1/8,29 + 1/2,32) = 13,803%;
3. Р к2 = П б1 / ВР 1 *100 * 1/ (1/ К о0 +1/ Ф оф0) = 22610/369226*100*1/(1/8,29 + 1/2,32) = 11,096%;
4. Р к3 = П б1 / ВР 1 *100 * 1/ (1/ К о1 +1/ Ф оф0) = 22610/369226*100*1/(1/11,61+ 1/2,32) = 11,844%;
5. Р к4 = П б1 / ВР 1 *100 * 1/ (1/ К о1 +1/ Ф оф1) = 22610/369226*100*1/(1/11,61+ 1/2,12) = 10,974%.

Аналогичным образом проведём расчёт влияний факторов в 2014 году относительно 2013 года. У нас получены следующие данные:

1. Р к0 = П б0 / ВР 0 *100 * 1/ (1/ К о0 +1/ Ф оф0) = 22610/369226*100*1/(1/11,61 + 1/2,12) = 10,974%;
2. Р к1 = П б1 / ВР 0 *100 * 1/ (1/ К о0 +1/ Ф оф0) = 11427/369226*100*1/(1/11,61 + 1/2,12) = 5,546%;
3. Р к2 = П б1 / ВР 1 *100 * 1/ (1/ К о0 +1/ Ф оф0) = 11427/378454*100*1/(1/11,61 + 1/2,12) = 5,411%;
4. Р к3 = П б1 / ВР 1 *100 * 1/ (1/ К о1 +1/ Ф оф0) = 11427/378454*100*1/(1/13,28 + 1/2,12) = 5,519%;
5. Р к4 = П б1 / ВР 1 *100 * 1/ (1/ К о1 +1/ Ф оф1) = 11427/378454*100*1/(1/13,28 + 1/1,48) = 4,02%.

Расчёты показывают, что уровень рентабельности производственного капитала в первом случае повысился с 7,07 % до 10,97 %. На такое изменение отдельные факторы оказали следующее влияние: увеличение размера балансовой прибыли увеличило уровень рентабельности капитала на 6,7 процентных пунктов; рост выручки от продаж уменьшил уровень рентабельности капитала на 2,7 процентных пунктов; ускорение оборачиваемости оборотных средств увеличило уровень рентабельности капитала на 0,7 процентных пунктов; снижение отдачи основных фондов уменьшило уровень рентабельности капитала на 0,87 процентных пунктов. Совокупное влияние всех факторов составило +3,9 процентных пунктов.

В 2014г. по сравнению с предыдущим периодом (2013г.) уровень рентабельности производственного капитала снизился на 6,9 процентных пунктов. Такое изменение было вызвано действием следующих факторов: уменьшение размера балансовой прибыли снизило рентабельность капитала на 5,4 процентных пунктов (почти в 2 раза); рост выручки от продаж уменьшил уровень рентабельности капитала на 0,14 процентных пунктов; увеличение скорости оборачиваемости оборотных средств повысило уровень рентабельности производственного капитала на 0,11 процентных пунктов; снижение отдачи основных фондов уменьшило уровень рентабельности производственного капитала на 1,5 процентных пунктов. Совокупное влияние всех факторов составило примерно -7 процентных пунктов. В результате анализируемой организацией было недополучено балансовой прибыли на сумму около 800 тыс. руб.

Список литературы

1. Фомин, В.П., Фомин, П.В. Аналитическая составляющая успешного управления финансовыми результатами (концептуальный аспект) //Экономический анализ. 2015. №31. С. 3-26.
2. Сухова Л.Ф. Новые факторы управления рентабельностью капитала предприятия // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2015. № 6 (240). С. 2-12.

Для оценки эффективности использования ресурсов, потребленных в процессе производственной деятельности, применяются показатели рентабельности.

Показатели рентабельности характеризуют относительную доходность или прибыльность различных направлений деятельности предприятия. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, так как их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Показатели измеряются в относительных величинах (процентах, коэффициентах).

Показатели рентабельности объединяют в несколько групп:

Показатели, характеризующие рентабельность издержек производства;

Показатели, характеризующие рентабельность продаж;

Показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Все эти показатели могут рассчитываться на основе прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, чистой прибыли по данным формы № 2 бухгалтерской отчетности.

1. Рентабельность затрат (R З) характеризуется отношением прибыли от продажи продукции (П Р) к полной себестоимости реализованной продукции (С П), %:

R З = (П Р / С П) 100 %, или [П р / (С р + Р у + Р к)] × 100 %

Коэффициент показывает уровень прибыли на 1 рубль затраченных средств. Рассчитывается в целом по предприятию, отдельным его подразделениям и видам продукции (услуг).

2. Рентабельность продаж (R П) измеряется отношением прибыли к объему продаж. Объем продаж выражается показателем выручки от реализации продукции за минусом НДС. акцизов и аналогичных обязательных платежей.

В зависимости от показателя прибыли различают рентабельность продаж:

· как отношение прибыли от продажи продукции (П р) к выручке от продажи (R пр), %

R пр = (П р / В р) × 100 %;

· как отношение налогооблагаемой прибыли (П н) к выручке от продажи продукции (работ, услуг) (R н), %

R н = (П н / В р ) × 100 %;

· как отношение чистой прибыли (П ч) к выручке от продажи продукции (работ, услуг) (R ч), %

R ч = (П ч / В р) × 100 %.

Рентабельность продаж характеризует эффективность предпринимательской деятельности: показывает, сколько получено прибыли с рубля продаж. Рассчитывается в целом по предприятию, отдельным видам продукции (услуг).

3. Коэффициенты рентабельности капитала исчисляются отношением величины прибыли к среднегодовой величине капитала и его составных частей.

При расчете коэффициентов используется налогооблагаемая прибыль (П н) и чистая прибыль (П ч).

В зависимости от вида капитала различают показатели рентабельности:

· Рентабельность всего имущества (R и ) – как отношение налогооблагаемой прибыли предприятия к среднегодовой стоимости имущества предприятия, %

R и = (П н / И) × 100 %,

где: И – среднегодовая стоимость имущества предприятия, определяемая по данным актива баланса как среднеарифметическая величина на начало и конец анализируемого периода, руб.:

И = (ВБ н + ВБ к) / 2,

где: ВБ н, ВБ к – валюта баланса (общая стоимость имущества) соответственно на начало и конец отчетного периода, которая равна сумме итогов раздела 1 и 2 актива баланса.

Коэффициент показывает, сколько денежных единиц прибыли получено предприятием с единицы стоимости имущества (активов) независимо от источников привлечения средств.

· Рентабельность собственного капитала (R ск) исчисляется как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного (акционерного) капитала, %:

R ск = (П н / СК) × 100 %;

где: СК – среднегодовая стоимость собственного капитала, определяемая как среднеарифметический итог собственных источников средств предприятия (итог 3 раздела пассива баланса) на начало и конец анализируемого периода, руб.:

СК = (СК н + СК к) / 2.

Коэффициент играет важную роль при оценке уровня котировки акций акционерных компаний на бирже.

Рентабельность имущества отличается от рентабельности собственного капитала, так как в первом случае оцениваются все источники финансирования, включая внешние, а во втором – лишь собственные.

Если заемные средства приносят больше прибыли, чем уплата процентов за этот заемный капитал, то разница может быть использована для повышения отдачи собственного капитала. Однако в том случае, если рентабельность активов меньше, чем проценты, уплачиваемые на заемные средства, влияние привлеченных средств на деятельность предприятия должно оцениваться отрицательно.

Анализ показателей рентабельности проводится на основе данных бухгалтерской отчетности (формы № 1, 2) с помощью аналитической таблицы 4.

Данные таблицы 4 позволяют сделать следующие выводы.

В целом по предприятию наблюдается улучшение в использования имущества. С каждого рубля, вложенного в активы, предприятие получило в отчетном году прибыли больше, чем в предыдущем периоде. Если в прошлом году каждый вложенный в имущество рубль приносил 0,5 коп. прибыли, то в отчетном году – 1,3 коп.

Рентабельность собственного капитала за отчетный период снизилась на 1,52 процентных пункта. Также снизились практически все показатели рентабельности продаж. Причиной отрицательных сдвигов в уровне рентабельности стала убыточная деятельность предприятия в отчетном году.

Таблица 4 –Динамика коэффициентов рентабельности

Показатели	Прошлый год	Отчетный год	Изменение (+, -)
Исходные данные, тыс. руб.
1.Выручка от оказания услуг
2.Полная себестоимость оказанных услуг
3.Прибыль (убыток) от оказания услуг
4.Прибыль (убыток) до налогообложения
5.Чистая прибыль (убыток)	- 66	- 1068	- 1002
Коэффициенты рентабельности
6.Рентабельность затрат, %	4,89 (10132 / 06969)	4,67 (11666 / 49920)	- 0,18
7.Рентабельность услуг (продаж) по прибыли от продажи, %	4,67 (10132 /217101)	4,46 (11666 /261586)	- 0,21
8.Рентабельность услуг (продаж) по налогооблагаемой прибыли, %	0,64 (1400/ 217101)	1,39 (3623/261586)	0,75
9.Рентабельность услуг (продаж) по чистой прибыли, %	- 0,03 (- 66 / 217101)	-0,41 (-1068 / 261586)	-0,38
10.Рентабельность имущества, %	0,49 (1400 / 86988,5)	1,27 (3623 / 84181,5)	0,78
11.Рентабельность собственного капитала, %	- 0,03 (- 66 /194277)	-1,55 (-1068 / 217004)	-1,52

Снижение показателей рентабельности может означать падение спроса на продукцию, снижение их конкурентоспособности.

На уровень и динамику показателей рентабельности оказывают влияние факторы, формирующие прибыль предприятия: объем выпуска, цена, качество и структура продукции, затраты на производство и реализацию продукции.

Факторный анализ показателей рентабельности предполагает использование различных моделей.

