ሁላችንም አክሲዮን ምን እንደሆነ እናውቃለን እና ብዙዎች አክሲዮኖችን ነግደዋል ወይም ወደ የአክሲዮን ገበያ መሄድ ይፈልጋሉ። እና በዚህ ረገድ, ጥያቄው የሚነሳው, አክሲዮኖች እንዴት እንደታዩ እና የአዳዲስ ኩባንያዎች ድርሻ በአክሲዮን ልውውጥ ላይ እንዴት ይታያል?

በአክሲዮን ገበያዎች ላይ የእርስዎን አክሲዮኖች መዘርዘር በጣም ጊዜ የሚወስድ ሂደት ነው። የአክሲዮን ልውውጦች አንድ ኩባንያ የአክሲዮን ገበያ አባል ለመሆን ማሟላት ያለባቸውን አንዳንድ ቅድመ ሁኔታዎች ያስቀምጣል።

በመጀመሪያ፣ ኩባንያዎች ለምን በአክሲዮን ገበያዎች ላይ ያላቸውን ድርሻ እንደሚዘረዝሩ እና ልውውጥን እንዴት እንደሚመርጡ እንነጋገር።

ኩባንያዎች ትልቅ ባለሀብቶችን ለመሳብ አባል ድርጅት ለመሆን እና አክሲዮኖቻቸውን ለመሸጥ ይፈልጋሉ። ኢንቨስተሮች የበለጠ እንዲዳብሩ እና ተግባራቸውን እንዲያሳድጉ እና ስማቸውን እንዲያሳድጉ ይፈልጋሉ።

ኩባንያዎች በአንዳንድ አመልካቾች መሰረት ልውውጡን ይመርጣሉ, ዋናዎቹ የሚከተሉት ናቸው.

1. ኩባንያው በዚህ ልውውጥ ላይ የትኞቹን ኢንቨስተሮች ሊስብ ይችላል
2. በዚህ ልውውጥ ላይ የአክሲዮን ምደባ ምን ስም ያመጣል?
3. ድርሻዎን ለማስቀመጥ ምን ሁኔታዎች መሟላት አለባቸው

ያ ኩባንያ "H" ተስማሚ ልውውጥ "A" መርጦ አክሲዮኖችን ለማስቀመጥ ሁሉንም ሁኔታዎች አሟልቷል እንበል. ቀጥሎ ምን ይከተላል?

ኩባንያው በአንድ አመት ውስጥ ለመጀመሪያው ሽያጭ ያዘጋጃል, እና የሚከተሉትን እቃዎች ያዘጋጃል.

1. የሕግ ስህተቶችን ያረጋግጡ (ካለ) እና ያርሙ
2. ከባንክ ጋር ይደራደራል (ተፃፈ - የኩባንያውን ቅልጥፍና እና የብድር ብቃት ያረጋግጣል)። ባንኩ ሁሉንም አስፈላጊ ሰነዶች ለአይፒኦ ያዘጋጃል, እንዲሁም የተሳታፊውን ኩባንያ ፍላጎቶች ይወክላል
3. የአክሲዮን እምቅ ዋጋን ይገምግሙ
4. ዝርዝሩን ያከናውኑ
5. ለባለሀብቶች አስፈላጊ ቁሳቁሶችን ያዘጋጁ
6. የማስታወቂያ ዘመቻ ያካሂዱ

ስለ አንዱ የዝግጅት ነጥብ፣ ዝርዝሩ እንነጋገር።

መዘርዘር ዋስትናዎችን በመለዋወጫ ዝርዝር ውስጥ ለማካተት የአሰራር ሂደቶች ስብስብ ነው። ዝርዝሩ ብዙውን ጊዜ የመለዋወጫ ዝርዝር ራሱ ተብሎ ይጠራል.

ኩባንያው አክሲዮኑን ለመሸጥ እንደሚፈልግ ከምንዛሪው ጋር እየተደራደረ ነው። ነገር ግን አንዳንድ ሁኔታዎች መሟላት አለባቸው. የሁሉም ልውውጦች ዝርዝር ሁኔታዎች ተመሳሳይ ናቸው።

ግን ለእነዚህ ተመሳሳይ መመዘኛዎች የተለያዩ ልውውጦች የተለያዩ አመላካቾች አሏቸው።

ኩባንያው የተጣራ ገቢውን ማቅረብ አለበት

የሁሉንም ንብረቶች ዋጋ ያሳዩ

የአክሲዮን ጉዳይ መጠን ይግለጹ እና የአውጪውን ወጪዎች ያቅርቡ።

የዝርዝሩ ዓላማዎች፡-

1. በአክሲዮን ልውውጥ ላይ ለመገበያየት ሁሉንም አስፈላጊ ሁኔታዎች ይፍጠሩ
2. ስለ የዋስትና ገበያ ሁኔታ የባለሀብቶችን የመረጃ ይዘት ይጨምሩ
3. ከፍተኛ ጥራት ያላቸውን አክሲዮኖች ይግለጹ
4. የኢንቨስተሮችን ጥቅም መጠበቅ እና በራስ መተማመንን እና የዋስትና ፍላጎትን ይጨምሩ
5. እና አክሲዮኖችን ለመቀበል እና ለማሰራጨት የፈተና ህጎችን ወደ አንድ ወጥነት ያመጣሉ

አይፒኦ በጣም ጊዜ የሚወስድ ሂደት ነው። ሆኖም አንድ ኩባንያ አባል ድርጅት ለመሆን ከወሰነ እና አክሲዮኑን በአክሲዮን ልውውጥ ላይ ካስቀመጠ ከተቆጣጣሪ ባለስልጣናት የበለጠ ከባድ መስፈርቶች ተገዢ ነው። ተሳታፊው ድርጅትም በየሩብ ዓመቱ ሪፖርቶችን የማቅረብ፣ የአክሲዮን ዋጋ መረጃ የመስጠት ግዴታ አለበት ነገርግን ባለሀብቶች የዋስትና ሰነዶች መግዛታቸው ቋሚ ፋይናንስ ለማግኘት እና የድርጅቱን ደረጃ ለማጠናከር ያስችላል።

አሁን ኩባንያዎች አክሲዮኖቻቸውን በአክሲዮን ልውውጥ ላይ ለመዘርዘር ምን ማለፍ እንዳለባቸው እናውቃለን። እና ከሁሉም በላይ ሁሉም ሰው አይደለም እና ወዲያውኑ እነዚህን ሂደቶች አያልፍም. ግን አሁንም በነዚህ ችግሮች ውስጥ ያለፉ እና ስኬት ያስመዘገቡ የአለም ታዋቂ ኩባንያዎችን ገዝተን እንሸጣለን።

ምናልባት በዜና ህትመቶች የፋይናንስ አምዶች ውስጥ አንድ የተወሰነ ኩባንያ አይፒኦ እንደያዘ ፣ ከዚያ በኋላ የዚህ ኩባንያ መስራቾች ሚሊየነሮች ሆኑ ። ግን አይፒኦ ምንድን ነው? ይህ እቅድ በእርግጥ ለኩባንያው መሪዎች እና ለመጀመሪያዎቹ ባለሀብቶች ጠቃሚ ነው? እና ዛሬ በአይፒኦ እና በታዋቂው ቃል ICO መካከል ምን የተለመደ እና የተለየ ነው? ለእነዚህ እና ለሌሎች ጥያቄዎች መልስ ከዚህ በታች እናገኛለን።

አይፒኦ ምንድን ነው? የመጀመሪያ የህዝብ አቅርቦት

አይፒኦ (IPO) የአንድ ድርጅት የአክሲዮን ልውውጥ (IPO = Initial Public Offering) የመጀመሪያው የህዝብ አቅርቦት ነው። ብዙ ጊዜ አይፒኦ እንዲሁ እንደ መጀመሪያ ህዝባዊ መባ ተብሎም ይጠራል፣ ይህም በመገበያያ ገበያ ላይ የአክሲዮን የመጀመሪያ ህዝባዊ አቅርቦትን በመጥቀስ። በአንጻራዊ ሁኔታ ሲታይ አነስተኛ ኩባንያ አለን እንበል. ተጨማሪ ይህ ኩባንያ ለተወሰኑ ዓላማዎች (አዲስ የማምረቻ ቦታ መክፈት, መሳሪያዎችን ማሻሻል, ወደ ሌሎች ክልሎች ማስፋፋት, ተዛማጅ ንግድ ላይ መዋዕለ ንዋይ ማፍሰስ, ወዘተ) ተጨማሪ ካፒታል ማሰባሰብ ይፈልጋል እንበል. በዚህ ሁኔታ ፣ በርካታ መስፈርቶችን የሚያሟላ የተዘጋ ኩባንያ የአክሲዮኖቹን የመጀመሪያ የህዝብ አቅርቦት ማካሄድ እና ይፋዊ ሊሆን ይችላል። ይህ የአይፒኦ ይዘት ነው።

በሁሉም የአለም ሀገራት ማለት ይቻላል አይፒኦ ማካሄድ በመንግስት ቁጥጥር ስር ነው። የአብዛኞቹ ሀገራት ህግ አይፒኦ ለመስራት የሚፈልጉ ኩባንያዎች አክሲዮን ከማቅረባቸው በፊት ሁኔታቸውን ከተዘጋ ወደ ህዝብ እንዲቀይሩ ያስገድዳሉ። ለህዝብ ይፋ የሚሆን አክሲዮን ለማዘጋጀት አብዛኛው ጊዜ ቢያንስ 200,000 ዶላር ይወስዳል። በአብዛኛዎቹ አጋጣሚዎች ለተለያዩ ዓላማዎች የሚውሉ አዳዲስ ኢንቨስትመንቶችን ለመሳብ የህዝብ አቅርቦት ያስፈልጋል። ኩባንያዎች በትልልቅ ተጫዋቾች እራሳቸውን ከቁጥጥር ለመከላከል አይፒኦዎችን መስራት ይችላሉ። በተጨማሪም አይፒኦ የወራሪ ወረራ አተገባበርን ያወሳስበዋል ምክንያቱም በዚህ ሁኔታ የኩባንያው ባለቤቶች የአክሲዮን ባለቤቶች ይሆናሉ ።

እንደ አለመታደል ሆኖ፣ አይፒኦ የኩባንያውን ንብረቶች ተጨባጭ የገበያ ግምት አይሰጥም። እውነታው በ የአክሲዮን ልውውጥ ላይ የአክሲዮን የመጀመሪያ ምደባ ወቅት ደህንነቶች እውነተኛ ዋጋ ሊገመት ይችላል; ከመጠን በላይ የመገመት ሁኔታ የተፈጠረው በተጨባጭ ሁኔታ ሳይሆን በተጫዋቾች የደስታ ስሜት እና በአክሲዮን ልውውጥ ላይ ባለው ብሩህ ተስፋ ነው። እነዚህ ስሜቶች የሚቀሰቀሱት አክሲዮን በሚያወጣው አካል ነው - ነገር ግን ከጊዜ በኋላ ደስታው አልፏል እና የአክሲዮኑ የገበያ ዋጋ መቀነስ ይጀምራል።

እንዲሁም ከአይፒኦ በፊት ፣ የኩባንያውን ዋጋ ለመገምገም የተለያዩ ተንኮለኛ እቅዶችን መጠቀም ይቻላል ፣ በእነሱ እርዳታ እውነተኛውን መገመት ይችላሉ (በዚህም ምክንያት ተጨማሪ ደስታ ተፈጥሯል ፣ በዚህ ምክንያት የኩባንያው አክሲዮኖች ሊጨምሩ ይችላሉ) ዋጋ ለአጭር ጊዜ, ግን በረዥም ጊዜ ውስጥ, የእነዚህ ዋስትናዎች ዋጋ ሊቀንስ ይችላል). ለምሳሌ, በሪፖርት ማቅረቢያ ደረጃ, ሁሉንም ገቢዎች በአንድ የሂሳብ ጊዜ ውስጥ, እና ሁሉንም ወጪዎች በሌላ ውስጥ ግምት ውስጥ ማስገባት ይችላሉ; በዚህ ጉዳይ ላይ የኩባንያው ገቢ በጣም የተጋነነ ይሆናል, ምንም እንኳን እነዚህ ገቢዎች ከእውነተኛው ሁኔታ ጋር አይዛመዱም.

የአይፒኦ ጥቅሞች እና ጉዳቶች

አንድ ኩባንያ በአክሲዮን ልውውጥ ላይ የአክሲዮኖቹን የመጀመሪያ ሕዝባዊ አቅርቦ በይፋ በማቅረብ ለልማቱ ዓላማ ሊጠቀምበት የሚችል ካፒታል ይሰበስባል። ከፍተኛ ንብረቶች እና ትልቅ የገበያ ካፒታላይዜሽን ያለው ታዋቂ ኩባንያ በገበያ ውስጥ ለመኖር ቀላል ነው, በኦፕሬሽኖች እና በአለምአቀፍ ቀውሶች ውስጥ ውድቀትን ይቋቋማል. ሐቀኛ ንግድን በተሳካ ሁኔታ ማዳበር (በተለይ የአናሳ ባለአክሲዮኖች መብቶች የሚከበሩበት) ለሁሉም ሰው ጠቃሚ ነው፡ የኩባንያው አስተዳደር፣ ባለሀብቶቹ እና መንግሥት። ሁሉም ኩባንያዎች አንድ ዓይነት ጅምር ነበራቸው እና እያንዳንዳችን ከልጅነት ጊዜ እንደወጣን ሁሉም ከአይፒኦ ወጡ ማለት እንችላለን።

ጉዳቶቹ የሚጀምሩት ኩባንያው ራሱ ወይም የሶስተኛ ወገን ድርጅቶች የአክሲዮኖችን ዋጋ "ማስወጣት" ግቡን ሲከተሉ ነው, ማለትም. ኩባንያው ከእውነተኛው የበለጠ ዋጋ ያለው መሆኑን ሁሉንም ሰው አሳምን። በመጥፎ ሁኔታ ያበቃል-በፓምፕ ውስጥ ያለው ጥቅም በሰዎች ጠባብ ክበብ ውስጥ የተከማቸ ነው, እና አብዛኛዎቹ ባለሀብቶች ገንዘብ ያጣሉ እና በአውጪው ላይ ብቻ ሳይሆን አንዳንድ ጊዜ በአጠቃላይ የአክሲዮን ገበያ ላይ እምነት ይጥላሉ. በዜጎቹ ኢንተርፕራይዞችን ለመደገፍ ፍላጎት ስላለው እንዲህ ዓይነቱ ሁኔታ ለስቴቱ የማይጠቅም ነው - እ.ኤ.አ. በ 2015 እንዲህ ዓይነቱ ጽንሰ-ሀሳብ በሩሲያ ውስጥ መገኘቱ በአጋጣሚ አይደለም ። በነገራችን ላይ ይህ ዓይነቱ መለያ በጊዜ ውስጥ ታየ ፣ የሩስያ MICEX ኢንዴክስ ፣ ከብዙ ዓመታት መዘግየት በኋላ ፣ በሚገርም ሁኔታ ከፍ ብሏል ።

የኩባንያው ማስታወቂያ ከበፊቱ የበለጠ ግልጽነት እና ጥብቅ የሪፖርት ማቅረቢያ መስፈርቶች ማለት ነው። ከላይ እንደተገለፀው ይህ የኩባንያው እጦት የሚካካሰው የቁጥጥር ወይም የወራሪ ወረራ ውስብስብነት እየጨመረ በመምጣቱ በተለይ ለታዳጊ ሀገራት ጠቃሚ ነው። የአይፒኦ አሰራር ብዙ ገንዘብ ያስወጣል - ነገር ግን በጥሩ ሁኔታ በተገነባ ንግድ ውስጥ ከባለሀብቶች በሚሰበሰበው የገንዘብ መጠን ከመገለላቸው በላይ ናቸው። አንድ ነገር ግልጽ ነው-ጉዳቱ ምንም ይሁን ምን, IPO ለጎለመሱ ኩባንያ ተፈጥሯዊ እርምጃ ነው, እና በብዙ መልኩ ጉዳቱን ለመቀነስ እና የዚህን ቀዶ ጥገና ጥቅሞች ለመጨመር በስልጣኑ ላይ ነው.

