TASS, 23. märts. Venemaa Panga direktorite nõukogu otsustas alandada baasintressi 26. märtsi 7,5%-lt 7,25%-le ehk poolteist kuud pärast eelmist kärpimist.

"Aastainflatsioon püsib püsivalt madalal tasemel. Inflatsiooniootused on järk-järgult langemas. Aastane inflatsioon on Venemaa Panga prognoosi kohaselt 2018. aasta lõpus 3-4% ja 2019. aastal 4% lähedal," lisas ta. Regulaator ütles oma avalduses.langeb intressimäära rekordmadala inflatsiooni taustal teist korda alates aasta algusest. Pärast eelmist langust - 7,5%-le 7,75%-lt - 9. veebruaril langes näitaja 2014. aasta aprilli tasemele.

Samuti märkis regulaator, et jätkab edaspidi baasintressi alandamist ja viib 2018. aastal lõpule ülemineku neutraalsele rahapoliitikale püsivalt madala inflatsiooni taustal. Keskpank märkis aga, et "palkade ja tööpuuduse dünaamika loob eeldused inflatsiooni toetava surve võimalikuks suurenemiseks."

"Nende tegurite kestuse ja ulatuse hindamisel püsib seni ebakindlus. Venemaa Pank pöörab erilist tähelepanu olukorrale tööturul, sealhulgas hindab sissetulekute ja palgadünaamika mõju tarbijakäitumisele ja inflatsioonile," teatas regulaator. ütles avalduses.

Samas ei ole üldiselt regulaatori hinnang inflatsiooniriskide kogumile oluliselt muutunud, täpsustatakse väljaandes.

Venemaa inflatsiooniootused langesid veebruaris 2,2% suuruse aastase inflatsiooni taustal uutele madalseisudele - 8,4% jaanuari 8,9% pealt. Keskpank ei välistanud eelmisel nädalal majanduskasvu 0,4% 2018. aasta jaanuaris-märtsis kvartali arvestuses ja 0,5% aprillis-juunis, samuti 2017. aasta SKP kasvuprognooside tõusu praeguselt 1,5%.

Hüpoteeklaenud ja tarbimislaenud

Keskpank märkis, et pangad suhtuvad laenuvõtjate valikusse konservatiivselt, mistõttu hüpoteeklaenude ja tarbimislaenude kasv Venemaal ei tekita hetkel riske, et inflatsioon ületaks 4%. "Hinnata laenutingimused juriidilistele isikutele jäävad üldiselt piiravaks, pangad suhtuvad laenuvõtjate valikusse ja laenumahtude suurendamisse endiselt konservatiivselt. Hüpoteeklaenude ja tarbimislaenude kasv ei tekita veel riske, et inflatsioon ületaks 4% piiri," selgitas regulaator. ütleb.

Ka Venemaa rahandusministeerium ei märka turul krediidi "mulli" märke, ütles varem aserahandusminister Aleksei Moisejev. Samas nõuab tema sõnul tähelepanu ja regulatiivse seadusandluse täiustamist olukord mikrokrediidi valdkonnas, kuna mikrokrediidiorganisatsioonid on pankadega võrreldes vabamal positsioonil.

Sberbanki juht German Gref ei näe tarbimislaenuturul eeldusi "mulli" tekkeks.

SKT kasvutempo

Venemaa SKT kasvutempo on keskpanga hinnangul aastatel 2018-2020 1,5-2%.

"Vene Panga vaade Venemaa majanduse kui terviku kasvuväljavaadetele ei ole muutunud. Venemaa Pank tõstis prognoosi baasstsenaariumis veidi naftahinda. Olulist revisjoni see aga ei toonud Venemaa majanduskasvu määradest keskpikas perspektiivis, arvestades majanduse tundlikkuse vähenemist naftahinna muutuste suhtes.nafta ja struktuursete piirangute säilitamine SKP kasv on aastatel 2018-2020 1,5-2%, mis on kooskõlas potentsiaalse majanduskasvu tempo,» seisis regulaatori avalduses.

Samas märgib keskpank, et Venemaa majandusaktiivsuse kasv taastus selle aasta alguses pärast selle langust ajutiste tegurite mõjul 2017. aasta lõpus.