С помощью метода цепных подстановок определяется влияние изменений рентабельности продаж за счет факторов изменения выручки от продажи продукции (оказания услуг) и себестоимости. Исходные данные для факторного анализа изменения рентабельности продаж приведены в таблице 4.

Как видим, основная деятельность организации в отчетном году была рентабельной. Однако по сравнению с прошлым годом показатель рентабельности продаж, рассчитанный по прибыли от продаж, снизился на 0,21 процентных пункта и составил 4,46 %. На это отклонение оказали влияние два фактора: изменение объема оказанных услуг и выполненных работ и их себестоимости.

Для выявления количественного влияния каждого фактора на конечный результат необходимо вычислить условный показатель рентабельности при отчетной выручке от продажи (В р1) и базисной себестоимости (С п0):

R усл. = (В р1 – С п0) / В р1 × 100 = (261586 – 206969) / 261586 ×100 = 20,88 %.

1. Влияние фактора изменения объема продаж на уровень рентабельности продаж:

R пр1 = R усл. – R пр0 = 20,88 – 4,67 = 16,21 %.

2. Влияние фактора изменения себестоимости на уровень рентабельности продаж:

R пр2 = R пр1 - R усл. = 4,46 – 20,88 = - 16,42 %.

3. Сумма факторных отклонений дает общее изменение рентабельности продаж за период:

R = R пр1 + R пр2 = 16,21 + (- 16,42) = - 0,21 %.

Результаты факторного анализа показали, что повышение себестоимости единицы оказанной услуги оказало на уровень рентабельности наибольшее влияние, чем рост объема оказанных услуг.

Существует взаимосвязь между показателями рентабельности активов, оборачиваемостью активов и рентабельностью продаж, которую можно получить моделированием коэффициента рентабельности имущества по факторным зависимостям.

Рентабельность имущества определяется формулой:

R и = (П н / И) × 100 %.

Элементы данной формулы разделим на одну величину – выручку от продажи, получим:

R и = /

где: П н / В р × 100 % = R пр – рентабельность продаж;

В р / И = К и – показатель, характеризующий оборачиваемость имущества (активов), или коэффициент ресурсоотдачи.

Получим формулу, которая отражает взаимосвязь между показателями отдачи капитала и его оборачиваемости:

R и = R пр × К и.

Иными словами, доходность капитала равна произведению рентабельности продаж и оборачиваемости капитала.

Рентабельность имущества может повышаться при неизменной рентабельности продаж путем ускорения оборачиваемости активов (ресурсоотдачи). И, наоборот, при неизменной ресурсоотдаче рентабельность имущества может расти за счет увеличения рентабельности продаж.

Таким образом, прибыль предприятия, полученная с каждого рубля средств, вложенных в активы, зависит от скорости оборачиваемости средств и от того, какова доля прибыли в выручке от продажи.

Полученная формула прямо указывает пути повышения рентабельности капитала: при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота производственных активов. В свою очередь, оборачиваемость активов зависит от того, насколько рациональна структура имущества, имеются ли сверхнормативные запасы, просроченная дебиторская и кредиторская задолженности и пр.

Для оценки факторов, влияющих на изменение рентабельности имущества, используются данные таблицы 5.

Таблица 5 –Исходные данные для факторного анализа рентабельности активов организации

С помощью метода цепных подстановок определяется влияние изменения факторов на рентабельность активов.

1. Влияние изменения рентабельности оказываемых услуг:

R и1 = (R пр1 – R пр0) × К и0 = (1,39 – 0,64) × 0,756 = 0,567 %.

2. Влияние изменения оборачиваемости имущества (активов):

R и2 = (К и1 – К и0) × R пр1 = (0,92 – 0,756) × 1,39 = 0,228 %.

Общая сумма влияния двух факторов составляет:

0,567 + 0,228 = 0,79 %

Таким образом, прибыль, полученная в результате основной деятельности, привела к росту уровня рентабельности имущества МУП «Энгельс-Водоканал» на 0,567 %. Ускорение оборачиваемости всех его средств также способствовало повышению уровня рентабельности активов.

Аналогично выполненным расчетам устанавливается влияние факторов на изменение рентабельности собственного капитала.

Для оценки устойчивости экономического роста предприятия сопоставляют темпы изменения суммы прибыли, объема продаж и величины активов (капитала).

Оптимальным является следующее соотношение:

Т П > Т ВР > Т И > 100%

где: Т П, Т ВР, Т И – соответственно темпы изменения суммы прибыли (до налогообложения), выручки от продажи, стоимости имущества (активов).

Это соотношение означает:

1. прибыль увеличивается более высокими темпами, чем объем продаж продукции, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения;

2. объем продаж возрастает более высокими темпами, чем активы (капитал) предприятия, то есть ресурсы предприятия используются более эффективно;

3. экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим периодом.

Рассмотренное соотношение в мировой практике получило название «золотое правило экономики предприятия».однако возможны и отклонения от этой идеальной зависимости, в частности, если деятельность предприятия требует значительных вложений средств, которые могут окупиться и принести выгоду лишь в более или менее длительной перспективе. Тогда эти отклонения не следует рассматривать как негативные.

Рассмотрим темпы изменения этих показателей в отчетном году по сравнению с прошлым годом по данным МУП «Энгельс-Водоканал» (таблица 6).

Таблица 6 – Экономические показатели и темпы их роста

Как видно из приведенных данных, в отчетном году по сравнению с прошлым годом прирост суммы прибыли на 158,8 % сопровождался ростом объема продаж на 20,5 % и снижением стоимости имущества на 1,0 %.

Таким образом, темп роста бухгалтерской прибыли превысил темп роста выручки от оказания услуг. Выручка от оказания услуг, в свою очередь, превысила темп роста стоимости активов предприятия, то есть сложилось оптимальное соотношение (в %): 258,8 > 120,5 > 99,0 > 100%.

Дальнейшее развитие предприятия во многом зависит от обновления материально-технической базы, что позволит увеличить объем оказываемых услуг, улучшить их качество.

ВВЕДЕНИЕ.

В экономическом анализе результаты деятельности предприятий могут быть оценены такими показателями, как объем выпуска продукции, объем продаж, прибыль. Однако значений перечисленных показателей недостаточно для того, чтобы сформировать мнение об эффективности деятельности того или иного предприятия. Это связано с тем, что данные показатели являются абсолютными характеристиками деятельности предприятия, и их правильная интерпретация по оценке результативности может быть осуществлена лишь во взаимосвязи с другими показателями, отражающими вложенные в предприятие средства. Поэтому для характеристики эффективности работы предприятия в целом, доходности различных направлений деятельности (хозяйственной, финансовой, предпринимательской) в экономическом анализе рассчитывают показатели рентабельности (или доходности).

Необходимо отметить, что показатели рентабельности являются важными элементами, отражающими факторную среду формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия.

Кроме того, показатели рентабельности применяются при анализе эффективности управления предприятием, при определении долгосрочного благополучия организации, используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Целью написания данной работы является изучение методики расчета показателей рентабельности и применение ее на практике, используя финансовую отчетность ОАО «Тюменский завод медицинского оборудования и инструментов».

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующий круг задач:

Дать определение понятия рентабельности, раскрыть его значение для финансового анализа и охарактеризовать основные области его применения;

Рассмотреть систему показателей рентабельности в соответствии с их классификацией на показатели рентабельности хозяйственной деятельности, финансовой рентабельности и показатели рентабельности продукции;

Провести анализ уровня и динамики доходности хозяйственной деятельности ОАО «Тюменский завод медицинского оборудования и инструментов завод»;

Дать оценку уровня и динамики рентабельности финансовой деятельности анализируемого предприятия;

Охарактеризовать эффективность основной деятельности предприятия по производству и реализации товаров, работ, услуг;

Сделать необходимые выводы по показателям рентабельности ОАО «Тюменский завод медицинского оборудования и инструментов».

Как уже было отмечено, анализ показателей рентабельности будет производиться на основании финансовой отчетности, а именно «Бухгалтерского баланса», «Отчета о прибылях и убытках» и «Приложения к бухгалтерскому балансу» ОАО «Тюменский завод медицинского оборудования и инструментов».

ОАО «Тюменский завод медицинского оборудования и инструментов» осуществляет свою производственную деятельность с 1962 года. На сегодняшний день завод входит в число ведущих крупнейших предприятий медицинской промышленности. Ассортимент выпускаемой им продукции включает медицинское оборудование и инструменты однократного применения, медицинскую мебель, запасные части к медицинским изделиям, упаковочные многослойные пленки, товары хозяйственного и бытового назначения. Кроме того, завод осуществляет услуги по монтажу, наладке и сервисному обслуживанию выпускаемых изделий.

ГЛАВА 1. АНАЛИЗ УРОВНЯ И ДИНАМИКИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ.

1.1. Понятие рентабельности.

Общеизвестно, что результаты деятельности предприятий могут быть оценены различными показателями, такими, как объем выпуска продукции, объем продаж, прибыль. Характеризуя финансовый или производственный результат, перечисленные показатели не способны оценить эффективность деятельности предприятий. Это связано с тем, что данные показатели являются абсолютными характеристиками деятельности предприятия, и их правильная интерпретация по оценке результативности может быть осуществлена во взаимосвязи с другими показателями, характеризующими вложенные в предприятие средства.

Показателями, характеризующими эффективность деятельности предприятий, являются показатели рентабельности (или доходности).

В экономической литературе дается несколько понятий рентабельности. Так, одно из его определений звучит следующим образом: рентабельность (от нем. rentabel – доходный, прибыльный) представляет собой показатель экономической эффективности производства на предприятиях, который комплексно отражает использование материальных, трудовых и денежных ресурсов.

По мнению других авторов, рентабельность – показатель, представляющий собой отношение прибыли к сумме затрат на производство, денежным вложениям в организацию коммерческих операций или сумме имущества фирмы используемого для организации своей деятельности.

