Tegevusvõimenduse tugevuse määrab suhe. Tegevusvõimenduse (operating leverage) mõju. Töövõimenduse löögijõu (töövõimenduse tase) olemus ja meetodid

Tegevusvõimendus on mehhanism organisatsiooni kasumi juhtimiseks, mis põhineb püsi- ja muutuvkulude suhte optimeerimisel.

Sellega saab ennustada kasumi muutust olenevalt müügimahu muutusest.

Tegevusvõimenduse toimimine väljendub selles, et igasugune muutus toodete müügist saadavas tulus tekitab alati tugevama kasumimuutuse.

Näide:

Kasum kasvab alati kiiremini, kui konstantide ja muutujate vahel säilivad samad proportsioonid.

Kui püsikulud kasvavad vaid 5%, siis kasumi kasvutempo on 34%.

Lahendades kasumi kasvukiiruse maksimeerimise probleemi, saate kontrollida mitte ainult muutuv-, vaid ka püsikulude suurenemist või vähenemist ning sellest sõltuvalt arvutada, kui palju% kasum suureneb.

Praktilistes arvutustes kasutatakse tegevusvõimenduse mõju (tegevusvõimenduse jõud) näitajat. ESM on kasumi muutuse kvantitatiivne hinnang sõltuvalt müügimahu muutusest. See näitab, kui palju% muutub kasum, kui tulu muutub 1%. Või näitab, mitu korda on kasumi kasvumäär suurem kui tulude kasvutempo.

Tegevusvõimenduse mõju on seotud ettevõtlusriski tasemega. Mida suurem see on, seda suurem on risk. Kuna selle suurenemisega suureneb kriitiline müügimaht ja väheneb finantsjõu marginaal.

EOR = = = = 8,5 (korda)

ESM = = = 8,5 (%/%)

Tegevusvõimenduse kontseptsiooni kasutamine kulude jaotamise võimaluste võrdlemiseks.

Mõnikord on võimalik osa muutuvkuludest üle kanda püsikulude kategooriasse (st muuta struktuuri) ja vastupidi. Sel juhul tuleb riskide hindamiseks kindlaks teha, kuidas kulude ümberjagamine konstantse kogukulude summa piires mõjutab finantsnäitajaid.

ZFP \u003d (Vf - Vkr) / Vf

Loe ka:

Tegevusvõimendus on suhe ettevõtte kogutulude, tegevuskulude ning intressi- ja maksueelse kasumi vahel. Tegevushoova (tootmis-, majandus-) hoova toime avaldub selles, et igasugune müügitulu muutus toob alati kaasa tugevama kasumimuutuse.

Hind tegevusvõimendus(Pc) arvutatakse järgmise valemiga:

Рц = tulu / müügikasum

Arvestades, et tulu = ca. + Zper + Zpost, hinna kasutusvõimenduse arvutamise valemi saab kirjutada järgmiselt:

Rts \u003d (kaasa arvatud + Zper + Zpost) / u. = 1 + Sper / u. + Zpost/Up.

Looduslik juhthoob(Рн) arvutatakse järgmise valemiga:

Рн = (Vyr.-Zper) / Ligikaudu = (Ac + Zpost)/Ac. = 1 + Zpost/Inc.

Tegevusvõimenduse mõju tugevus (tase) (tegevusvõimenduse mõju, tootmisvõimenduse tase) määratakse piirtulu ja kasumi suhtega:

EPR = piirtulu / müügikasum

See. tegevusvõimendus näitab, kui palju muutub ettevõtte bilansiline kasum, kui tulu muutub 1 protsendi võrra.

Tegevushoob näitab antud ettevõtte ettevõtlusriski taset: mida suurem on tootmishoova mõju, seda suurem on ettevõtlusriski aste.

Tegevusvõimenduse mõju viitab püsikulude tõttu kulude vähendamise võimalusele ja sellest tulenevalt ka kasumi kasvule koos käibe kasvuga. Seega on müügi kasv oluline tegur kulude vähendamisel ja kasumi suurendamisel.

Tasuvuspunktist alustades toob müügi kasv kaasa märkimisväärse kasumi kasvu, kuna see algab nullist.

Hilisem müügi kasv suurendab kasumit varasema tasemega võrreldes vähemal määral. Tegevusvõimenduse mõju väheneb, kui müük kasvab üle murdepunkti taseme, kuna baas, millega tulude kasvu mõõdetakse, muutub järk-järgult suuremaks. Tegevusvõimendus töötab mõlemas suunas, nii müügi kasvu kui ka languse korral. Seetõttu on kriitilise punkti vahetus läheduses tegutseval ettevõttel antud käibe muutuse puhul suhteliselt suur osa kasumi või kahjumi muutusest.

⇐ Eelmine12345678910

Kas te ei leidnud seda, mida otsisite? Kasutage otsingut:

Loe ka:

Tegevusvõimenduse efekt on see, et igasugune müügitulu muutus toob kaasa veelgi tugevama kasumimuutuse. Selle mõju toime on seotud tinglikult fikseeritud ja tingimuslikult muutuvkulude ebaproportsionaalse mõjuga finantstulemusele, kui tootmis- ja müügimaht muutub.

Mida suurem on poolpüsikulude osakaal tootmiskuludes, seda tugevam on tegevusvõimenduse mõju.

Tegevusvõimenduse tugevus arvutatakse piirkasumi ja müügikasumi suhtena.

Piirkasum arvutatakse toodete müügist saadava tulu ja muutuvkulude kogusumma vahena kogu tootmismahu kohta.

Kasum müügist arvutatakse toodete müügist saadava tulu ning püsi- ja muutuvkulude kogusumma vahena kogu tootmismahu kohta.