"Tööstustoodangu aastane kasvutempo jaanuaris-veebruaris pöördus tagasi positiivsesse piirkonda. Investeerimisaktiivsus jätkas kasvu. Tarbijanõudluse taastumist toetavad reaalpalga tõus ja eraisikute laenutegevuse laienemine," teatas Venemaa Pank 2010. aasta veebruaris. avaldus.

Palga dünaamika

Palkade ja tööpuuduse dünaamika Venemaal loob eeldused võimalikuks inflatsiooni toetava surve kasvuks, teatas keskpank. "Seni püsib ebakindlus nende tegurite kestuse ja ulatuse hindamisel. Venemaa Pank pöörab erilist tähelepanu olukorrale tööturul, sealhulgas hindab sissetulekute ja palkade dünaamika mõju tarbijakäitumisele ja inflatsioonile," seisab raportis. ütleb.

Samas ei ole üldiselt regulaatori hinnang inflatsiooniriskide kogumile oluliselt muutunud, täpsustatakse väljaandes.

"Vene Pank jälgib ka välistingimustest tulenevaid riske, võttes arvesse maailmaturgude suurenenud volatiilsuse episoode teiste riikide rahapoliitika normaliseerumise ja kaubanduspoliitika ebakindluse suurenemise taustal," seisis regulaatori avalduses.

Varem teatati Venemaa Panga tellitud inFOMi uuringule viidates, et venelaste inflatsiooniootused langesid 2018. aasta veebruaris kogu vaatlusajaloo madalaimale tasemele. Küsitluse järgi muretsevad vastajad vähem bensiini, kala ja mereandide, puu- ja juurviljade, juustu ja vorstide, ravimite, munade, riiete, kondiitritoodete, alkoholi ja elektroonika hindade dünaamika pärast.

Keskpanga direktorite nõukogu langetas baasintressimäära 0,5 protsendipunkti võrra 8,5 protsendile ning lubas järgmise kärbe teha enne 2018. aasta esimese kvartali lõppu. Eksperdid eeldavad, et pangad leevendavad praegu tarbijalaenu tingimusi

Foto: Andrey Rudakov / Bloomberg

Venemaa Panga direktorite nõukogu alandas 15. septembril toimunud koosolekul baasintressimäära 0,5 protsendipunkti võrra 8,5%ni, teatas regulaator avalduses. "Järgmise kahe kvartali horisondil tunnistab Venemaa Pank baasintressimäära alandamise võimalust," seisis keskpanga avalduses. Venemaa keskpanga juht Elvira Nabiullina lubas intressimäära otsust kommenteerides, et edasised otsused "vastavad sujuvuse ja järkjärgulisuse põhimõtetele". Samas on võimalik nii poliitika leevendamise paus kui ka intressimäärade langetamine 0,25 või 0,5 protsendipunkti võrra, lisas ta.

Augusti tugev deflatsioon oli keskpanga intressimäära nii ulatusliku tõusu võtmetegur. Panga sõnul on toiduks mittekasutatavate kaupade turul inflatsioon vähenemas ning teenuste hinnakasv on stabiliseerunud ca 4% tasemel. Toidukaupade hinnatõus pidurdub ka puu- ja köögiviljade hooajalise hinnalanguse tõttu.

Keskpanga hinnangul prevaleerivad 2017. aasta lõpuks 4% sihtväärtust ületava inflatsiooni keskmise tähtajaga riskid 4%st püsiva allapoole kaldumise riskide ees. Samas langetas regulaator reedel oma 2017. aasta lõpu inflatsiooniprognoosi 3,5-3,8%-le. Nagu esimees märkis, hindab keskpank neid prognoose eesmärgiga - 4% lähedale - vastavaks.

Keskpank alandas baasintressimäära aasta jooksul neljandat korda: 24. märtsil langes kurss 0,25 protsendipunkti, 9,75%ni, 28. aprillil - kohe 0,5 protsendipunkti, 16. juunil - 0,25, kuni 9%. Eelmise juhatuse koosoleku tulemuste järel tegi regulaator pausi, märkides, et „inflatsioon püsib sihttaseme lähedal ja majandusaktiivsuse taastumine jätkub. Samas säilivad lühiajalised ja keskmise pikkusega inflatsiooniriskid. Seejärel teatas pank, et 2017. aasta teisel poolel on baasintressimäära alandamiseks ruumi. Seega korrigeeris keskpank signaali septembris, pikendades rahapoliitika lõdvendamise (MP) perioodi 2018. aasta esimese kvartali lõpuni.

