Непродовольственные товары - это товары, которые объединены между собой несколькими общими признаками: по тому, для чего они предназначены, по материалам, из которых они изготовлены, и по тем функциям, которые должны выполнять.

Есть две классификации непродовольственных товаров: 1). По отношению к уровню промышленности: товары, относящиеся к легкой промышленности - это обувь, ткани, трикотаж, меховые изделия; товары культурно-бытовые и хозяйственные (данная продукция не относится к лёгкой промышленности) - это посуда, электробытовые приборы, мебель, инструменты, игрушки, машины. 2).По наличию у товаров общих признаков: хозяйственные товары: инструменты, посуда, стекло и керамика, пластмассовые изделия, бытовая химия; нефть и нефтепродукты; одежда и обувь: текстиль, изделия из меха, трикотаж; парфюмерия и косметика: гигиеническая и декоративная; электротовары: лампы, стиральные машины, пылесосы, холодильники; культурно-бытовые: телевизоры, видеоаппаратура, кинокамеры, книги, игрушки; ювелирные: украшения из золота; товары, относящиеся к художественным промыслам.

Важнейшим признаком процветающей экономики является выпуск высококачественных и конкурентоспособных товаров. Производство товаров низкого качества приводит к безвозвратным потерям сырьевых материалов, которые в настоящее время очень дороги, а также к неэффективному использованию материальных и трудовых ресурсов.

Под качеством понимаютсовокупность потребительских свойств товара, обусловливающих его пригодность удовлетворять текущие и перспективные потребности в соответствии с его назначением.

Качество тесно связано с требованиями. Для того чтобы наиболее полно удовлетворить потребности, необходимо на стадии разработки сформулировать требования к товарам. Требования к товарам -- это условия и особенности, которым товары должны соответствовать, чтобы их можно было использовать по назначению при определенных условиях и в течение определенного времени.

Но между качеством и требованиями существует определенная диспропорция: не всегда качество товара соответствует требованиям. Требования, предъявляемые к товарам, постоянно изменяются вместе с изменением потребностей по тем же законам, т. е. с учетом развития научно-технического прогресса, техники и технологии, экономики и культуры.

Свойство продукции - объективная особенность продукции, проявляющаяся при ее создании, эксплуатации или потреблении. Для измерения свойств продукции используются показатели - показатели качества. Показатель качества продукции - количественная характеристика свойств продукции, входящих в состав её качества, рассматриваемые применительно к определённым условиям её создания и эксплуатации или потребления. Выбор показателей качества устанавливает перечень наименований количественных характеристик свойств продукции, входящих в состав ее качества и обеспечивающих оценку уровня качества продукции.

Показатели качества должны отвечать следующим основным требованиям:

• · способствовать обеспечению соответствия качества продукции потребностям народного хозяйства и населения;
• · быть стабильными;
• · способствовать планомерному повышению эффективности производства;
• · учитывать современные достижения науки и техники и основные направления технического прогресса в отраслях народного хозяйства;
• · характеризовать все свойства продукции, обусловливающие ее пригодность удовлетворять определенные потребности в соответствии с ее назначением.

Обоснование выбора номенклатуры показателей качества производится с учетом назначения и условий использования продукции; анализа требований потребителей; задач управления качеством продукции; состава и структуры характеризуемых свойств; основных требований к показателям качества.

Цели применения номенклатуры показателей качества продукции устанавливаются в соответствии с задачами управления качеством продукции. В зависимости от специфических особенностей продукции и условий ее изготовления и использования некоторые, указанные группы показателей качества продукции могут отсутствовать. При необходимости вводятся дополнительные группы показателей, характерные для рассматриваемой продукции.

ГОСТ 22851-77 устанавливает следующую номенклатуру основных 10 групп показателей качества по характеризуемым ими свойствам продукции:

1). Показатели назначения характеризуют свойства продукции, определяющие основные функции, для выполнения которых она предназначена, и обуславливают область ее применения.

В эту группу входят:

• а) классификационные показатели, устанавливающие принадлежность изделий к классификационной группировке (классы автомобилей, точности приборов и т.д.);
• б) функциональные (эксплуатационные), характеризующие полезный результат от эксплуатации изделий (быстродействие компьютера, производительность стана, точность измерительного прибора и т.д.);
• в) конструктивные, дающие точное представление об основных проектно-конструкторских решениях изделий (двигатели дизельные, бензиновые, электрические и т.д.);
• г) показатели состава и структуры, определяющие содержание в продукции химических элементов, их соединений (процентное содержание серы и золы в коксе и т.д.). Показатели этой группы играют основную роль в оценке уровня качества, они часто используются как критерии оптимизации и применяются совместно с другими видами показателей.
• 2). Показатели надежности характеризуют свойства безотказности, долговечности, ремонтопригодности и сохраняемости.

Безотказность - свойство изделия сохранять работоспособность в течение некоторого времени или наработки.

Долговечность - свойство изделия сохранять работоспособность до предельного состояния с необходимыми перерывами для технического обслуживания и ремонта.

Ремонтопригодность - способность продукции подвергаться ремонту.

Сохраняемость - свойство изделий и продуктов сохранять исправное и пригодное к потреблению состояние в течение установленного в технической документации срока хранения и транспортирования, а также после него.

3). Эргономические показатели характеризуют систему «человек - изделие» и учитывают комплекс свойств человека, проявляющихся в производственных и бытовых процессах. К ним относятся гигиенические (освещенность, температура, давление, влажность), антропометрические (одежда, обувь, мебель, пульты управления) и психофизиологические (скоростные и силовые возможности, пороги слуха, зрения и т.п.).

Психофизиологические характеризуют приспособленность изделия к органам чувств человека.

Психологические характеризуют возможность восприятия и обработки различной информации.

Физиологические характеризуют допустимые физические нагрузки на различные органы человека.

• 4). Эстетические показатели характеризуют информационную выразительность, рациональность формы, целостность композиции, совершенство производственного исполнения, стабильность товарного вида (характеристики художественных стилей, оттенков, запахов, гармоничности и т.д.).
• 5). Показатели технологичности характеризуют свойства продукции, обусловливающие оптимальное распределение затрат материалов, времени и средств труда при технической подготовке производства, изготовлении и эксплуатации продукции. Это показатели трудоемкости, материалоемкости и фондоемкости, себестоимости изделий. Исчисляются как общие (суммарные) так и структурные, удельные, сравнительные или относительные показатели.
• 6). Показатели стандартизации и унификации характеризуют насыщенность продукции стандартными, унифицированными и оригинальными частями, а также уровень унификации с другими изделиями.

Основные показатели унификации - коэффициенты применяемости, повторяемости, взаимной унификации для групп изделий, удельный вес оригинальных деталей (узлов). Стандартными являются все части продукции, выпускаемые по государственным и отраслевым стандартам.

• 7). Патентно-правовые показатели характеризуют степень обновления технических решений, использованных в продукции, их патентную защиту, а также возможность беспрепятственной реализации продукции в нашей стране и за рубежом (количество или удельный вес запатентованных или лицензированных деталей (узлов) и т.п.).
• 8). Экологические показатели характеризуют уровень вредных воздействий на окружающую среду, возникающих при эксплуатации или потреблении продукции. Например: содержание вредных примесей, выбрасываемых в окружающую среду, вероятность выброса вредных частиц, газов, излучений при хранении, транспортировании и использовании продукции, уровень ПДК.
• 9). Показатели безопасности характеризуют особенности продукции, обусловливающие при ее эксплуатации или потреблении безопасность человека. Они отражают требования к нормам и средствам защиты людей, находящихся в зоне возможной опасности при возникновении аварийной ситуации, и предусмотрены системой государственных стандартов по безопасности труда, а также международными стандартами.
• 10). Экономические показатели характеризуют затраты на разработку, изготовление, эксплуатацию или потребление продукции, учитываемые в интегральном показателе качества продукции (различные виды затрат, себестоимость, цена и пр.), при сопоставлении различных образцов продукции - технико-экономические показатели.

В приложении 1 приведен пример использования некоторых основных показателей для продукции, расходуемой при использовании и расходующей свой ресурс.

Уровень качества продукции - относительная характеристика качества продукции, основанная на сравнении значений показателей качества оцениваемой продукции с базовыми значениями. Достоверность оценки уровня качества продукции зависит от правильности (обоснованности) выбора базового образца.

Технический уровень продукции - относительная характеристика качества продукции, основанная на сопоставлении значений показателей, характеризующих техническое совершенство оцениваемой продукции, с соответствующими базовыми значениями.

Конкурентоспособность продукции - характеристика продукции, которая отражает её отличие от продукции конкурента как по степени соответствия потребности, так и по затратам на её удовлетворение.

Важнейшим требованием к качеству продукции является её безопасность для человека и окружающей среды.

Действия, осуществляемые при создании и эксплуатации или потреблении продукции, в целях установления, обеспечения и поддержания необходимого уровня её качества, называются управлением качеством продукции .

Финансовое состояние предприятия — это движение , обслуживающих производство и реализацию его продукции.

