WACC (Kaal keskmine kapitali maksumus) on kaalutud keskmine kapitali hind, indikaatorit kasutatakse erinevatesse väärtpaberitesse, projektidesse investeerimise vajaduse hindamisel ja investeeringute oodatava tulu diskonteerimisel ning ettevõtte kapitalikulu mõõtmisel.

Kaalutud keskmine kapitalikulu näitab ettevõtte vahendite minimaalset tootlust tema tegevusse investeeritud kapitalilt ehk kasumlikkust, s.o. on kapitali kogukulu, mis arvutatakse omakapitali ja võla tulude summana, kaalutuna nende osakaaluga kapitalistruktuuris.

Esimest korda võtsid WACC indikaatori teaduslikku ja praktilisse kasutusse F. Modigliani ja M. Miller 1958. aastal.

Kaalutud keskmise kapitalihinna majanduslik tähendus seisneb selles, et organisatsioon saab teha mis tahes otsuseid (sh investeerimisotsuseid), kui nende kasumlikkuse tase ei ole madalam kapitali kaalutud keskmise hinna hetkeväärtusest. WACC iseloomustab organisatsiooni tegevuses arendatud kapitali maksumust.

Tegelikult iseloomustab WACC investeeringu alternatiivkulu ehk tootluse taset, mida ettevõte võib saada, kui investeerib mitte uude, vaid juba olemasolevasse projekti. WACC arvutatakse järgmise valemi abil:

kus Rj on j-nda rahaallika hind; MVj on j-nda allika erikaal.

Klassikaline WACC valem sellel on järgmine vorm:

kus,
k d - ettevõtte poolt kasutatud laenukapitali turuintress, %;
T - tulumaksumäär, osakute aktsiad;
D - ettevõtte laenukapitali suurus, den. ühikud;
E - ettevõtte omakapitali suurus, den. ühikud;
k e - ettevõtte omakapitali turu (nõutav) tootlus, %.

Juhul, kui ettevõtet finantseeritakse ainult oma- ja laenuvahenditest, arvutatakse kaalutud keskmine kapitalikulu järgmiselt:

WACC = Ks*Ws + Kd*Wd

kus,
Ks - omakapitali maksumus (%);
Ws - osa omakapitalist (% (bilansi järgi);
Kd - laenukapitali maksumus (%);
Wd - laenukapitali osakaal (% (bilansi järgi).

Pange tähele, et klassikaline WACC valem on nominaalne kaalutud keskmine kapitalikulu maksudejärgselt.

Praeguseks on maksueelse WACC (WACC pre-tax, WACC rt) arvutamisel kaks põhilist lähenemist.

Esimese lähenemisviisi kohaselt viiakse üleminek läbi järgmise valemi järgi:

Teise lähenemisviisi kohaselt tähistab k e klassikalises WACC valemis juba nõutavat omakapitali tootlust maksueelselt, seega:

Üleminek nominaalselt WACC-lt maksueelselt tegelikule WACC-i järelmaksule toimub järgmise valemi abil:

Kus, ma infl. - inflatsioonimäär, osakute osakaal.

Kui kapital sisaldab eelisaktsiaid koos nende väärtusega, siis sisaldab valem iga kapitaliallika kohta lisatingimusi.

WACC = + Kp*Wp + Ks*Ws

kus,
Kd - laenukapitali maksumus, %;
Wd - laenukapitali osakaal kapitalistruktuuris, %;
Kp - omakapitali kaasamise maksumus (eelisaktsiad), %;
Wp - eelisaktsiate osakaal ettevõtte kapitalistruktuuris,%;
Ks - omakapitali kaasamise maksumus (lihtaktsiad), %;
Ws - lihtaktsiate osatähtsus ettevõtte kapitalistruktuuris, %.

Kapitali maksumus näitab investeeritud kapitali tootluse taset, mis on vajalik ettevõtte turuväärtuse maksimeerimiseks. Organisatsiooni indikaatori kaalutud keskmine kapitali hind integreerib teabe moodustatud (moodustatud) kapitali elementide spetsiifilise koostise, nende individuaalse väärtuse ja olulisuse kohta kapitali kogusummas. See määrab ettevõtte tegevusse investeeritud rahaliste vahendite kasutamise kulude suhtelise taseme (intressimaksete, dividendide, töötasude jms näol).