Mis tuli enne?

Reedel, 15. septembril toimunud kohtumise tulemusena ootasid eksperdid rahapoliitika jätkuvat lõdvenemist ning kaldusid intressimäära alandama korraga 0,5 protsendipunkti võrra. Nädal enne otsust märkis regulaator võimaluse langeda vahemikus kuni 0,5 p.p. Enamik Bloombergi küsitletud 41 majandusteadlast ootas intressimäära langetamist 0,5 protsendipunkti võrra 8,5 protsendini, samas kui kuus eksperti arvasid, et regulaator alandab intressimäära 0,25 protsendipunkti võrra, luues seega tee sujuvama 4% inflatsioonieesmärgi saavutamiseks 2017. aastaks. Reutersi esmaspäeval, 11. septembril korraldatud küsitluse tulemuste kohaselt ootasid 23 küsitletud majandusteadlasest 20 intressimäära alandamist 0,5 protsendipunkti võrra, ülejäänud kolm - 0,25, 8,75%.

Inflatsiooni langetamise põhjuseid kinnitas statistika: pärast seda, kui inflatsioon juunis ja juulis augustis köögiviljahindade kasvu tõttu kiirenes, aeglustus see ajalooliselt madalale, jäädes alla regulaatori sihttaseme. ​Rosstati andmetel oli Venemaa nädalane inflatsioon 5. septembrist 11. septembrini 2017 nullis, nädal varem oli deflatsioon 0,1%. Aasta algusest on tarbijahinnad kasvanud 1,7% ja alates septembri algusest on hinnad langenud 0,1%. Samas oli statistikaamet möödunud aasta võrreldaval perioodil (6. kuni 12. septembrini) samuti nullinflatsiooni. Seega aastases arvestuses oli inflatsioon 11. septembri seisuga ca 3,2%.

Mõju rublale

Rubla kurss dollari suhtes on pärast kursi väljakuulutamist veidi muutunud, näidates langust 57,54 rublalt. avamise hetkel 0,12%, 57,61-ni, kella 15:05-ks Moskva aja järgi. Rubla kurss euro suhtes jäi praktiliselt muutumatuks, jäädes 68,86 rubla avatasemele.

Metallinvestbanki valuuta- ja rahaturgude operatsioonide juhi Sergei Romantšuki sõnul jääb rubla kursi prognoositav hinnang aasta lõpuks 58,5 rubla piiresse. dollari kohta, mistõttu ei saa praegustes tingimustes eeldada, et rubla väärtustest oluliselt kõrvale kalduks. Promsvjazbanki analüütikud ootavad aga aasta lõpuks rubla mõõdukat nõrgenemist 59-60 rublani. dollari kohta. «Viimastel kuudel on rubla olnud tugevas korrelatsioonis teiste arengumaade valuutadega ja tugevnenud tänu heale nõudlusele carry trade tehingute järele, kuid tulevikus võib Föderaalreservi ja Keskpanga poliitika järk-järgult karmistada ja piirata. valuuta tugevnemine,” ütleb panga juhtivanalüütik Roman Nasonov.

Alfa-Banki peaökonomist Natalja Orlova märgib, et reedese koosoleku tulemuste järgne keskpanga väljaanne ei erine kuigi palju juulikuu väljaandest. Seega püüab Venemaa Pank turule näidata, et inflatsioon aeglustub vastavalt regulaatori prognoosidele, ning annab märku, et jätkab mõõdukalt ranget rahapoliitikat ilma radikaalse intressilangeta.