Так или иначе, рентабельность представляет собой соотношение дохода и капитала, вложенного в создание этого дохода. Увязывая прибыль с вложенным капиталом, рентабельность позволяет сравнить уровень доходности предприятия с альтернативным использованием капитала или доходностью, полученной предприятием при сходных условиях риска. Более рискованные инвестиции требуют более высокой прибыли, чтобы они стали выгодными. Так как капитал всегда приносит прибыль, для измерения уровня доходности прибыль, как вознаграждение за риск, сопоставляется с размером капитала, который был необходим для образования этой прибыли. Рентабельность является показателем, комплексно характеризующим эффективность деятельности предприятия.

При его помощи можно оценить эффективность управления предприятием, так как получение высокой прибыли и достаточного уровня доходности во многом зависит от правильности и рациональности принимаемых управленческих решений. Поэтому рентабельность можно рассматривать как один из критериев качества управления.

По значению уровня рентабельности можно оценить долгосрочное благополучие предприятия, т.е. способность предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции. Для долгосрочных кредиторов инвесторов, вкладывающих деньги в собственный капитал предприятия, данный показатель является более надежным индикатором, чем показатели финансовой устойчивости и ликвидности, определяющиеся на основе соотношения отдельных статей баланса.

Устанавливая связь между суммой прибыли и величиной вложенного капитала, показатель рентабельности можно использовать в процессе прогнозирования прибыли. В процессе прогнозирования с фактическими и ожидаемыми инвестициями сопоставляется прибыль, которую предполагается получить на эти инвестиции. Оценка предполагаемой прибыли базируется на уровне доходности за предшествующие периоды с учетом прогнозируемых изменений.

Кроме того, большое значение рентабельность имеет для принятия решений в области инвестирования, планирования, при составлении смет, координировании, оценке и контроле деятельности предприятия и ее результатов.

Таким образом, можно сделать вывод, что показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и систематизируются в соответствии с интересами участников экономического процесса.

1.2. Система показателей рентабельности.

Показатели рентабельности хозяйственной деятельности;

Показатели финансовой рентабельности;

Показатели рентабельности продукции.

1.2.1. Анализ рентабельности хозяйственной деятельности.

Рентабельность хозяйственной деятельности (R) характеризует норму возмещения (вознаграждения) на всю совокупность источников, используемых предприятием, т.е. является отношением суммы доходов вкладчиков и кредиторов (П) к сумме инвестированного ими капитала (ИК):

В качестве инвестированного капитала при оценке эффективности хозяйственной деятельности необходимо использовать сумму всех активов, так как их общая величина учитывает все долги предприятия, в том числе и по эксплуатации.

Некоторые экономисты предлагают из общей величины активов исключать бездействующие и избыточные основные производственные средства, оборудование к установке, денежные средства, нематериальные активы, т.е. средства, которые не способствуют получению прибыли. Однако такой подход является недостаточно оправданным, а показатель не широко используется на практике. Это связано с тем, что руководство предприятия должно не только эффективно использовать активы в своей деятельности, но и следить за составом активов, не создавая излишних запасов оборудования, материалов и т.д.

При расчетах рентабельности необходимо иметь в виду, что величина инвестируемого в предприятие капитала меняется в течение периода получения дохода, поэтому она должна определяться как его среднее значение. При этом наиболее правильным является расчет средней хронологической величины инвестированного капитала.

Необходимо отметить, что при расчетах коэффициентов рентабельности могут использоваться различные показатели дохода предприятия: валовая прибыль, чистая прибыль, прибыль от реализации. Наиболее оправданным подходом при оценке эффективности хозяйственной деятельности является использование суммы чистой прибыли и процентов, уплаченных за пользование кредитом. С учетом этого основной показатель рентабельности хозяйственной деятельности может быть определен следующим образом:

, (2)

где -- рентабельность активов; ЧП – чистая прибыль; -- проценты, уплаченные за пользование кредитами; -- ставка налога на прибыль в коэффициенте.

Однако определение уровня рентабельности по данной формуле затруднено тем, что проценты за пользование кредитами включены в себестоимость продукции, а не возмещаются из прибыли. При проведении внутреннего анализа рентабельности такие расчеты становятся возможными. В условиях отсутствия информации внешние субъекты анализа могут использовать только показатель чистой прибыли. Но и чистую прибыль невозможно точно подсчитать по данным текущей отчетности, так как в ней не выделяются платежи в бюджет за счет чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Чистую прибыль можно определить приблизительно, вычитая налог на прибыль из прибыли отчетного периода. Полученный результат имеет завышенное значение, которое может быть уточнено только в ходе проведения внутреннего анализа.

Для характеристики нормы возмещения стоимости рабочего капитала в качестве инвестированного капитала используется оборотный (), т.е.:

Кроме того, для характеристики эффективности производственной деятельности рассчитывается показатель рентабельности производства. При его расчете в качестве инвестированного капитала используется стоимость производственных фондов как сумма основных производственных фондов (ОФ) и материальных оборотных средств (МС):

. (4)

Если в расчете использовать в качестве дополнительной величины объем реализованной продукции, то формулу рентабельности производственной деятельности можно представить в следующем виде:

, (5)

где -- рентабельность производственной деятельности; РП – объем реализованной продукции; – среднегодовая стоимость основных производственных фондов; – среднегодовая стоимость материальных оборотных средств; П – валовая прибыль.

Из приведенной формулы следует, что рентабельность производственной деятельности зависит от изменения двух факторов:

Реализации на рубль производственных фондов;

Прибыли на рубль реализации.

Первый фактор характеризует эффективность использования производственных фондов, т.е. их фондоотдачу, выраженную через объем реализованной продукции. Второй фактор характеризует уровень рентабельности реализованной продукции. Определить влияние перечисленных факторов можно методом цепных подстановок.

Изменение рентабельности за счет влияния фондоотдачи с одного рубля производственных фондов равно:

Изменение рентабельности производственной деятельности за счет влияния уровня рентабельности реализованной продукции равно:

Необходимо отметить, что каждый из рассмотренных факторов является сложным, зависящим в свою очередь от ряда других факторов второго порядка. Так, например, реализация, приходящаяся на один рубль производственных фондов, зависит от эффективности использования основных фондов и материальных оборотных средств. Изменение уровня прибыли, приходящейся на один рубль реализации, зависит от уровня себестоимости и структуры ассортимента реализованной продукции, от изменения качества продукции и цен на нее, от результатов прочей операционной и внереализационной деятельности предприятия.

Чтобы определить раздельное влияние фондоотдачи основных производственных фондов и оборачиваемости материальных оборотных средств на рентабельность производства, используется способ долевого участия. Согласно этому способу отклонение рентабельности отчетного периода от базисного за счет изменения реализации на один рубль фондов распределяется между фондоотдачей основных производственных фондов и оборачиваемостью материальных оборотных средств пропорционально изменению их величины с учетом изменения объема реализованной продукции.

Изменение второго укрупненного фактора (прибыли, приходящейся на один рубль реализации) также зависит от действия факторов второго порядка. К их числу относятся все факторы, оказывающие влияние на изменение валовой прибыли, кроме изменения объема реализованной продукции. Прибыль, полученная за счет роста объема реализации, не влияет на размер прибыли, приходящейся на один рубль реализации, так как с увеличением объема пропорционально меняется и валовая прибыль (числитель расчетной формулы) и реализация продукции (знаменатель формулы).

Влияние факторов второго порядка на рентабельность производства также определяется способом долевого участия. Влияние на рентабельность распределяется между факторами пропорционально их влиянию на валовую прибыль.

2.1.2. Анализ финансовой рентабельности.

Финансовая рентабельность характеризует эффективность инвестиций собственников предприятия, которые представляют предприятию ресурсы или оставляют в его распоряжении всю или часть принадлежащей им прибыли. Система показателей финансовой рентабельности формируется как отношение прибыли к различным показателям авансированных средств, из которых наиболее важными являются: все активы предприятия; инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал. Причем

, (8)

где -- чистая прибыль; -- среднегодовая стоимость всех активов; -- среднегодовая стоимость инвестированного капитала; -- среднегодовая стоимость собственного капитала.

Несовпадение уровней рентабельности по этим показателям будет характеризовать степень использования предприятием финансовых рычагов для повышения доходности: долгосрочных кредитов и других заемных средств.

В экономической литературе наиболее часто встречается следующая формула расчета финансовой рентабельности (R Ф):

где ЧП – чистая прибыль; – среднегодовая стоимость собственного капитала.

Необходимо отметить, что при расчетах рентабельности стоимость собственного капитала должна рассчитываться именно как средняя за период величина, так как в течение года собственный капитал может быть увеличен за счет дополнительных денежных вкладов или за счет использования образующейся в отчетном году прибыли.

Ставку доходности (чистая прибыль на собственный капитал, или на рентабельность собственного капитала) можно представить расширенным образом с использованием показателя выручки от реализации следующим образом:

, (10)

где -- чистая прибыль; -- среднегодовая стоимость собственного капитала; -- выручка от реализации.

Приведенная схема показывает, что ставка доходности является произведением прибыльности реализации продукции для собственников и оборачиваемости собственного капитала. Эта взаимосвязь не достаточно полно характеризует факторы, оказывающие влияние на рентабельность собственного капитала.

Для увеличения числа учтенных факторов и определения их влияния, уровень рентабельности собственного капитала изучают во взаимосвязи со следующими факторами:

Изменением эксплуатационной прибыльности;

Изменением оборачиваемости активов;

Изменением ставки налогообложения;

Изменением доли чистой прибыли, получаемой собственниками;

Изменением финансовой структуры капитала.

Во взаимосвязи с перечисленными факторами ставку доходности собственного капитала можно представить следующим образом:

, (11)

где -- чистая прибыль; -- собственный капитал; -- стоимость активов; -- выручка от реализации; -- прибыль до налогообложения; -- прибыль после налогообложения,

где -- ставка доходности собственного капитала; -- финансовая структура капитала;-- коэффициент оборачиваемости активов; -- норма эксплуатационной прибыльности до налога по результатам; -- ставка налогообложения; -- доля чистой прибыли в текущей прибыли.