Между развитием производства и состоянием финансов существует и прямая, и обратная зависимость.

Финансовое состояние хозяйствующей единицы находится в прямой зависимости от объемных и динамических показателей движения производства. Рост объема производства улучшает финансовое состояние предприятия, а его сокращение, напротив, ухудшает. Но и финансовое состояние в свою очередь влияет на производство: замедляет его, если ухудшается, и ускоряет, если увеличивается.

Прибыль — это разница между выручкой от реализации и текущими затратами.

На текущую платежеспособность организации непосредственное влияние оказывает ликвидность ее оборотных активов (возможность преобразовать их в денежную форму или использовать для уменьшения обязательств).

Показатели финансовой и рыночной устойчивости предприятия

Коэффициент капитализации

Коэффициент капитализации , или коэффициент соотношения привлеченных (заемных) и собственных средств (источников). Он представляет собой отношение всего привлеченного капитала к собственному и определяется по следующей формуле:

• Привлеченный капитал (сумма итогов второго и третьего разделов пассива баланса «Долгосрочные обязательства» и «Краткосрочные обязательства») / cобственный капитал (итог первого раздела пассива «Капитал и резервы»).

Этот коэффициент дает представление о том, каких источников средств у организации больше — привлеченных (заемных) или собственных. Чем больше данный коэффициент превышает единицу, тем больше зависимость организации от заемных источников средств. Критическое значение данного показателя составляет 0,7, Если коэффициент превышает эту величину, то финансовая устойчивость организации представляется сомнительной.

Коэффициент маневренности (мобильности) собственного капитала (собственных средств) исчисляют по следующей формуле:

Собственные оборотные средства (итог первого раздела пассива баланса «Капитал и резервы» минус итог первого раздела актива «Внеоборотные активы») делить на cобственный капитал (итог первого раздела пассива баланса «Капитал и резервы»).

Этот коэффициент показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме , позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Нормативное значение коэффициента маневренности составляет 0,2 — 0,5 .

Коэффициент финансовой устойчивости выражает удельный вес тех источников финансирования, которые данная организация может использовать в своей деятельности длительное время, привлеченных для финансирования активов данной организации наряду с собственными средствами.

Коэффициент финансовой устойчивости исчисляется по следующей формуле:

Собственный капитал прибавить долгосрочные кредиты и займы делить на валюту (итог) баланса.

Если у данной организации отсутствуют долгосрочные заемные источники средств, то величина коэффициента финансовой устойчивости будет совпадать с коэффициентом автономии (финансовой независимости).

Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных источников средств, а какая — за счет заемных. Этот показатель исчисляется по следующей формуле:

Собственный капитал делить на заемный капитал.

Значительное уменьшение величины этого показателя свидетельствует о возможной неплатежеспособности организации, так как большая часть ее имущества сформирована за счет заемных источников средств.

Коэффициент заемных средств (коэффициент концентрации привлеченного капитала) показывает удельный вес кредитов, займов и кредиторской задолженности в общей сумме источников имущества организации. Величина этого показателя не должна быть более 0,3.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает соотношение между долгосрочными пассивами (обязательствами) и долгосрочными (внеоборотными) активами:

Долгосрочные обязательства (второй раздел пассива баланса) Внеоборотные активы (первый раздел актива баланса)

Следующий показатель — коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств — определяется так:

Долгосрочные обязательства (итог второго раздела пассива баланса) делить на Долгосрочные обязательства + собственный капитал (сумма итогов первого и второго разделов пассива баланса).

Этот коэффициент характеризует удельный вес долгосрочных источников средств в общей сумме постоянных пассивов организации.

Коэффициент структуры привлеченного капитала выражает долю долгосрочных пассивов в общей сумме привлеченных (заемных) источников средств:

Долгосрочные обязательства (итог второго раздела пассива баланса) делить на привлеченный капитал (сумма итогов второго и третьего разделов пассива баланса).

Коэффициент покрытия инвестиций характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов организации:

Долгосрочные обязательства (второй раздел пассива) прибавить собственный капитал (первый раздел пассива) делить на валюту (итог) баланса.

В часто находит применение уже рассмотренный коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами, показывающий, какая часть оборотных активов организации была сформирована за счет собственных источников средств.

Нормативное значение этого показателя должно составлять не менее 0,1.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами показывает, в какой степени запасы товарно-материальных ценностей сформированы за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных. Этот показатель определяется по следующей формуле:

Собственные источники средств минус внеоборотные активы делить на материально-производственные запасы(из второго раздела актива).

Нормативное значение этого показателя должно составлять не менее 0,5. Другим показателем, характеризующим состояние оборотных активов, является коэффициент соотношения материально-производственных запасов и собственных оборотных средств. Он, по существу, является обратным по отношению к предыдущему показателю:

Нормативное значение этого коэффициента — больше единицы, а с учетом нормативного значения предыдущего показателя не должно превышать двух.

Важным показателем является коэффициент маневренности функционального капитала (собственных оборотных средств). Он может быть определен по следующей формуле:

Денежные средства прибавить краткосрочные финансовые вложения делить на собственные источники средств минус внеоборотные активы.

Этот показатель характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг, то есть в форме оборотных активов, обладающих максимальной ликвидностью. У нормально работающей организации данный показатель варьируется в пределах от нуля до единицы.

Индекс постоянного актива (коэффициент соотношения внеоборотных и собственных средств) — это коэффициент, выражающий долю внеоборотных активов, покрываемых источниками собственных средств. Он определяется по формуле:

Внеоборотные активы делить на собственные источники средств.

Примерное значение этого показателя составляет 0,5 — 0,8. Важным показателем финансовой устойчивости является коэффициент реальной стоимости имущества. Этот показатель определяет, какую долю в стоимости имущества организации составляют средства производства. Он исчисляется по следующей формуле:

Суммарная стоимость основных средств, сырья, материалов, полуфабрикатов, незавершенного производства делить на общую стоимость имущества организации (валюта баланса).

Все компоненты, включенные в числитель данной формулы, представляют собой средства производства, необходимые для осуществления основной деятельности организации, т.е. ее производственный потенциал. Поэтому данный коэффициент отражает долю в составе активов того имущества, которое обеспечивает основную деятельность организации (т.е. выпуск продукции, производство работ, оказание услуг).

Нормальным считается такое значение данного показателя, когда реальная стоимость имущества составляет более половины общей стоимости активов.

Показателем, выражающим финансовую устойчивость организации, является также коэффициент соотношения оборотных (текущих) активов и недвижимого имущества . Он исчисляется по следующей формуле:

Оборотные активы (второй раздел актива баланса) делить на недвижимое имущество (из первого раздела актива баланса).

В качестве минимального нормативного значения этого показателя может быть взята величина 0,5. Более высокое его значение свидетельствует о повышении производственных возможностей данной организации.

Показателем финансовой устойчивости является также коэффициент устойчивости экономического роста, исчисляемый по следующей формуле:

Чистая прибыль минус дивиденды, выплаченные акционерам делить на cобственный капитал.

Этот показатель характеризует стабильность получения прибыли, остающейся в организации на ее развитие и создание резервов.

Кроме того, определяется коэффициент чистой выручки по следующей формуле:

Чистая прибыль плюс амортизационные отчисления делить на выручка от реализации продукции, работ, услуг.

Этот показатель выражает удельный вес той части выручки, которая остается в распоряжении данной организации (т.е. чистой прибыли и амортизационных отчислений).

Важным этапом анализа финансовой устойчивости организации является оценка ее кредитоспособности. Под кредитоспособностью понимают имеющиеся у организации возможности своевременного погашения (возврата) полученных кредитов и займов, а также уплаты процентов за пользование ими в установленные сроки.

Кредитоспособность организаций-ссудозаемщиков определяется по ряду показателей: ликвидность организации, удельный вес собственного капитала (собственных источников средств), рентабельность.

В зависимости от значений этих показателей и отрасли, к которой относится данная организация, последняя может быть отнесена к одному из следующих типов:

1. тип кредитоспособных организаций, у которых высокий уровень ликвидности и обеспеченности собственными средствами;
2. тип организаций, у которых имеет место достаточная степень надежности;
3. тип некредитоспособных организаций, имеющих неликвидные балансы или низкую обеспеченность собственными средствами.

Для оценки кредитоспособности организации-ссудозаемщика вначале следует провести анализ ее финансового состояния. После этого и принятия решения о возможности предоставления организации кредита рассчитывается коэффициент чистой выручки, выражающий долю прибыли и амортизационных отчислений в каждом рубле выручки от реализации продукции, работ, услуг (без налога на добавленную стоимость). Полученное значение этого показателя можно распространить на предполагаемое поступление выручки в будущем. Это позволит определить возможный срок погашения кредитов и займов, так как числитель этого коэффициента, то есть прибыль и амортизация, представляет собой величину потенциального источника погашения кредитов и займов.

При заключении между банком и организацией кредитного договора определяется наращенная сумма долга, включающая в себя сумму выдаваемого кредита и проценты за пользование им. Наращенная сумма долга определяется по следующей формуле:

Где S — наращенная сумма долга;

Р — сумма кредита;

(1 + n· i) — множитель наращения;

n — срок, на который выдается кредит;

i — ставка процента за кредит.