በሩሲያ እና በዓለም ውስጥ ትልቁ አይፒኦዎች

ወደ መጀመሪያው ህዝባዊ መስዋዕትነት ልምምድ እንሸጋገር እና ከ2004 እስከ 2014 ወደ IPO የሄዱትን አስር ታላላቅ የሩሲያ ኩባንያዎችን ለመጀመር።

አሁን ከላይ ያለውን ገበታ በዓለም ላይ ካሉት ትላልቅ አይፒኦዎች ጋር እናወዳድረው፡-

በዚህ ሠንጠረዥ ውስጥ ምን መፈለግ ይችላሉ? ከመጀመሪያው የግብይት ቀን በኋላ ያለው የአክሲዮን ዋጋ በጭራሽ አሉታዊ አልነበረም - እና ከአስር ውስጥ በስድስት ጉዳዮች ፣ ትርፉ ባለ ሁለት አሃዝ ነበር። ምክንያቱ ቀደም ሲል ተብራርቷል - የፓርቲ ማጋራቶች, እንዲሁም ሰጪው ራሱ, በኩባንያው ዙሪያ ያለውን ደስታ ይፈልጋሉ, ይህም በአጭር ጊዜ ውስጥ ግምታዊ እድገትን ያመጣል. ይሁን እንጂ በዓመቱ ውስጥ ያለውን ሁኔታ ከተመለከቱ, ምስሉ ይለወጣል - ከአስር ኩባንያዎች ውስጥ ሦስቱ በጣም ጥልቅ በሆነ ሁኔታ ውስጥ ገብተዋል. ከተሳበ ካፒታል አንፃር፣ የአለም ትልቁ አይፒኦዎች ከትላልቆቹ ሩሲያውያን የበለጠ የመጠን ቅደም ተከተል በግምት ሆነዋል።

IPO፣ SPO እና FPO

ከአይፒኦ (IPO) ጋር ተመሳሳይ የሆነ SPO (የሁለተኛ ደረጃ ህዝባዊ አቅርቦት ማለትም የአክሲዮን ሁለተኛ ደረጃ የህዝብ አቅርቦት) አለ። SPO የሚከሰተው ከአይፒኦ በኋላ የኩባንያው ባለቤቶች ሁል ጊዜ ያልተዘረዘሩትን አክሲዮኖች ስለሚይዙ ነው ፣ ግን ከጊዜ በኋላ አንዳንዶቹን ለመሸጥ ይፈልጉ ይሆናል ፣ ይህም ትርፍ ውስጥ ይቆልፋል። ሽያጩ ብዙውን ጊዜ በኢንቨስትመንት ባንኮች በኩል የሚከናወን ሲሆን ይህም አክሲዮኑን ቀስ በቀስ ወደ ህብረተሰቡ በማንሳፈፍ የተትረፈረፈ አቅርቦት ዋጋን እንዳያሳጣው ነው። በእርግጥ ባንኩ ኮሚሽኑን በአገልግሎቱ ውስጥ ያስቀምጣል, ስለዚህ ለባለቤቱ, ከ SPO የሚገኘው ትርፍ ከገበያው ያነሰ ሊሆን ይችላል. ገበያው ብዙውን ጊዜ ለ SPO አዎንታዊ ምላሽ ይሰጣል.

SPO ከ FPO (የክትትል ህዝባዊ አቅርቦት) ጋር መምታታት የለበትም፣ ማለትም እንደገና አቀማመጥ. ቦታን መቀየር ያካትታል ተጨማሪ ልቀት ከቦንድ ጋር ሳይሆን ለመበደር የሚመርጥ የኩባንያ ድርሻ፣ ነገር ግን በንግዱ ውስጥ የመሳተፍ መብቶችን በማካፈል። እንደ ደንቡ ፣ ይህ አዲሱ እትም የአሁኑን ባለአክሲዮኖች ድርሻ ስለሚቀንስ እና በግራጫ መርሃግብሮች በኩል ወደ ኩባንያው ተፅእኖ ለማስተላለፍ ስለሚያስችል ይህ የገበያውን አሉታዊ ምላሽ ያስከትላል ።

የመነሻ አቀማመጥ ደረጃዎች

የኩባንያው የመጀመሪያ ዝርዝር በበርካታ ደረጃዎች ይከናወናል-

የመጀመሪያ ደረጃ. ኩባንያው በአክሲዮን ልውውጥ ላይ ያለውን ድርሻ ለመዘርዘር አንድ ወይም ከዚያ በላይ የኢንቨስትመንት ባንኮችን ይቀጥራል። እርግጥ ነው, አንድ ኩባንያ በአክሲዮን ልውውጥ ላይ የራሱን ዝርዝር ማደራጀት ይችላል, ነገር ግን በተግባር ይህ በአይፒኦ አሠራር ልዩነት ምክንያት ይህ እጅግ በጣም አልፎ አልፎ ነው. የኢንቨስትመንት ባንኮች የኩባንያውን የገበያ ዋጋ ይገመግማሉ, ሰነዶቹን በቅደም ተከተል ያስቀምጣሉ, ወዘተ. ከዚያም የኢንቨስትመንት ባንኮች ከ10-15% የሚሆነውን የኩባንያውን አክሲዮኖች በምደባ ዋጋ የባለቤትነት መብት ይቀበላሉ - ስለዚህ የኢንቨስተሮችን ፍላጎት በሰጭው ላይ ለማነሳሳት ፍላጎት አላቸው። በዚህ ጉዳይ ላይ የመዋዕለ ንዋይ ባንኮች እንደ ዋና ጸሐፊ ሆነው ይሠራሉ .

• የዝግጅት ደረጃ. በዚህ ደረጃ, የ underwriting ባንክ የሚከተሉትን ተግባራት ያከናውናል - የአይፒኦ ሂደትን ማዳበር, የንግድ ሥራ እቅድ ማውጣት, የኩባንያውን የብሔራዊ እና የኢንተርስቴት ደረጃዎች እና ህጎች መከበራቸውን ማረጋገጥ, ደካማ እና ዋና ያልሆኑ ንብረቶችን ማስወገድ, ወዘተ.

ትክክለኛው IPO. አሁን አክሲዮኖችን ወደ አክሲዮን ልውውጥ ማምጣት ያስፈልግዎታል. በመጀመሪያ ደረጃ, የኢንቨስትመንት ማስታወሻ ተብሎ የሚጠራው ተዘጋጅቷል, ይህም የሚከተለውን መረጃ ያመለክታል - አጠቃላይ የአክሲዮኖች ብዛት, በንግዱ መጀመሪያ ላይ ያለው ድርሻ ዋጋ, የትርፍ ክፍፍል መጠን, ወዘተ. ከዚያም ኩባንያው በአክሲዮን ልውውጥ እና በስቴት አካላት ውስጥ ተመዝግቧል. ከተመዘገቡ በኋላ ኃይለኛ የ PR ዘመቻ ተካሂዷል, ይህም የአክሲዮን ገዢዎችን ወደ አይፒኦ ትኩረት ሊስብ ይገባል. የአይፒኦ ሂደቱ ተጠናቅቋል።

ስኬታማ እና ያልተሳኩ አይፒኦዎች?

በአይፒኦ ውስጥ ኢንቬስት ማድረግን በተመለከተ በጣም አስፈላጊው ነጥብ ብዙውን ጊዜ ችላ ይባላል - ኢንቨስትመንቶቹ ለምን ያህል ጊዜ ተደረጉ? IPO አውጪዎች ለ1 ቀን፣ ለሦስት ወራት፣ ለግማሽ ዓመት፣ ለአንድ ዓመት፣ ለሦስት፣ ለአሥር... ሊቆዩ ይችላሉ በዚህ ምክንያት፣ “የተሳካ ወይም ያልተሳካ” የመጀመሪያ ምደባ ጽንሰ-ሐሳብ ግልጽ ማድረግ ያስፈልጋል።

በዓለም ላይ ትልቁን አይፒኦዎችን ስንመረምር በመጀመርያው የግብይት ቀን የሁሉንም አክሲዮኖች እድገት (ምንም እንኳን አንዳንድ ጊዜ ወደ ዜሮ የሚጠጋ ቢሆንም) እንዲሁም ለዚህ እድገት ምክንያቶችን ተመልክተናል። የፍሎሪዳ ዩኒቨርሲቲ ፕሮፌሰር ጄይ ሪተር በዩኤስ ውስጥ ከ 22 ዓመታት በላይ ሁሉንም IPO ዎች ሲመረምሩ - ከ 1980 እስከ 2012 ፣ ወደ 8,000 የሚጠጉ IPOs - በመጀመሪያው ቀን መጨረሻ ላይ በሽያጭ በእያንዳንዱ የህዝብ መባ 18% አማካኝ ተመላሽ ብለዋል ። ከ 2000 እስከ 2014 ባለው ተመሳሳይ እቅድ ውስጥ የብሪቲሽ አይፒኦዎች በግማሽ ያህል - 8.5% ሰጡ ፣ ግን የገቢው አዝማሚያ ተረጋግጧል። ይህ ምናልባት እኔ የማውቀው ምርጡ የረጅም ጊዜ ግምታዊ ስትራቴጂ ነው።

በሌሎች ሁኔታዎች, ጊዜ በጣም አስፈላጊ ይሆናል. አሊባባን ቡድንን አስቡበት - የዚህ ኩባንያ የመጀመሪያው አይፒኦ በ2007 በሆንግ ኮንግ የአክሲዮን ልውውጥ ተይዞ የነበረ እና በ2014 መገባደጃ ላይ በኒው ዮርክ የአክሲዮን ልውውጥ ላይ ብቻ ነበር፡-

አሊባባ ቡድን. በበይነመረብ ንግድ መስክ ውስጥ የተሳተፈ የቻይና ኩባንያ. ይህ የንግድ ሥራ መዋቅር እንደ AliExpress, Taobao እና ሌሎች ኩባንያዎችን ያካትታል. አይፒኦ በሴፕቴምበር 2014 የተሰራው ግብይቱ ከመጀመሩ አንድ ቀን ቀደም ብሎ በአንድ አክሲዮን በ68 ዶላር ዋጋ ነው።

ከላይ ካለው ሰንጠረዥ እንደሚታየው ከመጀመሪያው አመት በኋላ የተቀማጭ ገንዘብ መጥፋት 30% ገደማ ይደርሳል. IPO አልተሳካም? አሁን ያሉትን ጥቅሶች እንመልከት፡-

በዚህም ምክንያት አክሲዮኑ ከሁለት ዓመት ገደማ በኋላ ወደ መጀመሪያው የመገበያያ ዋጋ ተመለሰ - ሆኖም ግን ዛሬ ድርሻው በ 175 ዶላር ክልል ውስጥ እየነገደ ነው ፣ ይህም አይፒኦ ከጀመረበት ጊዜ ጀምሮ ካለው ዋጋ እና ጊዜ አንፃር በጣም ጥሩ ነው። ሁኔታው ከአስር አይፒኦዎች ከሌላ ኩባንያ ጋር በጣም ተመሳሳይ ነው፡-

ፌስቡክ። ተሻጋሪ ማህበራዊ አውታረ መረብ. አይፒኦ በ 2012 ተሠርቷል. የአንድ አክሲዮን መነሻ ዋጋ 38 ዶላር ነው። ከጥቂት ወራት በኋላ የአክሲዮን ዋጋ በእጅጉ ቀንሷል። በ 2013 አጋማሽ ላይ, ሁኔታው ​​​​የተሻሻለ እና ዛሬ የ 1 ድርሻ ዋጋ 170 ዶላር ነው.

በአጠቃላይ፣ በመጀመሪያው አመት ውስጥ ወደ 30% ገደማ ቅናሽ ያላቸው ሁለት ኩባንያዎች ዛሬም ጥሩ ኢንቨስትመንት ይሆናሉ። በግልጽ ለማየት እንደሚቻለው፣ በግልጽ ያልተሳኩ አይፒኦዎች መነጋገር ያለባቸው ከአይፒኦው ከአምስት ዓመታት በኋላ የአክሲዮን ዋጋ ከምደባ ዋጋ በማይበልጥበት ጊዜ ብቻ ነው። እንደ ምሳሌዎች ሁለት የሩሲያ ኩባንያዎች ተስማሚ ናቸው-

"ፕሮቴክ". መድሃኒቶችን በማምረት እና በማከፋፈል ውስጥ የተሳተፈ የሩሲያ ኩባንያ. የሩሲያ አይፒኦ በ 2010 ተሠርቷል ፣ የአንድ ድርሻ መነሻ ዋጋ በአንድ ድርሻ 120 ሩብልስ ነው። ከጥቂት ወራት በኋላ, ከባድ ውድቀት ነበር, ክምችቱ ስድስት ጊዜ ሰመጠ. ምንም እንኳን ባለፉት ሶስት አመታት ውስጥ ያለው ድርሻ ወደ ሶስት እጥፍ ገደማ ቢያድግም, የ 1 ኩባንያ "ፕሮቴክ" ዋጋ ዛሬ በአቀማመጥ ዋጋ ደረጃ ላይ ብቻ ነው. በዶላር አንፃር፣ ሬሾው በሩብል ምክንያት በጣም የከፋ ነው፡ በጅምር $3.5 ከ$2 ጋር ሲነጻጸር።

ቪቲቢ የሩሲያ ንግድ ባንክ. አይፒኦ የተካሄደው በ2007 ነው። የአክሲዮኑ የመጀመሪያ ዋጋ 13.6 kopecks ነበር. ለተወሰነ ጊዜ የአክሲዮን ዋጋ ጨምሯል, ነገር ግን ከጥቂት ጊዜ በኋላ ከባድ ውድቀት ነበር, ይህም እስከ ዛሬ ድረስ ይቀጥላል. ዛሬ, የ 1 VTB ድርሻ ዋጋ ከ5-6 kopecks ነው.