Определение влияния изменения факторов на обобщающий показатель можно производить методами элиминирования по следующей схеме:

Из схемы взаимосвязи ставки доходности на собственный капитал с факторами видно, что произведение коэффициента оборачиваемости активов, нормы эксплуатационной прибыли и ставки налогообложения представляет собой ставку эксплуатационной прибыльности после уплаты налога (R ИК), т.е.:

. (18)

Доля чистой прибыли в текущей прибыли и финансовая структура капитала позволяют выявить влияние имеющейся у предприятия задолженности на рентабельность собственного капитала. В связи этим в часто в анализе исследуют влияние на рентабельность собственного капитала только изменение ставки доходности инвестированного капитала и влияние изменения уровня задолженности, т.е.:

Подобный анализ полезнее при исследовании рентабельности собственного капитала предприятия в сравнении с другими предприятиями или конкурентами, так как разные предприятия могут добиваться одинакового уровня доходности собственного капитала путем воздействия на нее различных факторов рассмотренной взаимосвязи.

1.2.3. Анализ рентабельности продукции.

Эффективность основной деятельности предприятия по производству и реализации товаров, работ и услуг характеризуется показателем рентабельности продукции. Он определяется отношением прибыли к полной себестоимости продукции. Этот показатель может быть широко использован в аналитических целях, так как позволяет производить расчеты, соотнося различные показатели прибыли с различными показателями затрат на продукцию. Например:

Кроме того, на основе показателей рентабельности продукции можно проводить внутризаводские и межзаводские сравнения как по общему объему продукции, так и по отдельным их видам.

Для характеристики рентабельности реализованной продукции (R РП) прибыль от реализации (П РП) делят на полную себестоимость реализованной продукции (С РП):

Данный показатель характеризует реальный размер прибыли, которую приносит предприятию каждый рубль произведенных затрат по ее выпуску и реализации. Иногда при расчетах данного показателя в числителе используют чистую прибыль предприятия. Но на показатель рентабельности продукции, рассчитанный на основе чистой прибыли, оказывают влияние факторы, связанные со снабженческо-сбытовой и другими видами деятельности предприятия. Кроме этого, на показатель оказывает влияние и налогообложение.

Для осуществления контроля не только за себестоимостью реализованной продукции, но и за изменениями в политике ценообразования рассчитывают показатель рентабельности продаж (R РП). Он определяется отношением чистой прибыли (ЧП) или прибыли от реализации (П РП) к сумме выручки от реализации (В РП):

. (22)

По динамике данного показателя предприятие может принимать решение по изменению ценовой политики или усилению контроля за себестоимостью продукции. Показатель можно определять в целом по продукции или по отдельным ее видам.

Исходя из приведенной формулы расчета рентабельности продукции, можно определить влияние на ее изменение по сравнению с базисным периодом изменения цен на продукцию и изменения уровня себестоимости. Если представить прибыль от реализации как разницу между выручкой от реализации без НДС (В РП) и полной себестоимостью реализованной продукции (С РП), то формула расчета рентабельности продаж будет выглядеть следующим образом:

. (23)

Изменение рентабельности продаж за счет изменения отпускных цен на реализованную продукцию определяется по формуле:

(24)

Влияние фактора изменения себестоимости на рентабельность продаж составит:

(25)

Общее изменение рентабельности продаж по сравнению с базисным периодом должно быть равно сумме влияния перечисленных двух факторов, т.е.:

(26)

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ УРОВНЯ И ДИНАМИКИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ОАО «ТЮМЕНСКИЙ ЗАВОД МЕДИЦИНСКОГО ОБОРУДОВАНИЯ И ИНСТРУМЕНТОВ».

ОАО «Тюменский завод медицинского оборудования и инструментов» (ОАО «ТЗМОИ») осуществляет производственную деятельность с 1962 года.

ОАО «ТЗМОИ» является юридическим лицом, действует на основании Устава и законодательства РФ, имеет самостоятельный баланс, расчетный и другие счета, фирменное наименование и круглую печать. Согласно законодательству РФ, ОАО для достижения целей своей деятельности вправе от своего имени совершать сделки, приобретать имущественные права и исполнять обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. При этом ОАО отвечает по своим обязательствам всем своим имуществом, а его акционеры несут риски по обязательствам общества только в пределах стоимости принадлежащих им акций.

На сегодняшний день ОАО «ТЗМОИ» имеет филиалы в Самаре, Костроме, Казани, Москве.

По данным журнала «Эксперт» завод входит в число ведущих крупнейших предприятий медицинской промышленности и предлагает своим потребителям более 200 наименований изделий. Ассортимент выпускаемой продукции включает медицинское оборудование и инструменты однократного применения, медицинскую мебель, запасные части к медицинским изделиям, упаковочные многослойные пленки, товары хозяйственного и бытового назначения. Кроме того, завод осуществляет услуги по монтажу, наладке и сервисному обслуживанию выпускаемых изделий.

Завод поставляет органам здравоохранения в течение одного года более 800 миллионов инъекционных игл и более 360 миллионов шприцев однократного применения. Помимо этого, специалисты завода непрерывно ведут работу по совершенствованию производимых изделий. Так, за последние годы освоено много новинок, усовершенствованы многие выпускаемые изделия, в частности, введены в производство стерилизаторы с микропроцессорным управлением, а в разработке находятся новые проекты.

ОАО “ТЗМОИ” участвует в выставках в различных регионах России. Ежегодно завод является экспонентом выставок “Здравоохранение Сибири” (г. Новосибирск), “Здравоохранение” (г. Москва). С 1996 года ОАО “ТЗМОИ” – постоянный участник престижной всемирно известной медицинской выставки “Медика” в Германии (г. Дюссельдорф).

По состоянию на 1 января 2002 года уставный капитал ОАО «ТЗМОИ» составил 78 тыс. рублей (Приложение 1). При этом объем собственных средств вырос на 133,37% по сравнению с 2000 годом, а объем заемных средств увеличился на 138,96%. Благодаря росту источников образования средств предприятия за последние два года наблюдается рост внеоборотных и оборотных активов на 117,49% и 139,79% соответственно.

Все это свидетельствует о расширении производственной деятельности ОАО «ТЗМОИ» и говорит о том, что его продукция находит признание не только среди отечественных, но и зарубежных потребителей.

2.1. Анализ рентабельности хозяйственной деятельности

ОАО «ТЗМОИ».

Как было отмечено выше, рентабельность хозяйственной деятельности характеризует норму возмещения, или вознаграждения, на всю совокупность источников, используемых предприятием. Поэтому анализ хозяйственной деятельности ОАО «ТЗМОИ» станем осуществлять с расчета уровней и динамики рентабельности активов, оборотного капитала и производственной деятельности на основе показателей финансовой отчетности предприятия за 2000-2001 годы (Приложения 1-6). Для этого мы воспользуемся формулами (2), (3) и (4). Однако для того, чтобы произвести предлагаемые расчеты показателей рентабельности, нам необходимо исчислить некоторые показатели, а именно:

среднегодовую стоимость активов:

среднегодовую стоимость оборотного капитала:

среднегодовую стоимость основных производственных фондов (здесь необходимо заметить, что среднегодовая стоимость основных фондов берется в первоначальной оценке по данным ф.№5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»; однако в связи с отсутствием данных по первоначальной стоимости основных производственных фондов за 2000 год, расчет среднегодовой стоимости произведем по данным остаточной стоимости):

среднегодовую стоимость материальных оборотных средств:

Таким образом, выполнив необходимые расчеты, мы можем подсчитать показатели рентабельности хозяйственной деятельности:

Таблица 1.

Анализ показателей рентабельности хозяйственной деятельности

ОАО «ТЗМОИ».

Показатели	За предыду-щий год	За отчетный год	Отклонение	Темп роста, %
1.Чистая прибыль, тыс. руб.
2.Среднегодовая стоимость активов, тыс. руб.
3.Среднегодовая стоимость оборотного капитала, тыс. руб.
4.Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.
5.Среднегодовая стоимость материальных оборотных средств, тыс. руб.
6.Среднегодовая стоимость производственных фондов, тыс. руб.
7.Рентабельность активов, %
8.Рентабельность оборотного капитала, %
9.Рентабельность производственной деятельности, %

Приведенные данные таблица показывают, что рентабельность активов, т.е. доходность вложенный средств в имущество предприятия, по сравнению с предыдущим годом снизилась на 41,52% (при этом его темпы роста по отношению к прошлому году составляют лишь 32,05%) и составила в отчетном году 19,58%. В то же время наблюдается уменьшение уровней рентабельности оборотного капитала и производственной деятельности соответственно на 63,86% и 79,04%. Темпы их роста также достаточно низки по сравнению с 2000 годом и составляют 32,69% и 30,42% соответственно.

Изменения в уровнях рентабельности за различные периоды времени происходят под действием различных факторов, оказывающих влияние как на числитель, так и на знаменатель расчетной формулы. Проведем факторный анализ хозяйственной деятельности ОАО «ТЗМОИ» на основе формулы рентабельности производственной деятельности (5).

Таблица 2.

Расчет влияния факторов на рентабельность хозяйственной деятельности ОАО «ТЗМОИ».

Приведенные данные таблицы свидетельствуют о том, что уровень рентабельности, исчисленный с помощью валовой прибыли, в отчетном году по сравнению с прошлым также упал на 68,88% (100%-31,12%), что в абсолютном выражении составило 81,74%. На это снижение оказали влияние изменения реализации на 1 руб. производственных фондов и прибыли на 1 руб. реализации, которые были рассчитаны исходя из формул (6) и (7), т.е.:

Изменение рентабельности за счет влияния фондоотдачи с одного рубля производственных фондов равно:

Руб. или -55,88%

Изменение рентабельности производственной деятельности за счет влияния уровня рентабельности реализованной продукции равно:

руб. или -25,86%.