Наращенная сумма долга (S) должна быть обеспечена величиной источника погашения кредита (Rn) за тот срок, на который выдается кредит. Следовательно, если Rn>S, то организация-ссудозаемщик является кредитоспособной. Если же величина Rn недостаточна для погашения наращенной суммы долга, то есть Rn

Наряду с оценкой кредитоспособности организации необходимо также анализировать эффективность использования кредита, которая выражается следующими основными показателями: объемом реализованной продукции в расчете на 1 рубль средней задолженности по ссудам, а также оборачиваемостью кредитов в днях. Сравнивая эти показатели в динамике за несколько периодов, можно констатировать повышение эффективности использования кредита, если объем реализованной продукции в расчете на 1 рубль средней задолженности по ссудам увеличивается, а оборачиваемость кредитов в днях ускоряется.

В целях обеспечения «выживания» предприятия в условиях рынка, управленческому персоналу требуется оценивать возможные и целесообразные темпы его развития с позиции финансового обеспечения, выявлять доступные источники средств, способствуя тем самым устойчивому положению и развитию хозяйствующих субъектов. Определение устойчивости развития коммерческих отношений необходимо не только для самих организаций, но и для их партнеров, которые справедливо желают обладать информацией о стабильности, финансовом благополучии и надежности своего заказчика или клиента. Поэтому все большее количество контрагентов начинает вовлекаться в исследования и оценку устойчивости конкретной организации.

Оценка финансового состояния позволяет внешним субъектам анализа (прежде всего партнерам по договорным отношениям) определить финансовые возможности организации на длительные перспективы, которые от структуры ее капитала; степени взаимодействия с кредиторами и инвесторами; условий, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники финансирования.

Платежеспособность и финансовое состояние являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики.

Понятие «финансовое состояние» организации многогранно, оно более широкое в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации.

Финансовое состояние - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Действительно, в результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние может оставаться неизменным либо улучшиться или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные затраты позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия и повышению его устойчивости. При исследовании финансовой устойчивости выделяется обособленное понятие - «платежеспособность», не отождествляемое с предыдущим. Как видно, платежеспособность является неотъемлемым компонентом финансовой устойчивости. Устойчивость и стабильность финансового состояния зависят от результатов производственной, коммерческой, финансово-инвестиционной деятельности предприятия, а устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, оказывает положительное влияние на его деятельность. Устойчивость финансового состояния организации определяет соотношение величин собственных и заемных источников формирования запасов и стоимости самих запасов. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования, а также эффективное использование финансовых ресурсов является существенной характеристикой финансового состояния, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат есть причина той или иной степени платежеспособности, расчет которой производится на конкретную дату. Следовательно, формой проявления финансовой устойчивости может быть платежеспособность.

Финансовое состояние есть целеполагающее свойство оценки реального финансового состояния организации, а поиск внутрихозяйственных возможностей, средств и способов ее укрепления определяет характер проведения и содержания экономического анализа.

Таким образом, финансовое состояние - это гарантированная платежеспособность и кредитоспособность предприятия в результате его деятельности на основе эффективного формирования, распределения и использования финансовых ресурсов. В то же время - это обеспеченность запасов собственными источниками их формирования, а также соотношение собственных и заемных средств - источников покрытия активов предприятия.

Оценка финансовой устойчивости является одним из главных направлений финансового анализа, однако, единого подхода, как и при определении самого понятия «финансовая устойчивость», в современных изданиях нет, что негативно сказывается на точности и достоверности оценочной информации.

Показатели платежеспособности предприятия характеризуют способность предприятия расплачиваться по счетам. Они отражают краткосрочную финансовую устойчивость предприятия и как информация интересуют следующих пользователей:

1) поставщиков предприятия, так как они хотят, чтобы их счета оплатили в срок.

2) финансовые учреждения, которые желают получить проценты по выданным кредитам и ждут погашения кредита в срок.

3) сотрудников предприятия, так как, особенно в России, бывают задержки заработной платы.

финансовая устойчивость, действительно, является основой финансово-экономической стабильности функционирования предприятия, которая, в свою очередь, оценивает состояние объекта на долгосрочную перспективу.

Когда говорят о превышении доходов над расходами, то, естественно, подразумевают, рентабельность предприятия, так как, из определения рентабельности следует, что «предприятие считается рентабельным, если его результаты от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства и образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия. Если показатели платежеспособности и финансовой устойчивости невысокие, но предприятие рентабельно, оно за счет полученной прибыли сможет увеличить собственный капитал, тем самым поднять устойчивость и станет более «платежеспособным.

Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, является оценкой степени гарантированности экономических интересов самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

Наряду с этим существует три основных принципа финансовой устойчивости предприятия.

1 Принцип экономичности – требует, чтобы достигался определенный результат при наименьших затратах (принцип минимизации) или при заданном объеме затрат наибольший результат (принцип максимизации).

Принцип минимизации выглядит следующим образом:

где Э – экономичность;

ПЗ – плановые затраты;

ФЗ – фактически произведенные затраты, причем ПЗ < ФЗ.

Принцип максимизации:

где ПР – плановый результат;

ФР – фактический, реально достигнутый результат, ПР > ФР.

Величина экономичности (Э) находится между 0 и 1, при этом имеем:

Э = 0 – высокий уровень потерь, т.е. низкая расточительность;

Э = 1 – низкий уровень потерь, т.е. высокая экономичность.

2 Принцип финансового равновесия. Финансовая устойчивость на предприятии сохраняется, если в каждый момент времени оно может произвести на этот момент обязательные платежи. При этом несущественно, удается ли ему поддержание ликвидности «собственными силами», путем отсрочки части его обязательных платежей или благодаря предоставляемым ему кредитам.

3 Принцип получения прибыли. Высшей степенью предпринимательской деятельности является превышение результатов над затратами. Производство по номенклатуре и по количеству организуется таким образом, чтобы достигалась или возможно большая прибыль, или возможно высокая рентабельность.

Многие российские методики оценки финансовой устойчивости базируются на технологии анализа А.Д. Шеремета по абсолютным показателям, которая заключается в расчете показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (обеспеченность собственными оборотными средствами; собственными оборотными и долгосрочными заемными средствами; собственными оборотными, долгосрочными и краткосрочными заемными средствами). На базе этих абсолютных показателей выделяют четыре типа финансовой устойчивости предприятия.

В экономической литературе даются разные подходы к анализу финансовой устойчивости. Рассмотрим методику Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С., рекомендующую для оценки финансовой устойчивости определять трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации.

Для расчета этого показателя сопоставляется общая величина запасов и затрат предприятия и источники средств для их формирования:

ЗЗ = З + НДС = стр.210 (ф.1) + стр.220 (ф.1),

где ЗЗ – величина запасов и затрат;

З – запасы (строка 210 форма № 1);

НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (стр. 220 ф.1).

При этом используется различная степень охвата отдельных видов источников, а именно:

1) Наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств (собственного капитала) и величины внеоборотных активов:

СОС = СС – ВА = стр. 490 – стр. 190 ,

где СОС – собственные оборотные средства;

СС – величина источников собственного капитала;

ВА – величина внеоборотных активов;

2) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, то есть наличие собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и заемных средств, краткосрочных кредитов и заемных средств, то есть все источники, которые возможны:

ВИ = (СС+ДЗС+КЗС) – ВА = (стр.490 + стр. 590 + стр. 610)– стр. 190, (23)

где ВИ – все источники;

КЗС – краткосрочные заемные средства.

К сумме краткосрочных кредитов и заемных средств не присоединяются ссуды, не погашенные в срок.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1) Излишек или недостаток собственных оборотных средств:

Ф СОС = СОС – ЗЗ,

где Ф СОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств.

2) Излишек или недостаток перманентного капитала:

Ф ПК = ПК – ЗЗ,

где Ф ПК – излишек или недостаток перманентного капитала.

3) Излишек или недостаток всех источников (показатель финансово – эксплуатационной потребности):

Ф ВИ = ВИ – ЗЗ,

где Ф ВИ – излишек или недостаток всех источников.

С помощью этих показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансового состояния, то есть

1, если Ф ≥ 0,

S(Ф) =

0, если Ф<0.

Вычисление трёх показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

По степени устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

1) Абсолютная устойчивость финансового состояния, если

S = {1, 1, 1}

При абсолютной финансовой устойчивости предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами.

2) Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, то есть

S = {0, 1, 1}

Это соотношение показывает, что предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

3) Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращение дебиторов и ускорение оборачиваемости запасов, то есть

S = {0, 0, 1}

Профессор А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин отмечают, что финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат). Если указанные условия не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния.

4) Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставной капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы, то есть:

S = {0, 0, 0}

При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Проанализировав достаточно большой набор имеющихся коэффициентов финансовой устойчивости, можно ограничиться следующими семью показателями:

коэффициент соотношения заемных и собственных средств;


коэффициент долга;


коэффициент автономии;


коэффициент финансовой устойчивости;


коэффициент маневренности собственных средств;


коэффициент устойчивости структуры мобильных средств;


• коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.
  