Seega näitab finantstugevuse suurus, et ettevõttel on finantsstabiilsuse marginaal ja seega ka kasum. Kuid mida väiksem on tulude ja kasumlikkuse künnise vahe, seda suurem on kahjumi oht. Niisiis:

· tööhoova mõjujõud sõltub püsikulude suhtelisest suurusest;

Tegevushoova mõju tugevus on otseselt seotud müügimahu kasvuga;

Tegevushoova mõjujõud on seda suurem, mida lähemal on ettevõte kasumlikkuse lävele;

Kasutushoova mõju tugevus sõltub kapitalimahukuse tasemest;

· tegevusvõimenduse mõju jõud on seda tugevam, mida väiksem on kasum ja suuremad püsikulud.

Ettevõtlusrisk on seotud võimaliku saamata jäänud kasumi ja põhitegevusest tuleneva kahjumi suurenemisega.

Tootmisvõimenduse mõju on üks olulisemaid finantsriski näitajaid, mis näitab, kui palju muutub bilansiline kasum, aga ka varade majanduslik tasuvus, kui müügimaht või toodete müügist saadav tulu (töötab) , teenused) muutub ühe protsendi võrra.

Näitab ettevõtlusriski astet, see tähendab müügimahu kõikumisega seotud kasumi kaotamise riski.

Mida suurem on tegevusvõimenduse mõju (mida suurem on püsikulude osakaal), seda suurem on ettevõtlusrisk.

Tegevusvõimenduse tugevus arvutatakse alati teatud müügimahu kohta. Müügitulu muutudes muutub ka selle mõju. Tööhoob võimaldab hinnata müügimahtude muutuste mõju määra organisatsiooni tulevase kasumi suurusele. Tegevusvõimenduse arvutused näitavad, kui palju muutub kasum, kui müügimaht muutub 1%.

Kus DOL (DegreeOperating Leverage)– tegevus- (tootmis)võimenduse tugevus; K- number; R- osaku müügihind (ilma käibemaksuta ja muude välismaksudeta); V- muutuvkulud ühiku kohta; F- perioodi püsikulud kokku.

Ettevõtlusrisk sõltub kahest tegurist:

1) koguselise toodangu volatiilsus;

2) tegevusvõimenduse tugevus (kulude struktuuri muutmine muutujate ja konstantide lõikes, tasuvuspunkt).

Kriisist ülesaamise otsuste tegemiseks on vaja analüüsida mõlemat tegurit, vähendades tegevusvõimendust kahjutsoonis, suurendades muutuvkulude osakaalu kogukulustruktuuris ning suurendades seejärel võimendust kasumitsooni liikudes.

Tegevusvõimendusel on kolm peamist mõõdet:

a) tootmistegevuse püsikulude osa kogumaksumusest või samaväärselt püsi- ja muutuvkulude suhe,

b) intressi- ja maksueelse kasumi muutuse määra ja müügimahu muutumise määra loomulikes ühikutes;

c) puhaskasumi suhe tootmistegevuse püsikuludesse

Iga olulise materiaal-tehnilise baasi paranemisega põhivara osakaalu suurendamise suunas kaasneb tegevusvõimenduse ja tootmisriski taseme tõus.

Dividendipoliitika tüübid ettevõttes.

Dividendipoliitika Ettevõtte eesmärk on valida proportsioon aktsionäride poolt tarbitava ja kapitaliseeritud kasumiosade vahel ettevõtte eesmärkide saavutamiseks. Under ettevõtte dividendipoliitika Selle all mõistetakse omanikule makstava kasumiosa moodustamise mehhanismi vastavalt tema sissemakse osakaalule ettevõtte kogu omakapitalis.

Ettevõtte dividendipoliitika kujundamisel on kolm peamist lähenemist, millest igaüks vastab konkreetsele dividendimaksete metoodikale.

1. Konservatiivne dividendipoliitika - selle prioriteetne eesmärk: kasumi kasutamine ettevõtte arenguks (netovara kasv, ettevõtte turukapitalisatsiooni suurendamine), mitte jooksvaks tarbimiseks dividendimaksete näol.

Sellele tüübile vastavad järgmised dividendimakse viisid:

aga) Jääkdividendi metoodika kasutatakse tavaliselt ettevõtte asutamise etapis ja see on seotud selle investeerimistegevuse kõrge tasemega. Dividendimaksefond moodustub kasumist, mis jääb pärast ettevõtte arenguks vajalike omavahendite moodustamist. Selle tehnika eelised: investeerimisvõimaluste tugevdamine, ettevõtte kõrge arengutaseme tagamine. Puudused: dividendimaksete ebastabiilsus, nende kujunemise ebakindlus tulevikus, mis mõjutab negatiivselt ettevõtte turupositsioone.

b) Fikseeritud dividendimaksete metoodika- regulaarne dividendide maksmine püsivas summas pikka aega, arvestamata aktsiate turuväärtuse muutusi. Kõrgete inflatsioonimäärade korral korrigeeritakse dividendimaksete suurust inflatsiooniindeksiga. Meetodi eelised: selle usaldusväärsus, see loob aktsionäride seas kindlustunde jooksva sissetuleku suuruse muutumatuse suhtes, stabiliseerib aktsiate noteeringuid börsil. Miinus: nõrk ühendus uimega. ettevõtte tulemused. Ebasoodsate turutingimuste ja madala kasumi perioodidel saab investeerimisaktiivsuse nulli viia.

2. Mõõdukas (kompromiss) dividendipoliitika – kasumi jaotamise käigus tasakaalustatakse dividendimaksed aktsionäridele ettevõtte arenguks vajalike omavahendite kasvuga. See tüüp vastab:

a) garanteeritud miinimumi ja lisadividendide maksmise metoodika- regulaarsete fikseeritud dividendide maksmine, ettevõtte eduka tegevuse korral ka perioodiline, ühekordne lisamakse. lisatasu dividendid. Tehnika eelis: ettevõtte investeerimistegevuse stimuleerimine, millel on kõrge seos finantssektoriga. tema tegevuse tulemused. Garanteeritud miinimumdividendide meetod preemiatega (lisatasu dividendid) on kõige tõhusam ebastabiilse kasumidünaamikaga ettevõtete jaoks. Selle tehnika peamine puudus: pika maksmisega min. dividendide suurus ja finantsseisundi halvenemine.

investeerimisvõimaluste olukord langeb, aktsiate turuväärtus langeb.