При этом на уровень рентабельности производственной деятельности ОАО «ТЗМОИ» оказывают влияние факторы второго порядка. Так, например, реализация, приходящаяся на один рубль производственных фондов, зависит от эффективности использования основных фондов и материальных оборотных средств. Чтобы определить раздельное влияние фондоотдачи основных производственных фондов и оборачиваемости материальных оборотных средств на рентабельность производства, используем способ долевого участия.

Таблица 3.

Расчет влияния на рентабельность производства ОАО «ТЗМОИ»

фондоотдачи и оборачиваемости.

где руб. или -19,01%

руб. или –36,87%.

В нашем примере эффективность использования производственных фондов снизилась в большей степени за счет снижения оборачиваемости материальных оборотных средств. Это и явилось основной причиной снижения реализации на рубль производственных фондов и, как следствие, снижение уровня рентабельности. Для того, чтобы выявить причины снижения эффективности использования фондов и материальных оборотных средств, необходимо изучить показатели, характеризующие состав и структуру производственных фондов, использование фондов по времени, по мощности, по числу единиц, показатели использования материалов в производстве, наличие излишних сырья и материалов и др. Такое исследование факторов становится возможным только в ходе проведения внутреннего, управленческого анализа с использованием всей системы информации о деятельности предприятия.

Изменение второго укрупненного фактора (прибыли, приходящейся на один рубль реализации) также зависит от действия факторов второго порядка. К их числу относятся все факторы, оказывающие влияние на изменение валовой прибыли, кроме изменения объема реализованной продукции. Однако для того, чтобы найти влияние этих факторов, необходимо, прежде всего, найти влияние таких факторов как объем реализации, структуры ассортимента, производственная себестоимость, сумма коммерческих расходов и цен на реализованную продукцию, на изменение прибыли от продаж. При этом нам потребуется пересчитать фактическую продукцию на цены и себестоимость прошлого года. Для этого объем реализованной продукции отчетного периода разделим на индекс цен (по данным государственной статистики он составил в 2001 году 1,204).

Таблица 4.

Расчет влияния факторов на изменение прибыли о продаж ОАО «ТЗМОИ».

Таким образом, на основе полученных данных мы сможем определить влияние вышеперечисленных факторов на изменение прибыли от продаж, а именно:

Влияние изменения объема реализации:

тыс. руб.,

где -- процент снижения объема реализации;

Влияние изменения структуры ассортимента:

тыс. руб.;

Влияние изменения производственной себестоимости:

тыс. руб.;

Влияние изменения коммерческих расходов:

тыс. руб.;

Влияние изменения цен на реализованную продукцию:

Таким образом, рассмотрев причины изменения факторов второго порядка, можно рассчитать влияние факторов на прибыль, приходящейся на один руль реализации, который, в свою очередь, влияет на уровень рентабельности производства. Это влияние также определяется способом долевого участия.

Таблица 5.

Расчет влияния факторов, связанных с изменением валовой прибыли, на показатель рентабельности производства ОАО «ТЗМОИ».

Факторы, обусловившие отклонение суммы валовой прибыли от уровня базисного периода	Влияние на валовую прибыль	Влияние на рентабельность, %
1.Изменение объема реализации, тыс. руб.
2.Изменение структуры ассортимента, тыс. руб.
3.Изменение производственной себестоимости, тыс. руб.
4. Изменение коммерческих расходов, тыс. руб.
5. Изменение цен на реализованную продукцию, тыс. руб.
6. Проценты к получению, тыс. руб.
7. Доходы от участия в других организациях, тыс. руб.
8. Изменение результата от прочей реализации, тыс. руб.
9. Изменение внереализационных результатов, тыс. руб.
10. Итого прибыль, тыс. руб.
в т.ч. влияние объема
остальных факторов

По полученным результатам можно сделать вывод о том, что на прибыль, приходящейся на один рубль реализации, а, следовательно, и на рентабельность производства ОАО «ТЗМОИ» наибольшее влияние оказало повышение производственной себестоимости, что снизило рентабельность на 74,479% и увеличение цен на реализованную продукцию, благодаря чему рентабельность производства выросла на 52,640%. Для того, чтобы выявить причины изменения факторов, обусловивших отклонение суммы валовой прибыли от уровня базисного периода, необходимо иметь данные внутреннего оперативного бухгалтерского учета, что невозможно при изучении финансового состояния предприятия внешними пользователями.

2.2 Анализ финансовой рентабельности ОАО «ТЗМОИ».

Как было отмечено выше, финансовая рентабельность характеризует эффективность инвестиций собственников предприятия, которые представляют предприятию ресурсы или оставляют в его распоряжении всю или часть принадлежащей им прибыли.

Исследование финансовой рентабельности ОАО «ТЗМОИ» начнем с анализа соотношения чистой прибыли к различным показателям авансированных средств, т.е. с использования формулы (8). При этом необходимо отметить, что инвестированный капитал в данном случае будет равен собственному, т.к. долгосрочных обязательств на протяжении последних двух лет у предприятия не возникало. Поэтому формула будет выглядеть следующим образом:

Показатель, характеризующий доходность всего имущества предприятия () был рассчитан нами ранее, а для расчета показателя, отражающего доходность собственного капитала () необходимо, прежде всего, произвести расчет среднегодовой стоимости капитала:

Тыс. руб.

Тыс. руб.

Получив необходимые данные, можно проанализировать уровни рентабельности по этим показателям за прошлый и отчетный годы соответственно:

или .

Таким образом, можно сделать вывод о том, что доходность собственного капитала выше доходности всех активов предприятия, т.е. анализируемое предприятие эффективно использует свои финансовые рычаги для повышения рентабельности.

Вторым показателем, наиболее полно характеризующим финансовую деятельность ОАО «ТЗМОИ», является показатель рентабельности собственного капитала, который был рассмотрен нами выше. Однако, для более удобного представления данных, участвующих в расчете рентабельности собственного капитала, занесем их в таблицу.

Таблица 6 .

Анализ финансовой рентабельности.

Данные таблицы показывают, что финансовая рентабельность предприятия снизилась в отчетном году на 44,20% по сравнению с предшествующим периодом. На изменение уровня рентабельности против прошлого года повлияли изменения суммы чистой прибыли, полученной предприятием, и суммы собственного капитала, вложенного в предприятие.

Влияние изменения чистой прибыли на рентабельность собственного капитала составило:

руб. или 34,68%.

Влияние изменения величины собственного капитала на финансовую рентабельность составило:

Руб. или 9,52%.

Таким образом, сокращение чистой прибыли в отчетном периоде на 173647 тыс. руб., или на 53,23% (100%-46,77%), вызвало сокращение прибыли на 1 руб. собственного капитала на 34,68 коп. При этом рост среднегодовой стоимости собственного капитала на 227152 тыс. руб., или 45,37%, также отрицательно повлиял на рентабельность собственного капитала и составил 9,52 коп. прибыли на 1 руб. собственного капитала.

Кроме того, как было отмечено выше, ставку доходности (рентабельность собственного капитала) можно представить расширенным образом, используя формулы (11) и (12). Однако для этого, согласно расчету, нам необходимы некоторые показатели, расчет которых приведены ниже в таблице.

Таблица 7 .

Анализ рентабельности собственного капитала.

Как показывают данные таблицы, рентабельность собственного капитала упала в отчетном периоде на 44,20%. Причем это изменение было вызвано под действием изменения ряда таких факторов, как изменение финансовой структуры капитала, коэффициента оборачиваемости активов, нормы эксплуатационной прибыльности, ставки налогообложения. Определим влияние изменения названных факторов на обобщающий показатель, применяя формулы (13), (14), (15), (16), (17):

Влияние изменения финансовой структуры капитала:

руб., или 0,29%

Влияние изменения оборачиваемости активов:

руб., или -28,96%

Влияние изменения нормы эксплуатационной прибыли:

Руб., или –15,01%

Влияние изменения ставки налогообложения:

руб., или –0,48%

Влияние изменения доли чистой прибыли в текущей прибыли:

Руб., или 0,00%.

Данные расчеты позволяют сделать вывод о том, что лишь благодаря улучшению финансовой структуры на 0,42% доходность собственного капитала ОАО «ТЗМОИ» выросла (хотя и незначительно) и составила 29 коп. на один рубль вложенных средств в собственный капитал. Остальные факторы отрицательно повлияли на рентабельность собственного капитала, причем наибольшее влияние оказала оборачиваемость активов: замедление оборачиваемости на 44,27% (100%-55,73%) по сравнению с прошлым годом повлекло снижение доходности собственного капитала на 28,96%. Также необходимо отметить, что вследствие отсутствия за анализируемый период чрезвычайных расходов и доходов у предприятия, доля чистой прибыли предприятия в текущей прибыли не изменилась и не повлияла на рентабельность собственного капитала.

2.2. Анализ рентабельности продукции ОАО «ТЗМОИ».

Показатели рентабельности продукции характеризуют, насколько эффективно предприятие осуществляло свою основную деятельность по производству и реализации товаров, работ и услуг. Изучение основной деятельности ОАО «ТЗМОИ» начнем с расчета уровней рентабельности по показателям прибыли, отражаемым в отчетности предприятия. Используя формулу (20), получаем результаты за 2000 и 2001 соответственно:

Полученные данные свидетельствуют о верности неравенства и говорят о том, что уровень рентабельности, рассчитанный на основе показателя прибыли от реализации, будет выше уровня рентабельности, рассчитанного с использованием налогооблагаемой прибыли, вследствие имевших место в анализируемом периоде процентов к получению, доходов от участия в других организациях, а также операционных и внереализационных доходов и расходов. В свою очередь, последний показатель также превысит уровень рентабельности, исчисленный исходя из чистой прибыли, т.к. разницу в числителях формулы составит налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи.

Для характеристики рентабельности реализованной продукции ОАО «ТЗМОИ» применим формулу (21), а расчет произведем в таблице.

Таблица 8.