  Из названных семи коэффициентов только три имеют универсальное применение независимо от характера деятельности и структуры активов и пассивов предприятия: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.
  

  При анализе финансового состояния применяют комплекс следующих показателей финансовой устойчивости предприятия:
  

  1) Коэффициент финансового риска (коэффициент задолженности, соотношения заемных и собственных средств, рычага) – это отношение заемных средств к собственным средствам. Он показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных:
  

  К фр =ЗС/СС=(стр.590+стр.690)/ стр.490,
  

  где К фр – коэффициент финансового риска;
  

  ЗС – заемные средства.
  

  Оптимальное значение этого показателя, выработанное западной практикой – 0,5. Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников, то есть, в определенном смысле, о снижении финансовой устойчивости и нередко затрудняет возможность получения кредита. Установлено нормативное значение данного коэффициента – соотношение должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости.
  

  2) Коэффициент долга (индекс финансовой напряженности) – это отношение заемных средств к валюте баланса:
  

  К д = ЗС/Вб = (стр. 590 + стр. 690)/стр. 699,
  

  где К д – коэффициент долга;
  

  В б – валюта баланса.
  

  Международный стандарт (европейский) до 50%. Нормативное значение коэффициента привлеченного капитала должно быть меньше или равно 0,4.
  

  3) Коэффициент автономии (финансовой независимости) – это отношение собственных средств к валюте баланса предприятия:
  

  К а = СС / Вб = стр. 490 / стр.699,
  

  где К а – коэффициент автономии.
  

  По этому показателю судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала. Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия.
  

  Таким образом, оптимальное значение данного коэффициента – 50%, то есть желательно, чтобы сумма собственных средств была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие.
  

  4) Коэффициент финансовой устойчивости – это отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса предприятия (долгосрочные займы правомерно присоединяются к собственному капиталу, так как по режиму их использования они похожи):
  

  К фу = ПК / Вб = (стр. 490 + стр. 590) / стр. 699,
  

  где К ФУ – коэффициент финансовой устойчивости.
  

  5) Коэффициент маневренности собственных источников – это отношение его собственных оборотных средств к сумме источников собственных средств:
  

  К м = (СС – ВА)/СС = (стр. 490 – стр. 190)/ стр. 490,
  

  где К м – коэффициент маневренности собственных источников.
  

  Коэффициент маневренности собственных источников, показывает величину собственных оборотных средств, приходящихся на 1 руб. собственного капитала. Этот показатель по своей сути близок к показателям ликвидности. Однако он дополняет и существенно повышает информативность первого показателя.
  

  Коэффициент маневренности собственных источников указывает на степень мобильности (гибкости) использования собственных средств, то есть, показывает, какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях иммобильного характера и дает возможность маневрировать средствами предприятия. Некоторые авторы считают оптимальным значение этого показателя, равное 0,5.
  

  6) Коэффициент устойчивости структуры мобильных средств – это отношение чистого оборотного капитала ко всему оборотному капиталу:
  

  К уст.мс. =(ОБ – КП)/ОБ = (стр. 290 – стр.690)/стр.290,
  

  где К уст.мс. – коэффициент устойчивости структуры мобильных средств;
  

  ОБ – величина оборотных активов;
  

  КП – краткосрочные пассивы.
  

  7) Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками – это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждается в привлечении заемных:
  

  К СОС = (СС – ВА)/ОБ = (стр. 490 –стр. 190) / стр. 290,
  

  где К сос – коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками.
  

  В соответствии с Приказом № 118 и Распоряжением № 31-р установлено нормативное значение данного коэффициента: нижняя граница – 0,1. При показателе ниже значения 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о её возможности проводить независимую финансовую политику.
  

  ЗАДАЧА
  

  Предприятие предполагает реализовывать проект за 3 года. Планируются следующие размеры и сроки инвестиций. В начале первого года – единовременные затраты – 5 млн. руб., к концу второго года – 8 млн. руб., в конце третьего года – 2 млн. руб. Доходы планируют получать в течение 10 лет: равномерно в первые 3 года по 20000 тыс. руб., в последующих 5 лет – по 2400 тыс. руб., в оставшиеся 2 года – по 1800 тыс. руб. Ставка приведения планируются в размере 12%. Следует определить современную стоимость капиталовложений и поступлений доходов, а также сумму чистого приведенного дохода (NPV).
  

  РЕШЕНИЕ
  

  В качестве метода оценки инвестиционных проектов используем метод текущей (приведенной) стоимости, который ориентирован на достижение главной цели инвестирования – получение приемлемого для инвестора чистого дохода в форме прибыли. Данный метод позволяет получить наиболее обобщенную характеристику финансового результата реализации проекта, т.е. конечный эффект в абсолютном выражении.
  

  Чистая текущая стоимость – это эффект от проекта, приведенный к настоящей стоимости денежных поступлений.
  

  Критериями эффективности инвестиций (1С) служат два показателя: общая накопленная величина дисконтированных доходов от проекта (РV) и чистый дисконтированный доход (NРV), рассчитываемые по следующим формулам:
  

  NРV = РV – IС ,
  

  
  

  где Р k – годовой доход от инвестиций в k -м году (k = 1, 2, 3,…, n);
  

  n – количество лет, в течение которых инвестиции будут генерировать доход;
  

  r – коэффициент дисконтирования, устанавливаемый инвестором исходя из ежегодного процента возврата инвестиций, который он хочет иметь на вложенный им капитал;
  

  i – планируемый уровень инфляции;
  

  IС j – объем инвестиций, вкладываемых j-м году (j = 1,2, 3,…, m );
  

  m – количество лет, в течение которых инвестируется проект.
  

  Очевидно, что если NРV > 0, то проект эффективен; NРV< 0, то проект неэффективен; NРV=0, то проект неприбыльный, но и неубыточный.
  

  Таблица – Расчет настоящей стоимости денежных поступлений по инвестиционным проектам, тыс. руб.
  

  Год	Проект
  	Будущая стоимость денежных поступлений NРV	Дисконтированный множитель при ставке 12%	Настоящая стои-мость денеж-ных поступлений
  	5000	0,8929	4464,5
  	8000	0,7972	6377,6
  	2000	0,7118	1432,6
  Всего дисконтированных затрат			12274,7
  	2000	0,8929	1785,8
  	2000	0,7972	1594,4
  	2000	0,7118	1432,6
  	2400	0,6355	1525,2
  	2400	0,5674	1361,76
  	2400	0,5066	1215,84
  	2400

Каждое предприятие, фирма или организация нацелена на получение прибыли. Именно прибыль позволяет проводить инвестиционную политику в собственные оборотные и внеоборотные средства, развивать производственные мощности и инновационность продукции. Для того что бы оценить направление развития предприятия необходимы точки отсчета.

Такими ориентирами в финансовом плане и финансовой политики выступают коэффициенты финансовой устойчивости.

Определение финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость – это степень платежеспособности (кредитоспособности) предприятия, либо доля общей устойчивости предприятия, определяющая наличие денежных средств, для поддержания стабильной и эффективности деятельности предприятия. Оценка финансовой устойчивости является важным этапом финансового анализа предприятия, потому показывает степень независимости предприятия от своих долгов и обязательств.

Типы коэффициентов финансовой устойчивости

Первый коэффициент, характеризующий финансовую устойчивость предприятия – это коэффициент финансовой устойчивости , который определяет динамику изменения состояния финансовых ресурсов предприятия по отношению к тому на сколько общий бюджет предприятия может покрыть затраты на процесс производства и прочие цели. Можно выделить следующие типы коэффициентов (показателей) финансовой устойчивости:

Коэффициент финансовой устойчивости определяет успешность предприятия, потому что его значения характеризует насколько предприятия (организация) зависит от заемных денежных средств кредиторов и инвесторов и способности предприятия своевременно и в полном объеме исполнять свои обязательства. Высокая зависимость от заемных средств может сковать деятельность предприятия в случае незапланированной выплаты.

Коэффициенты финансовой зависимости

Коэффициент финансовой зависимости – разновидность коэффициентов финансовой устойчивости предприятия и показывает степень того как ее активы обеспечиваются заемными средствами. Большая доля финансирования активов с помощью заемных средств показывает низкую платежеспособность предприятия и низкую финансовую устойчивость. Это в свою очередь уже влияет на качество отношений с партнерами и финансовыми институтами (банками). Другое название коэффициента финансовой зависимости (независимости) — коэффициент автономии (более подробно).