3. Agressiivne dividendipoliitika näeb ette dividendimaksete pidevat kasvu, sõltumata majandustulemustest. See tüüp vastab:

a) Konstantse protsentuaalse kasumi jaotamise meetod (või stabiilse dividenditaseme meetod)— dividendimaksete pikaajalise normatiivse suhte kehtestamine kasumi suhtes (või kasumi tarbitud ja kapitaliseeritud osadeks jaotamise norm). Tehnika eelis: selle moodustamise lihtsus ja tihe seos kasumi suurusega. Selle tehnika peamiseks puuduseks on aktsia kohta tehtavate dividendimaksete suuruse ebastabiilsus sõltuvalt teenitava kasumi suurusest. Selline ebastabiilsus võib teatud perioodidel põhjustada aktsiate turuväärtuse järske kõikumisi. Sellist dividendipoliitikat saavad endale lubada vaid stabiilse kasumiga suurettevõtted. see on seotud kõrge majandusliku riskiga.

b) dividendide summa pideva suurendamise meetod, dividendimaksete tase aktsia kohta on kehtestada kindel protsent dividendide kasvust eelmise perioodi suuruseni. Eelis: võimalus suurendada ettevõtte aktsiate turuväärtust, luues potentsiaalsete investorite seas positiivse kuvandi. Puudus: liigne jäikus. Kui dividendimaksete kasvutempo suureneb ja dividendiväljamaksete fond kasvab kiiremini kui kasumi suurus, siis ettevõtte investeerimisaktiivsus väheneb. Kui muud asjad on võrdsed, väheneb ka selle stabiilsus. Sellise dividendipoliitika elluviimine võib lubada endale ainult paljulubavaid, dünaamiliselt arenevaid aktsiaseltse.

Tegevusvõimenduse efekt

Ettevõtlustegevus on seotud paljude teguritega. Kõik need võib jagada kahte rühma. Esimene tegurite rühm on seotud kasumi maksimeerimisega. Teine tegurite rühm on seotud kriitiliste näitajate väljaselgitamisega müüdud toodete mahu, piirtulu ja piirkulude parima kombinatsiooniga, kulude jagamisega muutuv- ja püsikuludeks. Tegevusvõimenduse mõju seisneb selles, et igasugune müügitulu muutus toob alati kaasa suurema tulude muutuse.

Kaasaegsetes tingimustes Venemaa ettevõtetes on massiregulatsiooni ja kasumi dünaamika küsimused finantsressursside haldamisel üks esimesi kohti. Nende küsimuste lahendamine kuulub operatiiv- (tootmis-) finantsjuhtimise valdkonda.

Finantsjuhtimise aluseks on finantsmajanduslik analüüs, mille raames tuleb esiplaanile kulustruktuuri analüüs.

On teada, et ettevõtlustegevus on seotud paljude teguritega, mis mõjutavad selle tulemust. Kõik need võib jagada kahte rühma. Esimene tegurite rühm on seotud kasumi maksimeerimisega pakkumise ja nõudluse, hinnapoliitika, toote kasumlikkuse ja selle konkurentsivõime kaudu. Teine tegurite rühm on seotud kriitiliste näitajate väljaselgitamisega müüdud toodete mahu, piirtulu ja piirkulude parima kombinatsiooniga, kulude jagamisega muutuv- ja püsikuludeks.

Muutuvkulud, mis muutuvad koos toodangu mahu muutumisega, hõlmavad toorainet ja materjale, tehnoloogiliseks otstarbeks kasutatav kütus ja energia, ostetud tooted ja pooltooted, põhitootmistöötajate põhipalk, uut tüüpi toodete väljatöötamine jne. Püsikulud (ettevõtteülesed) - amortisatsiooni mahaarvamised, üür, haldus- ja juhtimisaparaadi palgad, laenuintressid, reisikulud, reklaamikulud jne.

Tootmiskulude analüüs võimaldab kindlaks teha nende mõju müügikasumi suurusele, kuid kui nendesse probleemidesse süveneda, selgub järgmine:

- selline jaotus aitab lahendada teatud kulude suhtelise vähenemise tõttu kasumi massi suurendamise probleemi;

- võimaldab otsida optimaalseimat muutuv- ja püsikulude kombinatsiooni, pakkudes kasumi kasvu;

- võimaldab hinnata kulude katmist ja finantsstabiilsust majandusolukorra halvenemise korral.

Järgmised näitajad võivad olla kasumlikumate toodete valimise kriteeriumiks:

- brutomarginaal toodanguühiku kohta;

- brutomarginaali osakaal toodanguühiku hinnas;

– brutomarginaal piiratud teguri ühiku kohta.

Arvestades muutuv- ja püsikulude käitumist, tuleks analüüsida kulude koostist ja struktuuri toodanguühiku kohta teatud ajaperioodil ja teatud müügiarvuga. Nii iseloomustatakse muutuv- ja püsikulude käitumist toodangu (müügi) mahu muutumisel.

Tabel 16 - Muutuv- ja püsikulude käitumine toodangu (müügi) mahu muutmisel

Kulustruktuur ei ole niivõrd kvantitatiivne, kuivõrd kvalitatiivne seos. Sellegipoolest on muutuv- ja püsikulude dünaamika mõju majandustulemuste kujunemisele koos tootmismahu muutumisega väga oluline. Tegevusvõimendus on tihedalt seotud kulustruktuuriga.

Tegevusvõimenduse mõju seisneb selles, et igasugune müügitulu muutus toob alati kaasa suurema tulude muutuse.

Kangi mõju või tugevuse arvutamiseks kasutatakse mitmeid näitajaid. See eeldab kulude eraldamist muutujateks ja konstantideks vahetulemuse abil. Seda väärtust nimetatakse tavaliselt brutomarginaaliks, katte suuruseks, sissemakseks.

