Развитие современной экономики во многом зависит от внедрения новых технологий, поскольку без инноваций невозможно достичь мощного экономического подъема. Основным источником экономического роста является создание новых продуктов. Инвестируют такие инновационные разработки венчурные фонды. Они вкладывают средства в высоко рискованные проекты и принимают непосредственное участие в их реализации. О том, как будет развиваться венчурный бизнес в России 2018, мы поговорим в этой статье.

Суть бизнеса

В нашей стране такой вид деятельности появился еще 10 лет назад, но для многих суть венчурного бизнеса так и остается загадкой. Поэтому следует подробнее разобраться с этим направлением деятельности.

Следует знать, что венчурный бизнес - это рискованные организации, созданные для внедрения различных инноваций на вершине технического прогресса. Некоторые из них приносят огромную прибыль, но есть и такие, которые лопаются как мыльные пузыри. В этом деле недостаточно гениальной идеи, которая пришла в голову предпринимателю. Чтобы достичь успеха, необходимо составить четкий продуманный план, а также найти финансы для того, чтобы воплотить ее в жизнь.

Итак, мы разобрались, что такое венчурный бизнес, теперь постараемся понять, как открыть такую фирму и привлечь к ней инвестиции? Как правило, венчурные компании представляют собой небольшие предприятия. Они занимаются разработкой новых научных технологий с целью приспособить их под нужды общества. Такие организации создают на основе договоров с привлечением денежных средств физических и юридических лиц. Иногда их финансирует государство или частные фонды. Для инвесторов такие предприятия являются достаточно рискованными, поскольку никто не может гарантировать их успех.

Инициаторами создания венчурной компании обычно являются гениальные инженеры или талантливые ученые, которые готовы посвятить всю жизнь поиску инновационного решения. Обычно в борьбе за потребителей выигрывают те избранные, которым удалось заглянуть в будущее на несколько десятилетий.

Венчурные фирмы, как правило, являются временными, поскольку их создают для решения какой-то определенной проблемы. Сотрудники такой компании заинтересованы в ее успехе, поскольку от этого зависит их будущая прибыль.

Виды бизнеса

Различают следующие виды венчурного бизнеса:

1. Самостоятельная предпринимательская деятельность;
2. Проекты крупных компаний.

Небольшие рисковые компании чаще всего открывают ученые или изобретатели, которые хотят получить коммерческую прибыль. Они финансируют проект самостоятельно собственными сбережениями или берут деньги в долг у близких родственников. Чаще всего этих средств не хватает, поэтому приходится привлекать дополнительные инвестиции для организации венчурного бизнеса. Некоторые предприниматели пытаются решить этот вопрос путем кредитования, но далеко не все банки соглашаются финансировать рисковые проекты.

Схема: фонды венчурных инвестиций

Еще один вид венчурного бизнеса – это высокорисковые проекты, которые реализуют специальные подразделения различных крупных компаний. Их главная цель – освоение новых рынков. Полное финансирование таких исследований и разработок осуществляется компанией, на базе которой создано такое подразделение.

Особенности бизнеса

Выделим основные особенности венчурного бизнеса. Его главная цель заключается в получении сверхприбыли. Инвестор, который вкладывает финансовые средства, становится совладельцем бизнеса, поэтому он отдает предпочтение тем компаниям, которые способны доказать высокую рентабельность своей идеи и реальность ее реализации. Инвестор имеет право осуществлять контроль над внутренними процессами, происходящими в фирме, подключать свои деловые связи и применять опыт, чтобы повысить эффективность деятельности компании.

Обычно венчурное инвестирование в бизнес предоставляется на определенный срок, после чего инвестор продает свою долю собственнику компании и выходит из дела. Венчурным финансированием в основном занимаются крупные корпорации, которые располагают свободным капиталом.

Предприниматель и инвестор являются деловыми партнерами, поэтому они оба стремятся к тому, чтобы бизнес успешно развивался, поскольку если предприятие будет убыточным, не выиграет никто.

Перспективы развития

Теперь поговорим о перспективах развития венчурного бизнеса в России. По мнению специалистов, они есть уже сегодня. Безусловно, перед предпринимателями возникает немало проблем, как и в любой другой сфере деятельности, но большинство из них можно решить, используя профессионализм и опыт менеджеров. В нашей стране пока еще не создана нормативно-правовая база, которая регламентирует деятельность венчурного капитала. Соответственно, это механизм не поддерживается на государственном уровне, как в большинстве развитых стран. Это основная проблема развития венчурного бизнеса в России.

Кроме того, его сдерживают следующие факторы:

• Недостаточное количество информации;
• Отсутствие квалифицированных управляющих;
• Сложная процедура регистрации венчурных фондов.

Если устранить указанные проблемы и оказывать содействие на государственном уровне, венчурная индустрия в России будет развиваться намного быстрее и эффективнее.

С чего начать?

Как и в любом другом деле, подготовку к открытию бизнеса следует начать с разработки плана действий. От него во многом зависит первое впечатление инвестора о личности предпринимателя и его профессионализме. Главные требования, которые выдвигают инвесторы – это честность управляющих, опыт, а также квалификация менеджмента.

Если вы хотите решить задачу венчурного инвестирования, нужно помнить о том, что все инвесторы преследуют одну цель – получить высокую прибыль.

Самые убедительные доказательства для них:

• Грамотный бизнес план;
• Трудоспособный коллектив;
• Права на интеллектуальную собственность;
• Профессиональный менеджмент.

Они значат намного больше, чем множество непонятных технических расчетов и научных терминов.

Финансовые вложения

Капитал венчурного фонда составляет 5–10 млн долларов. Каждый член акционерного общества инвестирует примерно 750 тыс. долларов. Такие фонды, как правило, работают не более 10 лет. Этого периода вполне достаточно для того, чтобы вернуть все инвестиции и получить хорошую прибыль. В каждый отдельный проект обычно вкладывают 1–5 млн долларов.

Помимо прибыли, которую получает фонд, выходя из проекта, устанавливаются другие поощрительные выплаты, например, премии за превышение запланированной доходности. На момент выхода из сделки прибыль обычно составляет 20-40% от общей суммы инвестиций.

Видео по теме Видео по теме

Мы разобрались, на венчурных инвестициях. Специалисты считают, что такое дело может приносить колоссальную прибыль. Самое главное – выбрать правильное направление деятельности. На современном рынке самым востребованным является потребительский сектор. После него идет промышленное высокотехнологичное оборудование, коммуникации и компьютерные технологии.