Большое значение собственных средств в активах предприятия тоже не является показателем успеха. Рентабельность бизнеса выше, когда помимо собственных средств предприятие использует также и заемные средства. Задачей становится определение оптимального соотношения собственных и заемных средств для эффективного функционирования. Формула расчета коэффициента финансовой зависимости следующая:

Коэффициент финансовой зависимости = Валюта баланса / Собственный капитал

Коэффициент концентрации собственного капитала

Данный показатель финансовой устойчивости показывает долю денежных средств предприятия, которая вкладывается в деятельность организации. Высокий значения данного коэффициента финансовой устойчивости показывает низкую степень зависимости от внешних кредиторов. Для расчета данного коэффициента финансовой устойчивости необходимо:

Коэффициент концентрации собственного капитала = Собственный капитал / Валюта баланса

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств

Данный коэффициент финансовой устойчивости показывает соотношение собственных и заемных средств у предприятия. Если данный коэффициент превышает 1 то предприятие считается независимым от заемных средств кредиторов и инвесторов. Если меньше то считается зависимым. Необходимо учитывать также скорость оборота оборотных средств, поэтому в дополнение полезно также учитывать скорость оборота дебиторской задолженности и скорость материальных оборотных средств. Если дебиторская задолженность быстрее оборачивается, нежели оборотные средства, то это показывает высокую интенсивность притока денежных средств в организацию. Формула расчета данного показателя:

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств = Собственные средства / Заемный капитал предприятия

Коэффициент маневренности собственного капитала

Данный коэффициент финансовой устойчивости показывает размер источников собственных денежных средств предприятия в мобильной форме. Нормативное значение составляет 0,5 и выше. Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается следующим образом:

Коэффициент маневренности собственного капитала = Собственные оборотные средства / Собственный капитал

Следует заметить, что нормативные значения зависят также от вида деятельности предприятия.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений

Данный коэффициент финансовой устойчивости предприятия показывает долю долгосрочных обязательств среди всех активов предприятия. Низкое значения данного показателя свидетельствует о неспособности предприятия привлечь долгосрочные кредиты и займы. Высокое значение коэффициента показывает способность организации самому выдать займы. Высокое значение также может быть в следствие сильной зависимости от инвесторов. Для расчета коэффициента структуры долгосрочных вложений необходимо:
Коэффициент структуры долгосрочных вложений = Долгосрочные пассивы / Внеоборотные активы

Коэффициент концентрации заемного капитала

Данный коэффициент финансовой устойчивости аналогичен показателю маневренности собственного капитала, формула расчета приводится ниже:

Коэффициент концентрации заемного капитала = Заемный капитал / Валюта баланса

В заемный капитал входят как долгосрочные, так и краткосрочные обязательства организации.

Коэффициент структуры заемного капитала

Данный коэффициент финансовой устойчивости показывает источники формирования заемного капитала предприятия. От источника формирования можно сделать вывод о том как созданы внеоборотные и оборотные активы организации, потому что долгосрочные заемные средства как правило берутся на формирование внеоборотных активов (здания, машины, сооружения, и т.д.) а краткосрочные на приобретение оборотных активов (сырье, материалы и т.д.)

Коэффициент структуры заемного капитала = Долгосрочные пассивы / Внеобортные активы предприятия

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

Данный коэффициент финансовой устойчивости показывает долю источников формирования внеоборотных активов, который приходится на долгосрочные займы и собственный капитал. Высокое значения коэффициента характеризует высокую зависимость предприятия от привлеченных средств.

Коэффициент структуры заемного капитала = Долгосрочные пассивы / (Долгосрочные пассивы + Собственный капитал предприятия)

Заключение
Множество коэффициентов финансовой устойчивости позволяет комплексно определить и оценить успешность, характер и тенденции в деятельности предприятия и управлении финансовыми ресурсами.

Федеральное агентство по образованию

Государственной образовательное учреждение высшего профессионального образования

"ЧИТИНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ"

Институт экономики и управления

Кафедра экономики

Курсовая работа

Тема: Оценка финансовой устойчивости предприятия

по дисциплине: Финансовый анализ

Пояснительная записка

1 29 стр., 23 формул, 10 таблиц, 1 модель.

2 Термины: финансовая устойчивость, запас прочности, инфляция, платежеспособность, доходность текущей деятельности, кредиторская задолженность, банкротство, общая рентабельность активов, рентабельность продаж по балансовой прибыли.

3 В курсовой работе оценивается финансовая устойчивость ОАО "Вышневолоцкий хлебокомбинат"

Введение

2.2 Анализ активов баланса

2.3 Анализ пассива баланса

Заключение

Приложения

Введение

Одной из основных задач анализа финансово-экономического состояния предприятия является исследование показателей, характеризующих его финансовую устойчивость. Она определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Устойчивость служит залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия, но также может способствовать ухудшению финансового состояния под влиянием внешних и внутренних факторов. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

При этом финансовая устойчивость выступает результатом наличия определенного запаса прочности, защищающего предприятие от случайностей и резких изменений внешних факторов.

Цель работы: оценка финансовой устойчивости предприятия. Объектом анализа является ОАО "Вышневолоцкий хлебокомбинат".

Фирменное наименование общества полное:

На русском языке Открытое акционерное общество "Вышневолоцкий хлебокомбинат"

Сокращенное на русском языке ОАО "Вышневолоцкий хлебокомбинат"

Целью общества является извлечение прибыли.

Основным видом деятельности является производство хлебобулочных, макаронных и кондитерских изделий, переработка сельскохозяйственной продукции.

Анализ финансовой устойчивости осуществляется на основании данных бухгалтерской отчетности (форма №1 и форма №2) за 2008 и 2009 годы. Временной период – 2 года.

1. Теоретические основы анализа финансовой устойчивости предприятия

1.1 Сущность, содержание финансовой устойчивости

Преодоление кризисной ситуации в России, рыночная экономика и новые формы хозяйствования обусловливают решение новых проблем, одной из которых на сегодня является обеспечение экономической стабильности развития. Чтобы обеспечить "выживание" предприятия в условиях рынка, управленческому персоналу требуется оценивать возможные и целесообразные темпы его развития с позиции финансового обеспечения, выявлять доступные источники средств, способствуя тем самым устойчивому положению и развитию хозяйствующих субъектов. Определение устойчивости развития коммерческих отношений необходимо не только для самих организаций, но и для их партнеров, которые справедливо желают обладать информацией о стабильности, финансовом благополучии и надежности своего заказчика или клиента. Поэтому все большее количество контрагентов начинает вовлекаться в исследования и оценку устойчивости конкретной организации.

Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа (прежде всего партнерам по договорным отношениям) определить финансовые возможности организации на длительные перспективы. Так, многие руководители предприятий, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура "собственный капитал - заемный капитал" имеет значительный перекос в сторону долгов, то коммерческая организация может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов неожиданно потребуют возвратить свои деньги в "неустановленное" время. Не менее важным является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с выявлением степени ликвидности баланса, оборотных активов и платежеспособности организации.

Финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Действительно, в результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние может оставаться неизменным либо улучшиться или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы "возмутителем" определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные затраты позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия и повышению его устойчивости. При исследовании финансовой устойчивости выделяется обособленное понятие - "платежеспособность", не отождествляемое с предыдущим. Как видно, платежеспособность является неотъемлемым компонентом финансовой устойчивости. Устойчивость и стабильность финансового состояния зависят от результатов производственной, коммерческой, финансово-инвестиционной деятельности предприятия, а устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, оказывает положительное влияние на его деятельность. Устойчивость финансового состояния организации определяет соотношение величин собственных и заемных источников формирования запасов и стоимости самих запасов. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования, а также эффективное использование финансовых ресурсов является существенной характеристикой финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат есть причина той или иной степени платежеспособности, расчет которой производится на конкретную дату. Следовательно, формой проявления финансовой устойчивости может быть платежеспособность.

Финансовая устойчивость есть целеполагающее свойство оценки реального финансового состояния организации, а поиск внутрихозяйственных возможностей, средств и способов ее укрепления определяет характер проведения и содержания экономического анализа. Таким образом, финансовая устойчивость - это гарантированная платежеспособность и кредитоспособность предприятия в результате его деятельности на основе эффективного формирования, распределения и использования финансовых ресурсов. В то же время - это обеспеченность запасов собственными источниками их формирования, а также соотношение собственных и заемных средств - источников покрытия активов

Финансовая устойчивость направлена одновременно и на поддержание равновесия структуры финансов организации, и на избежание рисков для инвесторов и кредиторов. Ее целесообразно измерять такими показателями, которые определяются как соотношение собственных и заемных источников средств, используемых для формирования имущества, отраженного в активе баланса. Таким образом, финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств с активами организации, что отражает только общие черты финансовой устойчивости и требует дополнительных обоснований. Дальнейшее раскрытие финансовой устойчивости требует использования дополнительных показателей и характеристик. По нашему мнению, финансовая устойчивость - это экономическое и финансовое состояние организации в процессе распределения и использования ресурсов, обеспечивающем ее поступательное развитие в целях роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности. Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей деятельности предприятия. Однако партнеров и акционеров интересует не процесс, а всего лишь результат, т. е. именно показатели финансовой устойчивости. Каждый пользователь анализирует финансовую деятельность и связанную с ней устойчивость в необходимом для себя ракурсе: внешних контрагентов интересует финансовая устойчивость (как результат), а внутренних пользователей - больше устойчивое финансовое состояние (включающее как результат, так и процесс).