Анализ рентабельности реализованной продукции ОАО «ТЗМОИ».

Из таблицы видно, что реальный размер прибыли, которую приносит предприятию каждый рубль произведенных затрат по ее выпуску и реализации, снизился в 2001 году по сравнению с предыдущим годом на 28,81% (27,59%-56,40%). Причем на это снижение оказало воздействие ряда факторов, а именно: влияние изменения себестоимости выпускаемой продукции снизило уровень рентабельность реализованной продукции на 50,43% (5,97%-56,40%); влияние изменения оптовых цен на реализованную продукцию повысило уровень рентабельности на 21,62% (27,59%-5,97%). При этом необходимо отметить, что структура ассортимента выпускаемой продукции на предприятии практически не изменилась и не повлияла существенным образом на уровень рентабельности реализованной продукции и составила 0% (56,40%-56,40%).

Кроме того, для осуществления контроля за себестоимостью реализованной продукции, а также за изменениями в политике ценообразования на исследуемом предприятии, произведем расчет рентабельности продаж в таблице на основании формулы (22).

Таблица 9.

Анализ рентабельности продаж ОАО «ТЗМОИ».

Как показывают данные приведенной таблицы, рентабельность продаж за отчетный год снизилась по сравнению с предыдущим годом на 40,03% (100%-59,97%), что в абсолютном выражении составило 14,44%. Причем на это снижение оказало влияние изменения отпускных цен и себестоимости на реализованную продукцию.

Влияние изменения оптовых цен на рентабельность продаж рассчитывается по формуле (24):

Влияние изменения себестоимости на рентабельность реализованной продукции определяется по формуле (25):

Таким образом, из представленных расчетов видно, что снижение оптовых цен на реализованную продукцию на 179664 тыс. руб. (или на 18,67%) в отчетном периоде вызвало уменьшение прибыли на каждый рубль реализованной продукции на 14,68 коп. В то же время небольшое сокращение полной себестоимости на 1893 тыс. руб. (или на 0,31%) повлекло незначительное увеличение уровня рентабельности продаж на 0,25%. Выявление причин, обусловивших изменение как оптовых цен на реализованную продукцию, так и ее себестоимости, возможно лишь при наличии доступа к внутренней информации о деятельности предприятия.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

Рентабельность характеризует результативность деятельности организации. Показатели рентабельности позволяют оценить, какую прибыль имеет фирма с каждого рубля средств, вложенных в активы предприятия. Существуют различные группировки системы показателей рентабельности. Мы рассмотрели одну из таких классификаций с подразделением показателей рентабельности на показатели рентабельности хозяйственной деятельности, показатели рентабельности, характеризующие финансовую деятельность организации и показатели рентабельности продукции.

Как мы выяснили в ходе проведения анализа, рентабельность хозяйственной деятельности отражает норму возмещения (вознаграждения) на всю совокупность источников, которые используются предприятием для осуществления своей деятельности.

Финансовая рентабельность характеризует эффективность инвестиций собственников предприятия, которые предоставляют ему ресурсы или оставляют в его распоряжении всю или часть принадлежащей им прибыли с целью получения максимального дохода в будущем.

И, наконец, показатели рентабельности продукции могут ответить на вопросы, касающиеся определения эффективности основной деятельности предприятия по производству и реализации товаров, работ, услуг.

Анализ уровня и динамики показателей рентабельности проводился нами на примере бухгалтерской финансовой отчетности ОАО «Тюменский завод медицинского оборудования и инструментов» за 2000-2001 годы.

Как показывают результаты проведенного исследования, в целом по предприятию наблюдается сокращение рентабельности хозяйственной деятельности. Так, например, доходность вложенных средств собственников предприятия в имущество, упала по сравнению с прошлым 2000 годом на 67,95%; рентабельность оборотного, или рабочего, капитала также снизилась на 67,31%; рентабельность основной, производственной деятельности – на 69,58% (при исчислении рентабельности с использованием чистой прибыли) и на 68,88% (с использованием валовой прибыли в качестве дохода).

Основной причиной такого снижения послужило достаточно резкое снижение валовой прибыли от осуществления основной деятельности ОАО «ТЗМОИ» на 177747 тыс. руб. Причем большое влияние на это оказало изменение производственной себестоимости в отчетном году, что привело к снижению рентабельности производственной деятельности на 74,48%. В то же время изменение оптовых цен на реализованную продукцию увеличило уровень рентабельности на 52,64%. Остальные факторы не оказали существенного влияния.

Другим, не менее важным фактором, оказавшим влияние на рентабельность хозяйственной деятельности стало замедление оборачиваемости материальных оборотных средств в результате их удельного роста по отношению к всему имуществу предприятия на 54,01%. Это влияние сказалось на уменьшении рентабельности производственной деятельности на 36,87%. Кроме того, увеличение доли основных производственных фондов в о общей стоимости имущества предприятия на 52 281 тыс. руб. также снизило рентабельность на 19,01%.

Основным показателем, дающим оценку эффективности инвестиций собственников ОАО «ТЗМОИ», является показатель рентабельности (доходности) собственного капитала. Он, как и показатели рентабельности хозяйственной деятельности, упал в отчетном году на 44,20%. Причем наибольшее влияние оказало замедление оборачиваемости активов на 44,27%, что вызвало спад уровня доходности собственного капитала на 28,96%.

Что касается показателей рентабельности продукции, то они также снизились в 2001 году. Так, показатель рентабельности реализованной продукции составил в отчетном году 27,59%, что на 28,81% ниже предыдущего. Рентабельность продаж ОАО «ТЗМОИ» также упал на 14,44% по сравнению с предыдущим годом, а его темп роста сократился практически вдвое и составил лишь 59,97%.

Таким образом, на основании полученных данных в результате проведения анализа уровня и динамики рентабельности ОАО «ТЗМОИ» можно сделать вывод о том, что предприятие обладает чрезмерными производственными запасами для осуществления своей деятельности. Более того, оно приобретает в отчетном году неоправданное количество основных производственных фондов и материалов для производства товаров, работ, услуг, в то время как объем реализованной продукции находятся в состоянии спада.

Данному предприятию можно порекомендовать снижать себестоимость выпускаемой продукции, вводить в эксплуатацию более технологичное оборудование, обеспечивающее меньшие затраты времени и труда, проводить стимулирующие работы по реализации продукции и т.п., т.е. использовать имеющиеся резервы повышения рентабельности.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.

1. Бабо А. Прибыль. Пер. с фр./ Общ. ред. и коммент. В.И. Кузнецова. – М.: А/О Издательская группа «Прогресс», «Универс». 1993.

2. Журавкова И.В. Финансово-инвестиционный анализ: Учебное пособие. – Тюмень: Изд-во Тюменского государственного университета, 2000.

3. Калашников С.С. Как повысить рентабельность. – М.: Политиздат, 1986.

4. Прибыль и рентабельность // Эксперт, 2001, №35 (295).

5. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 2-е изд., перераб. и доп. – Мн.: ИП «Экоперспектива», 1998.

6. Финансовый бизнес-план: Учеб. пособие / Под ред. действ. члена Акад. инвестиций РФ, д-ра эк. наук, проф. В.М. Попова. – М.: Финансы и статистика, 2000.

7. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2000.

8. Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С. Финансы предприятий. – М.: ИНФРА-М, 1998.

9. Экономика и статистика фирм: Учебник / В.Е. Адамов, С.Д. Ильенкова, Т.П. Сиротина, С.А. Смирнов; Под ред. д-ра эк. наук, проф. С.Д. Ильенковой. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2000.

10. Яцюк Н.А., Халевинская Е.Д. Оценка финансовых результатов деятельности предприятия // Аудит и финансовый анализ, 2002, №1.

11. www.odl.sstu.samara.ru/stat

Результаты деятельности предприятий оцениваются по абсолютным и Одним из главных показателей деятельности является анализ рентабельности. В общем понятии рентабельность означает прибыльность предприятия. Если результат от реализации продукции превосходит затраты на ее производство, образуя некую сумму прибыли, предприятие считается имеет более глубокую экономическую сущность, которая раскрывается целой системой показателей. Они имеют один общий смысл - расчет прибыли на один рубль вложенного в активы капитала. Все измеряются в относительных величинах.

Каждое предприятие осуществляет операционную, инвестиционную и финансовую деятельность. Исходя из этого, анализ рентабельности осуществляют при помощи таких показателей, как рентабельность активов, продукции, производственных фондов, инвестиций и ценных бумаг.

При полноценном анализе рентабельности оценивается доходность выпускаемой продукции, характеризующаяся следующими показателями:

Рентабельность реализации,

Рентабельность продукции.

Анализ рентабельности, в отличие от наиболее полно отражает конечный результат хозяйствования. Уровень рентабельности, являющийся соотношением прибыли к объему выполненных работ, позволяет реально оценивать деятельность в отчетном периоде и сравнивать ее с результатами деятельности в предыдущих периодах. Данные анализа рентабельности используются предприятием для оценки своей деятельности и для осуществления инвестиционной политики и ценообразования.

Рентабельность продукции (РП) - это отношение прибыли к себестоимости. Она исчисляется по формуле:

РП = (ПП/СП) * 100%,

где СП- себестоимость продукции,

ПП - прибыль от продажи.

Одним из наиболее эффективных видов анализа рентабельности предприятия является продукции. С его помощью определяется влияние различных факторов на уровень прибыли от продаж. Для расчетов используют такие формулы:

Влияние выручки от продаж:

∆ Пп = Ппг × (Ив - 1),

где ∆ Пп — колебание прибыли за счет выручки,

Ппг — прибыль предыдущего года,

Ив — индекс изменения выручки, рассчитанный, как отношение выручки отчетного года (Во) к выручке предыдущего года (Вп);

Влияние уровня себестоимости:

∆ Пс = Сп × Ив - Со,

где ∆ Пс — колебание прибыли за счет себестоимости,

где Со, Сп — себестоимости продукции отчетного и предыдущего периодов;

Влияние уровня управленческих расходов:

∆ Пур = УРп × Ив - УРо,

где ∆ Пур — колебание прибыли за счет уровня управленческих расходов,

УРо и УРп — управленческие расходы отчетного и предыдущего периода;

Влияние уровня коммерческих расходов:

∆ Пкр = КРп × Ив - КРо,

где ∆ Пкр — колебание прибыли за счет коммерческих расходов,

КРо и КРп — коммерческие расходы отчетного и предыдущего периода;

Итог сумм факторных изменений дает результат общего изменения прибыли за определенный период:

∆ П = ∆ Пп + ∆ Пс + ∆ Пур + ∆ Пкр.