የተለያዩ ምርቶች

እስከዚህ ነጥብ ድረስ በዋነኛነት የተነጋገርነው በአንድ ወይም በሌላ ልውውጥ ላይ አክሲዮኖቻቸውን ስለዘረዘሩ ግለሰብ ኩባንያዎች ነው። ይሁን እንጂ ምክንያታዊ የሆነ ባለሀብት የቅርብ ጓደኛ እንደሆነ ይታወቃል. ስለዚህ, ምክንያታዊ የሆነ ባለሀብት ወደ IPO የገቡ የኩባንያዎች ስብስብ እንዴት እንደሚሠራ መከታተል በጣም አስደሳች ይሆናል.

የዲምሰን እና የማርሽ እ.ኤ.አ.

በሌላ አገላለጽ፣ በ35 ዓመታት ርቀት ላይ ያሉ የበሰሉ እና የተረጋጋ ንግዶች (በእርግጥም፣ የአክሲዮን ኢንዴክስ) ከሶስት ዓመት በኋላ ወይም ከዚያ ቀደም ብሎ ከመረጃ ጠቋሚው ከወጡ ወጣት ኩባንያዎች በሶስት እጥፍ የሚያህል ጥቅም ይሰጣሉ። የኋለኛው ጥቅም በ 2000 ውስጥ ብቻ ነው የሚታየው በከፍተኛ ደረጃ - ብዙ ወጣት የአይቲ ኩባንያዎች በባለሀብቶች መካከል ከፍተኛ ፍላጎት ሲኖራቸው. ስለዚህም በዚህ ጥናት ውጤት መሰረት በወጣት ኩባንያዎች ገበያውን ለማሸነፍ መሞከር ጥሩ ሀሳብ አይመስልም.

በአይፒኦ ላይ ልውውጥ የተደረገባቸው ገንዘቦች

ቢሆንም፣ የራሳችንን ጥናት እንዳናደርግ ማንም የሚከለክለን የለም፣ ለዚህም እናንተ የምትለዋወጡ ገንዘቦች (ETFs) ልትጠቀሙ ትችላላችሁ። አይፒኦዎችን የሚሰሩ አራት ገንዘቦችን አውቃለሁ፡-

• የመጀመሪያ እምነት የአሜሪካ ፍትሃዊ እድሎች ETF (FPX)

• የህዳሴ IPO ETF (IPO)

• First Trust International IPO ETF (FPXI)

• የህዳሴ ኢንተርናሽናል IPO ETF (IPOS)

የመጀመሪያው ፈንድ ፈሳሽ ከሌሎቹ አሥር እጥፍ ይበልጣል፡-

ስለዚህ፣ የ FPX ፈንድ በበለጠ ዝርዝር እንመለከታለን። በቅርብ ጊዜ አይፒኦዎችን ያደረጉ የ 100 ትላልቅ የገበያ ካፒታላይዜሽን ኩባንያዎችን ያካተተ በ IPOX-100 ኢንዴክስ ላይ የተመሰረተ ነው. የኩባንያዎቹ የገበያ ካፒታላይዜሽን ቢያንስ 50 ሚሊዮን ዶላር መሆን አለበት፣ እና ቢያንስ 15% አክሲዮኖች ለምደባ መቅረብ አለባቸው። ኢንዴክስ በቀጣይ ውጤቶች ተደጋጋሚ ድክመት የተነሳ በመጀመሪያዎቹ ቀናት አክሲዮኖቻቸው በ50% ወይም ከዚያ በላይ ያደጉ ኩባንያዎችን ማካተት የለበትም። የእያንዳንዱ ድርሻ ገደብ ከ IPOX-100 ኢንዴክስ ካፒታላይዜሽን ከ 10% ያልበለጠ ነው. ኩባንያዎች ከመጀመሪያው አቅርቦት በኋላ በገበያው በሰባተኛው ቀን በመረጃ ጠቋሚ ውስጥ የተካተቱ ሲሆን ከ1,000 የንግድ ቀናት በኋላ አይካተቱም።

የ FPX ፈንድ ከ 2007 ጀምሮ እየሰራ ነው - ከ SPY ልውውጥ ፈንድ ጋር ሲነጻጸር ምን አይነት ውጤት አሳይቷል, ማለትም. የአሜሪካ ገበያ?

ከተጠበቀው በተቃራኒ ፣ እዚህ ከቀዳሚው ሁኔታ ይልቅ ተቃራኒውን ምስል እናያለን - ለ 10 ዓመታት ፣ የ 2008 ቀውስን ጨምሮ ፣ የ FPX ፈንድ ከገበያው የላቀ እና ከሁለት ጊዜ በላይ ጥሩውን መመለስ ሰጠ። መጀመሪያ ላይ በጠንካራ ሁኔታ እያደጉ ያሉትን ሰጭዎችን ለማግለል በመረጃ ጠቋሚው ላይ የተወሰደው ገደብ ለተሻለ ትርፋማነት አስተዋጽኦ ማድረጉ አይቀርም። ቢሆንም, አንድ ሰው ገበያውን ያለማቋረጥ የሚያሻሽል መሳሪያ ማግኘት እንደማይቻል መዘንጋት የለበትም. ይህንን በሁለተኛው የልውውጥ ንግድ ፈንድ ከምልክት አይፒኦ ጋር ማስረዳት ይቻላል።

በፈንዱ ስትራቴጂ መሰረት፣ የህዳሴ አይፒኦ ኢንዴክስ በግምት 80% የሚሆኑ አዳዲስ የህዝብ ኩባንያዎችን ያጠቃልላል፣ በካፒታል የተመዘነ እና በንብረቱ ላይ የ10% ድርሻ ይጭናል። አንዳንድ አይፒኦዎች በቅጽበት ይታከላሉ፣ ሌሎች ደግሞ በየሩብ ዓመቱ መረጃ ጠቋሚ ግምገማ ይታከላሉ። ኩባንያዎች ከተዘረዘሩበት ቀን ከሁለት ዓመት በኋላ ይወገዳሉ. ስለዚህ ገንዘቡ ከቀዳሚው ጋር ተመሳሳይ ነው - ምንም እንኳን በመጀመሪያዎቹ የአክሲዮኖች እድገት ላይ ምንም ገደብ ባይኖረውም, እና እነሱ ራሳቸው ከአንድ አመት በፊት ከመረጃ ጠቋሚው ይወገዳሉ.

ገንዘቡ ከቀዳሚው በተለየ ሁኔታ ያነሰ ነው - በ 2013 መገባደጃ ላይ የተከፈተ እና የገንዘብ መጠኑ አሁንም ዝቅተኛ ነው። ግራፉ በግልጽ በ 2015 ሁለተኛ አጋማሽ ላይ በመረጃ ጠቋሚው ላይ ጠንካራ ጠብታ ያሳያል ፣ ይህም ከትላልቅ ሰጭዎች መውረድ እና በመረጃ ጠቋሚው ውስጥ ትልቅ ድርሻ ጋር የተቆራኘ ነው። ውጤቱ ተገቢ ነው - ፈንዱ ከአሜሪካ ገበያ ጀርባ ቀርቷል ።

በዚህ ላይ ተመስርተው ለአይፒኦ በፈንዶች ላይ መዋዕለ ንዋይ ማፍሰስ ተገቢ ነው ወይ ግልጽ ጥያቄ ነው። ታሪክ በ 10-ዓመት ልዩነት ውስጥ ጥሩ ውጤት ሊኖር እንደሚችል ያረጋግጣል, ነገር ግን ለገበያ በጣም አመቺ ጊዜ ነበር. ለመጀመሪያው ቀን ክምችትን ብቻ የሚይዝ ፈንድ ብቅ ማለት አስደሳች ይመስላል - ይህ ስትራቴጂ የረጅም ጊዜ ስኬት የማግኘት እድሉ በጣም ጥሩ ይመስላል።

ችግር ያለበትን አይፒኦ እንዴት መለየት ይቻላል?

የፎርብስ ተንታኞች ችግር ያለበት አይፒኦ በሚከተሉት ሁኔታዎች ሊታወቅ እንደሚችል ያምናሉ።

• የሪፖርት ማቅረቢያ ሰነዶች እንደሚያሳዩት ባለፉት ጥቂት ጊዜያት ውስጥ ያለው የገቢ ዕድገት ከወትሮው በተለየ መልኩ ከፍተኛ ነው, እና የኩባንያው ተወካዮች የእድገቱ መጠን እንደሚቀጥል ይተነብያሉ.

• ኩባንያው "ፋሽን" የሚለውን አቅጣጫ ይጠቀማል, ግልጽ የሆነ የንግድ እቅድ ከሌለ, ታዋቂነቱን በማጣት.
  

• ኩባንያው በጣም ወጣት ነው, እና የስራ ውጤቶቹ ብሩህ ተስፋን አያበረታቱም.

የ IPO እና ICO ንጽጽር

ICO ወይም የመነሻ ሳንቲም ማቅረቢያ (የመጀመሪያ ሳንቲም ማቅረቢያ) የአይፒኦ አምሳያ ሲሆን ብቸኛው ልዩነት ከአክሲዮኖች ይልቅ ልዩ ምስጠራ ቶከኖች ጥቅም ላይ ይውላሉ እና እነዚህ ቶከኖች በልዩ የ crypto exchanges ይሸጣሉ። እነዚያ። ICO የሚተገበረው በልዩ ዓይነት የራሱ cryptocurrencies በኩባንያው ልቀት መልክ ነው ፣ እነሱም ቶከን ይባላሉ። ከጉዳዩ በኋላ, የ ICO ቶከኖች በምስጢር ልውውጥ ላይ ይቀመጣሉ, ለመደበኛ ክሪፕቶ ምንዛሬዎች ይገዛሉ (ብዙውን ጊዜ, ግን ሁልጊዜ አይደለም, ገንዘቡ ጥቅም ላይ ይውላል). ክሪፕቶ ምንዛሬዎች በጣም ተለዋዋጭ ናቸው።

በ IPO እና ICO መካከል ያሉት ዋና ዋና ልዩነቶች በሰንጠረዥ ውስጥ ቀርበዋል-

መለኪያ	IPO (የአክሲዮን ሽያጭ)	ICO ፕሮጀክቶች (የክሪፕቶ ማጋራቶች ሽያጭ)
የወጪዎች መጠን	ወደ አውሮፓ የአክሲዮን ልውውጥ ለመግባት ቢያንስ 200,000 ዶላር ያስፈልጋል	ወደ crypto exchanges ለመግባት ከ10,000 - 20,000 ዶላር (ይህም ከ10-20 ጊዜ ያነሰ) ያስፈልግዎታል
ሕጋዊ ቅጽ	ከኩባንያው ሥልጣን ጋር የሚዛመዱ የተለያዩ ህጋዊ ቅጾች	ድርጅታዊ መዋቅር የለም። ተግባር የሚከሰተው የፕሮጀክቱ ተሳታፊዎች እርስ በርስ በመተማመን ምክንያት ነው.
የንግድ ሞዴል	የባህላዊ ኢኮኖሚ የተለያዩ የንግድ ሞዴሎች	እነሱ የሚሠሩት ያልተማከለ ራስ ገዝ ድርጅቶች (DAO ሞዴል ተብሎ የሚጠራው) እቅድ መሰረት ነው.
ቁጥጥር እና ቁጥጥር	በመንግስት ጥብቅ ቁጥጥር የሚደረግበት። የአይፒኦ ህጎችን በመጣስ የወንጀል ቅጣቶች አሉ።	እንደ ተቆጣጣሪ ሆኖ የሚሰራው መንግስት አይደለም። በብሎክቼይን አሠራር ልዩ ሁኔታዎች ምክንያት የወንጀል ጉዳይን ለመጀመር እጅግ በጣም ከባድ ነው, እና እስከዛሬ ድረስ አንድም ሰው ከ ICOs ጋር አብሮ ለመስራት ደንቦችን በመጣስ ለፍርድ አልቀረበም.