Venemaa FTS-i korraldusel (03.03.2011 nr 57-e) arvutatakse investeerimisprojekti ellu viivate organisatsioonide omakapitali ja laenukapitali kaalutud keskmine maksumus vastavalt valemile:

WACC = Dsk (STsk + 2%) + Dsc (STck + 2%) * (1-t)

kus,
WACC - oma- ja laenukapitali kaalutud keskmine maksumus;
STsk - omakapitali maksumus, mis on määratletud kui Vene Föderatsiooni pikaajaliste valitsuse kohustuste kasumlikkus, mis omakorda arvutatakse vastavalt Vene Föderatsiooni Majandusarengu Ministeeriumi 26. juuli 2010. a määrusele nr 329 ;
STzk - laenukapitali maksumus, mis on määratud 12 kuu keskmisena, Vene Föderatsiooni Keskpanga refinantseerimismäär;
Dsk - omakapitali osakaal kapitali kogustruktuuris;
Dzk - laenatud kapitali osa kapitali kogustruktuuris;
t on nominaalne tulumaksumäär.

WACC moodustatakse tavaliselt eeldusel, et ettevõtte kapital koosneb: laenatud raha; eelisaktsiakapital; tavaline aktsiakapital.

WACC-indikaatori arvutamise peamine raskus seisneb konkreetsest rahaallikast saadud kapitaliühiku hinna arvutamises, kuna sellest sõltub WACC-arvutuse täpsus. Mõne allika puhul saab seda üsna lihtsalt ja täpselt välja arvutada (näiteks pangalaenu maksumus); paljude teiste allikate puhul on seda üsna raske teha ja täpne arvutus on põhimõtteliselt võimatu. Sellegipoolest on WACC-i ligikaudsed hinnangud analüütilistel eesmärkidel vastuvõetavad (kasulik nii organisatsiooni vahendite suunamise efektiivsuse võrdleval analüüsil kui ka organisatsiooni investeerimispoliitika põhjendamisel).

Materjal saidilt

Mis on omakapitali tasuvus

omakapitali tootlus (ROE), kasutas ka terminit "Omakapitali tasuvus") – finantssuhtarv, mis näitab aktsionäride investeeringu tootlust raamatupidamisliku kasumi näol. See arvestuslik hindamismeetod sarnaneb investeeringutasuvuse (ROI) meetodiga.
Seda suhtelist tulemuslikkuse näitajat väljendatakse järgmises valemis:
Jagage perioodi puhaskasum organisatsiooni omakapitaliga.
Aruandeaasta puhaskasumi summaks on arvestatud lihtaktsiate pealt makstud dividendid, kuid arvesse on võetud eelisaktsiatelt (olemasolul) makstud dividendid. Aktsiakapital on arvestatud ilma eelisaktsiateta.

ROE eelised

Tootluse ROE finantsnäitaja on oluline investoritele või ettevõtete omanikele, kuna selle abil saab aru, kui efektiivselt kasutati ettevõttesse investeeritud kapitali, kui tõhusalt kasutab ettevõte oma varasid kasumi teenimiseks. See näitaja iseloomustab mitte kogu organisatsiooni kapitali (või varade), vaid ainult selle osa, mis kuulub ettevõtte omanikele, kasutamise efektiivsust.
Omakapitali tasuvus on aga ettevõtte väärtuse ebausaldusväärne mõõt, kuna arvatakse, et see hindab majanduslikku väärtust üle. On vähemalt viis tegurit:
1. Projekti kestus. Mida kauem, seda suurem on ülehindamine.
2. Kapitali kasutamise poliitika. Mida väiksem on kapitaliseeritud koguinvesteeringute osakaal, seda suurem on ülehindamine.
3. Amortisatsioonimäär. Ebaühtlane polsterdus toob kaasa kõrgema ROE.
4. Viivitus investeerimiskulude ja nendest saadava tulu vahel raha sissevoolu kaudu. Mida suurem on ajavahe, seda suurem on ülehindamise aste.
5. Uute investeeringute kasvumäärad. Kiiresti kasvavatel ettevõtetel on madalam omakapitali tootlus.