Как уже говорилось выше, венчурный бизнес не гарантирует стопроцентную прибыль. Такие вложения намного опаснее, чем инвестиции в уже функционирующее, развивающееся предприятие.

Они связаны со следующими рисками:

• Неопределенность в создании продукта;
• Несоответствие продукта рыночному спросу;
• Отсутствие плана реализации проекта.

Все эти риски оправданы тем, что изначально любой инновационный проект оценивается как высоко прибыльный. Венчурный бизнес является достаточно привлекательным как для предпринимателей, так и для инвесторов, поскольку в большинстве случаев окончательный финансовый результат превышает все риски.

Под венчурным проектом понимается инновационный проект, т. е. комплекс работ, взаимоувязанный по ресурсам, исполнителям и срокам осуществления, способный обеспечить значимый экономический эффект и высокую доходность, в финансировании которых участвует венчурный инвестор.

Таким образом, одной из основных особенностей венчурного проекта является его инновационность. Инновационный проект – это проект создания уникальных продуктов, технологий или услуг. Их уникальность обусловливает необходимость «выращивания» информации и последовательного уточнения их характеристик по мере выполнения проекта.

Можно выделить несколько особенностей инновационного венчурного проекта, обусловливающих внимание к проблемам эффективного управления им:

1. Инновационная технология может быть уникальной, т. е. изначально иметь достаточно узкую область применения и, следовательно, предназначаться для узкого круга потенциальных потребителей, из которых, как правило, сначала удается заинтересовать одного. Следовательно, необходимо четко увязать стадии реализации проекта с результатами, которые можно получить на каждой стадии.
2. Потенциальный потребитель технологии или других результатов инновационного проекта, рассчитывая на монопольные конкурентные преимущества от ее использования, может настаивать на предоставлении ему исключительных прав собственности в виде полной исключительной лицензии. В этом случае разработчик не имеет возможности передать данную технологию другим лицам без ее существенного изменения, что требует дополнительных инвестиций. То же происходит и при заключении соответствующего договора на передачу непатентованного ноу-хау.
3. Даже если создаваемая технология рассчитана на массовое применение, риск, связанный с ее внедрением, достаточно высок (особенно если технология, как это часто бывает с российскими разработками, не доведена до промышленной стадии). Поэтому одновременная передача созданной технологии нескольким пользователям практически неосуществима. Однако разработчик, затрачивающий на создание технологии длительное время и существенные материальные, финансовые и кадровые ресурсы, часто не может ждать, пока будут заключены другие сделки, и рассчитывает окупить сделанные вложения в ходе первой передачи технологии.

Как правило, реализация инновационного проекта проходит через ряд стадий. Одно из представлений о стадийности такого проекта показано на рисунке:

Рис. Стадии инновационного проекта

Пример. Проект разработки генетической вакцины

Стадия «сырых идей»

Компания «Альфа» обладает патентом на «генное ружье», способное механическим путем внедрять ДНК в живые клетки и придавать им новые свойства. Один из исследователей, работающих в компании, читает о новой научной концепции, называемой «генетические вакцины», и предполагает, что «генное ружье» можно использовать и для введения в клетки вакцин ДНК. ДНК вызовет вытеснение чуждых антигенов, запустив иммунную реакцию.

Концептуальная стадия

Концепция «генетической вакцины» имеет огромный потенциал, позволяя осуществлять иммунизацию против ВИЧ (существует огромный пустой рынок) и великолепные результаты в борьбе против других заболеваний, для которых уже существуют традиционные вакцины.

Однако разработка вакцины требует времени, а потенциальные конкуренты владеют другими методиками и способны блокировать работу над дорогостоящим и многостадийным проектом. Необходимо продемонстрировать и запатентовать концепцию, получить доступ к генному материалу и разрешение на эксперименты с животными. Риск того, что проект «захлебнется» на этой стадии, достаточно велик, а возможности привлечения венчурных инвесторов не очень высоки, учитывая то, что проект далек от коммерческой стадии.

Стадия технико-экономического обоснования

Стадия начинается с решения развивать дальше результаты успешных предварительных испытаний на животных по целевой болезни («ведущее применение»). Существует потребность оптимизировать ген и систему его «транспортировки» (одноразовые генные кассеты, прототип портативного «генного ружья» и технологию их использования). Должны быть разработаны планы производства генных продуктов в соответствии со стандартами GMP и нормативными документами контролирующих органов, разработаны планы набора добровольцев для испытания на людях и планы проведения этих испытаний. Поскольку уже имеются результаты проекта и возможности определить как объемы привлекаемых инвестиций, так и расходы по проекту, а также, хотя бы отдаленно, период получения результатов и возможные финансовые результаты, вероятность привлечения венчурного инвестора существенно возрастает.

Стадия разработки

Стадия начинается с подготовки запроса в контролирующие органы на разрешение проведения клинических испытаний. Эта стадия проходит в несколько этапов (сначала тесты проводятся в небольших объемах, а по их результатам дается разрешение на переход ко второй и третьей фазам испытаний, которые действительно могут подтвердить успешность и эффективность разработки) и длится достаточно долго. Ее результатом в случае успеха может стать решение контролирующего органа об утверждении средства в качестве разрешенного к использованию препарата.

Стадия ранней коммерциализации

Стадия ранней коммерциализации должна быть достаточно короткой, так как статистические материалы для разработки плана внедрения и необходимые контакты складываются еще на стадии клинических испытаний. Однако постепенно в рамках этой стадии необходимо переходить от узкого круга клиентов, с которыми отношения сложились еще в ходе испытаний, к более широкому, а со временем подключить и активный маркетинг. На этом же этапе следует продумать и изменения в организационно-правовой форме компании, реализующей проект, чтобы подготовить ее к будущему выходу из нее венчурного инвестора (либо привлечь такового, если ранее проект финансировался государством или материнской компанией).

Стадия коммерческого успеха

Как правило, эта стадия связана с массовым производством препарата и требует значительных финансовых ресурсов. Кроме венчурных инвесторов компания может привлечь банковские кредиты. Если план проекта реализован успешно, закономерным результатом может стать вывод компании на биржу, через который будет реализован выход из проекта венчурного инвестора.