ከላይ ለተጠቀሱት የስራ መደቦች ሁሉ ዛሬ በ ICO ውስጥ መሳተፍ ለአንድ ባለሀብት ከአይፒኦ የበለጠ አደጋ እንደሚያመጣ ግልጽ ነው። እ.ኤ.አ. በጁላይ 2017 መገባደጃ ላይ የአሜሪካው ተቆጣጣሪ ኦፊሴላዊ መግለጫን አሳተመ ፣ በዚህ መሠረት የ ICO አሰራር በፌዴራል የዋስትና ህጎች ስር የሚወድቅ እና ቶከኖች ከአክሲዮኖች ጋር እኩል መሆን አለባቸው ። ቢሆንም፣ SEC ገና ይህንን አካባቢ መቆጣጠር እየጀመረ ነው፣ ከ bitcoin ፈጣን እድገት ዳራ አንጻር ፣ በወር በአስር እና በመቶዎች የሚቆጠሩ ትርፍ ተስፋዎች አሉ።

የ ITeam ባለሙያ አስተያየት፡-የዋናዎቹ የአይፒኦ ተሳታፊዎች ፍላጎቶች ተገልጸዋል። አይፒኦን ለማዘጋጀት እና ለማካሄድ ተከታታይ እርምጃዎች ተዘጋጅተዋል ። ለእያንዳንዱ እርምጃ፣ የሚመለሱት ዋና ዋና ጥያቄዎች፣ ለምን እና ለማን መመለስ እንዳለባቸው ተብራርቷል።

የአማካሪ ኩባንያ Iteam አጋር
ሚካሂል ኮርኪሽኮ

የመጀመሪያ ህዝባዊ አቅርቦት (አይፒኦ) - ለመጀመሪያ ጊዜ የተሰራ ፣ ለባለሀብቶች የኩባንያው ባለአክሲዮኖች እንዲሆኑ የህዝብ አቅርቦት - ድርጅታዊ ፣ ህጋዊ እና የፋይናንስ ሂደቶች ውስብስብ ነው ፣ ከኩባንያው እራሱ እና እምቅ ባለሀብቶች በተጨማሪ ፣ ብዙ አማላጆች ይሳተፋሉ። በአይፒኦ ውስጥ ያሉ ዋና ተሳታፊዎች ግቦች ሁል ጊዜ አይገጣጠሙም ፣ እያንዳንዳቸው አይፒኦን በማዘጋጀት እና በመምራት ሂደት ውስጥ የራሳቸው ችግሮች ያጋጥሟቸዋል እና ተግባሮቻቸውን ይፈታሉ ፣ ሆኖም ግን ሁሉም እርስ በርሳቸው ፍላጎት አላቸው ፣ አይፒኦን ለመስራት ፍላጎት አላቸው። ይከናወናል. ስለዚህ አጠቃላይ የአይፒኦ ችግሮች ከተለያዩ አመለካከቶች ግምት ውስጥ መግባት አለባቸው - ሰጪው ኩባንያ ፣ ባለሀብቶች ፣ አማላጆች።

ለአንድ ሰጭው የአይፒኦ ጉዳዮች አግባብነት በዋነኝነት የሚያተኩረው የአይፒኦ እቅድን በመምረጥ ጉዳዮች ላይ ያተኮረ ነው ፣ ምደባው የሚካሄድበትን የንግድ መድረክ (ሀገር) መምረጥ ፣ የጽሑፍ ጸሐፊ መምረጥ ፣ ኩባንያውን እንደገና ለማዋቀር እርምጃዎችን መውሰድ ፣ በአይፒኦ ጊዜ እና ከእሱ በኋላ ስለ ኩባንያው መረጃን መግለጽ ። በአይፒኦ ውስጥ ያለው የኩባንያው ዋና ግቦች የረጅም ጊዜ የፋይናንስ ሀብቶችን በከፍተኛው መጠን ለመሳብ, የህዝብ ኩባንያን ሁኔታ ለመፍጠር እና ለማቆየት ነው. አንድ አስፈላጊ ነጥብ IPO ለማዘጋጀት እና ለማካሄድ ወጪዎችን መቀነስ ነው.

የአንድ ባለሀብት ዋና ግብ ለወደፊቱ ከፍተኛ ገቢን በትንሹ ስጋት ፣ የኢንቨስትመንት ፖርትፎሊዮ ማባዛት ነው። ስለዚህ ለባለሀብቱ አይፒኦ በሚዘጋጅበትና በሚመራበት ወቅት የኩባንያውን የወደፊት ሁኔታ ትክክለኛ ግምገማ፣ ከእንቅስቃሴው ጋር የተያያዙ የገበያ ስጋቶችን እና በአይፒኦ ወቅት ግብይቶችን ከማካሄድ ጋር የተያያዙ ልዩ ልዩ አደጋዎች ጋር ተያይዘው የሚከሰቱ ችግሮች በጣም አስፈላጊ ናቸው። ሁለቱም የገንዘብ እና ህጋዊ.

በኩባንያው እና በባለሀብቶች መካከል ያለው ዋናው መካከለኛው ዋናው ጸሐፊ ነው. የጽህፈት ቤቱ ዋና ግብ የተሳካ IPO ማካሄድ ነው፣ ውጤቱም ሰጭውን እራሱን እና አዲስ አክሲዮኖችን የተቀበሉ ባለሀብቶችን የሚያረካ ነው። የጽህፈት ቤቱ ዋና ተግባራት የአይፒኦ እቅድ ምርጫ ፣ የአቅራቢው ትንተና ፣ የሁሉም የሕግ ሂደቶች ዝግጅት እና ትግበራ ፣ የመረጃ ድጋፍ ፣ ባለሀብቶችን መሳብ ፣ በማዘጋጀት እና በመምራት ሂደት ውስጥ የሚያግዙ ሌሎች አማላጆችን ሥራ ማደራጀት ናቸው ። አንድ አይፒኦ. በዋና ጸሐፊው እንቅስቃሴ ውስጥ ዋናው ነጥብ የአክሲዮኖች አቅርቦት ዋጋ መወሰን ነው። ለማንኛውም መካከለኛ ማለት ይቻላል የአይፒኦ የፋይናንሺያል ውጤት አስቀድሞ ተወስኗል ስለዚህ የአስተማማኝ አጋር ስም ብዙውን ጊዜ ለማንኛውም መካከለኛ ዋና ውጤት ይሆናል።

በነዚህ ዋና ዋና የተሳታፊዎች ቡድኖች መካከል የመስተጋብር እድል በአብዛኛው የሚወሰነው በቁጥጥር እና በሕግ አውጭው ማዕቀፍ, በተቆጣጣሪዎች ተግባራት እና በገበያ መሠረተ ልማት ደረጃ ላይ ነው. እና በአገሪቱ ውስጥ ያለው የፋይናንስ ገበያ እድገት እና በአጠቃላይ ኢኮኖሚው በአብዛኛው የተመካው እነዚህ የተሳታፊዎች ቡድኖች እርስ በርስ እንዴት በተሳካ ሁኔታ እንደሚገናኙ ነው.

1. በአይፒኦ ላይ መወሰን

ይህ ሁሉ ትልቅ እና መካከለኛ መጠን ያላቸው የሩሲያ ኩባንያዎች ወደ ዋናው የካፒታል ገበያ ለመግባት የተረጋጋ ቅድመ ሁኔታዎችን ይፈጥራል። ሆኖም፣ እነዚህ ቅድመ ሁኔታዎች አስፈላጊ ናቸው፣ ነገር ግን በአይፒኦ ላይ ውሳኔ ለማድረግ በምንም መልኩ በቂ ቅድመ ሁኔታ የለም። በመነሻ ምደባዎች ዓለም አቀፋዊ ልምድ ላይ በመመስረት ኩባንያው የሚፈለገው መጠን ላይ መድረስ እንዳለበት ይታመናል, በኢንዱስትሪው ውስጥ ጥሩ የእድገት ተስፋዎች, ዋና ዋና የፋይናንስ አመልካቾች አወንታዊ ለውጦችን ያሳያሉ, ትርፋማነት በጭራሽ አስፈላጊ አይደለም. እነዚህ ሁኔታዎች በሩሲያ ውስጥ ይሠራሉ? አይፒኦ ለማድረግ በሚደረገው ውሳኔ ላይ ተጽዕኖ የሚያደርጉ ልዩ የሩሲያ ምክንያቶች አሉ?ለምሳሌ “በፕራይቬታይዜሽን ወቅት የተገኙ ንብረቶችን በነጭ የማጥራት” ፍላጎት ብዙውን ጊዜ እንደዚህ ዓይነቱ ምክንያት ይባላል።

ለሩሲያ ወደ አይፒኦ የሚገቡ ኩባንያዎች የኢንዱስትሪ ትስስር ምን ያህል አስፈላጊ ነው” የ hi-ቴክ ዘርፍ ውድቀት በኋላ በዓለም ዙሪያ ያሉ ባለሀብቶች በመረጃ እና በባዮቴክ ዘርፍ ውስጥ ባሉ ኩባንያዎች ውስጥ የአክሲዮን ቅናሾችን በጣም ይጠነቀቃሉ። የሩሲያ የአይፒኦ እጩዎች በአብዛኛው የጥንታዊው የምጣኔ ሀብት ዘርፎች ናቸው ፣ ግን ስቴቱ የከፍተኛ የቴክኖሎጂ ዘርፎችን ኢኮኖሚ ቅድሚያ ልማት አስታውቋል ። የስቴት ድጋፍ ለአንድ የተወሰነ ኩባንያ ስለ IPO ውሳኔ አስተዋጽኦ ማድረግ ይችላል ፣ ስቴቱ የቁጥጥር እና የሕግ ማዕቀፍን ለማሻሻል ምን ማድረግ እንዳለበት ወደ ዋናው የአክሲዮን ገበያ መግባት ለሩሲያ ኩባንያዎች የተለመደ ነገር ይሆናል ”

በአንድ የተወሰነ ኩባንያ አይፒኦ ላይ ውሳኔ ለመስጠት ሁሉም ሁኔታዎች ካሉ ታዲያ እንዲህ ዓይነቱን ውሳኔ የሚጀምሩት “ባለቤቶች ወይም ዋና አስተዳዳሪዎች” እነማን ናቸው? በሩሲያ ውስጥ በአይፒኦ ላይ ውሳኔ ሲያደርጉ “የፍላጎት ግጭት” አለ? የኩባንያው ዘመናዊ ኢኮኖሚያዊ ሞዴሎች።

2. ለአይፒኦ ቦታ መምረጥ

የሩሲያ የንግድ መድረኮች (MICEX፣ RTS)

የውጭ ንግድ መድረኮች (LSE፣ NYSE፣ NASDAQ፣ DB)

በአይፒኦ ላይ የወሰነ ኩባንያ አክሲዮኖቹን በሩሲያ (በ MICEX ፣ RTS ፣ SPVB ልውውጥ) ወይም በውጭ ሀገር (ብዙውን ጊዜ LSE ፣ NYSE ፣ NASDAQ ነው) ለማኖር እድሉ አለው። ለአይፒኦ የጣቢያ ምርጫን የሚወስኑት የትኞቹ ነገሮች ናቸው?

አስተያየቱ ብዙውን ጊዜ የሚገለጸው በሴኪዩሪቲ ገበያ ላይ ያለው የሩሲያ ሕግ አንዳንድ ልዩነቶች በሩሲያ የአክሲዮን ልውውጦች ላይ አይፒኦ እንደዚህ ያለ ሕጋዊ ውስብስብ እና ረጅም ሂደት በመሆኑ ወደ ውጭ አገር ለማስቀመጥ በጣም ቀላል እና ፈጣን ነው። ይህ ተሲስ በጨረታው የውጭ አዘጋጆች በንቃት ጥቅም ላይ ይውላል ፣ አንዳንዶቹ በሩሲያ እና በሲአይኤስ አገሮች ውስጥ ለሥራ ልዩ ክፍሎችን ፈጥረዋል ። ነገር ግን የምደባ ወጪዎችን ከግምት ውስጥ የምናስገባ ከሆነ ግምቶች እንደሚያሳዩት በሩሲያ ውስጥ በሚያስቀምጡበት ጊዜ የኩባንያው ወጪዎች ወደ ውጭ አገር ከሚገቡበት ጊዜ ያነሰ የመጠን ቅደም ተከተል ይሆናል። ለአነስተኛ ኩባንያዎች, ይህ ወሳኝ ነገር ሊሆን ይችላል.

ብዙ የሩስያ ኩባንያዎች በባለሀብቶች እጥረት ምክንያት የሩስያ ገበያ ትልቅ ገንዘብ ማጠራቀም አለመቻሉን በ "ፍትሃዊ" ዋጋ, ለምደባው መጠን ያለ ትልቅ ፕሪሚየም ይፈራሉ. በዚህ ጉዳይ ላይ የአይፒኦ ውጤቱ በገበያ ሁኔታዎች ላይ በጣም የተመካ ነው እናም ለምደባ ምቹ ጊዜን ለመገመት ትልቅ ችሎታ ያስፈልጋል። እንዲህ ያሉት ፍርሃቶች ምን ያህል ትክክል ናቸው?” በተጨማሪም የሩሲያ ገበያ ድክመት አንዳንድ ኩባንያዎች በሩሲያ ውስጥ በአይፒኦ ወቅት የጠላት “መቆጣጠር” ሊኖር እንደሚችል እንዲፈሩ ያደርጋቸዋል። በሌላ በኩል አክሲዮኑን ለውጭ ባለአክሲዮኖች በአደራ በመስጠት የአገሪቱን ሥጋቶች ግምት ውስጥ በማስገባት “በአገሪቱ ላይ እምነት ማጣት በሚከሰትበት ጊዜ የውጭ ባለአክሲዮኖችም የኩባንያውን አክሲዮኖች ያስወግዳሉ ይህም ካፒታላይዜሽን በከፍተኛ ደረጃ ሊቀንስ ይችላል።

አስተናጋጅ ሀገርን በመምረጥ ሂደት ላይ ተፅእኖ የሚፈጥሩ ሌሎች ምክንያቶችም የኩባንያው ስትራቴጂካዊ ልማት የረጅም ጊዜ ግቦች ፣ የኢንዱስትሪ ትስስር ፣ የዋና እንቅስቃሴ ሀገር (ክልል) ፣ የክብር ጉዳዮች ፣ ወዘተ. በተጨማሪም, ማንኛውም ኩባንያ ለአክሲዮኖች የሁለተኛ ደረጃ ገበያ ከፍተኛ ፈሳሽ ፍላጎት አለው, ይህም ለአይፒኦ ቦታ ሲመርጡ አስፈላጊ ነው. እነዚህ ነገሮች ለሩሲያ ሰጭዎች ምን ያህል አስፈላጊ ናቸው?

የተለየ ጉዳይ ኩባንያዎችን ወደ አይፒኦ ለመሳብ የጨረታ አዘጋጆች እና ሌሎች በሴኪዩሪቲ ገበያ ውስጥ ያሉ ሙያዊ ተሳታፊዎች ፍላጎት ነው። እስካሁን ድረስ ሩሲያ ለአዳዲስ ወጣት ኩባንያዎች ዋና ከተማ በቀላሉ ለመድረስ ተስማሚ የሆነ ውጤታማ የገበያ መሠረተ ልማት መፍጠር አልቻለም, እና የቁጥጥር እና የሕግ አውጭው መዋቅር አለፍጽምና በዚህ ውስጥ ትልቅ ሚና ይጫወታል.

3. የመጠለያ ቡድን ምስረታ

የኢንቨስትመንት ባንክ

አናሳ ጥንካሬ

የኦዲት ድርጅት

የህዝብ ግንኙነት ኤጀንሲ

አማካሪ

የምደባ ቡድኑ ዋና አካል ራሱ ኩባንያው ነው - የአሁኑ ባለአክሲዮኖች ፣ በአይፒኦ ላይ ውሳኔ የሚወስኑት ፣ እንዲሁም ስለ ኩባንያው መረጃን የማዘጋጀት እና ከተቀሩት የቡድን አባላት ጋር በቀጥታ የመግባባት ኃላፊነት ያለው ከፍተኛ አመራር። ይሁን እንጂ በቡድኑ ውስጥ ያለው የመሪነት ሚና የመሪ ሥራ አስኪያጁ (ሥርጭት) ነው, እሱም ብዙውን ጊዜ ትልቅ የኢንቨስትመንት ባንክ ነው.