1.2 Факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия

Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают в условиях допустимого риска бесперебойное функционирование, достаточную рентабельность и возможность рассчитаться по обязательствам в установленные сроки.

На финансовую устойчивость организации влияет ряд факторов, которые можно разделить:

по месту возникновения – на внешние и внутренние;

по важности результата – на основные и второстепенные;

по структуре – на простые и сложные;

по времени действия – на постоянные и временные.

При проведении анализа основное внимание уделяется внутренним факторам, зависящим от деятельности хозяйствующего субъекта, на которые он имеет возможность влиять, корректировать их воздействие и в определенной мере управлять ими.

К внутренним факторам относятся отраслевая принадлежность организации, структура выпускаемой продукции, ее доля в общем платежеспособном спросе, размер оплаченного уставного капитала, состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

К внешним факторам относят влияние экономических условий хозяйствования, преобладающую в обществе технику и технологию, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую политику правительства, законодательные акты по контролю за деятельностью организации, внешнеэкономические связи, систему ценностей в обществе.

На предприятие ОАО "Вышневолоцкий хлебокомбинат" оказывают преобладающее влияние следующие факторы:

Географическое положение региона;

Негативное воздействие географических факторов проявляется в низкой производительности сельского хозяйства, транспортными издержками на поставку сырья из других регионов.

Законодательство РФ, касающееся деятельности акционерных обществ;

Инфляция приводит к обесцениванию существующих запасов полуфабрикатов и сырья, в частности зерна, к обесцениванию денежных средств, возмещающих затраты предприятия, что в конечном итоге заставляет предприятие искать источники пополнения оборотных средств.

Главной причиной роста цен в России по-прежнему является общемировая тенденция подорожания сельхозпродукции.Как известно, наша страна зависит от импорта: по данным таможенной статистики, в 2007 году в России объем импорта продовольственных товаров и сельскохозяйственного сырья составил $27,6 млрд., что на 27,9% превышает показатель 2006 года. Положение усугубилось прекращением экспорта зерна из Казахстана. Ежегодно оттуда ввозилось до 800 000 тонн.

Важным фактором роста цен на зерно является увеличение его потребления в западных странах, связанное, в частности, с производством "биоэтанола" и пластмасс нового поколения, и, как следствие, рост цен на мировом рынке.

1.3 Методика расчета абсолютных показателей финансовой устойчивости

Сущностью оценки финансовой устойчивости является оценка обеспеченности запасов и затрат источниками формирования. Степень финансовой устойчивости есть причина определенной степени платежеспособности организации. Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников формирования запасов и затрат. Для определения финансовой устойчивости организации по данным балансовой отчетности можно использовать следующую методику:

1 Определение величины запасов и затрат. Данная величина включает в себя запасы и НДС, так как до принятия его к возмещению по расчетам с бюджетом он должен финансироваться за счет источников формирования имущества.

2 Определение источников формирования запасов и затрат.

Основными источниками формирования запасов и затрат являются следующие группы:

1-я группа – собственные оборотные средства;

2-я группа – нормальные источники формирования запасов и затрат, включающая собственные оборотные средства, краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность;

3-я группа – общая величина источников формирования запасов и затрат.

Тип финансовой устойчивости определяют путем определения разности между размером каждой группы и размером запасов и затрат.

Приведенные показатели обеспеченности запасов трансформируют в 3-х факторную модель.

М = (∆СОС; ∆ СДИ; ∆ ОИ) (Модель №1)

По данной модели можно определить тип финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 1 – Определение типа финансовой устойчивости
Название типа финансовой устойчивости	3-х факторная модель	Источники финансирования запасов	Краткая характеристика финансовой устойчивости
Абсолютная	М=(1;1;1)	СОС	Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от кредиторов
Нормальная	М=(0;1;1)	СОС и ДЗК	Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности
Неустойчивое	М=(0;0;1)	СОС, ДКиЗ, ККиЗ	Необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности.
Кризисное	М=(0;0;0)	Кредиторская задолженность	Предприятие неплатежеспособно, находится на грани банкротства.

1.4 Методика расчета относительных показателей финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за определенный период. Базисными величинами могут быть:

Значения показателей за прошлый период;

Среднеотраслевые значения показателей;

Значения показателей конкурентов;

Теоретически обоснованные и установленные с помощью экспертного опроса оптимальные или критические значения относительных показателей.

Все коэффициенты финансовой устойчивости можно разделить на 3 группы:

1 Коэффициенты, характеризующие состояние оборотных средств

2 Коэффициенты, характеризующие состояние основных средств

3 Коэффициенты, характеризующие финансовую независимость предприятия

Таблица 2 – Относительные коэффициенты финансовой устойчивости

№	Название коэффициента	Расчетная формула	Статьи баланса	Нормативное значение
Коэффициенты, характеризующие состояние оборотных средств
1	К. обеспеченности СОС	СОС/ОА	(490-190)/290	> 0,1
2		СОС/Запасы	(490-190)/(210+220)	0,6-0,8
3	К. маневренности СК	СОС/СК	(490-190)/490	0,2-0,5
Коэффициенты, характеризующие состояние основных средств
4	Индекс постоянного актива	ВА/СК	190/490
5		ОА/ВА	290/190
6		(ВА+Зап)/ВБ	(190+210+220)/300	>0,5
Коэффициенты, характеризующие финансовую независимость
7	К. автономии	СК/ВБ	490/700	>или= 0,5
8	К. финансового левериджа	ЗК/СК	690/490	<1
9	К. самофинансирования	СК/ЗК	490/690	>1
10	К. финансовой напряженности	ЗК/ВБ	690/700	<0,5
11	К. финансовой устойчивости	(СК+ДЗИ)/ВБ	(490+590)/700	>0,6

С помощью относительных показателей оценивают динамику финансовой структуры, финансовой устойчивости предприятия.

Дополнительно также является целесообразным расчет коэффициента прогноза банкротства, который равен отношению разности оборотных средств и краткосрочных пассивов к итогу баланса.

К пб = (Об с – К к)/ВБ

Если предприятие испытывает финансовые затруднения, то данный коэффициент снижается.

1.5 Экспертный метод оценки уровня финансовой устойчивости организации

Для оценки уровня финансовой устойчивости российских организаций используется экспертный метод оценки финансовой устойчивости. Суть этого метода заключается в выборе экспертами совокупности частных критериев, характеризующих различные аспекты финансовой устойчивости.

Таблица 4 – Расчет комплексного индикатора финансовой устойчивости
Соотношение Х1 с нормой – К1	Х1/3
Соотношение Х2 с нормой – К2	Х2/2
Соотношение Х3 с нормой – К3	Х3/1
Соотношение Х4 с нормой – К4	Х4/0,3
Соотношение Х5 с нормой – К5	Х5/0,2
Значение индикатора – J	W*К1+W*К2+W*К3+W*К4+W*К5

Экспертами устанавливается значимость каждого частного критерия в соответствии с его влиянием на финансовую устойчивость.

Финансовая ситуация на предприятии считается хорошей, если комплексный индикатор финансовой устойчивости в целом больше 100.

2. Оценка финансовой устойчивости предприятия

2.1 Характеристика предприятия

Акционерное общество "Вышневолоцкий хлебокомбинат" является открытым акционерным обществом. Общество является юридическим лицом, действует на основании устава и законодательства Российской Федерации.

Сокращенное на русском языке ОАО "Вышневолоцкий хлебокомбинат".

Почтовый адрес общества: 171110 Россия, Тверская область, г. Вышний Волочек, ул. 25 лет Октября,16.

Целью общества является извлечение прибыли.Общество имеет гражданские права и несет гражданские обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами.

Общество осуществляет следующие основные виды деятельности:

Производство хлебобулочных, макаронных и кондитерских изделий;

Торговую, торгово - посредническую, закупочную, сбытовую;

Строительные, монтажные, пуско - наладочные и отделочные работы;

Оказание автотранспортных услуг;

Проектную, научно - исследовательскую, проведение технических, технико-экономических и иных экспертиз и консультаций;

Оказание услуг складского хозяйства;

Производство товаров народного потребления;

Производство продукции производственно - технического назначения;

Информационное обслуживание;

Производство и переработку сельскохозяйственной продукции.

Общество является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе. Общество может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Общество имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на место его нахождения. Реализация продукции, выполнение работ и предоставление услуг осуществляется по ценам и тарифам, устанавливаемым обществом самостоятельно, кроме случаев, предусмотренных законодательством.

Общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Общество не отвечает по обязательствам своих акционеров.

Уставной капитал общества составляет 7585 рублей. Он составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами, в том числе из 7585 штук обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 1 рубль. Общество вправе размещать дополнительно к размещенным акциям обыкновенные именные акции в количестве, штук номинальной стоимостью рублей (объявленные акции). Все акции общества являются именными и выпускаются в бездокументарной форме.

Органами управления общества являются:

Общее собрание акционеров;

Совет директоров;

Единоличный исполнительный орган (генеральный директор);

В случае назначения ликвидационной комиссии к ней переходят все функции по управлению делами общества.