Венчурные проекты связаны с созданием новых предприятий, изготовлением опытных образцов или партии продукции, приобретением оборудования и другими крупными дорогостоящими работами. Они являются коммерческими и финансируются, как правило, коммерческими организациями на возвратной основе. Уровень значимости венчурного проекта определяет:

1Состав исполнителей.

2Масштаб.

3Характер продвижения результатов инновационного процесса.

4Длительность.

5Сложность.

Различают следующие венчурные проекты:

1модернизационный – конструкция прототипа или базовая технология кардинально не изменяются;

2новаторский – конструкция нового изделия по виду своих элементов существенным образом

отличается от прежнего;

3опережающий – конструкция основана на опережающих технических решениях;

4пионерный – появляются ранее не существовавшие материалы и технологии, выполняющие

прежние или новые функции.

Товарный разрез новшеств. Виды инновационного товара. Варианты предложения инновационного товара. Экономическая ценность инновации.

Товарный разрез новшеств:

1 Новшество – наиболее массовый единичный инновационный товар, представляющий собой продукт интеллектуальной деятельности с определенным сроком жизни и морального старения.

2 Объективное новшество – несколько взаимосвязанных новшеств, образующих новую потребительскую ценность.

3 Базовое новшество – комплекс взаимосвязанных новшеств, обеспечивающих потребности в новых продуктах.

4 Программное новшество – комплекс единичных объектов вплоть до взаимосвязанных, обеспечивающих новую потребность.

Выделяют следующие виды инновационного товара:

1 Единичное новшества

2 Группа новшеств

3 Новшество-объект

4 Программное новшество

Предложение инновационного товара:

1 Стратегическое. Изменение конъюнктуры рынка, снижение конкурентоспособности. Объект предложения – продуктовые и процессные новшества. Ожидаемы результат – Выигрыш в ценовой конкуренции, расширение рыночной ниши.

2 Тактическое. Снижение объема продаж, снижение конкурентоспособности. Объект предложения – процессные новшества, производственные ноу-хау. Ожидаемый результат – Рост запаса конкурентоспособности, закрепление продукта на рынке.

3 Кризисное. Снижение платежеспособности и угроза банкротства, продажа бизнеса. Объект предложения – продуктовые и процессные новшества. Ожидаемый результат – восстановление конкурентоспособности, реорганизация бизнеса.

4 Венчурное. Рисковое вложение капитала в перспективный высокодоходный бизнес. Объект предложения – радикальное новшество. Ожидаемый результат – сверхвысокая прибыль.

Экономическая ценность инновации определяется ростом прибыли, расширением масштабов бизнеса и возможностей накопления для последующего реинвестирования капитала.

Эффект от нововведения

проявляется также в социальной сфере, где за счет повышения доходов более полно удовлетворяются общественные потребности и улучшаются качество и безопасность жизни.

Классификации инновационных проектов.

Целесообразно классифицировать инновационные проекты по следующим признакам:

1. Период реализации

ü Долгосрочные

ü Среднесрочные

ü Краткосрочные

2. Характер целей проекта

ü Конечные цели

ü Промежуточные цели

3. Вид удовлетворенной потребности

ü Существующие потребности

ü Новые потребности

4. Тип инновации

ü Новый продукт

ü Новый метод производства

ü Новый рынок

ü Новый источник сырья

ü Новая структура управления

5. Уровень принимаемых решений

ü Федеральные

ü Президентские

ü Региональные

ü Отраслевые

ü Предприятия

Понятие инновационного менеджмента. Взаимосвязь инновационной деятельности с другими областями деятельности организации. Дерево инновационных целей организации и их характеристика. Принципы инновационного менеджмента.

Инновации связывают различные по характеру и способам управления области хозяйственной деятельности организации. Инновации взаимосвязаны с наукой, производством, реализацией продукта, инвестицияйми.

Инновационное управление представляет процесс постоянного обновления различных сторон деятельности организации.

В этом смысле инновации можно представить как процесс сбалансированности различных областей работы организации.

Инновационный менеджмент - одна из форм функционального менеджмента, объектом которого выступают инновационные процессы.

Миссия организации

Общие стратегические цели организации

Менеджмент по функциям

Функциональные процессы

Инновационный менеджмент это совокупность принципов, методов и форм управления инновационными процессами, инновационной деятельностью.

Инновационный менеджмент – это особый вид профессиональной деятельности, направленный на достижение конкретных инновационных целей действующей в рыночных условиях организации, оптимальных результатов на основе рационального использования научных, трудовых, материальных и финансовых ресурсов, применения многообразных принципов, функций и методов экономического механизма менеджмента.

Рост масштабов производства (бурный больше 20%, серьезная реконструкция, расширение или новое строительство; очень высокий 20%, высокий 10%, выход на рынок нового продукта и освоение уже созданных и введенных в строй мощностей; средний 5%, малый меньше 5%, производство продукта, находящегося в начале стадии зрелости).

Рост доли на рынке . Задачи организации производство взаимосвязанных продуктов; рост объемов производства; вытеснение с рынка конкурентов. Повышение технического уровня производства, научно-техническое обеспечение вывода на рынок продуктов с характеристиками, превосходящими характеристики конкурентов. Разработка инноваций по устойчивому снижению издержек производства продукции до более низкого уровня, чем у конкурентов.

Стабилизация положения на рынке. Задача: следование жизненному циклу продукции; своевременный вывод продуктов на рынок; поддержание на низком уровне себестоимости продукции.

Освоение новых рынков. Освоение производства новых продуктов, позволяющих удовлетворять требования различных рынков; наличие мобильного научно-технического потенциала, способного переключаться на решение разноплановых задач.

Принципы инновационного менеджмента:

1Ориентированность на стратегические цели развития организации.

2Интегрированность с общей системой управления организацией.

3Коллегиальный характер принятия управленческих решений.

4Высокий динамизм инновационных процессов.

5Сочетание централизации в определении приоритетов и децентрализации в области исследований и разработок.

Инновационный проект охватывает все стадии инновационной деятельности, связанной с трансформацией научно-технических идей в новый или усовершенствованный продукт, внедренный на рынке, в новый или усовершенствованный технологический процесс, использованный в практической деятельности, либо в новый подход к социальным услугам.

1 предварительная стадия

2 инвестиционная стадия (создание производства) – создание производства.