Need mõõdikud hõlmavad järgmist:

brutomarginaal = müügikasum + püsikulud;

panus (kattesumma) = müügitulu - muutuvkulud;

võimendusefekt = (müügitulu - muutuvkulud) / müügikasum.

Kui tõlgendada tegevusvõimenduse mõju brutomarginaali muutusena, siis selle arvutamine võimaldab meil vastata küsimusele, kui palju muutub kasum toodete mahu (tootmine, müük) suurenemisest.

Tulude muutused, finantsvõimenduse muutused. Näiteks kui finantsvõimendus on 8,5 ja tulude kasv on planeeritud 3%, siis kasum kasvab: 8,5 x 3% = 25,5%. Kui tulud langevad 10%, siis kasum väheneb: 8,5 x 10% = 85%.

Iga müügitulu kasvuga aga finantsvõimendus muutub ja kasum kasvab.

Liigume järgmise näitaja juurde, mis tuleneb operatiivanalüüsist – kasumlikkuse lävi (ehk tasuvuspunkt).

Kasumlikkuse lävi arvutatakse püsikulude ja brutomarginaali suhtena:

Brutomarginaal = brutomarginaal / müügitulu

kasumlikkuse lävi = püsikulud / brutomarginaal

Järgmine näitaja on finantstugevuse marginaal:

Finantstugevuse marginaal \u003d müügitulu - kasumlikkuse lävi.

Finantstugevuse suurus näitab, et ettevõttel on finantsstabiilsuse marginaal ja seega ka kasum. Kuid mida väiksem on tulude ja kasumlikkuse künnise vahe, seda suurem on kahjumi oht. Niisiis:

tööhoova mõju tugevus sõltub püsikulude suhtelisest suurusest;

tegevusvõimenduse tugevus on otseselt seotud müügimahu kasvuga;

mida suurem on tegevusvõimenduse mõju jõud, seda lähemal on ettevõte kasumlikkuse lävele;

tegevushoova mõju tugevus sõltub kapitalimahukuse tasemest;

Tegevusvõimenduse mõju tugevus on seda tugevam, mida väiksem on kasum ja suuremad püsikulud.

Arvutamise näide

Algandmed:

Toodete müügist saadav tulu - 10 000 tuhat rubla.

Muutuvkulud - 8300 tuhat rubla,

Püsikulud - 1500 tuhat rubla.

Kasum - 200 tuhat rubla.

1. Arvutage töövõimenduse jõud.

Kattesumma = 1500 tuhat rubla. + 200 tuhat rubla. = 1700 tuhat rubla.

Tööhoova jõud = 1700 / 200 = 8,5 korda,

Oletame, et järgmisel aastal prognoositakse müügikasvuks 12%. Saame arvutada, mitu protsenti kasum suureneb:

12% * 8,5 =102%.

10000 * 112% / 100= 11200 tuhat rubla

8300 * 112% / 100 = 9296 tuhat rubla.

11200 - 9296 \u003d 1904 tuhat rubla.

1904 - 1500 = 404 tuhat rubla

Kangi jõud = (1500 + 404) / 404 = 4,7 korda.

Siit edasi kasvab kasum 102%:

404 — 200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.

Määratleme selle näite kasumlikkuse läve. Sel eesmärgil tuleks arvutada brutomarginaali suhe. See arvutatakse brutomarginaali ja müügitulu suhtena:

1904 / 11200 = 0,17.

Teades brutomarginaali suhet - 0,17, arvestame tasuvuslävega.

Kasumlikkuse lävi \u003d 1500 / 0,17 \u003d 8823,5 rubla.

Kulude struktuuri analüüs võimaldab teil valida turul käitumise strateegia. Kasumliku sortimendi poliitikavalikute valimisel kehtib reegel - 50:50 reegel.

Kulude juhtimine seoses tegevusvõimenduse efekti kasutamisega võimaldab kiiresti ja terviklikult läheneda ettevõtte rahanduse kasutamisele. Selleks saate kasutada 50/50 reeglit.

Kõik tooted on jagatud kahte rühma sõltuvalt muutuvkulude osatähtsusest. Kui see on üle 50%, siis on antud tooteliikide puhul tulusam tegeleda kulude vähendamisega. Kui muutuvkulude osakaal on alla 50%, siis on ettevõttel parem müügimahtusid suurendada - see annab rohkem brutomarginaali.

Olles omandanud kuluhaldussüsteemi, saab ettevõte järgmisi eeliseid:

- suutlikkus tõsta toodetavate toodete (teenuste) konkurentsivõimet kulude vähendamise ja kasumlikkuse tõstmise kaudu;

– töötada välja paindlik hinnapoliitika, mille alusel kasvatada käivet ja tõrjuda konkurente;

– säästa ettevõtte materiaalseid ja rahalisi ressursse, hankida täiendavat käibekapitali;

- hinnata ettevõtte divisjonide efektiivsust, töötajate motivatsiooni.

Tegevusvõimendus (tootmisvõimendus) on potentsiaalne võimalus mõjutada ettevõtte kasumit kulustruktuuri ja tootmismahtu muutes.

Tegevusvõimenduse mõju seisneb selles, et igasugune müügitulu muutus toob alati kaasa suurema kasumimuutuse. See mõju on tingitud muutuvkulude ja püsikulude dünaamika erinevast mõjust finantstulemusele toodangu mahu muutumisel. Mõjutades mitte ainult muutuv-, vaid ka püsikulude väärtust, saate määrata, mitme protsendipunkti võrra kasum suureneb.

Tegevusvõimenduse (Degree operation leverage, DOL) mõju tase või tugevus arvutatakse järgmise valemi abil:

DOL = MP/EBIT = ((p-v)*Q)/((p-v)*Q-FC)

MP - piirkasum;

EBIT – kasum enne intresse;

FC - poolfikseeritud tootmiskulud;

Q on toodangu maht looduslikes ühikutes;

p on toodanguühiku hind;

v - muutuvkulud toodanguühiku kohta.