Органом контроля за финансово-хозяйственной деятельностью общества является ревизионная комиссия. Совет директоров, генеральный директор, ревизионная комиссия избираются общим собранием акционеров. Счетная комиссия общества избирается общим собранием акционеров. Ликвидационная комиссия при добровольной ликвидации общества избирается общим собранием акционеров, при принудительной ликвидации назначается судом (арбитражным судом).

Высшим органом управления общества является общее собрание акционеров. На общем собрании акционеров председательствует председатель совета директоров, а если он отсутствует или отказывается председательствовать, - лицо, выполняющее функции единоличного исполнительного органа общества.

Совет директоров общества осуществляет общее руководство деятельностью общества, за исключением решения вопросов, отнесенных федеральными законами и уставом к компетенции общего собрания акционеров.

Руководство текущей деятельностью общества осуществляется единоличным исполнительным органом общества (генеральным директором). Единоличный исполнительный орган подотчетен совету директоров общества и общему собранию акционеров.

Генеральный директор избирается общим собранием акционеров на срок 5 лет. Полномочия генерального директора действуют с момента подписания трудового контракта с советом директоров общества до момента окончания срока действия контракта.

В обществе создается резервный фонд в размере 5 процентов уставного капитала общества. Величина ежегодных отчислений в резервный фонд общества составляет 5 % от чистой прибыли общества. Указанные отчисления производятся до достижения размера резервного фонда, предусмотренной уставом. Из чистой прибыли общества формируется специальный фонд акционирования работников общества. Его средства расходуются исключительно на приобретение акций общества, продаваемых акционерами, для последующего распределения работникам общества.

2.2 Анализ активов баланса

Таблица 5 – Анализ активов баланса
Статьи	Код стр.	Абсолютное значение		Уд. Вес, %		Изменения
		2008	2009	2008	2009	абс. вел.	уд. веса	Тпр.	в % к ВБ
Внеоборотные активы	190	43777	88344	56.1	73	44567	16.9	101.8	103.7
Оборотные активы, в т. ч.	290	34291	32683	43.9	27	-1608	-16.9	-4.69	-3.7
запасы и затраты	210+220	14628	13767	18.7	11.5	-861	-7.2	-5.9	-2
долг. дебит. зад-ть	230	610	862	0.8	0.8	252	0	41.3	0.6
Кр. дебит. зад-ть	240	16986	16903	21.7	13.5	-83	-8.2	-0.5	-0.2
Денежные средства	260	2067	1151	2.7	1	-916	-1.7	-44.3	-2.14
Кр. фин. Вложения	250	-	-	-	-	-	-	-	-
Пр. оборотные активы	270	-	-	-	-	-	-	-	-
Валюта баланса	300	78068	121027	100	100	42959	6	55.02	100

В 2009 году по сравнению с базисным 2008 годом происходит увеличение внеоборотных активов более чем в 2 раза. Возможно, в 2009 году были произведены вложения в основные средства, в строительство либо в другие внеоборотные активы. В то же время происходит снижение доли оборотных активов на 16.9 %. Наибольшее снижение доли происходит в составе запасов и затрат (в абсолютном выражении на 861 тыс. руб. и в % - на 7.2 %) и в количестве денежных средств – на 916 тыс. руб. Валюта баланса увеличилась на 42959 тыс. руб. в основном за счет роста внеоборотных активов.

2.3 Анализ пассива баланса

Таблица 6 – Анализ пассива баланса
Статьи	Код стр.	Абсолютное значение		Уд. Вес, %		Изменения
		2008	2009	2008	2009	абс. вел.	уд. веса	Тпр.	в % к ВБ
Капитал и резервы, в т. ч.	490	42908	44882	54.96	37.08	1974	-17.88	4.6	4.6
Уставный капитал	410	910	910	1.17	0.75	0	-0.41	0	0
Долгосрочные обяз-ва	590	873	20054	1.12	16.57	19181	15.45	2197.14	44.65
Кр. обяз-ва, в т. ч.	690	34287	56091	43.92	46.35	21804	2.43	63.59	50.76
Заемные средства	610	22734	31553	29.12	26.07	8819	-3.05	38.79	20.53
Кр. зад-ть	620	9696	23558	12.42	19.47	13862	7.05	142.97	32.27
Пр. кр. пассивы	630+640+650+660	1857	980	2.38	0.81	-877	-1.57	-47.23	-2.04
Валюта баланса	700	78068	121027	100	100	42959	0	55.03	100

Уставный капитал не изменяется в абсолютной величине, но за счет увеличения валюты баланса происходит снижение ее удельного веса в общей сумме на 0.41 %. Происходит увеличение долгосрочных обязательств на 19181 тыс. руб., в удельном весе – на 15.45 %. Краткосрочные обязательства увеличились на 21804 тыс. руб., в том числе за счет увеличения заемных средств на 8819 тыс. руб.. кредиторской задолженности – на 13862 тыс. руб. В то время как прочие пассивы снизились на 877 тыс. руб.

2.4 Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости

Таблица 7 – Расчет абсолютных показателей
№	Показатели	2008	2009
1	Источники собственных средств	42908	44882
2	Внеоборотные активы	43777	88344
3	Наличие собственных оборотных средств	-869	-43462
4	Долгосрочные заемные источники	873	20054
5	Наличие собственных и долгосрочных заемных средств	4	-23408
6	Краткосрочные заемные источники	34287	56091
7	Общая величина источников формирования запасов	34291	32683
8	Запасы и затраты	14628	13767
9	Излишек / недостаток СОС	-15497	-57229
10	Излишек / недостаток СДИ	-14624	-37175
11	Излишек / недостаток ОИ	19663	18916
12	3-х факторная модель	М=(0;0;1)	М=(0;0;1)

Тип финансовой устойчивости ОАО "Вышневолоцкий хлебокомбинат" - неустойчивое финансовое положение. Собственных источников финансирования недостаточно как в базисном, так и в отчетном году, т. е. наблюдается отрицательная тенденция, недостаток собственных оборотных средств увеличивается на 41732 тыс. руб. Недостаток в данном случае исчисляется значительными суммами, поэтому в короткое время покрыть этот значительный недостаток не представляется возможным. Происходит нарушение нормальной платежеспособности, возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Поэтому недостаток собственных источников компенсируется за счет долгосрочных и преимущественно краткосрочных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности.

2.5 Расчет относительных показателей финансовой устойчивости

Таблица 8 – Расчет относительных показателей
№	Название коэффициента	Статьи баланса	Нормативное значение	2008	2009
1	К. обеспеченности СОС	(490-190)/290	> 0,1	-0.025	-1.33
2	К. обеспеченности запасов СОС	(490-190)/(210+220)	0,6-0,8	-0.06	-3.2
3	К. маневренности СК	(490-190)/490	0,2-0,5	-0.02	-0.97
4	Индекс постоянного актива	190/490	1.02	1.97
5	К. соотношения мобильных и иммобилизованных средств	290/190	0.78	0.37
6	К. имущества производственного назначения	(190+210+220)/300	>0,5	0.75	0.85
7	К. автономии	490/700	>или= 0,5	0.55	0.37
8	К. финансового левериджа	690/490	<1	0.79	1.25
9	К. самофинансирования	490/690	>1	1.25	0.8
10	К. финансовой напряженности	690/700	<0,5	0.44	0.46
11	К. финансовой устойчивости	(490+590)/700	>0,6	0.56	0.54
12	К. прогноза банкротств	(290-690)/700	должен снижаться	0.0005	-0.19

Предприятие не обеспечено собственными источниками финансирования, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности СОС как в 2008 и 2009 году имеет отрицательные значения (-0.025 и -1.33 соответственно), но в 2009 году наблюдается тенденция еще к большему снижению. Предприятие ограничено в проведении независимой финансовой политики. Запасы не обеспечены собственными оборотными средствами (-0.06 и -3.2 соответственно). Поэтому предприятие привлекает заемные средства. ОАО "Вышневолоцкий хлебокомбинат" не имеет возможности пополнить оборотные средства за счет собственных источников. Коэффициент маневренности имеет отрицательные значения (-0.02 и -0.97 соответственно). Проанализировав эту группу коэффициентов, представляется возможным сделать вывод о необеспеченности оборотных средств собственными источниками финансирования.

Основные средства и другие внеоборотные активы превышают источники собственных средств в 1.02 и 1.97 раз соответственно. При этом внеоборотные активы предприятия в 2009 году обеспечены как собственными, так и заемными источниками финансирования. В 2008 году доля оборотных средств, приходящихся на 1 руб. внеоборотных активов, составила 0.78. В 2009 доля оборотных средств снижается и составила 0.37. Такая динамика свидетельствует об увеличении внеоборотных активов в отчетном году. Коэффициент имущества производственного назначения значительно превышает нормативные значения и составляет 0.75 в 2008 году и 0.85 в 2009 году, т. е. доля внеоборотных активов и запасов в общих активах предприятия соответствуют нормативным стандартам. Изучив вторую группу коэффициентов, допустимы выводы о достаточности внеоборотных активов и запасов для деятельности предприятия.