3 эксплуатационная стадия (производство, маркетинг, реализация, продвижение) – внедрение, рост, зрелость, спад.

С точки зрения стадий осуществления инновационной деятельности проект включает в себя НИР, проектно-конструкторские и опытно-экспериментальные работы, освоение производства, организацию производства и его пуск, маркетинг новых продуктов, а также финансовые мероприятия.

В основе рассмотрения содержания инновационного проекта лежит концепция жизненного цикла инновационного проекта, т.е. инновационный проект есть процесс, происходящий в течение конечного промежутка времени.

1формирование инновационной идеи

2разработка проекта

3реализация проекта

4завершение проекта

При рассмотрении инновационного проекта по элементам организации выделяют:

Органы управления формированием и реализацией инновационного проекта.

Менеджеры высшего, среднего и низшего звена, выполняющие общие и специфические функции инновационного менеджмента.

Участники формирования и реализации инновационного проекта.

Ведущие научные работники, научные работники, инженерно-технические работники,

работники сферы научного обслуживания.

1. Прогнозирование

2. Планирование

3. Организация

4. Мотивация

6. Контроль

8. Координация

К основным задачам прогнозирования относятся:

Выбор метода прогнозирования и периода времени прогноза;

Разработка прогноза рыночной потребности;

Выявление основных экономических, социальных и научно-технических тенденций, оказывающих влияние на потребность в тех или иных видах полезного эффекта;

Выбор показателей, оказывающих существенное влияние на величину полезного эффекта прогнозируемой продукции в условиях рынка;

Прогнозирование показателей качества новой продукции во времени с учетом влияющих на них факторов;

Обоснование экономической целесообразности разработки новой или повышения качества и эффективности выпускаемой продукции исходя из наличных ресурсов и приоритетов.

Основными источниками исходной информации для прогнозирования служат:

Статистическая, финансово-бухгалтерская и оперативная отчетность организаций;

Научно-техническая документация по результатам выполнения НИОКР, включая обзоры, проспекты, каталоги и другую информацию по развитию науки и техники в стране и за рубежом;

Патентно-лицензионная документация.

Особенности планирования инновационной деятельности составляют:

Большая неопределенность плановых ситуаций в связи с новизной инноваций, долговременным характером их разработки и внедрения, сложностью системы планирования по количеству участников, квалификации работников, масштабу работ и другим факторам;

Значительный риск вложения инвестиций;

Неподготовленность персонала, компонентов системы инновационного менеджмента и инфраструктуры к инновационной деятельности;

Постоянная смена объекта и предмета исследований;

Низкий уровень унификации и стандартизации компонентов инновационного менеджмента;

Перспектива получения конкурентных преимуществ при положительном результате инновационной деятельности.

К основным задачам планирования инновационной деятельности относятся:

1) выбор перспективной стратегии фирмы на основе прогнозов альтернативных вариантов стратегического маркетинга;

2) обеспечение устойчивости функционирования и развития фирмы;

3) формирование оптимального по номенклатуре и ассортименту портфеля новшеств и инноваций;

4) формирование организационно-технических и социально-экономических мероприятий, обеспечивающих выполнение планов.

Организация: формирование структуры организации и обеспечение ее всеми необходимыми ресурсами (персоналом, материалами, оборудованием, зданиями, денежными средствами), то есть создание реальных условий для достижения целей.

Мотивация. Это деятельность, имеющая целью активизировать людей, работающих в организации, и побудить их эффективно трудиться для выполнения целей, определенных в планах.

Для этого осуществляется экономическое и моральное стимулирование, обогащается само содержание труда и создаются условия для проявления творческого потенциала работников и их саморазвития.

В процессе реализации этой функции менеджеры должны постоянно воздействовать на факторы результативной работы членов трудового коллектива.

Учет. Требования к учету:

1) обеспечение полноты;

2) обеспечение динамичности для использования результатов учета в анализе;

3) обеспечение системности, то есть учет показателей системы менеджмента и ее внешней среды;

4) автоматизация на основе компьютерной техники;

5) обеспечение преемственности;

6) использование результатов в стимулировании качественного труда.

Контроль можно разделить на 4 стадии:

Мониторинг и анализ результатов

Сравнение результатов с запланированными, выявление отклонений

Прогнозирование последствий сложившейся ситуации

Корректирующие действия.

Координация. Это центральная функция процесса управления, обеспечивающая его бесперебойность и непрерывность.

Главная задача координации - достижение согласованности в работе всех звеньев организации путем установления рациональных связей (коммуникаций) между ними . Наиболее часто используются отчеты, интервью, собрания, компьютерная связь, средства радио- и телевещания, документы.

С помощью этих и других форм связи устанавливается взаимодействие между подсистемами, обеспечивается единство и согласование всех стадий процесса управления (планирования, организации, мотивации и контроля), а также действий руководителей.

Венчурные проекты связаны с созданием новых предприятий, изготовлением опытных образцов или партии продукции, приобретением оборудования и другими крупными дорогостоящими работами. Они являются коммерческими и финансируются, как правило, коммерческими организациями на возвратной основе.

Уровень значимости венчурного проекта определяет: Состав исполнителей, Масштаб, Характер продвижения результатов инновационного процесса, Длительность, Сложность

Различают следующие венчурные проекты:

1 модернизационный - конструкция прототипа или базовая технология кардинально не изменяются

2 новаторский - конструкция нового изделия по виду своих элементов существенным образом отличается от прежнего

3 опережающий - конструкция основана на опережающих технических решениях

4 пионерный - конструкция основана на опережающих технических решениях

39. Классификации инновационных проектов.

Инновационный проект представляет собой сложную систему взаимообусловленных и взаимоувязанных по ресурсам, срокам и исполнителям мероприятий, направленных на достижение конкретных целей (задач) на приоритетных направлениях развития науки и техники.

Различают проекты исследовательские и венчурные

С точки зрения масштабности решаемых задач инновационные проекты подразделяются на:

Монопроекты - выполняемые, как правило, одной организацией или одним подразделением; отличаются постановкой однозначной инновационной цели (создание конкретного изделия, технологии), осуществляются в жестких временных и финансовых рамках, требуется координатор или руководитель проекта.

Мультипроекты - представляются в виде комплексных программ, объединяющих десятки монопроектов, направленных на достижение сложной инновационной цели, такой, как создание научно-технического комплекса, решение крупной технологической проблемы, проведение конверсии одного или группы предприятий; требуются координационные подразделения.