Ettevõtte omakapitali tasuvus. Omakapitali tootluse näitajad, koefitsient ja valem

Omakapital (ROE ehk omakapitali tootlus) on puhaskasumi näitaja võrreldes organisatsiooni omakapitaliga. See on iga investori, ettevõtte omaniku jaoks kõige olulisem tulususe finantsnäitaja, mis näitab, kui tõhusalt ettevõttesse investeeritud kapitali kasutati. Erinevalt sarnasest näitajast "varatasuvus" iseloomustab see näitaja mitte kogu organisatsiooni kapitali (või varade), vaid ainult selle osa, mis kuulub ettevõtte omanikele, kasutamise efektiivsust.

Omakapitali tasuvus on üks olulisemaid ettevõtte tulemuslikkuse näitajaid. Iga investor analüüsib seda parameetrit enne oma rahaliste vahendite investeerimist ettevõttesse. See näitab, kui asjatundlikult kasutatakse omanikele ja investoritele kuuluvat vara. Omakapitali tootluse suhe peegeldab puhaskasumi ja ettevõtte omavahendite suhte väärtust. On selge, et selline arvutus on mõttekas, kui organisatsioonil on positiivseid varasid, mida ei koorma laenupiirangud.

Omakapitali tulususe suhtarvud

Keskmise statistika järgi on USA ja Suurbritannia omakapitali tootlus ligikaudu 10-12%. Inflatsiooniga majanduste puhul, nagu Venemaa, peaks see näitaja olema suurem. Põhiliseks võrdluskriteeriumiks omakapitali tootluse analüüsimisel on alternatiivsete tulude protsent, mille omanik võiks oma raha mõnda teise ärisse investeerides saada. Näiteks kui see võib tuua 10% aastas ja ettevõte toob ainult 5%, siis võib tekkida küsimus sellise äri edasise läbiviimise otstarbekuse kohta.

Rahvusvahelise reitinguagentuuri S&P andmetel oli Venemaa ettevõtete kapitalirentaabluse suhe 2010. aastal 12%, 2011. aasta prognoos - 15%, 2012. aastaks - 17%. Sisemajandusteadlased usuvad, et 20% on omakapitali tootluse normaalväärtus.

Mida suurem on omakapitali tootlus, seda parem. Kuid nagu on näha Duponti valemist, võib indikaatori kõrge väärtus tuleneda liiga suurest finantsvõimendusest, s.t. suur osa laenukapitalist ja väike osa omakapitalist, mis mõjutab negatiivselt organisatsiooni finantsstabiilsust. See peegeldab peamist äriseadust – rohkem kasumit, rohkem riski.

Omakapitali tasuvuse määra arvutamine on mõttekas ainult siis, kui organisatsioonil on omakapital (st positiivne netovara). Vastasel juhul annab arvutus negatiivse väärtuse, millest on analüüsi jaoks vähe kasu.

Omakapitali tootlust mõjutavad järgmised näitajad:

Põhitegevuse efektiivsus (puhaskasum müügist);

Organisatsiooni kogu vara tagastamine;

Oma- ja laenuvahendite suhe.

Kuidas hinnata ettevõtte tootlust, vaadates kasumlikkuse suhet?

Selleks tasub seda võrrelda alternatiivse tootluse näitajatega. Kui palju saab ärimees, kui ta investeerib oma raha teise ärisse? Näiteks määrab ta raha pangahoiusele, mis toob 10% aastas. Ja olemasoleva ettevõtte kasumlikkuse suhe on vaid 5%. Selge on see, et sellist ettevõtet pole otstarbekas arendada.