Kuidas kurss enne aasta lõppu muutub

Alfa Capital Management Company finantsturgude ja makroökonoomika analüüsi direktori Vladimir Bragini sõnul on põhimõtteline erinevus, kas langetada intressimäära reedel 50 või 25 b.p. ja ei olnudki, sest igal juhul anti turule signaal rahapoliitika lõdvendamise tsükli jätkamiseks. Tema hinnangul ei sõltu kogu intressimäära langetamine enne aasta lõppu tõenäoliselt täielikult keskpanga tänasest otsusest. "Põhiküsimus on selles, kuhu baasintress rahapoliitika lõdvendamise tsükli lõpus välja jõuab," leiab ekspert. "Ja siin on oluline erinevus, kas inflatsioon stabiliseerub 4%, 3% või madalamal."

Gazprombanki strateegiaarenduskeskuse juhi Jegor Susini sõnul tähendab langus seda, et regulaator on hakanud majanduskasvule positiivsemalt vaatama, samas kui inflatsiooni hälve alla 4% eesmärgi on lokaalne ja lühiajaline. hooajalisusest tingitud termin nähtus.

Euraasia Arengupanga peaökonomist Jaroslav Lissovolik ennustab, et aasta lõpuks jõuab määr 8,25 protsendini. Keskpank tegutseb alati ettevaatlikult, kuid aasta lõpuks langetab intressimäära 8-8,25% peale, usub reitinguagentuuri Expert RA peaökonomist Anton Tabakh. "Venemaa on suurtest riikidest ainus, millel on nii kõrged intressimäärad," usub ekspert. "See on ennekuulmatu suuremeelsus, mis meelitab jätkuvalt spekulante."

Pärast keskpanga otsuse teatavakstegemist hakkasid majandusteadlased aga oma prognoose korrigeerima. „Kuigi intressimäära langetamise võimalus enne aasta lõppu jääb alles, pikendas regulaator siiski rahapoliitika lõdvendamise tingimusi. Sellega seoses oleme oma kursi prognoosi mõnevõrra korrigeerinud ja eeldame, et aasta lõpuks ei ole see 8-8,25%, vaid 8%,“ ütleb Renaissance Capitali Venemaa ja SRÜ peaökonomist Oleg Kuzmin. .

Kuidas määrad muutuvad?

Regulaatori praegune otsus intressimäära kohta põhines turu ootustel, mistõttu hoiuste ja laenude intressimäärade langetamise protsess jätkub, kuigi mitte nii dünaamiliselt, ütleb Binbanki makromajandusliku prognoosi keskuse direktor Natalia Shilova. "Hoiuste intressimäärad on pikka aega aktiivselt langenud ja kvartali lõpuks võivad need langeda 0,2-0,3 protsendipunkti," ütleb ta. Ekspert märgib, et suurimat liikumist tuleks oodata tagatiseta tarbimislaenude ja krediitkaartide osas, mille intressimäärad on praegu umbes 20%. “Nende määrad võivad langeda 1-2 protsendipunkti võrra. aasta lõpuks,” lisab ta. Hüpoteeklaenude intressimäärad on praegu ajalooliselt madalal, nii et aasta lõpuks ei pruugi nende intressimäär langeda enam kui 0,5 protsendipunkti, väidavad eksperdid.

Hoiuste ja laenude intressimäärad langevad aasta lõpuks 0,3 ja 0,4 protsendipunkti. vastavalt ennustab Roman Nasonov.

Kasv on suurem, kuid reforme on vaja

Koos intressilangetuse väljakuulutamisega tõstis keskpank 2017. aasta lõpus SKP kasvu prognoosi: kui varem oli see 1,3-1,8%, siis nüüd on see paranenud 1,7-2,2%ni. Kui arvestada neid ootusi ülemise lati peal, siis teevad need keskpangast selle aasta kõige optimistlikuma Venemaa majanduse dünaamika prognoosija. Enne teda võis selliseks pidada majandusarenguministeeriumi - osakond prognoosis kasvuks 2% ja augustis oli kasvuprognoos kuni 2,1%.

Keskpank juhib tähelepanu asjaolule, et II kvartali majanduskasv ületas ootusi (kui Bloombergi kasvu konsensusprognoos oli 1,7%, siis tegelikult ulatus see 2,5%-ni). „Majanduskasvu toetasid investeeringud ja tarbijanõudlus ning varude taastumine,“ märgib regulaator. Kasvu toetasid anomaalsed investeeringud, mis kasvasid teises kvartalis 6,3%. Keskpanga analüütikud selgitasid sellist dünaamikat aga ajutiste teguritega, eelkõige investeeringutega Kertši väina ületava silla ehitusse ja Siberi jõuga gaasijuhtmega.