Мегапроекты - многоцелевые комплексные программы, объединяющие ряд мультипроектов и монопроектов, связанных между собой одним деревом целей; требуют централизованного финансирования и руководства из координационного центра. На их основе осуществляется техническое перевооружение отрасли, решение региональных и федеральных проблем конверсии и экологии, повышение конкурентоспособности отечественных продуктов и технологий.

Схема классификации инновационных проектов соответствии с выделенными признаками:

Период реализации

Долгосрочные

Среднесрочные

Краткосрочные

Характер целей проекта:

Конечные цели

Промежуточные цели

Вид удовлетворенной потребности:

Существующие потребности

Новые потребности

Тип инновации:

Новый продукт

Новый метод производства

Новый рынок

Новый источник сырья

Новая структура управления

Уровень принимаемых решений:

Федеральные

Президентские

Региональные

Отраслевые

Предприятия

40. Содержание инновационных проектов по стадиям инновационной деятельности, по процессу формирования и реализации, по элементам организации.

Инновационный проект охватывает все стадии инновационной деятельности, связанной с трансформацией научно-технических идей в новый или

усовершенствованный продукт, внедренный на рынке, в новый или

усовершенствованный технологический процесс, использованный в практической деятельности, либо в новый подход к социальным услугам. С точки зрения стадий осуществления инновационной деятельности проект включает в себя НИР, проектно-конструкторские и опытно-экспериментальные работы, освоение производства, организацию производства и его пуск, маркетинг новых продуктов, а также финансовые мероприятия различающихся по видам деятельности, обеспечивающих его осуществление:

* формирование инновационной идеи (замысла). Это процесс зарождения

инновационной идеи и формулирования генеральной (конечной) цели

проекта. На этом этапе определяются конечные цели проекта (количественная оценка по объемам, срокам, размерам прибыли) и пути их

достижения, субъекты и объекты инвестиций, их формы и источники;

* разработка проекта. Это процесс поиска решений по достижению конечной цели проекта и формированию взаимоувязанного по времени, ресурсам и исполнителям комплекса заданий и мероприятий реализации цели проекта

* реализация проекта. На этом этапе осуществляются контроль исполнения календарных планов и расходования ресурсов, корректировка возникших отклонений и оперативное регулирование хода реализации проекта;

* завершение проекта. Это процесс сдачи результатов проекта заказчику и

закрытия контрактов (договоров). Этим завершается жизненный цикл

инновационного проекта.

При рассмотрении проекта по элементам организации выделяют органы управления по его формировании и реализация его участниками.

Федеральное агентство по образованию
Санкт-Петербургский университет сервиса и экономики
Великолукский филиал

Кафедра «Менеджмент организации»

Курсовая работа по дисциплине: «Инновационный менеджмент»
на тему: «Венчурный бизнес и его особенности».

Исполнитель: студент 4 курса 474 группы
Специальность: «Менеджмент организации»
Фадеев Вячеслав Викторович
Руководитель: д.э.н., профессор кафедры
Менеджмента организации
Бескровная Вера Александровна

Дата сдачи работы______________

Работа к защите________________

Защита работы_________________

Великие Луки
2010
Содержание
Стр.

Введение	3
Глава 1. История развития, основные понятия, формы и особенности венчурного бизнеса	4
1.1 История развития и основные понятия венчурного бизнеса	4
1.2 Механизм. Формы и Особенности венчурного бизнеса	7
1.3 Венчурный бизнес в России, США, Европе	12
Глава 2. Компания «Дельта Телеком» основные проблемы и перспективы венчурного бизнеса	14
2.1 Компания «Дельта Телеком» как пример венчурного бизнеса	14
2.2 Основные проблемы и перспективы развития венчурной индустрии	19
Заключение	20
Список источников	21
Приложение А	22
Приложение Б	23
Приложение В	24

Введение

В современных условиях научно- технического развития особое внимание уделяется разработке и освоению нововведений. Важность развития венчурной индустрии состоит в том, что большая часть открытий в высокотехнологических отраслях достигнута за счет венчурного капитала и венчурных предприятий. Деятельность многих экономически развитых государств направлена на создание экономических механизмов, способствующих внедрению в производство новейших достижений научно- технического потенциала. Одним из таких механизмов является венчурные предприятия.
Актуальность темы обусловлена увеличением роли наукоемкой продукции для повышения конкурентоспособности стран, поскольку политический статус страны определяется уровнем достижения научно-технического прогресса
Цель курсовой работы заключается в изучении венчурного бизнеса и выявления его особенностей.
Для достижения поставленной цели потребовалось решить следующие задачи:

Определить сущность и содержание венчурного бизнеса
Выявить особенности венчурного бизнеса
Исследовать механизм венчурного инвестирования
Определить значимость венчурной индустрии для России

Объект исследования – компания «Дельта Телеком».
Предмет исследования – процесс формирования венчурной индустрии.

Глава 1. Теоретическая часть. История развития, основные понятия, формы и особенности венчурного бизнеса