Võrrelge näitajat piirkonnas ajalooliselt välja kujunenud normidega. Seega on Inglismaa ja USA ettevõtete keskmine kasumlikkus 10-12%. Stabiilse majandusega riikides on soovitav koefitsient vahemikus 12-15%. Venemaa jaoks - 20%. Igas konkreetses olekus mõjutavad indikaatori väärtusi paljud tegurid (inflatsioon, tööstuse areng, makromajanduslikud riskid jne).

Kõrge kasumlikkus ei tähenda alati kõrget finantstulemust. Mida suurem suhe, seda parem. Aga ainult siis, kui suur osa investeeringutest on ettevõtte omavahendid. Kui ülekaalus on laenatud vahendid, on organisatsiooni maksevõime ohus.

Seega on suur laenukoormus ettevõtte finantsstabiilsusele ohtlik. Omakapitali tootluse arvutamine on kasulik, kui ettevõttel on just selline kapital. Laenatud vahendite ülekaal arvutuses annab negatiivse näitaja, mis äri tootluse analüüsimiseks praktiliselt ei sobi.

Kuigi kasumlikkuse suhte osas ei saa olla kategooriline. Selle kasutamisel analüüsis on mõned piirangud. Omaniku või investori reaalne sissetulek ei sõltu varadest, vaid tegevuse efektiivsusest (müügist). Ühe omakapitali investeeringu tasuvuse näitaja põhjal on ettevõtte tootlikkust raske hinnata.

Enamik ettevõtteid on tugeva finantsvõimendusega. Samad pangad eksisteerivad ainult laenatud vahenditel (kaasatud hoiused). Ja nende netovara on ainult finantsstabiilsuse tagatis.

Mis iganes see oli, kuid kasumlikkuse suhe illustreerib ettevõtte teenitud tulu investorite ja omanike jaoks.

Omakapitali tasuvuse valem

Ettevõtte omakapitali tootlus näitab kasumi suurust, mida ettevõte saab omakapitali ühikukulu kohta. Potentsiaalse investori jaoks määrab selle näitaja väärtus:

Kasumlikkuse suhe annab aimu, kui targalt investeeritud kapitali kasutati.

Omanikud investeerivad oma raha, moodustades ettevõtte põhikapitali. Vastutasuks on neil õigus teatud protsendile kasumist.

Omakapitali tootlus peegeldab kasumi suurust, mille investor saab igalt ettevõttele ettemakstud rublalt.

Omakapitali tootluse valemi arvestus bilansis on aasta puhaskasumi suhe ettevõtte sama perioodi omavahenditesse. Andmed on võetud kasumiaruandest ja bilansist. Kui peate leidma koefitsiendi protsentides, korrutatakse tulemus 100-ga.

Omakapitali puhastulu valem:

RSK \u003d PE / SK (keskm.) * 100, kus

RSK – omakapitali tootlus,

PE - arveldusperioodi puhaskasum,

SC (vrd) - sama arveldusperioodi investeeringute keskmine suurus.

Valemi arvutamise näide. Ettevõttel "A" on omavahendeid 100 miljoni rubla ulatuses. Aruandeaasta puhaskasum ulatus 400 miljoni kroonini. RSK = 100 miljonit / 400 miljonit * 100 \u003d 25%.

Investor saab võrrelda mitut ettevõtet, et otsustada, kuhu on tulusam raha paigutada.

Näide. Ettevõttel "A" ja "B" on sama suur omakapital, 100 miljonit rubla. Ettevõtte "A" puhaskasum on 400 miljonit ja ettevõttel "B" 650 miljonit. Asendage andmed valemis. Saame, et ettevõtte "A" kasumlikkuse suhe - 25%, "B" - 15%. Esimese organisatsiooni kasumlikkus osutus suuremaks omavahendite arvelt, mitte tulude (puhaskasum) arvelt. Lõppude lõpuks sisenesid mõlemad ettevõtted ärisse ühesuguse kapitaliinvesteeringuga. Kuid firma "B" töötas paremini.

Omakapitali rahalise tootluse valem

Täpsemate andmete saamiseks on mõttekas analüüsitav periood jagada kaheks: arvutada sissetulekud teatud perioodi alguses ja lõpus.