Tegevusvõimenduse tase võimaldab arvutada kasumi protsentuaalse muutuse sõltuvalt müügimahu dünaamikast ühe protsendipunkti võrra. Sel juhul on EBIT-i muutus DOL%.

Mida suurem on ettevõtte püsikulude osakaal kulustruktuuris, seda suurem on tegevusvõimenduse tase ja sellest tulenevalt ka äri(tootmis)risk.

Kui tulud liiguvad tasuvuspunktist eemale, väheneb tegevusvõimenduse mõju ja organisatsiooni finantsjõud, vastupidi, kasvab. See tagasiside on seotud ettevõtte püsikulude suhtelise vähenemisega.

Kuna paljud ettevõtted toodavad laias valikus tooteid, on tegevusvõimenduse taset mugavam arvutada järgmise valemi abil:

DOL = (S-VC)/(S-VC-FC) = (EBIT+FC)/EBIT

kus S on müügitulu; VC - muutuvkulud.

Tegevusvõimenduse tase ei ole konstantne väärtus ja sõltub teatud põhilisest rakendusväärtusest. Näiteks kasumliku müügimahu korral kipub tegevusvõimenduse tase lõpmatuseni. Tegevusvõimenduse tase on kõige suurem punktis, mis on veidi üle tasuvuspunkti. Sel juhul toob isegi väike müügimuutus kaasa olulise suhtelise muutuse EBIT-is. Nullkasumi üleminek mis tahes kasumile tähendab lõpmatut protsenti kasvu.

Praktikas on suur tegevusvõimendus nendel ettevõtetel, kellel on bilansistruktuuris suur põhivara ja immateriaalse vara (immateriaalse põhivara) osakaal ning suured majandamiskulud. Seevastu tegevusvõimenduse minimaalne tase on omane ettevõtetele, millel on suur muutuvkulude osakaal.

Seega võimaldab tootmisvõimenduse toimimismehhanismi mõistmine efektiivselt juhtida püsi- ja muutuvkulude suhet, et tõsta ettevõtte tegevuse kasumlikkust.

Eelmine123456789101112Järgmine

VAATA VEEL:

Finantsjuhtimise protsess, nagu teate, on seotud finantsvõimenduse mõistega. Hoob on tegur, mille väike muutus võib kaasa tuua olulise muutuse jõudluses. Toimimishoob kasutab suhet ʼʼkulud - tootmismaht - kasumʼʼ, ᴛ.ᴇ. see rakendab praktikas kasumi optimeerimise võimalust kulude haldamise kaudu, nende püsi- ja muutuvate komponentide suhet.

Tegevusvõimenduse mõju avaldub selles, et igasugune muutus ettevõtte kuludes toob alati kaasa tulude muutuse ja veelgi tugevama kasumimuutuse.

1. Käimasoleva perioodi toodete müügitulu on

2. tegelikud kulud, mis viisid selle tulu saamiseni;

moodustatud järgmistes köites:

- muutujad - 7500 rubla;

- püsiv - 1500 rubla;

- kokku - 9000 rubla.

3. Kasum jooksval perioodil - 1000 rubla. (10 000–7500–1500).

4. Oletame, et järgmise perioodi toodete müügist saadav tulu kasvab 110 000-ni (+10%).

Siis suurenevad ka muutuvkulud vastavalt nende liikumise reeglitele 10% ja ulatuvad 8250 rublani. (7500 + 750).

6. Püsikulud vastavalt nende liikumise reeglitele jäävad samaks -1500 rubla.

7. Kogukulud on 9750 rubla. (8 250 + 1500).

8. Selle uue perioodi kasum on 1250 rubla. (11 LLC - 8250 - 500), mis on 250 rubla. ja 25% rohkem kasumit kui eelmisel perioodil.

Näide näitab, et 10% tulude kasv tõi kaasa 25% kasumi kasvu. See kasumi kasv tuleneb tegevus- (tootmis-) finantsvõimendusest.

Tööhoova jõud- Seda näitajat kasutatakse praktikas kasumi kasvutempo arvutamisel. Selle arvutamiseks kasutatakse järgmisi algoritme:

Tegevusvõimendus = brutokasum / kasum;

Brutokasum = müügitulu – muutuvkulud.

Näide. Kasutame oma näite digitaalset teavet ja arvutame juhthoova löögijõu indikaatori väärtuse:

(10 000 — 7500): 1000 = 2,5.

Saadud tööhoova löögijõu väärtus (2,5) näitab, mitu korda suureneb (väheneb) ettevõtte kasum teatud tulude suurenemise (vähenemise) korral.

Tulude võimaliku vähenemise korral 5% võrra väheneb kasum 12,5% (5 × 2,5). Ja tulude suurenemisega 10% (nagu meie näites) suureneb kasum 25% (10 × 2,5) ehk 250 rubla võrra.

Tegevusvõimenduse mõju on seda suurem, mida suurem on püsikulude osakaal kogukulust.

Tegevusvõimenduse mõju praktiline tähtsus seisneb sisuliselt selles, et ühe või teise müügimahu kasvutempo määramisega on võimalik kindlaks teha, millistes suurustes kasvab kasumi suurus ettevõttes välja kujunenud tegevushoova tugevusega. Ettevõtetes saavutatava efekti erinevused määravad kindlaks püsi- ja muutuvkulude vahekorra erinevused.

Juhthoova töömehhanismi mõistmine võimaldab sihipäraselt juhtida püsi- ja muutuvkulude suhet, et tõsta ettevõtte jooksva tegevuse efektiivsust. See juhtimine taandub tööhoova tugevuse väärtuse muutmisele vastavalt kaubaturu erinevatele suundumustele ja ettevõtte elutsükli etappidele:

Ebasoodsate kaubaturu tingimuste korral, aga ka ettevõtte elutsükli algfaasis, peaks tema poliitika olema suunatud tegevushoova tugevuse vähendamisele püsikulude kokkuhoiu kaudu;

Soodsate turutingimuste ja teatud ohutusmarginaali korral peaks püsikulude kokkuhoid oluliselt vähenema. Sellistel perioodidel on ettevõttel võimalik suurendada reaalinvesteeringute mahtu, kaasajastades põhilisi tootmisvarasid.