В базисном году все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. В отчетном году коэффициент автономии снижается, доля владельцев предприятия в общей сумме средств, вложенных в него, составила 37 %. Увеличивается риск финансовых затруднений в будущем. Такая тенденция снижает гарантии погашения предприятием своих обязательств. В отчетном году заемные источники значительно превышают собственные. Таким образом, снижается финансовая устойчивость предприятия.

2.6 Экспертный метод оценки уровня финансовой устойчивости

Таблица 9 – Расчет уровня финансовой устойчивости
№	Показатель	2008
1	Итог баланса, тыс. руб. (ф. 1, стр. 300)	78068
2	Стоимость запасов, тыс. руб. (ф. 1, стр.210)	14165
3	Оборотные средства, тыс. руб. (ф. 1, стр. 290)	34291
4	Краткосрочные пассивы (ф. 1, стр. 690)	34287
5	Собственный капитал (ф. 1, стр. 490)	42908
6	Заемные средства (ф. 1, стр. 590 + 690)	35160
7	Выручка от реализации (ф. 2. стр. 010)	219413
8	Балансовая прибыль (ф. 2, стр. 140)	13040
9	Чистая прибыль (ф. 2, стр. 190)	9404
10	Коэффициент оборачиваемости запасов, Х1 (стр. 7 / стр. 2), оборотов	15.5
11	Соотношение коэффициента Х1 с нормативным, К1 (Х1/3)	5.2
12	Коэффициент покрытия краткосрочных пассивов оборотными активами, Х2 (стр.3 / стр.4)	1
13	Соотношение коэффициента Х2 с нормативным, К2 (Х2/2)	0.5
14	Коэффициент структуры капитала, Х3 (стр. 5 / стр.6)	1.2
15	Соотношение коэффициента Х3 с нормативным, К3 (Х3 /1)	1.2
16	Коэффициент общей рентабельности активов, Х4 (стр. 8 / стр. 1)	0.17
17	Соотношение коэффициента Х4 с нормативным, К4 (Х4 / 0.3)	0.56
18	Рентабельность продаж по балансовой прибыли, Х5 (стр. 8 / стр. 7)	0.06
19	Соотношение коэффициента Х5 с нормативным, К5 (Х5 / 0.2)	0.3
20	Значение индикатора, J = 20*К1+20*К2+20*К3+20*К4+20*К5)	155.2

Результаты расчетов показывают, что значение индикатора финансовой устойчивости АО в 2008 году в целом больше 100, следовательно, финансовая ситуация в данный период была хорошей.

Проанализировав финансовое состояние ОАО "Вышневолоцкий хлебозавод", можно сделать следующие выводы:

Причинами уменьшения оборотных активов может быть задержка в снабжении сырьем и материалами. Это может привести к увеличению продолжительности производственного цикла и росту затрат на хранение излишков запасов, невыполнению в сроки договорных обязательств. Как следствие, более высокий объем товарно-материальных запасов и незавершенного производства увеличивает налог на имущество

Мероприятием, оптимизирующем уровень запасов, является введение штрафных санкций за невыполнение договорных отношений.

Размер штрафных санкций = Ставка рефинансирования / 360 * количество дней просрочки

За счет введения этого мероприятия возможно привлечение денежных средств в размере, определяемом по формуле (1608*0,09/360*360) и равен 144,72 рублей.

Для увеличения объема денежных средств целесообразным является востребование задолженности дебиторов. К организационным мерам оптимизации дебиторской задолженности можно отнести постановку процедуры контроля выставленных счетов-фактур (реестр покупателей, дата выставления счета, установленная дата оплаты счета, контактное лицо покупателя, ответственное лицо за контакт с покупателем от предприятия). К юридическим мерам оптимизации дебиторской задолженности относится, например, включение в договор продаж пункта об инвентаризации склада продавца, включение в договор продаж штрафных санкций за просроченную оплату счетов.

Все эти мероприятия приведут к активному возврату дебиторской задолженности в размере, позволяющем поддерживать уровень денежных средств на уровне, достаточном для финансирования деятельности предприятия.

Для оптимизации управления запасами можно рекомендовать принять к сведению следующий комплекс мероприятий по работе с запасами:

1 Нормирование запасов по каждому виду материальных ресурсов по структурным и функциональным подразделениям и службам предприятия.

2 Создание банка данных малоиспользуемых запасов в разрезе функциональных подразделений.

3 Проведение ежеквартальных инвентаризаций запасов со сроком хранения на складах свыше 1 года с целью выявления излишнего сверхнормативного, неэффективно используемого имущества.

Механизмом достижения оптимизации управления запасами также является организация работы по проведению тендера по закупкам непосредственно от поставщиков, минуя посредников.

Для выявления поставщиков, предлагающих наиболее качественные материальные ценности по наиболее низким ценам, а также в целях развития новых форм закупок организуются конкурсные торги (тендеры). Целью проведения тендера является достижение оптимального соотношения параметров: цена, качество, своевременность поставок.

Если на предприятии величина собственных оборотных средств ниже нормы (имеет отрицательную величину), а величина текущих финансовых потребностей при детальном рассмотрении также не соответствует рекомендуемым значениям, то для увеличения СОС необходимы следующие мероприятия.

1 Увеличить долгосрочные заимствования. Если долгосрочных кредитов в структуре пассива относительно немного, то можно попробовать получить дополнительный долгосрочный кредит.

2 Уменьшить иммобилизацию средств во внеоборотные активы, но только не в ущерб производству. Сохраняя активную часть основных средств, можно, например, попытаться избавиться от части или всех долгосрочных финансовых вложений, если они не играют особой роли для предприятия.

Завершение строительства, и последующая ее продажа, сдача в аренду приведет к увеличению прибыли предприятия примерно на 42000 тыс. руб.

Заключение

Тип финансовой устойчивости ОАО "Вышневолоцкий хлебокомбинат" - неустойчивое финансовое положение. Собственных источников финансирования недостаточно как в базисном, так и в отчетном году, т. е. наблюдается отрицательная тенденция, недостаток собственных оборотных средств увеличивается. Недостаток исчисляется значительными суммами, поэтому в короткое время покрыть этот значительный недостаток не представляется возможным. Происходит нарушение нормальной платежеспособности, возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Поэтому недостаток собственных источников компенсируется за счет долгосрочных и преимущественно краткосрочных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности.

Предприятие не обеспечено собственными источниками финансирования, необходимых для его финансовой устойчивости. Предприятие ограничено в проведении независимой финансовой политики. Запасы не обеспечены собственными оборотными средствами. Поэтому предприятие привлекает заемные средства. ОАО "Вышневолоцкий хлебокомбинат" не имеет возможности пополнить оборотные средства за счет собственных источников. Оборотные средства не обеспечены собственными источниками финансирования.

Основные средства и другие внеоборотные активы превышают собственные источники финансирования почти в 2 раза. При этом внеоборотные активы предприятия в 2009 году обеспечены как собственными, так и заемными источниками финансирования. В 2009 доля оборотных средств снижается. Такая динамика свидетельствует об увеличении внеоборотных активов в отчетном году. Доля внеоборотных активов и запасов в общих активах предприятия соответствуют нормативным стандартам. Внеоборотных активов и запасов достаточно для деятельности предприятия.

В базисном году все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Доля владельцев предприятия в общей сумме средств, вложенных в него, составила 37 %. Увеличивается риск финансовых затруднений в будущем. Такая тенденция снижает гарантии погашения предприятием своих обязательств. В отчетном году заемные источники значительно превышают собственные. Таким образом, снижается финансовая устойчивость предприятия.

Рассчитав коэффициент прогноза банкротства, допустимо сделать вывод о возможности банкротства предприятия. Однако, ОАО "Вышневолоцкий хлебокомбинат" может восстановить финансовую устойчивость.

Список использованных источников

1 Васильева, Л. С. Финансовый анализ: учебник / Л. С. Васильева, М. В. Петровская. – М.: КНОРУС, 2006. – 544 с.

2 Банк, В. Р. Финансовый анализ: учеб. пособие. / В. Р. Банк. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. – 344 с.

3 Ковалёв, В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. / В. В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 560 с.: ил.

2. Маркарьян, Э. А. Финансовый анализ: учебное пособие /Э. А. Маркарьян, Г. П. Герасименко, С. Э. Маркарьян. – М.: КНОРУС, 2007. – 224 с.

5. Гаврилова, А. Н. Финансы организаций (предприятий): учебник /А. Н. Гаврилова, А. А. Попов. – 3-е издание, переработанное и дополненное – М.: КНОРУС, 2007. – 608 с.

6. Абрютина, Н. С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / Н. С. Абрютина. – М.: "Дело и сервис", 2003 – 256 с.

7. Ермолович, Л. Л. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Л. Л. Ермолович. – М.: Экоперспектива, 2005 – 576 с.

8. Кренина, М. Н. Финансовый менеджмент / М. Н. Кренина. – М.: "Дело", 2006 – 400 с.