ዋና ጸሐፊው የትንታኔ ቁሳቁሶችን ያዘጋጃል ፣ የአይፒኦ እቅድ እና እቅድ ያወጣል ፣ ሁሉንም የቡድን አባላት ሥራ ያስተባብራል ፣ ከተቆጣጣሪ ባለስልጣናት ጋር ይገናኛል ፣ የትዕዛዝ መጽሐፍ ይመሰርታል ፣ ምደባን ያረጋግጣል ፣ ከአይፒኦ በኋላ ገበያውን ይደግፋል ፣ ወዘተ. ትክክለኛውን የፅህፈት መሳሪያ መምረጥ የአይፒኦን ስኬት ይወስናል። እንደ መምረጫ መስፈርት ምን እና ጥቅም ላይ ሊውል ይችላል” የአገልግሎት ዋጋ እና የፕሮጀክት የጊዜ ገደብ፣ ሰፊ ባለሀብት መገኘት፣ ከፍተኛ የትንታኔ አቅም ያለው ልምድ ያለው ቡድን፣ መልካም ስም፣ ለወጡት ዋስትናዎች ማስፈጸሚያ የፋይናንስ ምንጮች” ምን የበለጠ አስፈላጊ ነው? የባንኩ ልምድ ከዚህ ኩባንያ ጋር የመሥራት ልምድ ምን ያህል አስፈላጊ ነው "በውጭ ገበያ እና በሩስያ ውስጥ ለአይፒኦ (IPO) የመግቢያ መስፈርቶች የተለያዩ ናቸው"

ለአይፒኦ በማዘጋጀት ሂደት ውስጥ ትልቅ ሚና የሚጫወተው በፕሮጀክቱ የህግ ድጋፍ ነው። የሕግ ድርጅትን በሚመርጡበት ጊዜ በጣም አስፈላጊ የሆኑት የትኞቹ ነገሮች ናቸው - ልምድ ፣ ስም ፣ ዓለም አቀፍ ልምምድ ” ጠበቆች በማን ጥቅማቸው “በአውጪው ጥቅም ወይም ባለሀብቶች ጥቅም ላይ ሊሠሩ ይገባል” የጥቅም ግጭት አለ እና እንዴት ነው የሚፈታው? ”

በመረጃ ማስታወሻው እና በፕሮስፔክተስ ውስጥ የሰጭውን የሂሳብ መግለጫዎች አስተማማኝነት ለማረጋገጥ የኦዲተሩ ሚና በስም ቀንሷል ፣ እና ለሩሲያ ኩባንያ አይፒኦ ለምዕራባዊ ባለሀብቶች ፣ በሩሲያ ደረጃዎች እና በ IFRS መሠረት ሪፖርት ማድረግ ያስፈልጋል ። ምንም እንኳን የኦዲተሩ ዋና ሚና ቢኖርም ፣ የአይፒኦ ስኬት በአብዛኛው የተመካው ባለሀብቶች በኦዲቱ ላይ ባለው መተማመን ደረጃ ላይ ነው። የኦዲት ኩባንያው ከፍተኛ ስም በቂ ነው ወይንስ ኦዲተር በሚመርጡበት ጊዜ ሌሎች ነገሮች ግምት ውስጥ መግባት አለባቸው?

በሩሲያ ውስጥ ለአይፒኦ የፋይናንስ አማካሪ መሳተፍ አሁን በፈቃደኝነት ነው, ምንም እንኳን የውጭ ምንዛሪ ልውውጥ በቡድኑ ውስጥ ልዩ አማካሪ እንዲገኝ ቢፈልጉም. አማካሪ የማግኘት መስፈርቱ መሻር ኩባንያዎች ወደ ሩሲያ ገበያ እንዲገቡ ቀላል እንዲሆን ያደረገው ምን ያህል ነው? አንድ የፋይናንስ አማካሪ ምን ተጨማሪ ጥቅማጥቅሞችን ሊያመጣ ይችላል?” እነዚህን አገልግሎቶች የሚያቀርብ ኩባንያ ምን መስፈርቶችን ማሟላት አለበት?

የመረጃ ዘመቻ (ከባለሀብቶች እና ከመገናኛ ብዙኃን ፣ የዝግጅት አቀራረቦች እና የመንገድ ትርኢቶች) በሁለቱም በፕሮፌሽናል PR ኤጀንሲ ተሳትፎ ፣ እና በ PR ፣ በ IR ዲፓርትመንቶች እገዛ ሊደረግ ይችላል ። ከመጨረሻው ውጤት አንጻር የእነዚህ ሁለት አማራጮች ጥቅሞች እና ጉዳቶች ምንድ ናቸው" አንድ ኩባንያ የ PR ኤጀንሲን ሲመርጥ በምን ጉዳዮች መመራት አለበት"

እያንዳንዱ የዝርዝር ቡድን አባል የአካባቢያቸውን ግቦች ማሳካት ይችላል, ተግባሩ ሁሉንም ተግባሮቻቸውን ለ "የተሳካ አይፒኦ" ዋና ግብ ማስገዛት ነው. በምደባው ውስጥ የሁሉም ተሳታፊዎች ሙያዊ ስም በዚህ ላይ የተመሰረተ ነው. ነገር ግን "የጥቅም ግጭት ሊኖር ይችላል" እነዚህን አይነት ግጭቶች ለመከላከል ተቆጣጣሪዎች ምን ማድረግ ይችላሉ?

4. ኩባንያውን ለህዝብ ሁኔታ ማዘጋጀት

የአውጪው ተገቢ ትጋት

የሂሳብ መግለጫዎች ዝግጅት እና ኦዲት

የንግድ ህጋዊ ትጋት

የቴክኖሎጂ እና የሰው አቅም ግምገማ

የእንቅስቃሴዎች የግብይት ትንተና

የኩባንያው ህዝባዊ ሁኔታ የኩባንያውን አጠቃላይ ተጨባጭ እይታ መመስረትን ያሳያል (ተገቢ ትጋት) ፣ ይህ ለተሳካ አይፒኦ አስፈላጊ ሁኔታ ነው። ተጨባጭ እይታን ለመመስረት ሂደቱ በመጀመሪያ, ከራሱ ሰጭው ጥረት ይጠይቃል. የኩባንያው ተግባራት ምን ምን ገጽታዎች መገለጽ አለባቸው እና ስለ ሰጭው በቂ ማስታወቂያ ለመነጋገር እስከ ምን ድረስ "የኩባንያው መዋቅር, የካፒታል እና የንብረት መዋቅር, ባለአክሲዮኖች, የኩባንያው የፋይናንስ ሁኔታ, የገበያ እና የእንቅስቃሴዎች ልዩ አደጋዎች. የድርጅት ፖሊሲ ፣ የልማት ተስፋዎች

በመጀመሪያ ደረጃ, ለሕዝብ ማስተዋወቅ አስፈላጊ ሁኔታዎች, የኩባንያው ህጋዊ መዋቅር ግልጽነት ማለት ነው. እምቅ ባለሀብቶችን ለመሳብ የኩባንያውን ሁሉንም መዋቅሮች አስፈላጊነት እና ትስስር መግለፅ እና ማረጋገጥ አስፈላጊ ነው. እንደገና ማዋቀር አስፈላጊ ሊሆን ይችላል - ግልጽ ግንኙነቶች እና የተጠናከረ ሪፖርት ያለው ኩባንያ ለመፍጠር. በፕራይቬታይዜሽን ወይም በማዋሃድ እና በማግኘት ንብረቶችን ላገኙ የሩሲያ ኩባንያዎች የሙግት እና የግብር የይገባኛል ጥያቄዎችን ለመገምገም ተጨማሪ ጥንቃቄ ማድረግ ሊያስፈልግ ይችላል. በቅርብ ጊዜ በሀገሪቱ ውስጥ ከተከሰቱት የፖለቲካ እና የኢኮኖሚ ሂደቶች ጋር የተያያዙ እነዚህ ልዩ ሁኔታዎች ለሩሲያ ኩባንያዎች ምን ያህል አስፈላጊ ናቸው "የኩባንያው መዋቅር, የባለቤትነት መዋቅር ለባለሀብቶች አስፈላጊ ነው?

ለማስታወቂያ አስፈላጊው ሁኔታ የኩባንያው የተጠናከረ የሂሳብ መግለጫዎችን በሩሲያ እና በአለም አቀፍ ደረጃዎች እና በኦዲት መሠረት ማዘጋጀት ነው ። በግልጽ ለማየት እንደሚቻለው ኩባንያው ለትርፍ, ለገንዘብ, ለንብረቶች እና ለዕዳዎች መዋቅር አጥጋቢ አመልካቾችን ይፈልጋል. እነዚህ እርምጃዎች ለስኬታማ አይፒኦ በቂ ናቸው እና ዋና ዋና አመላካቾች ምንድ ናቸው" ባለሀብቶች ለሌሎች የኩባንያው ፋይናንስ ላልሆኑ የአፈፃፀም አመልካቾች ትኩረት ይሰጣሉ?

ከቅርብ ዓመታት ወዲህ በዓለም ዙሪያ ያሉ ባለሀብቶች አክሲዮኖቹን ለሚያቀርበው ኩባንያ ንብረት የበለጠ ትኩረት ሰጥተዋል። ቀልጣፋ ምርት እና ዘመናዊ ቴክኖሎጂዎች መኖራቸው ብዙውን ጊዜ ከማይታዩ ንብረቶች እና የኢንዱስትሪ ተስፋዎች የበለጠ ዋጋ አላቸው። ለከፍተኛ አመራር ከፍተኛ ትኩረት ተሰጥቶታል ”አንዳንድ ጊዜ ወደ አይፒኦ የሚገቡ ኩባንያዎች ሆን ብለው በተሳካ ሁኔታ አይፒኦዎችን ያከናወኑ የአስተዳዳሪዎች አስተዳደር ውስጥ ያስተዋውቃሉ።

በአይፒኦ ውስጥ አስፈላጊው ነገር ኩባንያው በሚሠራበት የኢኮኖሚ ዘርፍ ውስጥ ያለው ተስፋ ነው ተብሎ ይታመናል። በኩባንያው በራሱ ወይም በልዩ ባለሙያተኞች የሚከናወኑ ተግባራት የግብይት ትንተና የምርት ወሰንን ለመለወጥ እና አዳዲስ ምርቶችን ወይም አገልግሎቶችን ወደ ገበያው ለማስተዋወቅ ፣ በአቅራቢዎች እና በሸማቾች መዋቅር ላይ ለውጦችን እና ውሳኔዎችን እንዲወስኑ ሊያደርግ ይችላል ። በኩባንያው መዋቅር ውስጥ አዳዲስ ክፍሎችን መፍጠር. የኩባንያውን የወደፊት ተስፋ የሚወስኑት ነገሮች ምንድን ናቸው "የኩባንያውን የምርት ግንዛቤ, የኩባንያው ገበያ ድርሻ, ዘመናዊ የምርት ቴክኖሎጂዎች, ጠንካራ የአመራር ቡድን, ግልጽ የልማት ስትራቴጂ, ከፍተኛ ጥራት ያለው የአሠራር አስተዳደር" እነዚህን ሁኔታዎች እንዴት መገምገም እንደሚቻል"

5. የኮርፖሬት አስተዳደርን ማሻሻል

የንግድ ዋጋ

የኢንቨስትመንት ማራኪነት መጨመር እና የኩባንያውን መልሶ ማደራጀት

የድርጅት መዋቅርን ማመቻቸት የኮርፖሬት አስተዳደር ምርጥ መርሆዎችን ማክበር

ለሕዝብ መስዋዕትነት በሚዘጋጅበት ጊዜ ዋና ሥራ አስኪያጁ የአክሲዮን ዋጋ የመጀመሪያ ደረጃ ለመወሰን የኩባንያውን የንግድ ሥራ ግምገማ ያዘጋጃል። ለሩሲያ ኩባንያዎች, የአገር ውስጥ ገበያ እያደገ በመምጣቱ ዋጋ መስጠት አስቸጋሪ ነው, ይህ ደግሞ ለገቢ እና ለአደጋዎች አስተማማኝ ትንበያዎችን ማዘጋጀትን በእጅጉ ያወሳስበዋል. ስለዚህ አንድን ኩባንያ ለመገምገም የገንዘብ ፍሰትን ከሚቀንስበት ዘዴ ጋር, በሩሲያ ውስጥም ሆነ በውጭ አገር ከሚንቀሳቀሱ አቻ ኩባንያዎች ጋር የማነፃፀር ዘዴን መጠቀም ይቻላል. የትኛው ዘዴ ይመረጣል? ሌሎች የግምገማ ዘዴዎች አሉ "የሩሲያ ንግድን በሚገመግሙበት ጊዜ ምን ሌሎች ባህሪያት ግምት ውስጥ መግባት አለባቸው"

በነባር ንግድ ላይ የተደረገው ግምገማ ሰጪውን ላያረካው ይችላል ነገርግን አፈጻጸሙ ማነቆዎችን ሊያመለክት እና ኩባንያውን እንደገና ማደራጀት የሚቻልባቸውን መንገዶች ሊጠቁም ይችላል። የንግድ ሥራ መልሶ ማዋቀር እና ዋና ያልሆኑ ንብረቶችን ከኩባንያው መውጣቱ የኩባንያውን የፋይናንስ መልሶ ማግኛ እና ኢኮኖሚያዊ እንቅስቃሴን የተሻሉ አመልካቾችን ለማሳካት ሊያመራ ይችላል-የሽያጭ መጠን ፣ የክፍል ወጪዎች ፣ ትርፋማነት እና ትርፋማነት ፣ ፈሳሽነት ፣ ንብረቶች እና እዳዎች መዋቅር። . ሁሉም ማለት ይቻላል እነዚህ አመልካቾች በተገቢው ድርጅታዊ እርምጃዎች ሊመቻቹ ይችላሉ. ከኩባንያው የኢንቨስትመንት መስህብነት አንፃር ከእነዚህ አመላካቾች መካከል የቱ ቁልፍ ናቸው” በተጨማሪም ኩባንያው ጥሩ የብድር ታሪክ ያለው መሆኑ እጅግ በጣም አስፈላጊ ነው። የእንደዚህ አይነት ታሪክ እድገት የዕዳ መልሶ ማዋቀርን ፣ በርካታ የሐዋላ ኖቶች ወይም የቦንድ ፕሮግራሞችን ሊጠይቅ ይችላል ፣ ይህም የኩባንያውን "እውቅና" በባለሀብቶች የበለጠ ይጨምራል።

የንግድ ሥራ መልሶ ማዋቀር ብዙውን ጊዜ በኩባንያው ድርጅታዊ መዋቅር ላይ ካለው ለውጥ ጋር አብሮ ይመጣል። ብዙውን ጊዜ የንብረት አስተዳደር በአስተዳደር ኩባንያ ውስጥ ያተኮረ ነው, ይህም የኢንቨስትመንት አስኳል ይሆናል, በገበያ ላይ የባለሀብቶችን ገንዘብ ይስባል. እንዲህ ዓይነቱን እንደገና ማዋቀር ግዴታ ነው እና የአንድ ኩባንያ ወደ አይፒኦ የሚሄድ ድርጅታዊ ቅፅ ምን ሊሆን ይችላል?