Анализ рентабельности капитала рассчитывают по таким показателям:

Рентабельность капитала предприятия (Ркп):

Ркп = (ЧП / КП) * 100%,

КП - величина капитала,

ЧП - чистая прибыль;

Показатель раскрывает эффективность капитала предприятия и исчисляет размер прибыли, который приходится на единицу капитала. Изменение коэффициента рентабельности капитала часто вызывается колебаниями котировок акций на фондовых биржах. Поэтому высокое значение показателя не всегда указывает на высокую отдачу капитала;

Рентабельность инвестиционного капитала (Рик):

Рик = ЧП / ИК * 100%,

где ИК - инвестиционный капитал.

Этот показатель раскрывает эффективность использования длительных инвестиций. Их величина определяется по бухгалтерским данным, как сумма долгосрочных пассивов и собственного капитала;

Рентабельность общего капитала предприятия (Рокп):

Рокп = ЧП / Б * 100%,

где Б - итог баланса за определенный период.

Этот коэффициент раскрывает эффективность использования общего капитала предприятия. В этом случае рост коэффициента свидетельствует о высокой эффективности использования капитала. Иногда снижение значения этого коэффициента может свидетельствовать о падении спроса потребителей на продукцию или об излишках активов.

Анализ рентабельности деятельности предприятия Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственная, предпринимательская, инвестиционная), окупаемость затрат и т.д. Их применяют для оценки деятельности предприятий и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании. Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп: показатели, характеризующие рентабельность (окупаемость) издержки производства и инвестиционных проектов; показатели, характеризующие рентабельность продаж; показатели, характеризующие доходность капитала и его частей. Все эти показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли. Рентабельность производственной деятельности (окупаемости издержек) исчисляется как отношение валовой или чистой прибыли к сумме затрат по реализованной или произведенной продукции: где R-рентабельность производственной деятельности (окупаемость затрат); П вп - валовая прибыль от реализации продукции; ЧП - чистая прибыль; И - сумма затрат. Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным подразделениям и видам продукции. Аналогичным образом определяется окупаемость инвестиционных проектов: полученная или ожидаемая сумма прибыли от проекта относиться к сумме инвестиций в данный проект.
Выручка от реализации продукции
Затраты на производство
Прибыль от реализации продукции
Балансовая прибыль
Налог на прибыль
Чистая прибыль
Собственный капитал
Внеоборотные активы
Весь капитал предприятия

Рассчитаем показатели рентабельности:

Рентабельность продаж

где R п -рентабельность продаж;

П рп - прибыль от реализации продукции;

В-выручка от реализации продукции.

В анализируемом периоде (2005 г.):

Rп (05) = 4628,9 / 14321,6 = 32,3 %.

В предшествующем периоде (2004 г.):

R п (04) = 102,29 / 9582,4 = 1,07 %.

Таким образом, если в 2004 году с каждого рубля реализованной продукции предприятие получало прибыли 1,07 коп., то в 2005 году этот показатель возрос в 30 раз и составил 32,3 коп.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек):

где И -затраты на производство.

В 2005 г. Rз = 4628,9 / 9692,7 = 47,76 %

В 2004 г. Rз = 102,29 / 9480,11 = 1,08 %.

Отсюда следует, что каждый рубль затрат на производство продукции в 2005 году принес предприятию прибыли 47,76 коп., это в 44,2 раза больше, чем в предшествующем 2004 году.

рентабельность (доходность) всего капитала предприятия (R К):

где ЧП- чистая прибыль;

В (ср) -итог баланса (средний).

В 2005 г. Rк = 2790,036 / 2433,36 = 114,66 %

В 2004 г. Rк = 723,85 / 2414,87 = 29,97 %.

В 2005 году чистая прибыль предприятия составила 114,66 % от среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала. В 2004 г. доля чистой прибыли составила 29,97 % от суммы всего капитала на конец года.

4)Рентабельность внеоборотных активов (R F):

где F (ср) -средняя стоимость внеоборотных активов.

В 2005 г. R F = 2790.036 / 2120,86 = 131,55 %

В 2004 г. R F = 723,85 / 2108,59 = 34,3 %.

На каждый рубль, вложенные во внеоборотные активы, приходится 131.55 коп. чистой прибыли, что в 3,84 раза больше, чем в предшествующем году.

5) Рентабельность собственного капитала (R ск):

где СК- собственный капитал предприятия.

В 2005 г. R ск = 2790.036 / 443,965 = 628,44 %

В 2004 г. R ск = 723,85 / 435,57 = 166,2 %.

Эффективность использования собственных средств предприятия в 2005 г. возросла по сравнению с предшествующим годом в 3,78 раза.

Приведенные показатели рентабельности зависят от множества факторов. Здесь мы приведем факторный анализ уровня рентабельности производственной деятельности предприятия.

Таблица 7

Показатели рентабельности деятельности

Красноярского узла электросвязи

Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемость затрат) зависит от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации.

Факторная модель этого показателя имеет вид:

где V рп общ - общий объем реализованной продукции;

УД i -удельный вес i-го вида продукции в общем объеме;

Ц i - цена реализации i-го вида продукции;

С i -себестоимость i-го вида продукции.

Расчет влияние факторов первого порядка на изменение уровня рентабельности в целом по предприятию выполним способом цепных подстановок, используя данные таблицы 3.:

П (04) (при V pn общ 04 , УД 04 , Ц 04 , С 04 )

R (04) = И (04) (при V pn общ 04 , УД 04 , С 04 ) = 102,29 / 9480,11 = 1,08 %

= П усл1 (при V pn общ 05 , УД 04 , Ц 04 , С 04 ) R усл1 = И (04) (при V pn общ 05 , УД 04 , С 04 ) = = 102,29 * 1,1579 / 9480,11 * 1,1579 = 1,079 %(прирост объема продаж 15,79 %)

П усл2 (при V pn общ 05 , УД 05 , Ц 04 , С 04 ) R усл2 = И (04) (при V pn общ 05 , УД 05 , С 04 ) = = 1603,5 / 9578,21 = 16,74 %

П усл3 (при V pn общ 05 , УД 05 , Ц 05 , С 04 ) R усл3 = И (04) (при V pn общ 05 , УД 05 , С 04 )

П усл3 = В 05 - С 04 = 14321,6 - 9480,11 = 4841,49

R усл3 = 4841,49 / 9578,21 = 50,55 %

R усл3 = П 05 / И 05 = 4628,9 / 9692,7 = 47,76 %

Сравнивая рассчитанные условные и фактические показатели, вычислим влияние факторов:

• ?R = R 05 - R 04 = 32,3 - 1,07 = +31,23 %;
• ?R (V) = R усл1 - R 04 = 1,079 - 1,07 = +0,009 %;
• ?R (стр) = R усл2 - R усл1 = 16,74 - 1,079 = +15,661 %;

• ?R (Ц) = R усл3 - R усл2 = 47,76 - 16,74 = +31,02 %;
• ?R (С) = R 05 - R усл3 = 32,3 - 47,76 = - 15,46 %;

Баланс факторов:

R = + 31,23 + 0,009 + 15,661 + 31,02 - 15,46 = + 62,46 %

Сведем полученные данные в таблицу (см. табл. 8)

Таблица 8

Влияние факторов на рентабельность производственной

деятельности предприятия

Полученные результаты показывают, что рост рентабельности производственной деятельности произошел за счет увеличения уровня среднереализационных цен, объема реализации продукции и изменения ее структуры. Рост себестоимости продукции оказал отрицательное влияние на уровень рентабельности, однако темпы роста цен реализации опережают темпы роста себестоимости продукции, и это опережение оказывает положительное влияние на изменение рентабельности (+15,56 %).

В 2005 году поступление денежных средств по операционной деятельности составило 1 079 873 тыс. руб. или 101,1 % от назначений. Это выше на 9,6% уровня 2004 года. Темпы роста денежной массы ниже, чем в прошлом году. Причины - значительное снижение объемов развития по сравнению с прошлым годом, падение доходов от междугородных переговоров, не получение ожидаемых денежных средств из федерального бюджета по исполнительным листам на возмещение предоставляемых льгот населению по федеральному законодательству в сумме 7560 тыс. руб.

От физических лиц собрано 629 441 тыс. руб. или 104,3% от назначений. Темп роста по сравнению с прошлым годом составил 130%.

На возмещение расходов, связанных с предоставлением льгот населению, поступило 1017 тыс. руб. или 12,6 % от бюджетных назначений. Возмещение производилось из городского и областного бюджетов по законодательным актам, согласно которым сохранены льготы на услуги связи почетным гражданам. Задолженность прошлых лет по федеральному законодательству признана судом, но не оплачена из федерального бюджета, поступление средств по исполнительным листам на сумму 7560 тыс. руб. ожидается в 1 квартале 2006 года.

Поступления по операторам связи составили 94980 тыс. руб. или 100,5 % от плана.

От не бюджетных организаций денежная выручка составила 183 461 тыс. руб. или 134,2 % от плана. Темп роста к прошлому году составил 114%.

От бюджетных организаций поступило 100 225 тыс. руб. или 138,3% от плана 2005 года. Темп роста к прошлому году составил 111%.

Поступления по полученным авансам составили 41 356 тыс. руб.