Tegevusvõimenduse mõju põhineb kulude jaotamisel püsi- ja muutuvateks, samuti tulude võrdlemisel nende kuludega. Tootmisvõimenduse toime avaldub selles, et igasugune tulu muutus toob kaasa kasumi muutuse ja kasum muutub alati rohkem kui tulu.

Mida suurem on püsikulude osakaal, seda suurem on tootmisvõimendus ja ettevõtlusrisk. Tegevusvõimenduse taseme vähendamiseks on vaja püüda muuta püsikulud muutujateks. Näiteks saab tootmises hõivatud töötajad üle kanda tükitööpalgale. Samuti saab amortisatsioonikulude vähendamiseks rentida tootmisseadmeid.

Tegevusvõimenduse arvutamise metoodika

Tegevusvõimenduse mõju saab määrata järgmise valemiga:

Vaatleme tootmisvõimenduse mõju praktilisel näitel. Oletame, et käesoleval perioodil oli tulu 15 miljonit rubla. , muutuvkulud ulatusid 12,3 miljoni rublani ja püsikulud - 1,58 miljonit rubla. Järgmisel aastal soovib ettevõte tulusid kasvatada 9,1%. Määrake, kui palju kasum suureneb, kasutades tegevusvõimenduse jõudu.

Arvutage brutomarginaal ja kasum järgmise valemi abil:

Brutomarginaal \u003d tulu - muutuvkulud \u003d 15 - 12,3 \u003d 2,7 miljonit rubla.

Kasum \u003d Brutokasum - püsikulud \u003d 2,7 - 1,58 \u003d 1,12 miljonit rubla.

Siis on tegevusvõimenduse mõju:

Tegevusvõimendus = brutomarginaal / kasum = 2,7 / 1,12 = 2,41

Tegevusvõimenduse efekt mõõdab tulude suurenemise või vähenemise protsenti tulude üheprotsendilise muutuse korral. Seega, kui tulud kasvavad 9,1%, siis kasum kasvab 9,1% * 2,41 = 21,9%.

Kontrollime tulemust ja arvutame, kui palju muutub kasum traditsioonilisel viisil (ilma tegevusvõimendust kasutamata).

Tulude suurenemisel muutuvad ainult muutuvkulud, samas kui püsikulud jäävad muutumatuks. Esitame andmed analüütilise tabelis.

Seega suureneb kasum:

1365,7 * 100%/1120 – 1 = 21,9%

Tegevusvõimendus (tegevusvõimendus) näitab, mitu korda ületab müügikasumi muutumise määr müügitulu muutumise määra. Tegevusvõimendust teades on võimalik prognoosida kasumi muutust tulu muutumisega.

Nimetatakse kõigi kulude katmiseks vajalik minimaalne tulusumma tasuvuspunkt näitab omakorda, kui palju tulu võib väheneda, et ettevõte töötaks kahjumita rahalise tugevuse marginaal.

Tulu muutuse võib põhjustada hinnamuutus, füüsilise müügimahu muutus ja mõlema teguri muutus.

Tutvustame tähistust:

Hind tegevusvõimendus arvutatakse valemiga:

Rts \u003d (P + Zper + Zpost) / P \u003d 1 + Zper / P + Zpost / P
Looduslik juhthoob arvutatakse valemiga:

Rn \u003d (V-Zper) / P

Arvestades, et B \u003d P + Zper + Zpost, võime kirjutada:

Rn \u003d (P + Zpost) / P \u003d 1 + Zpost / P

Võrreldes tegevusvõimenduse valemeid hinnas ja loomulikus mõttes, näeme seda pH omab vähem mõju. Seda seletatakse asjaoluga, et loomulike mahtude suurenemisega muutuvkulud samaaegselt kasvavad ja vähenedes vähenevad, mis toob kaasa kasumi aeglasema suurenemise / vähenemise.

Tegevus- (tootmis)võimenduse mõju seisneb selles, et igasugune müügitulu muutus toob alati kaasa tugevama kasumimuutuse. Kangi mõju või tugevuse arvutamiseks kasutatakse mitmeid näitajaid. See eeldab kulude eraldamist muutujateks ja konstantideks vahetulemuse abil. See mõju on tingitud muutuvkulude ja püsikulude dünaamika erinevast mõjust finantstulemusele toodangu mahu muutumisel. Mõjutades mitte ainult muutuv-, vaid ka püsikulude väärtust, saate määrata, mitme protsendipunkti võrra kasum suureneb. Teisisõnu näitab tootmishoova mõju müügist saadava kasumi tundlikkuse astet müügist saadava tulu muutuse suhtes.

Tegevusvõimenduse (Degree operation leverage, DOL) mõju tase või tugevus arvutatakse järgmise valemi abil:

DOL = MP/EBIT = ((p-v)*Q)/((p-v)*Q-FC),

kus MP - piirkasum; EBIT – kasum enne intresse; FC - poolfikseeritud tootmiskulud; Q on toodangu maht looduslikes ühikutes; p - toodanguühiku hind; v - muutuvkulud toodanguühiku kohta.

Tegevusvõimenduse tase võimaldab arvutada kasumi protsentuaalse muutuse sõltuvalt müügimahu dünaamikast ühe protsendipunkti võrra. Sel juhul on EBIT-i muutus DOL%.

Mida suurem on ettevõtte püsikulude osakaal kulustruktuuris, seda suurem on tegevusvõimenduse tase ja sellest tulenevalt ka äri(tootmis)risk.