Arvutus on järgmine:

RSK \u003d PE * 365 (päevad huvipakkuval aastal) / ((SKng + SKkg) / 2), kus

SKng - omakapital aasta alguses;

SKkg - omavahendite väärtus aruandeaasta lõpus.

Kui indikaatorit on vaja väljendada protsentides, korrutatakse tulemus vastavalt 100-ga.

Millised arvud võetakse raamatupidamisvormidelt?

Puhaskasumi arvutamiseks (vormilt nr 2 "Kasumiaruanne"; näidatakse ridade numbrid ja nende nimed):

2110 "Tulu";

2320 Saadaolevad intressid;

2310 «Tulu teistes organisatsioonides osalemisest»;

2340 "Muud tulud".

Omakapitali suuruse arvutamiseks (vormilt N1, "Bilanss"):

1300 „Jaotise „Kapital ja reservid“ kokku“ (perioodi alguse andmed pluss perioodi lõpu andmed);

1530 "Eeldatud tulu" (andmed alguses pluss andmed aruandeperioodi lõpus).

Standardtootluse arvutamise valem

Kuidas aru saada, et ärisse on mõttekas investeerida? Omakapitali tootlus näitab normatiivväärtust. Üks võimalus on võrrelda kasumlikkust muude ettemaksevõimalustega (teiste ettevõtete aktsiatesse investeerimine, võlakirjade ostmine jne). Kasumlikkuse normatiivseks tasemeks loetakse pankade hoiuste intressi. See on teatud miinimum, teatud piir ettevõtte tulususe määramisel.

Minimaalse kasumlikkuse suhte arvutamise valem:

RSK (n) \u003d Std * (1 - Stnp), kus

RSK (n) - omakapitali tootluse standardtase (suhteline väärtus);

Std - hoiuseintress (aruandeaasta keskmine);

Stnp - tulumaksumäär (aruandeperioodi kohta).

Kui arvutuste tulemusena osutus investeeritud omavahendite tootlus väiksemaks kui RSK (n) või sai negatiivse väärtuse, siis on investoritel sellesse ettevõttesse investeerimine kahjumlik. Lõplik otsus tehakse pärast viimaste aastate kasumlikkuse analüüsi.

Duponti valem omakapitali tootluse arvutamiseks

Omakapitali tootluse määra arvutamiseks kasutatakse sageli Duponti valemit. See jagab koefitsiendi kolmeks osaks, mille analüüs võimaldab paremini mõista, mis mõjutab lõplikku koefitsienti suuremal määral. Teisisõnu, see on ROE kolmepoolne analüüs. DuPonti valem on:

Omakapitali tasuvus (Dupon valem) = (puhastulu/tulu) * (tulu/vara)* (vara/aktsia)

Duponti valemit kasutati finantsanalüüsis esmakordselt eelmise sajandi 20ndatel. Selle töötas välja Ameerika keemiakorporatsioon DuPont. Omakapitali tootlus (ROE) jaguneb Duponti valemi järgi kolmeks komponendiks:

Töötõhusus (müügi kasumlikkus),

Varade kasutamise efektiivsus (varade käive),

Finantsvõimendus (finantsvõimendus).

ROE (vastavalt Duponti valemile) = müügitulu * varade käive * finantsvõimendus

Tegelikult, kui kõike vähendada, saate ülalkirjeldatud valemi, kuid selline kolme teguriga komponentide valik võimaldab teil paremini määrata nendevahelist seost.

Omakapitali tasuvuse suhe

Omakapitali tootluse suhe on üks olulisemaid investorite ja ettevõtete omanike poolt kasutatavaid suhtarvusid, mis näitab, kui tõhusalt kasutati ettevõttesse investeeritud (investeeritud) raha.

Omakapitali tootluse (ROE) ja varade tootluse (ROA) erinevus seisneb selles, et ROE ei näita kõigi varade efektiivsust (nagu ROA), vaid ainult nende varade efektiivsust, mis kuuluvad ettevõtte omanikele.