Прочие поступления составили 29 394 тыс. руб. или 165,9% плана. В основном, денежные средства собраны от сдачи в аренду активов филиала, продажи телефонных справочников и комплектов ПК «Спринтер» для сдачи налоговой отчетности, а также по данной статье частично учтены сборы по агентским договорам с ЗАО «АстраС» и УФПС «Почта России».

Поступления по инвестиционной деятельности составили 630 тыс. руб., и сложились:

• - 207 тыс. руб. - реализация внеоборотных активов,
• - 338 тыс. руб. - авансы полученные по инвестиционной деятельности,
• - 48 тыс. руб. - возврат ссуд,
• - 38 тыс. руб. - поступления от процентов, начисленных банками за остаток на счете.

Поступления по финансовой деятельности составили 100 тыс. руб. Вся сумма - целевые денежные средства, полученные из областного бюджета на МОП подготовку.

Расход денежных средств на операционную деятельность составил 470 857 тыс. руб. или 96,8 % от назначений бюджета.

По сравнению с прошлым годом объем расхода денежных средств в целом по операционной деятельности снижен на 15 619 тыс. руб. или 3,3%. Снижение расхода денежных средств отмечается по статьям «приобретение ТМЦ» - на 3 756 тыс. руб., «коммунальные услуги» - на 3 713 тыс. руб., «расчеты с операторами связи» - на 15 141 тыс. руб. Значительно возросли расходы на оплату налога на имущество - на 20 690,8 тыс. руб. и арендной платы за государственное имущество 8 285,2 тыс. руб. Рост указанных расходов связан с изменением законодательных актов Астраханской области.

Относительно бюджетных назначений расход денежных средств по статьям сложился следующим образом:

Расход на оплату труда, страхование и прочие затраты по персоналу 102,3%

Расход по операторам связи 93,1%

Расход на приобретение ТМЦ 100,1%

Расход на коммунальные услуги 101,7%

Расход на ремонт, произведенный сторонними организациями 79,6%

Расход на налоги (кроме налога на прибыль) 96,8%

Расход денежных средств по агентской деятельности 76,9%

Расход по прочей операционной деятельности 96,0%

Удельный вес расходов в общем объеме средств по операционной деятельности представлен на диаграмме.

Увеличение объема расхода денежных средств по статье «оплата труда» на 4 057 тыс. руб. связано с выплатой премии по итогам работы, приуроченной к Новому году, незначительное превышение бюджетных назначений по статье «коммунальные услуги на 356 тыс. руб. связано с оплатой КЗ. По другим статьям относительно плана отмечается экономия.

В целом по операционной деятельности относительно бюджетных назначений сэкономлено 15 498 тыс. руб. и сбор денежной выручки увеличен на 11 244 тыс. руб.

По инвестиционной деятельности расходы оплачены на сумму 19 498 тыс. руб. Исполнение осуществлялось строго по реестрам, утвержденным Генеральной дирекцией ОАО «ЮТК».

В части финансовой деятельности филиалом осуществлялась выплата дивидендов на сумму 985 тыс. руб.

Уровень дебиторской задолженности за услуги связи Красноярского узла электросвязи по состоянию на 1.01.2006г. составил 58,9% от начисленных доходов, в том числе:

• - агропромышленный комплекс - 49,3% (план 50%)
• - бюджетные организации - 42,2% (план 80%)
• - хозрасчет- 45,3%, в т.ч.: операторы - 56,1% (план - 45,6%), хозрасчетные организации - 39,2% (план 50%)
• - население - 40,7% (план 50%)

Доля некомпенсированных расходов льготной категории граждан - 28,1% от общей суммы дебиторской задолженности за услуги связи.

По абсолютной величине дебиторская задолженность за услуги связи составила - 52 185,6 тыс. руб. (план по бюджету 51 056,7 тыс. руб.), в том числе:

• - агропромышленный комплекс - 148,3 тыс. руб.
• - бюджетные организации - 3 548,4 тыс. руб. (план по бюджету 5 753,6 тыс. руб.)
• - хозрасчетные организации - 7246,5 тыс.руб. (план по бюджету 6 894,4 тыс.руб.)
• - население - 20 766,7 тыс. руб. (план по бюджету 26 793,1 тыс. руб.)
• - льготная категория граждан - 14 665,8 тыс.руб. (план по бюджету 7 271,6 тыс. руб.)
• - операторы - 5 809,9 тыс. руб. (план по бюджету 4 344 тыс. руб.)

Просроченная задолженность за услуги связи составила 19 891тыс. руб. (доля просроченной ДЗ составляет 38,1% от общей суммы дебиторской задолженности за услуги связи), в том числе:

• - агропромышленный комплекс - 78,1 тыс. руб.
• - бюджетные организации - 492,7 тыс. руб.
• - хозрасчетные организации - 1094,1 тыс. руб.
• - население - 3 580,6 тыс. руб.
• - льготная категория граждан - 14 645,5 тыс. руб.
• - операторы - 997,1 тыс. руб.

В целом за 2005год:

По агропромышленным предприятиям при росте доходов на 124,5 тыс. руб. ДЗ по этой категории выросла лишь на 58,4 тыс. руб., при снижении уровня на 1,7 % .

По бюджетным организациям при росте доходов на 181 тыс. руб. и снижении ДЗ на 552 тыс. руб. уровень ДЗ снизился на 7,6%.

По хозрасчетным предприятиям при росте доходов на 4935,6 тыс. руб. ДЗ увеличилась лишь на 1 139,7 тыс. руб. при снижении уровня ДЗ на 5,9% .

По населению при росте доходов на 7 754 тыс. руб. ДЗ выросла на 404,3 тыс. руб., при этом уровень ДЗ снизился на 6,4%.

При планировании бюджета на 2005г. в план денежной выручки была включена сумма - 7580 тыс. руб. на возмещение расходов, связанных с предоставлением льгот. Данная сумма должна была быть направлена на погашение ДЗ по льготной категории граждан. До настоящего времени деньги по искам о взыскании убытков, возникших в связи с оказанием услуг связи льготным категориям граждан, не поступили.

Выводы и предложения по улучшению финансовых результатов деятельности Красноярского узла электросвязи

На основе анализа финансовой деятельности Красноярского узла электросвязи мы можем сделать вывод о том, что данное предприятие является достаточно прибыльным. Это видно из сравнительного анализа финансово-экономических показателей за 2004 - 2005 года. Однако существует резерв увеличения прибыли засчет снижения себестоимости продукции. Для выявления и подсчета резервов роста прибыли за счет снижения себестоимости может быть использован метод сравнения.

Затраты на производство и реализацию произведенной продукции в целом и по статьям за отчетный год (фактически и по плану), а также за предшествующий год представлены в таблице 9.

Таблица 9

Затраты на производство и реализацию продукции

Статьи затрат	2004 г. тыс.руб.	2005 г. тыс.руб.
Сырье и материалы
Амортизация основных фондов
Управленческие расходы
Коммерческие расходы

Для того, чтобы затраты на производство и реализацию продукции по статьям привести в сопоставимые значения, пересчитаем их на 1 рубль произведенной и реализованной продукции, используя формулу:

Общая сумма затрат / объем продукции в ценах реализации (3.6.)

Таблица 10

Затраты на 1 рубль продукции

Статьи затрат	2004 г. тыс. руб.	2005 г. тыс. руб.
Сырье и материалы
Транспортно-заготовительные расходы
Заработная плата производственных рабочих (основная и дополнительная)
Амортизация основных фондов
Прочие производственные расходы
Производственная себестоимость продукции
Управленческие расходы
Коммерческие расходы
Полная себестоимость продукции

Как показывают данные таблицы 10, существуют резервы снижения себестоимости продукции за счет уменьшения материальных и транспортно - заготовительных расходов.

Возможное снижение затрат на рубль продукции равно:

(0,16 + 0,07) - (0,15 + 0,05) = 0,03 руб.

Затраты на рубль продукции в 2005 году составили 0,546 руб. снижение этой суммы на 0,03 руб. позволит увеличить сумму прибыли. Рассчитаем резерв увеличения суммы прибыли за счет снижения себестоимости:

P c П = 0,03 * (14321,6 + 716,08) = 15037,68 * 0,03 = 451,13 тыс. руб.

А это в свою очередь повысит рентабельность продаж.

Фактическая рентабельность продаж в 2005 г. составила:

4628,9 / 14321,6 = 32,3 %.

Возможная рентабельность продаж при снижении на 0,03 руб. затрат на рубль реализованной продукции составит:

(4628,9 + 451,13) / 15037,68 = 33,78 %

Таким образом, при снижении затрат на 1 руб. продукции на 0,03 руб. Красноярский узел электросвязи получит дополнительную прибыль в размере 451,13 тыс.руб.

Предложения по улучшению финансовых результатов Красноярского узла электросвязи, которые возможно применить как в краткосрочном и среднесрочном, так и в долгосрочном периоде:

• 1. рассмотреть и устранить причины возникновения перерасхода финансовых ресурсов на материальные и транспортно-заготовительные расходы;
• 2. усовершенствовать управление предприятием, а именно: - выделить в составе структурных подразделений и структурных единиц предприятия центры затрат и центры ответственности;
• 3. осуществлять эффективную ценовую политику, дифференцированную по отношению к отдельным категориям покупателей;
• 4. совершенствовать рекламную деятельность, повышать эффективность отдельных рекламных мероприятий;
• 5. осуществлять систематический контроль за работой оборудования и производить своевременную его наладку с целью недопущения снижения качества.
• 6. при вводе в эксплуатацию нового оборудования уделять достаточно внимания обучению и подготовке кадров, повышению их квалификации, для эффективного использования оборудования и недопущения его поломки из-за низкой квалификации;
• 7. повышение квалификации работников, сопровождающуюся ростом производительности труда;
• 8. разработать и ввести эффективную систему материального стимулирования персонала, тесно увязанную с основными результатами хозяйственной деятельности предприятия и экономией ресурсов;
• 9. использовать системы депремирования работников при нарушении или трудовой или технологической дисциплины;