„Mõnes sektoris oli kasvu kiirenemine seotud nii stabiilsete kui ka ühekordsete teguritega, mille mõju teisel poolaastal tõenäoliselt väheneb, mida osaliselt kinnitavad ka juulikuu statistikaandmed,“ Pank rõhutab. Rosstat igakuist SKT dünaamikat ei avalda, kuid majandusarengu ministeerium teatas juulis majanduskasvu aeglustumisest 1,5%-ni, mis tulenes nõrgematest põllumajanduse, tööstuse ja kaubanduse näitajatest, kuigi need kompenseeris osaliselt ehitus. Kõige märgatavam dünaamika halvenemine oli töötlevas tööstuses, kuid üldiselt ei maksa juulikuu andmeid võtta positiivse trendi muutusena, märkis majandusministeerium.

Igatahes praegu on majandus "potentsiaalsele tasemele lähedal," hindas Keskpank reedel: "Majanduskasvu piirajaks võib olla tootmisvõimsuse nappus, aga ka olukord tööturul, kus vähene teatud segmentides on võimalik kvalifitseeritud personal." Kasv üle 1,5-2% on võimalik vaid struktuurireformidega, tuletas regulaator veel kord meelde. Majandusarengu ministeeriumil on pikaajaline prognoos optimistlikum - üle 2%. Keskpank hindab majanduskasvu võrreldes majandusarengu ministeeriumiga traditsioonilisemalt, andmata liigsele optimismile, ütleb ING Venemaa ja SRÜ peaökonomist Dmitri Polevoi. Ministeerium eeldab oma baasprognoosis, et majanduskasv kiireneb 2020. aastaks 2,3%ni, isegi kui naftahinnad pärast 2017. aastat langevad.​

Vene Föderatsiooni keskpank alandas reedel, 9. veebruaril baasintressimäära 7,75 protsendilt 7,5 protsendile aastas, öeldakse raportis. Seega naasis baasintress tasemele, mida viimati täheldati 2014. aasta aprillis.

Languse peamiseks põhjuseks oli inflatsioon: jaanuari hinnakasv ulatus vaid 2,2%-ni, samas kui keskpanga eesmärk oli 4%. Samas hindab regulaator inflatsiooni taset stabiilseks. Venemaa Panga prognoosi kohaselt jääb aastane inflatsioon 2018. aastal alla 4% ja on 2019. aastal selle taseme lähedal.

Samas märgitakse keskpanga sõnumis, et edasised intressikärped võivad olla varasemast oodatust kiiremad. "Vene Pank lubab 2018. aastal lõpule viia ülemineku mõõdukalt rangelt rahapoliitikalt neutraalsele," teatas keskpank. Tasakaalu ehk "neutraalse" määr regulaatori mõistes on 6,5-7% aastas. Varem välja kuulutatud keskpanga põhiprognoosi kohaselt saavutatakse see alles 2019. aastal.

Tänane otsus ei olnud ootamatu: varem ennustas kaheksa "DP" küsitletud eksperdist üheksast langust. Arvamused liikumise kohta jagunesid võrdselt: neli eksperti ootasid langust 0,25%, neli - 0,5%. Vene Föderatsiooni Keskpank otsustas viimasel, 15. detsembri koosolekul langeda järsemalt 0,5%, 7,75%ni, samas kui enamik finantsanalüütikuid ootas vähem järsku langust - 8%. Vene Föderatsiooni keskpanga järgmine kursi käsitlev koosolek toimub 23. märtsil.

positiivne signaal

Venemaa Panga uus signaal viitab sellele, et märtsi otsus on tegelikult ette määratud: Venemaa Pank jätkab oma poliitika leevendamist, tõlgendab Venemaa ja SRÜ majandusteadlane Aleksandr Isakov. "Pressiteate tekst kinnitab Venemaa Panga otsustavust jätkata järgmistel kohtumistel ilma pausideta baasintressi kärpimist. Sellest tulenevalt ootame selle aasta esimese poolaasta lõpuks baasintressi langemist 7,0%ni. ,” ennustab ta.