Seda indikaatorit kasutavad investorid ja ettevõtte omanikud, et hinnata oma investeeringuid sellesse. Mida suurem on koefitsiendi väärtus, seda tulusam on investeering. Kui omakapitali tootlus jääb alla nulli, siis on põhjust mõelda edaspidi ettevõttesse tehtavate investeeringute otstarbekuse ja efektiivsuse peale. Reeglina võrreldakse koefitsiendi väärtust alternatiivsete investeeringutega teiste ettevõtete aktsiatesse, võlakirjadesse ja äärmisel juhul panka.

Oluline on märkida, et indikaatori liiga kõrge väärtus võib ettevõtte finantsstabiilsust negatiivselt mõjutada. Ärge unustage investeerimise ja äritegevuse peamist seadust: suurem kasumlikkus - suurem risk.

Maksim Shilin

Spetsiaalselt teabeagentuurile "Finantsjurist"

« Dmitri, negatiivsest mainemuutusest tulenevat võimalikku rahalist kahju on numbrite keelde väga raske tõlkida. On suur võimalus libiseda subjektivismi.»

« Oleme tänulikud, kui esitate selle teema kohta üksikasjaliku uurimistöö.»

Ma ei ole avalik ettevõte, mis kogub teiste inimeste raha. Ma elan enda peal. Seetõttu ei pea ma oma uuringuid ja tähelepanekuid reklaamima. Postitan midagi Komoni ajaveebidesse. Ja jah, üksikasjadel pole mõtet. Piisab, kui näed suurt pilti enda graafikutest ja väidetest. Kinnitate pidevalt üllatavalt, et RF FR on P / E osas alahinnatud. Mis siis. Teda hakatakse aina rohkem alahinnama. See on juba ilmne tõend, et ükski P/E turg ei hooli. Järgmisena vaatame teie HITIPAADI. Esikohal: Gazprom, VTB, Transneft. VTB-l on eriline ajalugu. Ebaefektiivsemat investeeringute juhtimist on raske ette kujutada. Gazpromil ja Transneftil on juba P \ E vist 1. Ja mis. Turg ei hooli üldse. Sest kõik saavad selgelt aru, et keegi siin ei saa kunagi raha, välja arvatud spekulatiivsete kauplemisoperatsioonide eest. Lõpmatult õnnelikku tulevikku tehakse üks investeering. Ja millised on teie hinnangud ehitusfirmadele. Kui börsinukunäitlejad seal noteeringuid ei toetaks ja aktsiaid pankadele ei pantitaks, oleks need juba ammu maksnud umbes 0. Milliseid uuringuid on veel vaja, et teie ja aktsiate vahelise vastuolu selgeks teha. reaalsust vahetada? Kui hind turul ei vasta pikka aega teie ettekujutustele selle kohta, siis on turul alati õigus. Ja püüdes end temast targemana ette kujutada, ignoreerib praktikat kui tõe kriteeriumi ja teed hukule.

« Ja siin on Arsagera põhiviga, mis näitab tema vaadete turuvälist olemust. Parem on helistada mitte netti, vaid vaba rahavoogu. Turul pole muud mõõtmise alusväärtust peale raha ja igasugune mitterahaline pabertulu ei ole reaalne tulu, vaid on teeseldud. Igasugused kapitaliinvesteeringud pea igasse ettevõttesse vähendavad selle väärtust nende investeeringute summa võrra.Sest sa ei müü seda reaalsuses tulevikus kellelegi.Börsi hind on puhas spekulatsioon tulevaste TASUTA rahavoogudega ja ei midagi enamat. Selle mõistmata jätmine on hävitanud ja hävitab palju uusi turule tulijaid ja ettevõtteid, kes seda ilmselget fakti ignoreerivad.»

Teie seisukoht investeeringute osas on meile väga selge, olete seda väljendanud rohkem kui korra. Nüüd on teie sõnades üks üldsõnalisus ja pole konkreetseid. Toon näite: "Igasugused kapitaliinvesteeringud peaaegu igas ettevõttes" - palun tooge konkreetseid näiteid ja arvutusi, tõestage, et "IGAJALISES ettevõttes" ei tohiks nii lihtsalt absoluutseteks väideteks visata "IGAJALISED kapitaliinvesteeringud".