1.1 История развития и основные понятия венчурного бизнеса

Венчурный бизнес– вид бизнеса, ориентированный на практическое использование технических и технологических новинок, результатов научных достижений, еще не опробованных на практике.
Результатом инновационной деятельности предприятий является создание новых продуктов, новых технологий, освоение новых рыночных ниш, конкурентоспособность компаний, которая является основным источником устойчивого экономического роста.
Все началось в Калифорнии в Силиконовой долине в 1957 году. Некто Юджин Клейнер, инженер компании Shokley Semiconductor Laboratories (SSL), обратился к Артуру Року, сотруднику нью-йоркской инвестиционной банковской фирмы. Клейнер и его коллеги искали финансовую структуру, которая проявила бы интерес к идее производства нового кремниевого транзистора. После детального изучения ситуации Рок принял решение собрать 1,5 миллиона долларов для финансирования проекта. Он обратился к 35 корпоративным инвесторам, но никто из них не рискнул принять участие в финансировании предлагаемой сделки. Никогда ранее не случалось создавать специальную фирму под абсолютно новую идею, да еще и финансировать теоретический проект. Случай свел Рока с Шерманом Фэрчайлдом. Шерман сам был изобретателем и к тому времени имел опыт создания новых технологичных компаний. Именно он предоставил необходимую сумму. Так была основана Fairchild Semiconductors - прародитель всех полупроводниковых компаний Силиконовой долины. Этот день принес миру новое понятие - венчурный капитал, от английского слова «venture» - «рискованное предприятие или начинание». Автором термина стал Артур Рок, а его имя синонимом успеха. После этого у Рока были еще Intel и Apple Computer.
Первый фонд, сформированный Роком в 1961 г., был размером всего в 5 миллионов долларов, из которых инвестировал только три. Корпоративные инвесторы не были заинтересованы вкладывать средства в малопонятные тогда финансовые структуры. Но результаты работы фонда оказались ошеломляющими - Рок, израсходовав всего три миллиона, через непродолжительное время вернул
инвесторам почти девяносто.
Артур Рок, семейство Дреперов, Франклин (Питч) Джонсон, Том Перкинс – основоположники венчурного капитала и его легенда. Усилиями этих людей и их последователей за последние 30 лет в Соединенных Штатах были созданы сотни тысяч новых рабочих мест и миллиарды долларов дополнительных доходов. Более того, бурный рост новых отраслей, таких как персональные компьютеры и биотехнология, оказался возможным в основном при участии венчурных инвестиций. Том Перкинс вспоминал: «Деньги, которые мы делали, на самом деле являлись побочным продуктом, … нами двигало желание создавать успешные компании, находящиеся на острие удара, развивающие изумительные новые технологии, которым предстояло перевернуть мир.»
Венчурные предприятия (от англ. Research firms of venture) – мелкие и средние предприятия, занятые научными исследованиями, инженерными разработками, созданием и внедрением нововведений 1 .
К венчурным обычно относятся небольшие предприятия, деятельность которых связана с большой степенью риска продвижения их продукции на рынке. Обычно это предприятия, создающие новый продукт, еще не известный потребителю и не имеющий четкой перспективы развития.
В основе нового венчурного предприятия лежит идея. Задача венчурного предприятия состоит в том, чтобы трансформировать эту идею в новый продукт или услугу, уровень продаж которых может оказаться довольно высоким.
В развитии венчурного предприятия специалисты выделяют 4 этапа.
На первом этапе создается прототип продукта. Основным действующим лицом здесь является либо ученый, либо техник, использующий научную идею для создания нового продукта или новой технологии.
Английские специалисты называют этот этап семенным, так как в его основе лежит научная идея о производстве продукта, но нет еще предприятия, которое могло бы осуществить это производство.
______________________________ __
1 Венчурные предприятия [Электронный ресурс] база данных содержит определение венчурного предприятия. – Режим доступа: http://ru.wikipedia.org/wiki/
Этот этап для своей реализации требует незначительных финансовых ресурсов.
Второй этап – стартовый, на котором происходит запуск компании, организуется производство нового продукта. В отличие от первого, этот этап характеризуется уже достаточно высокой потребностью в финансовых ресурсах, которые, в свою очередь, в большой мере зависят от характера создаваемого продукта.
На данном этапе компании тратят много денег и, практически, ничего еще не получают. Главным действующим лицом в этот период развития венчурного предприятия становится уже не ученый, а менеджер. Этот этап английские специалисты называют «долиной смерти», т.к. в силу значительной части коммерческой составляющей этого этапа 70-80 % проектов на этом этапе терпят неудачу.
На третьем этапе – этапе раннего роста – начинается производство продукта и осуществляется его тестирование рынком. На этом этапе к венчурным предприятиям проявляют повышенный интерес крупные корпорации, которые приобретают акции венчурных предприятий, с тем, чтобы проникнуть в новую технологию и на этой основе реструктуризировать свою собственную деятельность. Так действуют крупные фармацевтические компании в области биотехнологии и Майкрософт в области информатики и программного обеспечения. В результате формируется рынок наукоемких продуктов и рынок капиталов.
На четвертой, завершающей стадии, если рынок признает новый продукт и на него формируется повышенный спрос, требующий для реализации вложения новых капиталов, руководители венчурного предприятия либо продают компанию, либо регистрируют ее на фондовой бирже и выпускают акции предприятия. На этой же стадии активно привлекаются банковские ссуды.
Таким образом, на разных этапах развития предприятия возникают разные потребности в финансовых ресурсах, имеются разные возможности рынка для продукции венчурного предприятия. Готовность идти на риск, стремление к созданию новых технологий способствовало становлению нового вида бизнеса, приносящего огромную прибыль и существенный вклад в развитие страны.