"Huvitav on see, et keskpank rääkis esimest korda madala inflatsiooni jätkumisest ka lähitulevikus ning mainis samas, et majandusele võivad kaasneda majanduslikud ja inflatsiooniriskid, mistõttu "võimaldab mõõdukalt rangelt neutraalsele rahapoliitikale ülemineku lõpuleviimine 2018. aastal". Tõenäoliselt tähendab see, et sel aastal ei lange intressimäär alla 7% aastas, mis tähendab, et rublainstrumentidega tehingud jäävad kasumlikuks veel ühe või kaks aastat,» kommenteeris analüütik Kirill Yakovenko .

Võttes arvesse märkust neutraalsele rahapoliitikale kiirendatud ülemineku võimaluse kohta, oleks edaspidi ilmselt loogiline keskenduda agressiivsemale intressilangetusele, nõustub panga turuanalüüsi osakonna juht Dmitri Harlampjev.

Kiire vähendamise riskid

Keskpanga intressimäära edasine dünaamika sõltub naftahinnast ja suhtumisest riskantsetesse varadesse maailmas, ütles investeerimisdirektor Mihhail Altõnov. Meile tundub, et nendes valdkondades miinuse korral ununeb intressilangetus kiiresti ning sündmuste vääramatu jõu korral võib see minna intressitõusuks, ütleb analüütik.

Samuti on riskide hulgas, mis võivad edasisi intressikärpeid mõjutada, globaalsete finantsturgude kasvav ebastabiilsus, ütles analüüsiosakonna asedirektor Anna Kokoreva. Sel nädalal näitab USA aktsiaturg järsku langust, rekordilist langust. "Kui langus intensiivistub ja seda iseloomustab pikk korrektsioon, võib keskpank intressikärbete tempot aeglustada," ütles Kokoreva.

Arvan, et keskpank jätkab sujuva ja tahtliku intressikärbe poliitikat, 2018. aasta keskpaigaks ootame veel 3-4 intressikärpimist kokku 100 baaspunkti 6,5%-ni, meie hinnangul võib määr langeda 7%-ni, ütleb Konstantin Artjomov, portfellihaldur

Vene Föderatsiooni Keskpanga baasintress on intressimäär, millega keskpank on järgmise 7 päeva jooksul valmis kommertspankadele laenu andma. Lisaks mõistetakse baasintressi samaaegselt ka intressimäärana, millega keskpank võtab pankade hoiuste jaoks raha vastu.

Lihtsamalt öeldes näitab baasintress, kui kallis on pankadele laenuraha hankimine. Madal baasintress võimaldab määrata laenudele madalaid intressimäärasid (kuna pangad ise saavad raha madala intressimääraga), kõrge baasmäär viib vastavalt kõrgete intressimääradeni, raha "hinnatõusuni", hoiuste tegemiseni. tulusam finantsinstrument.

Mis mõjutab Vene Föderatsiooni keskpanga baasintressi

Baaskursi rolli riigi majanduses ei saa ülehinnata – see on riigi rahapoliitika kõige olulisem finants- ja majandusinstrumendi, millel on võimas mõju kõigi Venemaa pankade poliitikale.

Kõik muudatused baasmääras (nagu ka muudatuste puudumine) mõjutavad inflatsioonimäära. Põhimäära tase määrab ka pankade rahastamise kulud, pangalaenude intressimäärad, hoiused tarbijatele, juriidilistele isikutele, organisatsioonidele, mis võimaldab reguleerida finantsturgude meeleolu.

Vene Föderatsiooni keskpanga põhirefinantseerimismäär täna

Kui soovite olla kursis riigi finants- ja majanduspoliitikaga, siis soovite teha selles valdkonnas vähemalt ligikaudseid prognoose (sh isiklikuks otstarbeks, määrata, mis perioodi on kasulik võtta ja millal on parem oodata ), peate arvestama paljude teguritega. Üks olulisemaid on kõik muutused, mis toimuvad Vene Föderatsiooni keskpanga põhirefinantseerimise intressimääraga.