Kuna paljud ettevõtted toodavad laias valikus tooteid, on tegevusvõimenduse taset mugavam arvutada järgmise valemi abil: DOL = (S-VC)/(S-VC-FC) = (EBIT+FC)/EBIT,

kus EBIT+FC =MP, S - müügitulu; VC - muutuvkulud.

Tootmisarvutuse efekti arvutamine võimaldab vastata küsimusele, kui tundlik on piirtulu toodangu ja müügimahu muutuste suhtes ning kui palju piisaks sellest mitte ainult püsikulude katmiseks, vaid ka kasumi saamiseks. Samuti tuleb märkida, et juhthoova löögijõud:

Sõltub püsikulude suhtelisest väärtusest, ettevõtte varade struktuurist, põhivara osakaalust. Mida suurem on põhivara väärtus, seda suurem on püsikulude osakaal;

Otseselt seotud müügimahu kasvuga;

Mida kõrgem, seda lähemal on ettevõte kasumlikkuse lävele;

Sõltub kapitalimahukuse tasemest;

Mida tugevam, seda väiksem on kasum ja suuremad püsikulud.

Seega võimaldab tootmisvõimenduse toimimismehhanismi mõistmine efektiivselt juhtida püsi- ja muutuvkulude suhet, et tõsta ettevõtte tegevuse kasumlikkust.

Sellest võib teha järgmised järeldused:

Püsikulude suur osakaal ahendab jooksvate kulude mobiilse juhtimise piire;

Mida suurem on tegevusvõimenduse jõud, seda suurem on ettevõtlusrisk.

	\|	järgmine loeng ==>

Tootmishoova mõju muutus põhineb püsikulude osakaalu muutumisel ettevõtte kogumaksumuses. Samas tuleb meeles pidada, et erineva püsi- ja muutuvkulude suhtega organisatsioonides võib kasumi tundlikkus müügimahu muutuste suhtes olla mitmetähenduslik. Mida väiksem on püsikulude osakaal ettevõtte kogumaksumuses, seda rohkem muutub kasumi suurus võrreldes müügitulu muutumise kiirusega.

Tegevus- (tootmis-) finantsvõimenduse väärtus võib muutuda järgmiste tegurite mõjul: hind ja müügimaht; muutuv- ja püsikulud; mis tahes ülaltoodud tegurite kombinatsioonid.

Tuleb märkida, et konkreetsetes olukordades avaldub juhthoova mehhanism sellel on mitmeid funktsioone, mida tuleb selle kasutamise protsessis arvesse võtta. Need funktsioonid on järgmised.

1. Tootmishoova positiivne mõju hakkab avalduma alles pärast seda, kui ettevõte on ületanud oma tegevuse kasumiläve, s.o. Ettevõte peab esmalt teenima piisavalt piirtulu, et katta püsikulud. See on tingitud asjaolust, et ettevõte on kohustatud hüvitama oma püsikulud sõltumata konkreetsest müügimahust, mistõttu mida suurem on püsikulude summa, seda hiljem, kui kõik muud asjad on võrdsed, jõuab see tasuvuspiirini. oma tegevusest.

Sellega seoses on seni, kuni ettevõte pole taganud oma tegevuse tasuvuse, püsikulude kõrge tase täiendavaks negatiivseks teguriks teel tasuvuspunkti jõudmise poole.

2. Kui müük kasvab veelgi ja eemaldub tasuvuspunktist, hakkab tootmisvõimenduse mõju vähenema. Iga järgnev müügiprotsentuaalne kasv toob kaasa kasumi suurenemise.

3. Tööstusvõimenduse mehhanismil on ka vastupidine suund - igasuguse müügi vähenemisega väheneb ettevõtte kasumi suurus veelgi.

Tööhoova jõud, nagu juba märgitud, sõltub püsikulude suhtelisest väärtusest, mida ettevõtte tulude vähenemise korral on raske vähendada. Toimimishoova suur mõjujõud majandusliku ebastabiilsuse tingimustes, tarbijate efektiivse nõudluse langus tähendab, et iga tulude languse protsent toob kaasa olulise kasumi languse ja võimaluse, et ettevõte satub kahjumitsooni.

Kui määratleme konkreetse ettevõtte riski ettevõtlusriskina, siis saame jälgida järgmist seost tegevusvõimenduse tugevuse ja ettevõtlusriski taseme vahel: ettevõtte kõrgete püsikulude ja nende puudumisega. vähenemine toodete nõudluse languse perioodil, suureneb ettevõtlusrisk.

Väikeettevõtteid, mis on spetsialiseerunud ühte tüüpi toodete tootmisele, iseloomustab kõrge ettevõtlusrisk. Nõudluse ja valmistoodete hindade, toorainete ja energiaressursside hindade ebastabiilsus toimib samas suunas.

Seega hõlmab kaasaegne kulude juhtimine üsna mitmekesiseid lähenemisi kulude, kasumi, äririski raamatupidamisele ja analüüsile. Sa pead valdama neid huvitavaid tööriistu, et tagada oma ettevõtte ellujäämine ja areng.

Tööhoova olemuse mõistmine ja selle juhtimise oskus annab lisavõimalusi selle tööriista kasutamiseks ettevõtte investeerimispoliitikas. Seega on tootmisriski kõikides tööstusharudes võimalik teatud määral reguleerida juhtide poolt, näiteks valides suurema või väiksema püsikuluga projekte. Suure turuvõimsusega toodete turuletoomisega, juhtide usaldusega tasuvuspiiri oluliselt ületavate müügimahtude suhtes, on võimalik kasutada suuri püsikulusid nõudvaid tehnoloogiaid, viia ellu investeerimisprojekte kõrgelt automatiseeritud liinide paigaldamiseks. ja muud kapitalimahukad tehnoloogiad. Tegevusvaldkondades, kus ettevõte on kindel võimaluses vallutada stabiilne turusegment, on reeglina soovitatav ellu viia väiksema muutuvkulude osakaaluga projekte.