1.2 Механизм. Формы и Особенности венчурного бизнеса

Особенность финансирования венчурных предприятий состоит в том, что инвестиции необходимы на всех этапах развития такого предприятия. Инвестиции венчурного капитала сопряжены с длительными сроками вложений, относительно высоким коммерческим риском и, соответственно, потенциально более высокими доходами. Исходя из мировой практики, эти средства должны вкладываться в основном в уставный капитал вновь созданных малых и средних предприятий, ориентированных, как правило, на создание новых технологий или наукоемких продуктов. Так, например, за рубежом большинство ведущих компаний в области компьютерных техники и технологий, таких как Microsoft, Intel, Apple Computers, Sun Microsystems, на этапе их возникновения были профинансированы именно венчурными фондами.
Особенности венчурного капитала состоят в следующем:
1) В случае венчурного финансирования необходимые средства могут предоставляться под перспективный проект, без каких – либо гарантий. Рискоинвесторы идут на разделение всей ответственности и финансового риска вместе с предпринимателем.
2) Многие инновационные проекты начинают приносить прибыль не раньше, чем через три – пять лет, поэтому венчурное инвестирование рассчитано на длительный срок, и существует долговременное отсутствие ликвидности.
3) Рисковые капиталовложения осуществляются, как правило, в самых передовых направлениях научно – технического прогресса, и венчурные фонды, как ни один другой инвестор, готовы вкладывать средства в новые наукоемкие разработки даже тогда, когда им сопутствует высокая степень неопределенности, ведь именно здесь скрыт самый большой потенциальный резерв получения прибыли.
4) Инвесторы не ограничиваются только предоставлением финансовых средств. Они непосредственно или через своих представителей активно участвуют в управлении новой фирмой. Инвестор должен быть готов оказывать самую разную помощь тем, кому он предоставил свой капитал: помогать в управлении, консультировать, помогать налаживать связи и массу других услуг. Именно участие в управлении снижает степень риска и увеличивает норму прибыли на капиталовложения, и, таким образом, является неотъемлемым условием успешного освоения нововведения.
Так как инвестирование венчурных предприятий всегда связано с рисками, уровень которых выше средне статического, задача инвестора заключается в минимизации этих рисков.
Для минимизации рисков применяются различные организационные формы инвестирования. Так, можно назвать четыре основные организационные формы:
Простейшая форма – прямое инвестирование, при котором инвестор напрямую финансирует заинтересовавший его проект. Это приводит к максимизации как риска, так и объема прибыли при удачном исходе 2 .
Модификацией этой формы является также прямое инвестирование, но нескольких проектов одновременно. Это позволяет снизить риски, но одновременно снижается норма прибыли, потому что за счет полученной прибыли по высокодоходным проектам приходится покрывать убыток по неудачным проектам.
Другая разновидность организационных систем инвестирования – совместное инвестирование крупного инновационного проекта. Этот способ организации инвестирования подходит для инвесторов, которые пытаются минимизировать риск за счет разделения его на несколько составляющих. Соответственно, уменьшается и индивидуальная норма прибыли.
Более высокоорганизованной системой вышеуказанного способа инвестирования является венчурный фонд. Он получил распространение в
США, где насчитывается от 400 до 600 подобных фондов и обращается до
75% венчурного капитала.
Существует ряд венчурных фирм, которые организуют венчурные фонды. За управление фондом в случае успешной реализации проекта такая фирма получает кроме ежегодных платежей (2-3% от фонда венчурного капитала) также часть дохода от реализации акций венчурной компании (в зависимости от результата от 20 до 30%). Сегодня главным положением в венчурном бизнесе является не только создание фондов и размещение их средств, но и возможность выхода инвесторов из проекта по окончании работ. Успешный выход из проекта –
____________________________
2 Морозов Ю. П. Инновационный менеджмент. –Юнити, 2002. – С. 106

ключевой момент как для венчурного инвестора, так и для самого проекта.
Выбор варианта продажи своей доли (т. е. выход из проекта) волнует венчурного инвестора на протяжении всего периода инвестирования, так как от успешного выхода зависит доходность вложенных средств.
Существует несколько способов завершить участие венчурного капитала в проекте:

Продажа доли венчурного инвестора существующим акционерам или менеджменту компании – ее еще называют «управленческим выкупом».
Продажа акций компании стратегическому партнеру – компании, близкой по профилю, или просто заинтересованной структуре («внешний выкуп»).
Продажа акций компании путем публичного размещения (IPO).

В первом случае могут возникнуть разногласия между венчурным инвестором и другими акционерами по цене продаваемого пакета акций. Венчурному инвестору хотелось бы продать пакет акций за большую цену, а для акционеров и менеджмента желательна как можно более низкая цена.
Второй вариант – когда осуществляется продажа акций стратегическому партнеру, которым могут быть поставщики или потребители продукции компании, – является наиболее распространенной формой выхода. Такая форма позволяет привлечь новых акционеров, их финансовый капитал, однако не обеспечивает возможности капитализации компании. Кроме того, эта процедура требует значительного времени на подготовку и проведение сделки, и всегда существует вероятность, что покупатель откажется в последний момент от сделки или изменится конъюнктура рынка в целом.
Наиболее удобной формой выхода венчурного капитала является третий вариант, отвечающий интересам всех сторон. Венчурный инвестор получает возможность вывести свой капитал из проекта, а компания – привлечь дополнительные денежные средства для дальнейшего развития бизнеса. IPO часто приносит доход, превышающий в 2–5 раз затраты третьего этапа.
В условиях рыночных отношений любое помещение средств в коммерческие проекты с целью получения прибыли неизбежно связано с риском. Но помимо высокой степени риска, венчурный бизнес имеет ряд характерных отличий от других, более распространенных механизмов финансовой поддержки предпринимательских проектов, например, от традиционных банковских операций по кредитованию. Наибольший интерес представляют три отличия.
Первое принципиальное отличие заключается в том, что в случае венчурного финансирования необходимые средства могут предоставляться под перспективную идею без гарантированного обеспечения имеющимся имуществом, сбережениями или прочими активами предпринимателя. Единственным залогом служит специально оговариваемая доля акций уже существующей или только создающейся фирмы.
Если дела фирмы пойдут успешно, инвестор сможет на определенном этапе продать свою долю акций и в результате вернуть не только вложенные в осуществление проекта средства, но и получить ощутимую прибыль. Если же проект провалится, а такой исход исключить заранее во многих случаях просто невозможно, максимум на что будет претендовать инвестор, это часть активов данной фирмы, пропорциональная его доле в зарегистрированном уставном капитале.
Получение кредита в коммерческом банке вызывает сложности по нескольким причинам. Во-первых, многие инновационные проекты начинают приносить прибыль не раньше, чем через три-пять лет, а то и позднее, а значит, подобные кредиты должны быть рассчитаны на долгосрочную перспективу. Но тогда они “повиснут” на балансе банка и будут портить его финансовые показатели. Во-вторых, для таких кредитных учреждений, как банки, слишком высока степень сопутствующего финансового риска. В-третьих, банки обязательно потребуют предоставления залога или гарантий. Интерес инвесторов состоит в том, чтобы получить от своих капиталовложений прибыль, которая будет существенно выше, чем при размещении свободных финансовых ресурсов на банковских депозитах или их вложении в государственные ценные бумаги с фиксированным доходом.
Поэтому до принятия окончательного решения об участии в венчурном финансировании конкретных идей и разработок проводится большая предварительная работа по изучению уровня подготовки и личных качеств предпринимателя, анализу представленного бизнес-плана, оценке сопутствующих рисков и возможных путей их уменьшения. На это нацелена отработанная за многие годы на практике технология отбора и сопровождения рисковых инвестиционных проектов, вобравшая в себя рекомендации науки управления, личный опыт и интуицию профессионалов венчурного бизнеса.
Второе отличие – это активное участие инвесторов в управлении финансируемыми проектами на всех этапах их осуществления, начиная с экспертизы еще “сырых” предпринимательских идей и заканчивая обеспечением ликвидности акций вновь созданной фирмы, представляет собой второе принципиальное отличие венчурного бизнеса от обычных операций по выдаче коммерческих кредитов.
Наконец, третье принципиальное отличие связано с тем, что венчурные фонды, как ни один другой инвестор (разве что за исключением государства) готовы вкладывать средства в новые наукоемкие разработки. Даже тогда, когда им сопутствует высокая степень неопределенности. Ведь именно здесь скрыт самый большой потенциальный резерв получения прибыли.
Для венчурного бизнеса характерно несколько вариантов продажи доли акций, которые зависят от заинтересованности каждой из сторон, состояния экономики. Из-за отсутствия четких механизмов выхода инвестора из проекта в России доминируют в основном такие механизмы выхода инвесторов из венчурного капитала, как продажа компании стратегическим инвесторам или выкуп менеджментом. Такой инструмент выхода из капитала, как IPO, используется редко, поскольку требует от компании прозрачности в финансовой отчетности. венчурное инвестирование характеризуется высокой степенью риска, долгосрочным вложением, получением высоких доходов. Отличительной чертой инвестирования является участие инвестора не только в предоставлении финансовых средств, но и в управлении фирмой, оказании помощи, услуг, что является неотъемлемым условием успешного освоения нововведения.
На мой взгляд, существенной особенностью данного вида бизнеса является особое отношение между инвестором и предпринимателем венчурного предприятия, где личная симпатия и общность взглядов на дальнейшее развитие бизнеса имеют едва ли не большее значение, чем выводы, полученные в ходе финансового или рыночного анализа.