ወደ ገበያ የገባ የህዝብ ኩባንያ ከባለ አክሲዮኖች ጋር ባለው ግንኙነት ውስጥ አንዳንድ የንግድ ሥነ-ምግባር ደረጃዎችን, "የምርጥ የኮርፖሬት አስተዳደር ልምድ" (CG) ማክበር ይጠበቅበታል. ኩባንያው እነዚህን መመዘኛዎች በፈቃደኝነት ይቀበላል, እነሱ የሚወሰኑት በህግ አይደለም, ነገር ግን ኢንቬስትመንቶች በሚስቡበት የአገሪቱ የንግድ ባህል ባህሪያት.

የሩሲያ የኮርፖሬት አስተዳደር ህግ በአንድ ኩባንያ ውስጥ በአክሲዮን ልውውጥ ላይ ለመመዝገብ በሚያስፈልጉት መስፈርቶች ብቻ የተገደበ ነው (ብዙውን ጊዜ ከአይፒኦ በኋላ የሚቀጥለው ደረጃ)። በሌላ በኩል, "ምርጥ የኮርፖሬት አስተዳደር አሠራር" ጽንሰ-ሐሳብ ምንም ዓይነት የተሟላ የእንቅስቃሴዎች ዝርዝር አያስቀምጥም. ይሁን እንጂ የኩባንያው አስተዳደር የ "ምርጥ አሠራር" CG መርሆዎች, የዲሬክተሮች ቦርድ ውጤታማ አሠራር እና ከኩባንያው አስፈፃሚ አካላት ጋር ያለው ግንኙነት, የባለአክሲዮኖች መብቶችን ማክበር የኩባንያው አስተዳደር ቁርጠኝነት መግለጫ እንደሆነ ይታመናል. , የኩባንያው የመረጃ ግልጽነት "ወደ አይፒኦ ለመግባት አስፈላጊ ሁኔታዎች ናቸው. በሩሲያ ውስጥ እነዚህ ሁኔታዎች ምን ያህል አስፈላጊ ናቸው? በሩሲያ እና በውጭ አገር የኮርፖሬት አስተዳደር ምርጥ አሠራር ውስጥ ልዩነቶች አሉ "እነዚህ ሁኔታዎች በሩሲያ እና በውጭ ባለሀብቶች ምን ያህል አስፈላጊ ናቸው"

6. የበታች ጸሐፊዎች ማኅበር መመስረት

በመጻፍ ላይ

የአስተናጋጁ ተግባራት በጣም ብዙ ከመሆናቸው የተነሳ ብዙውን ጊዜ ብቻቸውን ሊያዙ አይችሉም. ስለዚህ ተግባራቶቹ በበርካታ የኢንቨስትመንት ባንኮች መካከል ተከፋፍለዋል, ይህም የተወሰኑ የኃላፊነት ቦታዎች ያሉት አንድ ዓይነት ሲኒዲኬትስ ይመሰርታሉ. አጠቃላይ የአይፒኦ ሂደትን የሚቆጣጠረው በሲኒዲኬትስ ውስጥ ያለው መሪ የኢንቨስትመንት ባንክ የባለሀብቶችን ክበብ ለማስፋት የጋራ አዘጋጆችን ይስባል፣ ተግባራቸውም ለደንበኞቻቸው መረጃ መስጠት (እምቅ ባለሀብቶች)፣ የአክሲዮን ማመልከቻዎችን መሰብሰብ እና የአክሲዮን ፍላጎት ማስቀጠል ነው። በሁለተኛ ደረጃ ገበያ ውስጥ. በተጨማሪም ማስተዋወቂያዎችን በብቃት ለማሰራጨት የነጋዴዎች ቡድን ሊቋቋም ይችላል። የአመራር ስራ አስኪያጁ እና ሰጭው የቦታው ተባባሪ አዘጋጆች መስፈርቶች ምንድ ናቸው "በዚህ ገበያ ውስጥ ልምድ, በአይፒኦ ውስጥ ልምድ, ሰፊ የደንበኛ መሰረት, ከሌሎች የኢንቨስትመንት ባንኮች ጋር ግንኙነት መመስረት, የትንታኔ, የህግ እና የመረጃ ሀብቶች"? የሲኒዲኬትስ መዋቅር በአቀማመጥ እቅድ, በአቅራቢው የኢንዱስትሪ ትስስር, ወደ አይፒኦ በሚያስገባው ኩባንያ መጠን ላይ የተመሰረተ ነው.

የበታች ጸሐፊዎች ማኅበር መመስረት ከስምምነት ጸሐፊዎች እና ነጋዴዎች ጋር በርካታ ስምምነቶችን በመፈረም አብሮ ይመጣል። ዋናው ነጥብ አውጭው ከመሪ ሥራ አስኪያጁ ጋር የሚዋዋለው እና አክሲዮኖቹ በአይፒኦ ውስጥ የሚቀመጡበትን መንገድ የሚወስነው የውል ስምምነቱ ነው።

የተለየ ጉዳይ የአገልግሎቶች ዋጋ መወሰን እና በዋና ጸሐፊዎች ማኅበር ውስጥ ያለው የወጪ ስርጭት አወቃቀር ነው። የስር ጸሐፊው ክፍያ የተወሰነ ሊሆን ይችላል ወይም በአይፒኦ ሂደት ውስጥ በተነሳው ካፒታል ላይ የተመሠረተ ሊሆን ይችላል። በሩሲያ ውስጥ እና በውጭ አገር በሚያስቀምጡበት ጊዜ የደመወዝ መጠን ላይ ምን ተጽዕኖ ያሳድራሉ? በሩሲያ እና በውጭ አገር በዚህ የአገልግሎት ዘርፍ ያለው ውድድር ምን ያህል ከፍተኛ ነው" ለምንድነው የሩሲያ አውጪዎች የአገልግሎታቸው ከፍተኛ ዋጋ ቢኖረውም የውጭ ኢንቨስትመንት ባንኮችን እንደ አቀናባሪ የሚስቡት?

7. የህግ ድጋፍ

(ተጨማሪ) የመያዣዎች እና የፕሮስፔክተስ ጉዳይ ዝግጅት

በአይፒኦ ወቅት የግብይቶች ምርመራ ተጠናቋል

አንድ ኩባንያ ወደ ገበያ መግባቱ በህጋዊ መንገድ የተረጋገጠ ሂደት ነው። በርካታ ሁኔታዎችን ማሟላት እና የሴኪዩሪቲ ገበያን, የጨረታውን አዘጋጅ, እና በአንዳንድ ሁኔታዎች, ራስን ተቆጣጣሪ ድርጅቶችን በሚቆጣጠሩ ባለስልጣናት የሚፈለጉትን በርካታ አስፈላጊ ሰነዶችን ማዘጋጀት አስፈላጊ ነው. ሰነዶችን ማዘጋጀት ውስብስብ ህጋዊ ሂደት ነው, እሱም ሁለቱም ኩባንያው ራሱ እና መሪው ሥራ አስኪያጅ ይሳተፋሉ. ብዙ ጊዜ፣ በልዩ ሁኔታ የተጋበዘ የሕግ ድርጅት በአይፒኦ የሕግ ድጋፍ ውስጥ ይሳተፋል።

ለአይፒኦ የመጨረሻ ዝግጅት ሂደት በጣም አስፈላጊው የሕግ ድጋፍ ደረጃዎች የምደባ እቅድ እና የጉዳይ ፕሮስፔክተስ ዝግጅት ናቸው። የሩሲያ ሕግ ጉልህ የመጀመሪያ ምደባ ሂደት የሚያወሳስብብን, ስለዚህ, መሪ አስተዳዳሪ አንዳንድ የማይመቹ የሕግ ገደቦች ፊት ጋር የተያያዙ ሂደቶችን ማመቻቸት የሚፈቅዱ ሰጭው እና ባለሀብቶች እንዲህ ምደባ መርሐግብሮች ማቅረብ ይችላሉ, ለምሳሌ, የአክሲዮን ለመቀበል ነባር ባለአክሲዮኖች ያለውን preemptive መብት. በአዲስ እትም, የዋጋ አወሳሰን አክሲዮኖች, የምዝገባ ዘገባ. በግልጽ ለማየት እንደሚቻለው, እንዲህ ዓይነቱ ማመቻቸት በጥንቃቄ በሕጋዊ መንገድ መረጋገጥ አለበት. በውጭ አገር ከአይፒኦ ጋር, ለሩሲያ ኩባንያዎች የሕግ አማካሪዎች ሚና የበለጠ አስፈላጊ ነው. ለምሳሌ, በዩናይትድ ስቴትስ ውስጥ, ኩባንያው በሴኪውሪቲዎች ውስጥ ለመገበያየት ባሰበበት የግዛቱ የሴኪዩሪቲ ሕጎች መሠረት አንድ ጉዳይ መመዝገብ አስፈላጊ ነው, እና በህጉ ውስጥ ያሉ ልዩነቶች ልዩ ሊሆኑ ይችላሉ.

የእርሳስ አስተዳዳሪዎች ብዙ ጊዜ ውስብስብ የሆኑ የመጀመሪያ መስዋዕቶችን ስለሚጠቀሙ የባለቤትነት መብትን ወደ አዲስ ባለአክሲዮኖች እና ከባለሀብቶች ወደ ኩባንያው የማስተላለፍ ሂደት ብዙ ደረጃዎችን ያቀፈ ሲሆን እያንዳንዳቸው በህግ ግልጽ መሆን አለባቸው. ስለዚህ በአይፒኦ ወቅት የተጠናቀቁ ግብይቶች ምርመራ አንድ ኩባንያ ወደ ገበያ ለመግባት በተሳካ ሁኔታ ለማዘጋጀት አስፈላጊ ሁኔታ ነው ፣ ለባለሀብቶች እና ለአውጪው የተወሰነ ዋስትና። አይፒኦውን ሲያጠናቅቅ የሕግ አማካሪዎች ከአውጪውም ሆነ ከዋና ጸሐፊው የባለቤትነት ማስተላለፍን ሂደት የሚገልጹ አስተያየቶችን ያዘጋጃሉ ፣ እና ገለልተኛ የሂሳብ ባለሙያ ሁሉም ግብይቶች ከፋይናንሺያል እይታ አንጻር በትክክል እንደተከናወኑ አስተያየት ይሰጣል ። በሩሲያ እና በውጭ አገር በእነዚህ ሂደቶች ውስጥ ጉልህ ልዩነቶች አሉ ፣ እና እነዚህን ሂደቶች የሚቆጣጠሩት የትኞቹ ህጎች ናቸው?

8. የመረጃ ድጋፍ

የመረጃ ማስታወሻ ማዘጋጀት

ብቃት ያለው የህዝብ ሪፖርት ማዘጋጀት

የኢንቨስትመንት ማስታወሻ ማዘጋጀት

የ PR ድጋፍ

የጎዳና ትአይንት

የባለሀብቶች ግንኙነት

በመነሻ አቅርቦት ላይ የሚሳተፉ የኢንቨስትመንት ባንኮች ዋና ተግባር ብዙ ባለሀብቶችን መሳብ ነው። ባለሀብቶች የሚጠበቁትን ተመላሽ እና የኢንቨስትመንት ስጋቶች ሙሉ በሙሉ መገምገም እንዲችሉ ይህ ስለ ኩባንያው ከፍተኛ መረጃ በመስጠት ብቻ ሊከናወን ይችላል. ሊሆኑ የሚችሉ ባለሀብቶች የመረጃ ድጋፍ በርካታ ገፅታዎች አሉት "ስለ አንድ ሰጭ ጠቃሚ ክንውኖች መረጃን ማሰራጨት በእውነተኛ ጊዜ መከናወን አለበት ፣ ሰፊ የክልል የመረጃ ስርጭት መረጋገጥ አለበት" በሩሲያ እና በዓለም የፋይናንስ ማዕከላት ፣ የመረጃ እንቅስቃሴ። በተለይ ከአይፒኦ በፊት በጣም ከፍተኛ መሆን አለበት።

ወደ አይፒኦ ለመግባት የመረጃ ድጋፍ በጣም አስፈላጊው አካል የመረጃ ማስታወሻ ዝግጅት ነው ፣ እሱም ስለ ኩባንያው ንግድ እና ስለ ኩባንያው እና ስለ አጠቃላይ ኢንዱስትሪው ተስፋዎች ፣ የኩባንያው መዋቅር ፣ ባለአክሲዮኖች ፣ አስተዳደር አጠቃላይ መረጃ ይሰጣል ። አካላት, የድርጅት ፖሊሲ, የኩባንያው የፋይናንስ ሁኔታ, የአደጋ ምክንያቶች, ወዘተ. መ. የውጭ ኢንቨስተሮች ላይ ያነጣጠሩ ኩባንያዎች በሰነዱ ውስጥ የተገለጹት ጉዳዮች ከኩባንያ ወደ ኩባንያ የማይለዋወጡ ቢሆንም በሴኪዩሪቲ ገበያ መስክ ውስጥ ስለ ሩሲያ ሕግ ፣ የግብር ሕግ ፣ ስለ ሩሲያ የአክሲዮን ገበያ መረጃ ወዘተ በመረጃ ማስታወሻው ውስጥ ያካትታሉ ። ሆኖም እያንዳንዱ የጽሑፍ ጸሐፊ የኩባንያውን ግለሰባዊ ባህሪያት እና አክሲዮኖቹ የሚቀርቡላቸውን ባለሀብቶች ክብ ከግምት ውስጥ በማስገባት የማስታወሻ ጽሑፉን ለማዘጋጀት ይቃረናል ።

ወደ አይፒኦ ለመግባት የመረጃ ድጋፍ ሂደት የሚጀምረው በቅድመ-ማርኬቲንግ ነው፣ ይህ ማለት ባለሀብቶች በኩባንያው አክሲዮኖች ላይ ያላቸውን ፍላጎት በመለየት ሊሆኑ የሚችሉ ባለሀብቶችን ክበብ መፈለግ ማለት ነው። የቅድመ-ግብይት ውጤቶቹ በተቻለ መጠን ተጨባጭ እና አስተማማኝ መሆን አለባቸው, ሁለቱም ኩባንያው ራሱ እና የስር ጸሐፊዎች ሲኒዲኬትስ በዚህ ላይ ፍላጎት አላቸው.