"Hind börsil on puhas spekulatsioon tulevaste TASUTA rahavoogude teemal ja ei midagi enamat", oleme kindlad, et usute sellesse siiralt ja me ei püüa teid veenda, meil pole sellist ülesannet. Soovitame silmaringi laiendamiseks arvestada ka teiste arvamustega - http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/klyuchevye_metodiki_upravleniya_kapitalom/vzaimosvyaz_ekonomiki_kompanij_i_stoimosti_ih_akcij/

"Sellest arusaamatus on rikkunud ja hävitab palju uusi turule tulijaid ja ettevõtteid, kes seda ilmselget fakti ignoreerivad." - uustulnukad rikuvad spekulatsioonid, vajadusel saame teile selle kohta palju tõendeid esitada. Lisaks, nagu juba mainitud, pole teie "ilmne fakt" mitte ainult "ilmne", see pole ka "fakt".

Definitsioon

Omakapitali tootlus(omakapitali tootlus, ROE) - puhaskasumi näitaja võrreldes organisatsiooni omakapitaliga. See on iga investori, ettevõtte omaniku jaoks kõige olulisem tulususe finantsnäitaja, mis näitab, kui tõhusalt ettevõttesse investeeritud kapitali kasutati. Erinevalt sarnasest "vara" näitajast iseloomustab see näitaja mitte kogu organisatsiooni kapitali (või varade), vaid ainult selle osa, mis kuulub ettevõtte omanikele, kasutamise efektiivsust.

Arvutamine (valem)

Omakapitali tootlus arvutatakse jagades (tavaliselt aasta) puhaskasumi organisatsiooni omakapitaliga:

Omakapitali tootlus = puhastulu / omakapital

Tulemuse saamiseks protsentides korrutatakse see suhe sageli 100-ga.

Täpsem arvutus hõlmab selle perioodi (tavaliselt aasta) omakapitali aritmeetilise keskmise kasutamist - perioodi alguse omakapital lisatakse perioodi lõpus omakapitalile ja jagatakse 2-ga.

Organisatsiooni puhaskasum võetakse vastavalt "Kasumiaruandele", omakapital - vastavalt saldo kohustustele.

Omakapitali tootlus = puhaskasum*(365/perioodi päevade arv)/(((Omakapital perioodi alguses + omakapital perioodi lõpus)/2)

Omakapitali tootluse arvutamise eriline lähenemine on Duponti valemi kasutamine. Duponti valem jagab indikaatori kolmeks komponendiks või teguriks, mis võimaldab teil tulemust paremini mõista:

Omakapitali tootlus (Dupon valem) = (Netotulu / Tulu) * (Tulu / Varad) * (Varad / Aktsiakapital) = Puhaskasumi marginaal * Varade käive * Finantsvõimendus.

Normaalväärtus

Keskmise statistika järgi on omakapitali tootlus ligikaudu 10-12% (USAs ja Suurbritannias). Inflatsiooniga majanduste puhul, nagu Venemaa, peaks see näitaja olema suurem. Põhiliseks võrdluskriteeriumiks omakapitali tootluse analüüsimisel on alternatiivsete tulude protsent, mille omanik võiks oma raha mõnda teise ärisse investeerides saada. Näiteks kui pangahoius võib tuua 10% aastas ja ettevõte toob ainult 5%, siis võib tekkida küsimus sellise äritegevuse edasise läbiviimise otstarbekuse kohta.

Mida suurem on omakapitali tootlus, seda parem. Kuid nagu on näha Duponti valemist, võib indikaatori kõrge väärtus tuleneda liiga suurest finantsvõimendusest, s.t. suur osa laenukapitalist ja väike osa omakapitalist, mis mõjutab negatiivselt organisatsiooni finantsstabiilsust. See peegeldab peamist äriseadust – rohkem kasumit, rohkem riski.

Omakapitali tootluse suhtarvu arvutamine on mõttekas ainult siis, kui organisatsioonil on omakapital (st positiivne). Vastasel juhul annab arvutus negatiivse väärtuse, millest on analüüsi jaoks vähe kasu.