1.3 Венчурный бизнес в России.

Развитие венчурной индустрии в России началось в 1990 г. В 1993 г. В качестве помощи России со стороны ЕС и мирового сообщества Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) организовал 11 региональных венчурных фондов. После кризиса 1998 г. В России осталось только три региональных венчурных фонда – Немецкая Quadriga Capital, голландская – Eagle и скандинавская – Norum.
В 1997 г. Была создана Российская ассоциация венчурного инвестирования (РАВИ). Основными задачами РАВИ являются содействие развитию венчурной индустрии и лоббирование интересов венчурного сообщества. По данным этой организации, в России в настоящее время работают около 80 венчурных фондов.
За период, прошедший с 1990 г., в России сформировались основы культуры венчурного инвестирования, реализованы некоторые проекты развития бизнеса с привлечением венчурного капитала 3 .
К 2003 г. Россия вошла в первую десятку (8-е место) самых привлекательных для иностранных инвестиций стран.
В конце 2004 г. Несколько ведущих мировых венчурных фондов (Menlo Ventures, Insight Venture Partners и др.) начали осуществлять финансирование российских компаний. Инвестировано более 40 млн долл. США.
В настоящее время инновационная деятельность в стране реализуется в рамках Национальной инновационной системы (НИС), ориентированной на содействие развитию передовых технологий, НИОКР.
В 2006 г. Была создана Российская венчурная компания (РВК) в форме ОАО со 100 процентным государственным участием, которая совместно с частным капиталом занялась финансированием компаний сферы информационных технологий, телекоммуникаций, нано- и биотехнологий.
Цель ее деятельности – способствовать формированию инновационной системы и модернизации экономики путем инвестирования в создание венчурных фондов, которые, в свою очередь, будут финансировать около 200 «старт-апов» российских
__________________________
3 Легенда о венчурном капитале [Электронный ресурс]: База данных содержит сведения о создании венчурного капитала. – Режим доступа: http://re-fe-rat.ru/down/open/ Legenda_o_venchurnom_kapitale. html
предприятий. Финансовое участие РВК в венчурных фондах будет ограничено 49% от ее средств, остальные средства будут предоставлены частными венчурными инвесторами. Таким образом, руководство венчурными фондами будут осуществлять частные инвесторы, а РВК сохранит необходимый контроль за целевым назначением такого фонда. Правительство приняло решение о внесении в уставной капитал РВК 15 млрд руб. (5 млрд – в 2006 г. И 10 млрд – в 2007 г.)
15 мая 2007 г. Были объявлены итоги первого конкурсного отбора юридических лиц (управляющих компаний) для передачи им в доверительное управление денежных средств Российской венчурной компании с целью их последующего инвестирования через механизм венчурных фондов в отечественные инновационные компании. Победителями конкурсного отбора стали: ЗАО «ВТБ Управление активами», ООО «Управляющая компания “Биопроцесс Кэпитал Партнерс”» и ЗАО «ФинансТраст».
На сегодняшний день венчурные инвестиции являются инструментом не столько первоначального формирования компании, сколько развития и экспансии. Тем не менее компании, находящиеся на начальных стадиях развития бизнеса, также рассматривают возможности получения венчурных инвестиций.
Переход России к инновационной экономике позволит решить проблему низкой эффективности российской промышленности, создать новые рабочие места, получить доступ к инвестициям, интегрироваться в мировое и экономическое пространство в качестве достойного партнера. Для этого необходимо создавать сеть технопарков, промышленных парков и кластеров.
В России в основном используется такая модель ведения рискованного бизнеса в области высоких технологий, как «корпоративный венчур», – когда предприятия предпочитают решать проблемы инновационного развития, исходя в основном из своих собственных возможностей, при этом основным инвестором становится компания со стабильным бизнесом, как правило, крупная, которая выделяет ресурсы на осуществление рискованного проекта. В его управлении она принимает активное участие. Так, АФК «Система» – не сырьевая компания – организовала технопарки в Сарове и в Дубне и уже планирует создать сеть инновационно-технологических центров.

Глава 2. Практическая часть. Компания «Дельта Телеком» основные проблемы и перспективы венчурного бизнеса

2.1 Компания «Дельта Телеком» как пример венчурного бизнеса

В 2002 – 2004 году были осуществлены серьёзные капиталовложения в развитие сети мобильной связи нового поколения CDMA2000 (IMT-MC-450) в частотном диапазоне 450 мегагерц на базе санкт-петербургского оператора «Дельта-Телеком» (Приложение В) и московской «МСС» (Проект «SkyLink»). Средства в строительство и развитие сетей «SkyLink» были привлечены в виде банковских кредитов, первые из которых после приобретения проектом достаточной устойчивости были рефинансированы и сосредоточены в рамках единого стратегического кредитора. При этом с развитием проекта «SkyLink» наблюдается рост рыночной стоимости бизнеса. Реализация «SkyLink» является наглядным и успешным примером проектного (венчурного) финансирования.
и т.д.................