Kas olete huvitatud Vene Föderatsiooni keskpanga tänasest põhirefinantseerimismäärast? Kogu vajaliku teabe leiate hõlpsalt Internetist, eriti meie veebisaidilt vastavas jaotises.

Vene Föderatsiooni Keskpanga järgmine koosolek baasintressi üle

Keskpanga intressimäära muutmisega seotud otsused tehakse Venemaa Panga direktorite nõukogu koosolekul rahapoliitika küsimustes. Sellised koosolekud toimuvad üks kord iga pooleteise kuu tagant (iga kuue nädala järel). Pärast koosoleku tulemuste selgumist toimub samal päeval pressikonverents, millel täiendatakse ja selgitatakse koosolekul endal tehtud otsuseid. Enne pressikonverentsi saavad kõik huvilised lugeda pressiteadet keskpanga baaskursi otsusega, mis avaldatakse kell 13.30 Moskva aja järgi.

See tähendab, et selleks, et teada saada, millal toimub järgmine Vene Föderatsiooni keskpanga põhikursiga koosolek, peate viimase koosoleku kuupäevale lisama kuus nädalat ja saama soovitud kuupäeva.

Vene Föderatsiooni keskpanga baasintressimäära alandamine

Et vastata küsimusele, milleni võib viia Vene Föderatsiooni Keskpanga baasintressimäära langetamine, tuleb välja selgitada, millised muutused majanduses ja rahanduses toimuvad madalal tasemel.

Madal intressimäär muudab laenud elanikkonna ja juriidiliste isikute jaoks kõige atraktiivsemaks, kuid järjest vähem jääb inimesi, kes soovivad raha hoiustele paigutada. Madal intressimäär on riigi majandusele soodsam, sest:

• annab võimaluse võtta laenu kõige soodsamatel tingimustel;
• stimuleerib majanduse ja tootmise kasvu;
• toob kaasa ostujõu suurenemise;
• aitab inflatsiooni vähendada.

Vene Föderatsiooni Keskpanga baaskursi olemus

Võtmemäär on väga võimas pangandussüsteemi, inflatsiooniprotsesside ja riigi majanduse regulaator. Läbimõtlematu intressimääraga manipuleerimine võib viia pangandussüsteemi kokkuvarisemiseni, elanikkonna paanikani, majanduse stagnatsioonini.

Teisest küljest tagab mõistlik ja tasakaalustatud lähenemine Vene Föderatsiooni Keskpanga baaskursile Venemaa majanduse stabiilse arengu ka muutuste ja kriiside ajal. Seetõttu pööratakse täna nii suurt tähelepanu Vene Föderatsiooni Keskpanga baaskursi muutustele.

Milline on Vene Föderatsiooni keskpanga baasintress täna 2018. aastal? Mis on Vene Föderatsiooni keskpanga põhimäär? Kust ma näen Venemaa Panga baaskursi väärtuste koondtabelit? Kuidas mõjutab baasintressi langetamine laene ja hoiuseid? Mida peavad ärimehed ja raamatupidajad baaskursi kohta teadma? Vastame põhiküsimustele ja esitame ühtse tabeli tariifidega.

Põhikursi väärtus täna

Põhimäär on Venemaa Panga põhitegevuse intressimäär pangandussektori likviidsuse reguleerimiseks. Seda näitajat peetakse rahapoliitika näitajaks. Sellise mõiste nagu "põhimäär" võttis Venemaa Pank kasutusele 13. septembril 2013. aastal. Ja alates 1. jaanuarist 2016 võrdsustas Venemaa Pank refinantseerimismäära põhiintressi väärtusega (Venemaa Panga 11. detsembri 2015. aasta juhend nr 3894-U). Vene Föderatsiooni Keskpanga tänane baasmäär on näidatud tabelis (aastate kaupa):

Ka Vene Föderatsiooni Keskpanga veebisaidilt leiate alati ametliku tänase baasintressimäära. Teave kuvatakse keskpanga avalehel:

Paljud inimesed kohtavad üsna sageli televisioonis, raadios või Internetis erinevaid uudiseid võtmepanuse kohta. Nii näiteks on viimasel ajal üha rohkem uudiseid Vene Föderatsiooni keskpanga baasintressimäära langetamisest? Aga kuidas sellega toime tulla? Kas see on hea või halb? Paljud ei mõtle sellele ja usuvad, et baaskursi alandamise dünaamika ei mõjuta nende elu kuidagi. Aga kas see on tõesti nii?