ቀጣዩ የመረጃ ድጋፍ ደረጃ የመንገድ ማሳያ ድርጅት ነው. ይህ በጣም አስገራሚ ደረጃ ነው, እያንዳንዱ ኩባንያ በራሱ መንገድ ይወስናል. የዚህ ደረጃ ዋና ልዩነት ከቅድመ-ግብይት "የተሳታፊዎች ቅንብር" ነው, የኩባንያው የመጀመሪያ ሰዎች በመንገድ ትርኢት ላይ ይሳተፋሉ. የመንገድ ትርኢቱ ስኬት የባለሀብቶችን ብዛት እና ማመልከቻዎቻቸውን የሚወስን ሲሆን በመጨረሻም የመጨረሻውን ዋጋ በእጅጉ ይጎዳል. የትዕዛዝ ደብተር ማጠናቀር ለአይፒኦ የመዘጋጀት ሂደትን ያጠናቅቃል ፣ በዚህ ምክንያት የአክሲዮኖች ትክክለኛ ቅናሽ ዋጋዎች በኢንቨስትመንት ማስታወሻ ውስጥ ይታያሉ።

ለአይፒኦ በማዘጋጀት ሂደት በሁሉም ደረጃዎች በመገናኛ ብዙሃን ውስጥ የተወሰነ አወንታዊ መረጃ ዳራ ይጠበቃል ፣ የእሱ እንቅስቃሴ በኩባንያው ታዋቂነት እና የምርት ስሙ እውቅና ላይ የተመሠረተ ነው። በዩኤስ ያለው የመረጃ እንቅስቃሴ ደረጃ በህግ የተደነገገ በመሆኑ ባለሀብቶች ተገቢ ያልሆነ ጫና እንዳይደርስባቸው እና ዝርዝሩ በUS ውስጥ ባይሆንም ኩባንያዎች የSEC ደንቦችን በጥብቅ ያከብራሉ። ሆኖም በ2006 ዓ.ም በዚህ አካባቢ ዋና ለውጦች ተግባራዊ ይሆናሉ፣ ይህም የመረጃ ድጋፍን ይዘት እና እንቅስቃሴ ሊጎዳ ይችላል።

IPO ሲያልቅ እና የአክሲዮን ምደባ በተሳካ ሁኔታ የኩባንያው የመረጃ እንቅስቃሴ ሊቀንስ ይችላል ብሎ መገመት አይቻልም። የኩባንያው ማስታወቂያ መረጃን የመስጠት የተወሰኑ ግዴታዎች በእሱ ላይ ይጥላል. ከሁሉም በላይ ግን የኩባንያው ካፒታላይዜሽን አሁን በከፍተኛ ደረጃ በባለሀብቶች መተማመን ላይ የተመሰረተ ነው, ይህም በተከታታይ በተደጋጋሚ ማሸነፍ አለበት. ስለዚህ ኩባንያዎች በተቻለ መጠን ከባለሀብቶች ጋር መስተጋብር ለመፍጠር ልዩ አገልግሎቶችን (IR ክፍሎች) ይፈጥራሉ። ኩባንያው ከባለሀብቶች ጋር ያለው ሥራ እንዴት መገንባት እንዳለበት፣ ለኩባንያው የ IR አገልግሎት ስኬታማ ሥራ መስፈርት መሆን አለበት”

9. በአይፒኦ ጊዜ የዋስትናዎች አቀማመጥ ገፅታዎች

በትክክል ለመናገር, በሩሲያ ኩባንያዎች የሚካሄዱ ሁሉም ምደባዎች በቃሉ ሙሉ ትርጉም ውስጥ IPO አይደሉም. በሩሲያ ውስጥ ባለው የሩስያ ህግ ውስብስብነት ምክንያት, IPO እንደ ነባር አክሲዮኖች ሽያጭ ይገነዘባል, ብዙውን ጊዜ አዲስ እትም ከመውጣቱ ጋር በተፈቀደው ካፒታል ውስጥ "የድሮ" ባለአክሲዮኖችን ድርሻ ለመሙላት. እንዲህ ዓይነቱ የአይፒኦ እቅድ የበለጠ የተወሳሰበ እና የተወሰኑ አደጋዎችን እና የግብር ገደቦችን ያካትታል። በአሁኑ ጊዜ በሩሲያ ሁኔታዎች ውስጥ "የተመቻቸ" የምደባ እቅድ አለ? አይፒኦን የማካሄድ ሂደቱን የሚያቃልሉ ብዙ ማሻሻያዎችን ከወሰዱ በኋላ የምደባ መርሃግብሮች ይቀየራሉ?

በአይፒኦ ውስጥ የዋስትናዎች አቀማመጥ መርሆዎች የሚደራደሩት የጽሑፍ ጸሐፊ ሲመርጡ እና የውል ስምምነቶችን ሲያጠናቅቁ ነው። ሁለት ዋና ዋና የምደባ መርሆች አሉ "ዋና ጸሐፊው ለዋጋው ጥብቅ ቁርጠኝነት ሲወስድ እና የቦታውን አጠቃላይ መጠን ዋስትና ሲሰጥ, ሁለተኛው" ምደባው "ከፍተኛ ጥረት" በሚለው መርህ ላይ ሲተገበር. እያንዳንዱ አማራጭ ለአውጪው ኩባንያ የራሱ ጥቅሞች እና ጉዳቶች አሉት። በስምምነቱ ውስጥ አንዳንድ አንቀጾች በመኖራቸው ምደባው ምን ያህል ሊጎዳ ይችላል, ለምሳሌ "ሁሉም ወይም ምንም" አንቀጽ?

በሚያስቀምጡበት ጊዜ አሁን ያለውን መሠረተ ልማት ግምት ውስጥ በማስገባት ግብይቶችን የማካሄድ ቴክኒኮችን ማዳበር አስፈላጊ ነው-ገንዘብ እና ዋስትናዎችን የማስቀመጥ ዘዴ ፣ ጨረታ የመያዝ ዘዴ ፣ በብዙ የንግድ ወለሎች ላይ የማስቀመጥ እድል ፣ የልውውጥ እና የልውውጥ ምደባን በማጣመር፣ ወዘተ... ሰጪው እና የጽሑፍ አቅራቢዎች ብቻ ሳይሆኑ ከጨረታው አደራጅ ጎን የተውጣጡ ተወካዮች እና ሌሎች የባለሙያ ገበያ ተሳታፊዎች (የጽዳትና ትሬዲንግ ቻምበር፣ ተቀማጭ፣ ሬጅስትራር)።

ብዙውን ጊዜ በምዕራባውያን ገበያዎች ውስጥ አዳዲስ አክሲዮኖችን ሲያስቀምጡ የአክሲዮን ዋጋን ለማረጋጋት ልዩ ዘዴዎች በሁለተኛው የግብይት የመጀመሪያ ጊዜ ውስጥ ጥቅም ላይ ይውላሉ ፣ እና እነዚህን ስልቶች ለመጠቀም ቅድመ ሁኔታ በድብቅ ስምምነት ውስጥ የተደነገገው እና ​​ለባለሀብቶች አስቀድሞ ያስታውቃል። በሰፊው ጥቅም ላይ የዋለው "አረንጓዴ ጫማ" ዘዴ ከባለሀብቶች ከፍተኛ ፍላጎት ያለው ከሆነ ተጨማሪ የአክሲዮን ብዛት የመግዛት መብት ለፀሐፊው የሚሰጥ አማራጭ ነው። እንደነዚህ ያሉት ዘዴዎች በሩሲያ ውስጥ ላሉ ምደባዎች ጥቅም ላይ ይውላሉ እና ለአቅራቢው ምን ያህል ጠቃሚ ናቸው?

10. የተጠናቀቁ የአይፒኦ ግብይቶች ትንተና

የ IPO መጠናቀቅ በኋላ, ሁለተኛ ገበያ ላይ አክሲዮኖች መለቀቅ ጋር, ምን ያህል ስኬታማ ነበር ለመገምገም ይቻላል. በመጀመሪያ ፣ ለአውጪው ፣ ግልጽ የስኬት ምልክት አክሲዮኖች በባለሀብቶች መካከል የተነሱት ፍላጎት ነው - በመጽሃፉ ውስጥ የተመዘገበው የፍላጎት መጠን እና በማስታወሻ (ፕሮስፔክተስ) ውስጥ ከተሰጡት ግምቶች በላይ የመጨረሻው ዋጋ።

ይሁን እንጂ ብዙዎች ለስኬታማ ምደባ መስፈርት ፈሳሽ የአክሲዮን ገበያ ብቅ ማለት እና በሁለተኛ ደረጃ ጨረታ ላይ የአክሲዮን ዋጋ ላይ ከፍተኛ ጭማሪ እንደሆነ ያምናሉ። በግልጽ ለማየት እንደሚቻለው, በዚህ እትም ውስጥ, የሰጭው እና ባለሀብቶች ግቦች ቀጥተኛ ተቃራኒዎች ናቸው, "ባለሀብቶች, እና ብዙውን ጊዜ ዋና ጸሐፊ, ለመጀመሪያ ምደባ ከፍተኛ ፕሪሚየም ይፈልጋሉ, ሰጭው ደግሞ በተቃራኒው ፍላጎት አለው. "የምደባ ዋጋን ዝቅ ማድረግ" የሚያስከትለው ውጤት ለሁሉም ገበያዎች የተለመደ መሆኑን እና የሩስያ ኩባንያዎች አይፒኦዎች ከዚህ የተለየ እንዳልሆነ ልብ ሊባል ይገባል. በሌላ በኩል የኩባንያው የአክሲዮን ዋጋ በከፍተኛ ደረጃ ማሽቆልቆሉ በግልጽ እንደ አሉታዊ ምልክት ተደርጎ ይወሰዳል ፣ ምክንያቱም የጽሑፍ ጸሐፊው ተግባር እንኳን የዋጋ መውደቅን ሊያግደው አልቻለም።

በተጨማሪም, ሌሎች ግምት ውስጥ መግባት አለባቸው, ለምሳሌ የባለሀብቶች መዋቅር እና ስብጥር. በአንዳንድ ግምቶች፣ በተለምዶ አይፒኦ ውስጥ አክሲዮኖችን የሚቀበሉ ባለሀብቶች ቁጥር ከአንድ ሺህ ሰው አይበልጥም። አክሲዮኖቹ በግምታዊ ባለሀብቶች የተገዙ ከሆነ, ሁለተኛው ገበያ ፈሳሽ ይሆናል, ነገር ግን ዋጋዎች በጣም ተለዋዋጭ ሊሆኑ ይችላሉ. አክሲዮኖች የሚገዙት በገንዘቦች ከሆነ፣ ከኢንቨስትመንት አድማሳቸው ርዝመት አንጻር፣ ይህ በፈሳሽ ላይ አሉታዊ ተጽዕኖ ያሳድራል፣ ነገር ግን ዋጋውን ያረጋጋል። ሰጪው ኩባንያ መሪ ሥራ አስኪያጅን በሚመርጥበት ደረጃ ላይ ሊወስኑ በሚችሉ ባለሀብቶች ክበብ ላይ መወሰን አለበት ፣ እና አክሲዮን የገዙ ባለሀብቶች ክበብ አውጪው እና ጸሐፊው የሚጠበቁትን ካላሟሉ ፣ እንዲህ ዓይነቱ ምደባ ስኬታማ ሊባል አይችልም ።

አይፒኦ ምንድን ነው? አንድ የተወሰነ ኩባንያ አይፒኦ እንደያዘ የሚገልጽ መረጃ በክምችት ዜና ውስጥ ይንሸራተታል። በራሱ፣ ይህ ቃል ምህጻረ ቃል ሲሆን የመነሻ ህዝባዊ መስዋዕትን (አብዛኛውን ጊዜ እንደ ipio ይባላል) ይቆማል፣ ትርጉሙም የመጀመሪያ ህዝባዊ መባ ማለት ነው። በቀላል አነጋገር፣ አይፒኦ ማለት የገንዘብ ማሰባሰብያ (በተለምዶ ይህ ቃል በተለይም በሩሲያ የአክሲዮን ሽያጭ ማለት ነው) የኩባንያውን ዋስትናዎች በስቶክ ገበያ ላይ ማስቀመጥ ነው። በውጤቱም የውጭ አገርን ጨምሮ ለሁሉም ተቋማዊና የግል ባለሀብቶች ለግዢ ዝግጁ ይሆናል። ሁሉም ሰው የኩባንያውን የተወሰነ ድርሻ ለራሱ መግዛት ይችላል.