Kokkuvõtteks võime öelda:

suurema tegevusriskiga ettevõte võtab turutingimuste halvenemise korral rohkem riske ja samas on tal eelised turuolukorra paranemisel;

Ettevõte peab turuolukorras orienteeruma ja kulustruktuuri vastavalt kohandama.

Kulude juhtimine seoses tegevusvõimenduse efekti kasutamisega võimaldab kiiresti ja terviklikult läheneda ettevõtte rahanduse kasutamisele. Selleks saate kasutada 50/50 reegel. Kõik tooted on jagatud kahte rühma sõltuvalt muutuvkulude osatähtsusest. Kui see on üle poole, siis on antud tooteliikide puhul tulusam tegeleda kulude vähendamisega. Kui muutuvkulude osakaal on alla 50%, siis on ettevõttel parem müügimahtusid suurendada - see annab rohkem brutomarginaali.

Tegevushoova (tootmis-, majandus-) hoova toime avaldub selles, et igasugune müügitulu muutus toob alati kaasa tugevama kasumimuutuse.

Joonis 5 - Organisatsiooni rahavoogude skemaatiline diagramm

Lahendades kasumi kasvutempo maksimeerimise probleemi, on võimalik manipuleerida mitte ainult muutuv-, vaid ka püsikulude suurenemise või vähendamisega ning sellest sõltuvalt arvutada, millise protsendi võrra kasum kasvab.

Praktilistes arvutustes kasutatakse tegevusvõimenduse mõju tugevuse määramiseks brutomarginaali (müügitulemus pärast muutuvkulude katmist) ja kasumi suhet. Brutomarginaal (kattesumma) on müügitulu ja muutuvkulude vahe.

Soovitav on, et brutomarginaal oleks piisav mitte ainult püsikulude katmiseks, vaid ka kasumi teenimiseks.

Kui tõlgendada tegevushoova mõjujõudu brutomarginaali (või analüüsi eesmärkidest olenevalt investeeringute tegevuse puhastulemuse) protsentuaalse muutusena investeeringu füüsilise mahu antud protsentuaalse muutusena. müük, siis võib valemit (1) esitada järgmiselt:

(2)

kus: K - füüsiline müügimaht.

ΔK - müügi füüsilise mahu muutus.

Sellisel kujul saab tööhoova mõju tugevuse valem vastata küsimusele, kui tundlik on brutomarginaal ehk investeeringute toimimise puhastulemus toote müügi füüsilise mahu muutustele. Valemi (2) edasised järjestikused teisendused võimaldavad arvutada tööhoova mõjujõudu, kasutades ühikuhinda, muutuvkulusid kaubaühiku kohta ja püsikulude kogusummat:

tööhoova jõud =

(3)

(4)

Need on mitu võimalust juhthoova tugevuse arvutamiseks - vastavalt valemite (1) - (4) vahelülidele. Tegevusvõimenduse jõud arvutatakse alati teatud müügimahu, antud müügitulu kohta. Müügist saadav tulu muutub – muutub ka juhthoova löögi tugevus. Tegevushoova mõju tugevus sõltub suuresti valdkonna keskmisest kapitalimahukuse tasemest: mida suurem on põhivara maksumus, seda suuremad on püsikulud – see on objektiivne tegur.

Samas saab tegevushoova mõju juhtida just selle alusel, et võtta arvesse võimendusjõu sõltuvust püsikulude väärtusest: mida suuremad on püsikulud (konstantse müügitulu juures), seda tugevam on tegevusvõimendus ja vastupidi (Tegevusvõimenduse jõu valemi teisendamine) - brutomarginaal/kasum = (püsikulud + kasum)/kasum.

Kui müügitulu väheneb, suureneb tegevusvõimenduse mõju nii püsikulude osakaalu suurenemisel kui ka vähenemisel nende kogusummas.

Müügitulu kasvuga, kui kasumlikkuse lävi (kulude katmise punkt) on juba ületatud, väheneb tegevusvõimenduse mõju: iga tulu kasvu protsent annab järjest väiksema protsendi kasumi kasvust (kui fikseeritud tulude osakaal kulud nende kogusummas vähenevad). Kuid püsikulude hüppeliselt, mis on tingitud tulude edasise suurendamise huvidest või muudest asjaoludest, peab ettevõte ületama uue kasumlikkuse läve. Kasumlikkuse lävest väikesel kaugusel on tegevusvõimenduse mõjujõud maksimaalne ja siis hakkab see uuesti vähenema ... ja nii edasi kuni püsikulude uue hüppeni koos uue künnise ületamisega. kasumlikkus.

Kõik see on väga kasulik:

Tulumaksumaksete, eelkõige ettemaksete planeerimine;

Ettevõtte kaubanduspoliitika üksikasjade väljatöötamine.

Pessimistlike müügitulude dünaamika prognooside puhul ei saa püsikulusid suurendada, kuna igast tulukaotuse protsendist saadav kasumi kaotus võib tegevusvõimenduse liiga tugeva mõju tõttu olla kordades suurem. Samas, kui on kindlustunne kaupade (teenuste) nõudluse pikaajalises kasvus, siis on võimalik loobuda püsikulude kokkuhoiurežiimist, sest suurema osakaaluga organisatsioon saab suuremat tõusu. kasumis.

Organisatsiooni sissetulekute vähenemisega on püsikulusid väga raske vähendada. Sisuliselt tähendab see, et püsikulude suur osakaal nende kogusummas viitab tegevuste paindlikkuse nõrgenemisele. Mida suurem on materiaalse põhivara maksumus, seda rohkem organisatsioon "rabab" oma turunišši. Püsikulude osakaalu suurenemine suurendab tegevusvõimenduse mõju ning organisatsiooni äritegevuse vähenemine toob kaasa saamata jäänud kasumi.

Seega näitab tegevusvõimenduse tugevus konkreetse ettevõttega seotud ettevõtlusriski astet: mida suurem on tegevusvõimenduse tugevus, seda suurem on ettevõtlusrisk.