Kui tavainimeste jaoks pole baaskursi tõstmine või langetamine nii oluline, siis miks on ülemised read Vene Föderatsiooni Keskpanga järgmisest koosolekust, mis käsitleb baaskursi muutmist? Räägime sellest pikemalt ja toome näiteid baasmäära suuruse mõjust mitte ainult tavakodanikele, vaid ka ettevõtlusele.

Kuidas muudab Vene Föderatsiooni keskpank baaskursi väärtust

Ainus regulaator, Venemaa Pank (CBRF), on õigustatud baasintressi tõstma või langetama. Selleks korraldatakse erakorralised koosolekud, kus komisjon otsustab kehtiva baaskursi korrigeerimise võimaluse. Selliste kohtumiste tulemuste põhjal avaldab Vene Föderatsiooni Keskpank tehtud otsuste kohta pressiteateid, mis avaldatakse keskpanga veebisaidil. Põhimäära vähendatakse või suurendatakse "baaspunktide" võrra. Seetõttu kasutatakse ametlikes andmetes tavaliselt lühendit "bp".

Ametlikes pressiteadetes on reeglina üksikasjalikult kirjeldatud refinantseerimise põhiintressimäära otsuse tegemise eeldusi. Nii näiteks teatas Vene Föderatsiooni Keskpank 15. septembri 2017 pressiteates baasintressimäära langetamisest 0,5 protsendipunkti võrra 8,5 protsendini. Selgitatakse, et selle otsuse tegemisel võeti arvesse järgmisi tegureid:

• inflatsiooni dünaamika;
• rahalised tingimused;
• majanduslik tegevus;
• inflatsiooniriskid.

27. oktoobril 2017 jätkas keskpank baasintressi alandamist ja langetas selle 8,25 protsendini. Keskpank märkis majanduse jätkuvat kasvu ja suurenenud inflatsiooniootusi. Keskpank kavatseb jätkuvalt liikuda mõõdukalt rangelt rahapoliitikalt neutraalsele.

Miks pankurid neid näitajaid analüüsivad? Kuidas on näiteks riigi majandusaktiivsus ja inflatsioon seotud baasmäära suurusega? Seda arutatakse edasi.

Vene Föderatsiooni Keskpanga koosolekute kalendri baaskursiga n leiate Venemaa Panga veebisaidilt. See on postitatud sellel lingil. Nii on näiteks järgmine kursi käsitlev kohtumine oodata 27. oktoobril 2017.

Põhimäär: laenud ja hoiused

Põhiintressimäär on intressimäär, millega keskpank saab kommertspankadele laenata. Samuti on keskpank baaskursi alusel valmis pankadelt raha vastu võtma hoiuste eest. Selgitame neid küsimusi üksikasjalikumalt.

Hilinenud maksude ja sissemaksete tagastamine

Kui IFTS tagastas enammakstud maksud või kindlustusmaksed viivitusega, on maksuhaldur kohustatud tasuma ettevõttele või üksikettevõtjale põhimäära alusel intressi (Vene Föderatsiooni maksuseadustiku artikkel 78). Üldjuhul peavad nad raha arvelduskontole kandma ühe kuu jooksul pärast enammakse tagastamise avalduse saamist (Vene Föderatsiooni maksuseadustiku artikkel 6, artikkel 78). Kuid maksuamet ei pruugi sellest tähtajast kinni pidada. Seejärel peate arvutama intressi, võttes arvesse põhimäära vastavalt valemile:

Näide. Organisatsioon esitas avalduse enammakstud maksu tagastamiseks summas 276 000 rubla. Maksuamet aga tagastas enammakse 22-päevase viivitusega. Raamatupidaja esitas IFTS-le avalduse maksudeklaratsioonide esitamisega viivitamise eest intressi maksmiseks. Intressi suurus oli 1414 rubla. (276 000 × 8,5% / 365 päeva × 22 päeva).