ለኩባንያዎች ምን ጥቅሞች አሉት

ሁሉም ማለት ይቻላል ፈጥኖም ይሁን ዘግይቶ ለቀጣይ ልማት የገንዘብ እጥረት ችግር ያጋጥማቸዋል። እነሱን ለማግኘት ብዙ መንገዶች አሉ-

1. ከባንክ ብድር መሳብ. ከፍተኛ የወለድ ተመኖች ግምት ውስጥ በማስገባት ዘዴው በጣም ውድ ነው. በተጨማሪም, ሁሉንም የሚፈለገው መጠን አለመቀበል ወይም መቀበል አደጋዎች አሉ.
2. የራሱን ቦንዶች ማውጣት. ከብድር ይልቅ ገንዘብ ለመሰብሰብ ርካሽ ነው. ግን አሁንም በድርጅቱ ሥራ ላይ ጠንካራ የእዳ ጫና አለው. ለረጅም ጊዜ የኩፖን ክፍያዎች ትርፉን በእጅጉ ይቀንሳሉ. አዎ፣ እና ዋናው ዕዳ (የቦንድ ፊት ዋጋ) በጊዜው መጨረሻ ላይ መመለስ አለበት።
3. ትላልቅ ባለሀብቶችን መሳብ. በጣም ጥሩው ፣ ግን በጣም አስቸጋሪው መንገድ። ኩባንያው በቀላሉ በንግድ ልማት ላይ ኢንቨስት ለማድረግ ፈቃደኛ የሆኑትን ላያገኝ ይችላል።
4. በአክሲዮን ገበያ ውስጥ IPO. ከቦታው በፊት, ኩባንያው ተከታታይ የግምገማ ሂደቶችን ማለፍ አለበት. አሰራሩ ራሱ ውስብስብ እና ከፍተኛ ጊዜ እና የገንዘብ ወጪዎችን ይጠይቃል. ጥሩ አፈጻጸም እና የልማት ተስፋ ያላቸው የተቋቋሙ ኩባንያዎች ብቻ ወደ አይፒኦ ሊገቡ ይችላሉ።

በመጀመሪያ የህዝብ አቅርቦት ወደ ገበያው ሲገቡ አንድ ኩባንያ ብዙ ግቦች አሉት። ዋናው ነገር ለንግድ ሥራ ልማት ገንዘብ ማሰባሰብ ነው. አዲሱ የገንዘብ ፍሰት ኩባንያው ከፍተኛ የእድገት ደረጃ ላይ እንዲደርስ እና በገበያ ውስጥ ያለውን ቦታ እንዲያጠናክር ያስችለዋል. ከአክሲዮን ሽያጭ የተገኘው ገንዘብ የረዥም ጊዜ ፕሮጀክቶችን ለመደገፍ የሚውል ሲሆን ወደፊትም መመለሳቸውን አይጠይቅም, ብድር ለማግኘት ወይም ቦንድ ስለመስጠት.

ሁለተኛው ምክንያት የንብረታቸው ካፒታላይዜሽን እና የገንዘብ መጠን መጨመር ነው. እንደ ደንቡ ከአይፒኦ በፊት ያለው የኩባንያው ዋጋ በእጅጉ ያነሰ ነው። የህዝብ አቅርቦት የኩባንያውን ታማኝነት በገበያ ላይ ያሳድጋል ፣ የምርት ስሙ የበለጠ የሚታወቅ ይሆናል። ይህ ንግድ ለመስራት እና ትርፋማ ውሎችን ለመደምደም ቀላል ያደርገዋል። እንደ ደንቡ ባንኮች ለእንደዚህ ዓይነቶቹ ኩባንያዎች የልማት ብድር ለመስጠት የበለጠ ፈቃደኞች ናቸው እና በዝቅተኛ ደረጃዎች (የአደጋ ፕሪሚየም ተብሎ የሚጠራው)።

አንድ የግል ባለሀብት በአይፒኦ ውስጥ አክሲዮኖችን መግዛት አለበት?

ኩባንያው ወደ ገበያው በገባበት ወቅት ምንም አይነት የዕድገት ታሪክ በይፋ የለውም። ሁሉም የፋይናንስ አመልካቾች ከብዙ ባለሀብቶች ተደብቀዋል። እና ወደ አክሲዮን ልውውጥ ከገባ በኋላ ብቻ ኩባንያው ተጨማሪ የፋይናንስ እንቅስቃሴዎችን በተመለከተ ሁሉንም ሪፖርቶች የመስጠት ግዴታ አለበት. ይህ ለባለሀብቶች ዋነኛው ኪሳራ ነው. ስለዚህ፣ በአይፒኦ መግዛት ልክ እንደ ሎተሪ ነው። በጥቂት ቀናት ውስጥ፣ የአክሲዮን ዋጋዎች ተገዢ ናቸው። የእነሱ ዋጋ በቀጥታ በባለሀብቶች እይታ ወደፊት ለኩባንያው ልማት በሚኖረው ተስፋ ላይ የተመሰረተ ነው. እና እነዚህ ተስፋዎች በጠነከሩ መጠን ከፍተኛ ፍላጎት እናከብራለን። ይህ ሁሉ ዋጋን ከፍ ሊያደርግ ይችላል. ግን እንደተለመደው አብዛኞቹ ባለሀብቶች በግምገማቸው ላይ ስህተት ይሆናሉ። ስለዚህ, በመጀመሪያዎቹ ቀናት አንድ ሰው ጠንካራ "መወዛወዝ" ማየት ይችላል, ዋጋዎች በበርካታ ቀናት ውስጥ በበርካታ በመቶዎች (ወይም በአስር በመቶዎች) በአንድ ጊዜ ሲቀየሩ, ሁለቱም ወደ ከፍተኛ እና ዝቅተኛ ዋጋ.

በምደባው የመጀመሪያ ቀን ፣ የአሊባባ ጥቅሶች በ 38.1% ጨምረዋል። ለብዙ ሳምንታት ዕድገቱ ቀጥሏል፣ነገር ግን ጥቅሶቹ ከመጀመሪያዎቹ በ40 በመቶ ዝቅ ብለው ወድቀዋል። እና በቅርቡ ፣ የአሊባባ አክሲዮኖች ዋጋ ከመጀመሪያው አልፏል ፣ ግን አሁንም በልውውጡ ላይ በተዘረዘረው የመጀመሪያ ቀናት ውስጥ የሚታዩት ከፍተኛ እሴቶች ላይ ደርሷል።

ወደ ገበያው ከገባ በኋላ በአንድ አመት ውስጥ የአሊባባ ካፒታላይዜሽን በ60 በመቶ ቀንሷል።

ከአይፒኦ በኋላ ባለው ዓመት ውስጥ የአሊባባን ካፒታላይዜሽን ጣል ያድርጉ

እና ከ 2 ዓመት ገደማ በኋላ ብቻ ፣ የዋጋው ደረጃ ቀረበ እና ከዚያ በመነሻ ምደባ ላይ ከዋጋዎቹ አልፏል።

አሊባባን ገበታ ከአይፒኦ ጀምሮ

ስለዚህ የረዥም ጊዜ ባለሀብቶች ማበረታቻው ትንሽ እስኪቀንስ እና ትክክለኛ ዋጋ ለዋጋ እስኪዘጋጅ ድረስ መጠበቅ የተሻለ ነው።

speculators ወይም የአጭር-ጊዜ ነጋዴዎች, በተቃራኒው, ይህ ጥቅም እና ታላቅ ዕድል ነው ገንዘብ ለማግኘት, እይታ ውስጥ, ከላይ እንደተገለጸው, ጥቅሶች ውስጥ ስለታም ለውጦች, ዛሬ ከፍተኛ ዕድገት ነገ በከፍተኛ ውድቀት ሊተካ ይችላል ጊዜ. ጥሩ ትርፍ ሊያገኙ የሚችሉት በእነዚህ ጠንካራ ማወዛወዝ ላይ ነው.

በጣም ትርፋማ ስኬታማ አይፒኦዎች

እንደ አኃዛዊ መረጃ, ወደ ገበያ ከገቡ በኋላ የብዙ ኩባንያዎች ዋጋ በረጅም ጊዜ ውስጥ ብቻ ይጨምራል. ለምሳሌ፣ የ Sberbank ጥቅሶች ከ1000 ጊዜ በላይ፣ ጎግል በ100፣ ኖርይልስክ ኒኬል በ10 እጥፍ ጨምረዋል። በመጀመርያ የሕዝብ መስዋዕትነት፣ በቢሊዮኖች የሚቆጠር ዶላር የሚለካ ግዙፍ ገንዘብ እየተሰራጨ ነው።

በ IPO ጊዜ ኩባንያዎችን በመግዛት ላይ ብቻ የተካኑ ጥቂት ገንዘቦች በስቶክ ገበያ ውስጥ አሉ፣ ለምሳሌ First Trust IPOX-100። ተመላሾችን በተመለከተ ከ S&P 500 እና NASDAQ ይበልጣል። እሴቱ ከ2010 ጀምሮ በአራት እጥፍ አድጓል!!!

ባለፉት 10 ዓመታት ውስጥ ብዙ ቢሊየን የሚቆጠር ዶላር ያሰባሰቡትን ትልልቅ የአይፒኦ ድርጅቶችን እንይ።

1. የቻይና ኢንዱስትሪያል እና ንግድ ባንክ - 22 ቢሊዮን በ2006 ዓ.ም
2. ቪዛ - በ 2008 17 ቢሊዮን
3. ጄኔራል ሞተርስ - በ 2010 18 ቢሊዮን
4. የቻይና ግብርና ባንክ - 22 ቢሊዮን ዶላር (2010)
5. የኤአይኤ ቡድን - 22 ቢሊዮን በ2010 ዓ.ም
6. ፌስቡክ - በ 2012 16 ቢሊዮን
7. አሊባባ ቡድን - በ2014 25 ቢሊዮን ዶላር

ያልተሳኩ የአይፒኦዎች ምሳሌዎች

በስቶክ ልውውጡ ላይ በጣም ስኬታማ ያልሆነ ምደባ የሚያሳይ አስደናቂ ምሳሌ የፌስቡክ ማጋራቶች ናቸው። እ.ኤ.አ. በ2012፣ በዓመቱ በጣም የሚጠበቀው IPO ነበር። ነገር ግን በ 48 ዶላር የመነሻ ዋጋ, በገበያው መክፈቻ ላይ, በፍጥነት ወደ 38 ዶላር የዋጋ ውድቀት ነበር. ማቆሚያው ለአጭር ጊዜ የቆየ ሲሆን በኋላ ላይ ዋጋው በሌላ 25% ቀንሷል. በውጤቱም, አጠቃላይ ቅነሳው ወደ 60% ገደማ ነበር. እውነት ነው, አሁን ከጥቂት አመታት በኋላ, የአክሲዮኖች ዋጋ ወደ 3 እጥፍ ገደማ አድጓል.

ሁለተኛው ምሳሌ ከሩሲያ አይፒኦዎች ታሪክ የመጣ ነው. እ.ኤ.አ. በ 2007 የቪቲቢ ባንክ የሰዎች አይፒኦ ተብሎ የሚጠራው ተካሄደ። በመጀመሪያው ምደባ ላይ ያለው የአክሲዮን ዋጋ 13.6 kopecks ነበር. በዚህም 1.6 ቢሊዮን ኢንቨስትመንቶችን መሳብ ተችሏል። ግን……ከምደባ ዋጋ በላይ ያለው ዋጋ ከግማሽ ዓመት በታች ቆየ፣ እና ከዚያ ጥቅሶቹ መውደቅ ጀመሩ። ከ 2007 ጀምሮ ዋጋው ከመጀመሪያው 13.6 kopecks በአክሲዮን እንኳን አልቀረበም. ባለፉት 2 ዓመታት ውስጥ በአንድ ድርሻ ከ6-7 kopecks ውስጥ ሲገበያዩ ቆይተዋል። እና ይሄ ከአስር አመታት በኋላ ነው, ለሁሉም ነገር ዋጋዎች, የዋጋ ግሽበትን እንኳን ሳይቀር, ብዙ ጊዜ ጨምሯል.

በ2007 ከአይፒኦ ጀምሮ የVTB ድርሻ ዋጋ ገበታ

የመለኪያ ስም	ትርጉም
የአንቀጽ ርዕሰ ጉዳይ፡-	የአይፒኦ ደረጃዎች
ሩቢክ (ጭብጥ ምድብ)	ፋይናንስ

የአይፒኦ ደረጃዎች - ጽንሰ-ሀሳብ እና ዓይነቶች። ምድብ እና ባህሪያት "IPO ደረጃዎች" 2017, 2018.

- የእድገት ደረጃዎች እና ጽንሰ-ሐሳቦች

የመኪና አገልግሎቱ የተነሳው መኪናዎችን የመጠገን አስፈላጊነት ነው-በመዋቅራዊ ሁኔታ ፍጽምና የጎደላቸው, ብዙውን ጊዜ የተበላሹ እና ከፍተኛ መጠን ያለው የጥገና እና የጥገና ሥራ ይጠይቃሉ. እያደገና እየዳበረ የመጣው የመኪኖች ቁጥር እየጨመረና በለውጡ ሲለወጥ...።

- በሙያዊ ገጽታ ውስጥ የከተማ ፕላን ልማት ዋና ደረጃዎች.

በ XIX መገባደጃ ላይ - በ 19 ኛው ክፍለ ዘመን መጀመሪያ ላይ, በአለም ሀገሮች ውስጥ በከተሞች መስፋፋት ሂደት ውስጥ, የከተማ እቅድ አውጪ ሙያ አዳብሯል. መጀመሪያ የመጣው ከስፔን (አይ. ሰርዳ) እና ጀርመን (ዲ. ሆብሬክት)፣ ከ1890 በኋላ በንፅህና እና በከተማ ፕላን ላይ የተካነ ነው። ቀስ በቀስ መሪ ዲሲፕሊን ሆነ… .

- በሥነ ፈለክ ጥናት ውስጥ ብቅ ማለት እና ዋና ደረጃዎች

የሥነ ፈለክ ጥናት ክፍሎች ዘመናዊ የሥነ ፈለክ ጥናት እርስ በርስ በቅርበት በተያያዙ የተለያዩ ክፍሎች የተከፋፈለ ነው, እና እንዲህ ዓይነቱ የስነ ፈለክ ክፍል, በተወሰነ መልኩ, ሁኔታዊ ነው. 1. አስትሮሜትሪ - የቦታ እና የጊዜ መለኪያ ሳይንስ. ያካትታል...።

- በሩሲያ ውስጥ የኦዲት ምስረታ ደረጃዎች

የኦዲቱ ፅንሰ-ሀሳብ እና ዓላማ የኦዲቱ ታሪካዊ የትውልድ ሀገር በዘመናዊ ትርጉሙ በ 1844 በኩባንያዎች ላይ ተከታታይ ህጎች የፀደቁበት እንግሊዝ እንደሆነ ይታሰባል ፣ ይህም ቢያንስ በዓመት አንድ ልዩ ሰው ለመፈተሽ መጋበዝ ነበረበት ። ሂሳቦቹ እና ....

- የግምገማ ደረጃዎች

የቁጥጥር እና ኦዲት አካላት ቁጥጥር እና ኦዲት አካል በህጉ መሰረት የውጭ ኦዲት ስራዎችን ለመስራት የተቋቋመ እና ስልጣን ያለው ክልል፣ ክልል ወይም ሌላ አካል ነው። የቁጥጥርና ኦዲት አካል ያቀርባል።

ምዕራፍ 3. የኤኮኖሚ አካልን ኦዲት ለማድረግ ዝግጅት የኦዲት ድርጅቶች ከኦዲት በስተቀር በማንኛውም ሌላ የንግድ ሥራ የመሰማራት መብት አላቸው ወይ? ሀ) አዎ ለ) አይደለም ሐ) አዎ በኦዲት ቻርተር ላይ ከተደነገገው ... .